สิทธิประโยชน์ด้านกฎระเบียบจากทรัมป์อาจพลิกกลับ อุตสาหกรรมคริปโตเผชิญบททดสอบเลือกตั้งกลางเทอม

สิทธิประโยชน์ด้านกฎระเบียบการเงินดิจิทัลที่เกิดขึ้นตั้งแต่ทรัมป์เข้ารับตำแหน่ง กำลังเผชิญแรงกระแทกโดยตรงจากการเลือกตั้งกลางเทอม ขณะที่ผู้มีสิทธิเลือกตั้งชาวอเมริกันเข้าคูหาในวันอังคาร นักลงทุนบางส่วนเริ่มเตรียมการล่วงหน้าสำหรับการเข้มงวดกฎระเบียบหลังพรรคเดโมแครตชนะการเลือกตั้ง

ข้อมูลตลาดออปชันแสดงให้เห็นว่า ต้นทุนการป้องกันขาลงของหุ้นที่เกี่ยวข้องกับคริปโตปรับตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง ต้นทุนการป้องกันการร่วงลง 10% ของ Coinbase ในช่วงหนึ่งเดือนข้างหน้า พุ่งขึ้นสู่ระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนเมษายน ขณะที่ตัวชี้วัดเดียวกันของ Strategy อยู่ที่จุดสูงสุดนับตั้งแต่เดือนมิถุนายน

ในขณะเดียวกัน ETF สองกองที่ติดตามหุ้นที่เกี่ยวข้องกับคริปโต ได้แก่ Global X Blockchain ETF และ Amplify Blockchain Technology ETF ต่างมีเงินทุนไหลออกสุทธิเมื่อเดือนที่แล้ว

ตรรกะหลักของความกังวลของตลาดอยู่ที่: หากพรรคเดโมแครตครองเสียงข้างมากทั้งวุฒิสภาและสภาผู้แทนราษฎร สภาพแวดล้อมด้านกฎระเบียบของคริปโตและตลาดทำนายผลมีแนวโน้มเข้มงวดขึ้นอย่างมาก และทรัมป์กับผู้เกี่ยวข้องอาจเผชิญการสอบสวนจากรัฐสภาระลอกหนึ่ง

Mark Palmer นักวิเคราะห์จาก StoneX Financial กล่าวว่า "ตลาดเริ่มตระหนักแล้วว่า สิทธิประโยชน์บางส่วนที่บริษัทคริปโตได้รับจากการปรับกฎระเบียบของ SEC และ CFTC ไม่ถาวร ทิศทางของมันขึ้นอยู่กับผลการเลือกตั้ง" เขาชี้ว่าแม้ความเสี่ยงจากการเลือกตั้งถูกสะท้อนในราคาไปบ้างแล้ว แต่หากพรรคเดโมแครตชนะสภาผู้แทนราษฎรด้วยคะแนนนำห่างมาก หุ้นคริปโตอาจมีปฏิกิริยาเชิงลบทันทีในวันพุธ

แรงกดดันต่อภาคคริปโตปรากฏให้เห็นแล้วในข้อมูลเดือนตุลาคม ราคาหุ้น Coinbase ร่วงหนัก 23% ในเดือนนั้น และ Galaxy Digital ลดลง 30% ซึ่งเป็นผลตอบแทนรายเดือนที่แย่ที่สุดนับตั้งแต่ปี 2022 ส่วน Strategy และ Bullish ลดลง 15% และ 32% ตามลำดับ หลังจากเริ่มลงคะแนนเสียงในสหรัฐฯ เมื่อวันอังคาร หุ้นเหล่านี้ดีดตัวขึ้นบ้าง โดย Coinbase เพิ่มขึ้น 6% และ Galaxy Digital พุ่งขึ้น 13%

ร่างกฎหมาย Clarity Act ถูกสกัด แนวโน้มการออกกฎหมายมืดมน

ในเดือนกันยายน พรรคเดโมแครตร่วมกับสมาชิกพรรครีพับลิกันจำนวนหนึ่งสกัดการผลักดันร่างกฎหมาย Clarity Act ซึ่งเดิมมีแผนโอนอำนาจกำกับดูแลหลักของอุตสาหกรรมสินทรัพย์ดิจิทัลให้คณะกรรมการกำกับการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ล่วงหน้า (CFTC) หลังจากร่างกฎหมายถูกสกัด หุ้นอย่าง Coinbase และ Circle Internet Group ก็ร่วงลงอย่างหนักทันที

Owen Lau นักวิเคราะห์จาก Clear Street กล่าวว่า "เมื่อพิจารณาผลการเลือกตั้งกลางเทอมที่คาดการณ์ไว้ ผมคิดว่าร่างกฎหมาย Clarity Act จะไม่กลับเข้าสู่วาระก่อนปี 2027 และตลาดอาจรับรู้ผลกระทบบางส่วนไปแล้ว"

