คริปโตจะฟื้นตัวได้หรือไม่ หากเงินเฟ้อสหรัฐยังหนุนการคาดการณ์ขึ้นดอกเบี้ย?

สรุป

นายจ้างสหรัฐเพิ่มการจ้างงาน 165,000 ตำแหน่งในเดือนตุลาคม ทำให้ตลาดต้องประเมินทิศทางอัตราดอกเบี้ยใหม่ก่อนการประชุมธนาคารกลางสหรัฐในเดือนธันวาคม

กองทุน Bitcoin Spot ETF ของสหรัฐมียอดไหลออกสุทธิประมาณ 1.28 พันล้านดอลลาร์ ระหว่างวันที่ 2 ถึง 6 พฤศจิกายน แม้จะมีหนึ่งวันที่เป็นบวก

การไหลออกสุทธิ 411.9 ล้านดอลลาร์ในวันศุกร์ รวมถึงการไหลออก 403 ล้านดอลลาร์จาก IBIT ของ BlackRock และการไหลเข้า 42.8 ล้านดอลลาร์จาก FBTC ของ Fidelity

รายงาน CPI เดือนตุลาคมจะเผยแพร่ในวันที่ 10 พฤศจิกายน เวลา 8.30 น. ตามเวลาฝั่งตะวันออกของสหรัฐ

สำนักงานสถิติแรงงานจะไม่รายงานการเปลี่ยนแปลงเทียบปีก่อนหน้าในรายการที่ไม่มีข้อมูลเปรียบเทียบของเดือนตุลาคม 2025 ทำให้ตัวเลขรายเดือนมีความสำคัญเป็นพิเศษ

Bitcoin เข้าสู่สัปดาห์รายงาน CPI ภายใต้แรงกดดันจากสองแหล่ง รายงานการจ้างงานเดือนตุลาคมแสดงการจ้างงานใหม่ 165,000 ตำแหน่ง ขณะที่กระแสเงินทุนของ Bitcoin Spot ETF สหรัฐพลิกเป็นลบอย่างรวดเร็วหลังฟื้นตัวช่วงสั้นกลางสัปดาห์ Bitcoin ร่วงต่ำกว่า 75,000 ดอลลาร์ในวันที่ 9 พฤศจิกายน โดย Ether เคลื่อนไหวใกล้ 2,100 ดอลลาร์

ยอดไหลออก 1.28 พันล้านดอลลาร์เกิดขึ้นได้อย่างไร

ข้อมูลกองทุนแสดงการไหลออกต่อเนื่องรายสัปดาห์ ตัวเลขรายวันบันทึกติดลบ 398.6 ล้านดอลลาร์ในวันจันทร์ ติดลบ 115.6 ล้านดอลลาร์ในวันอังคาร บวก 74.6 ล้านดอลลาร์ในวันพุธ ติดลบ 430.2 ล้านดอลลาร์ในวันพฤหัสบดี และติดลบ 411.9 ล้านดอลลาร์ในวันศุกร์ รวมกันเป็นการไหลออกสุทธิ 1,281.7 ล้านดอลลาร์ตลอดสัปดาห์

ตัวเลขวันศุกร์แสดงความแตกต่างระหว่างผู้ออกกองทุน IBIT ของ BlackRock สูญเสีย 403 ล้านดอลลาร์ ขณะที่ FBTC ของ Fidelity เพิ่มขึ้น 42.8 ล้านดอลลาร์ เมื่อหักยอดของ IBIT ออกจากยอดรวมกลุ่ม จะเห็นว่ากองทุนที่เหลือมียอดไหลออกรวม 8.9 ล้านดอลลาร์

ฐานเปรียบเทียบที่หายไปในรายงาน CPI วันอังคาร

ปฏิทินการเผยแพร่ของ BLS กำหนดรายงาน CPI เดือนตุลาคมในวันที่ 10 พฤศจิกายน เวลา 8.30 น. ตามเวลาฝั่งตะวันออก การเปรียบเทียบรายปีปกติจะเทียบดัชนีราคาเดือนตุลาคมปีนี้กับเดือนเดียวกันของปีก่อน อย่างไรก็ตาม การปิดหน่วยงานรัฐบาลสหรัฐในปี 2025 ทำให้ดัชนี CPI เดือนตุลาคม 2025 ส่วนใหญ่ไม่พร้อมใช้งาน

BLS อธิบายว่าจะไม่รายงานการเปลี่ยนแปลงรายปีที่จะรายงานในเดือนตุลาคม 2026 สำหรับรายการที่ไม่มีข้อมูลฐานก่อนหน้า ส่งผลให้เทรดเดอร์ต้องพึ่งพาตัวเลขเดือนต่อเดือนเป็นหลัก เทรดเดอร์จะจับตาการเปลี่ยนแปลงรายเดือนที่ปรับฤดูกาลแล้วในหมวดหลัก โดยเทียบกับตัวเลขรวมที่เพิ่มขึ้น 0.6% และตัวเลขพื้นฐานที่เพิ่มขึ้น 0.3% ของเดือนกันยายน

พลวัตเชิงนโยบายของเฟดและผลกระทบต่อตลาด

ธนาคารกลางสหรัฐคงอัตราดอกเบี้ยเป้าหมายที่ 3.75% ถึง 4.00% เมื่อวันที่ 28 ตุลาคม แต่เจ้าหน้าที่สองคน ได้แก่ Lisa Cook และ Beth Hammack ลงคะแนนให้ขึ้นดอกเบี้ย 0.25% ตัวเลขการจ้างงาน 165,000 ตำแหน่งที่ตามมายิ่งสนับสนุนมุมมองสายเหยี่ยวก่อนการประชุมเดือนธันวาคม

หาก CPI ออกมาสูงกว่าคาด อัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะสั้นและค่าเงินดอลลาร์สหรัฐอาจปรับตัวขึ้น เพิ่มแรงกดดันขาลงต่อสินทรัพย์เสี่ยง ในสถานการณ์นั้น การบังคับปิดสถานะซื้ออาจทดสอบแนวรับทางเทคนิคที่ต่ำลง ในทางกลับกัน หากตัวเลขรายเดือนอ่อนแอลง อาจกดดันอัตราผลตอบแทนให้ลดลง แต่การฟื้นตัวของคริปโตอย่างยั่งยืนจะต้องอาศัยอุปสงค์ในตลาดสปอตที่ต่อเนื่องและการกลับมามีกระแสเงินไหลเข้าสุทธิใน ETF มากกว่าการบีบชอร์ตที่ขับเคลื่อนโดยอนุพันธ์