หากพรรคเดโมแครตชนะทั้งวุฒิสภาและสภาผู้แทนราษฎร วุฒิสมาชิก Elizabeth Warren มีแนวโน้มได้เป็นประธานคณะกรรมาธิการการธนาคารของวุฒิสภา ซึ่งมีอำนาจกำกับดูแลด้านนิติบัญญัติต่อคริปโตและสินทรัพย์ดิจิทัล

Jaret Seiberg นักวิเคราะห์จาก TD Cowen เขียนในรายงานวิจัยเมื่อปลายเดือนตุลาคมว่า นี่จะเป็น "ผลการเลือกตั้งที่เลวร้ายที่สุดสำหรับอุตสาหกรรมคริปโต เพราะ Warren เป็นผู้ไม่เชื่อมั่นในคริปโต และเป็นกำลังหลักในการสกัดร่างกฎหมาย Clarity Act"

อย่างไรก็ตาม Seiberg ชี้ด้วยว่า "Warren ไม่สามารถหยุดหน่วยงานกำกับดูแลจากการดำเนินนโยบายที่เป็นประโยชน์ต่ออุตสาหกรรมคริปโตได้" และทรัมป์มีแนวโน้มสูงที่จะสนับสนุนอุตสาหกรรมนี้ต่อไป และวีโต้กฎหมายใดก็ตามที่จำกัดอำนาจของหน่วยงานกำกับดูแลของเขา (ทรัมป์)

Binance เผชิญการโจมตีของแฮกเกอร์ครั้งใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์

อุตสาหกรรมคริปโตยังถูกซ้ำเติมอีกครั้งในช่วงปลายเดือนตุลาคม เมื่อแฮกเกอร์ขโมยเงิน 6.3 พันล้านดอลลาร์จากกระดานเทรดคริปโต Binance นับเป็นการโจรกรรมครั้งใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์คริปโต

Michael Cyprys นักวิเคราะห์จาก Morgan Stanley เขียนในรายงานถึงลูกค้าว่า เหตุการณ์การแฮกที่เป็นข่าวโด่งดังนี้อาจจุดชนวน "การตรวจสอบด้านกฎระเบียบที่เข้มงวดขึ้นต่อความปลอดภัยทางไซเบอร์ การดูแลสินทรัพย์ การรับประกันการดำเนินงาน และการคุ้มครองสินทรัพย์ของลูกค้า"

บริษัทคริปโตอย่าง Coinbase, Bullish และ Circle ได้ขยายธุรกิจใหม่อย่างการแปลงเป็นโทเคนและตลาดทำนายผลในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา เพื่อลดการพึ่งพาการซื้อขายคริปโตเพียงอย่างเดียว แต่แหล่งรายได้ของพวกเขายังคงมาจากธุรกิจคริปโตเป็นหลัก ผลกระทบจากความไม่แน่นอนด้านกฎระเบียบจึงยากจะหลีกเลี่ยงได้ทั้งหมด

ชัยชนะของพรรคเดโมแครตอาจเป็นผลดีต่อตลาดหลักทรัพย์แบบดั้งเดิม

หากพรรคเดโมแครตได้เสียงข้างมาก ผู้ที่ได้ประโยชน์อาจไม่ใช่ดาวรุ่งในวงการคริปโต แต่เป็นตลาดหลักทรัพย์ที่จัดตั้งมานานอย่าง Cboe Global Markets และ CME Group

นักวิเคราะห์มองว่า สภาพแวดล้อมด้านกฎระเบียบที่เข้มงวดขึ้นจะเป็นผลดีต่อสถาบันเก่าแก่ที่มีระบบการปฏิบัติตามกฎระเบียบที่ครบถ้วน มากกว่าแพลตฟอร์มเกิดใหม่ที่มีมาตรฐานต่ำกว่า เมื่อเดือนที่แล้ว Cboe ได้รับอนุมัติจากหน่วยงานกำกับดูแลของสหรัฐฯ ให้เป็นตลาดหลักทรัพย์แห่งแรกที่ได้รับอนุญาตให้จดทะเบียนสัญญาออปชันที่อ้างอิงดัชนีผลการดำเนินงานของบริษัทจดทะเบียน

ในด้านตลาดทำนายผล ปัจจุบันได้รับการสนับสนุนเชิงนโยบายจากรัฐบาลกลางอย่างแข็งแกร่งในยุคทรัมป์ หากพรรคเดโมแครตชนะการเลือกตั้ง ก็อาจเผชิญแรงกดดันด้านกฎระเบียบและความท้าทายทางกฎหมายเช่นกัน

จุดสนใจของทุกฝ่าย: พรรคเดโมแครตจะจัดลำดับความสำคัญเชิงนโยบายอย่างไร

นักวิเคราะห์หลายรายชี้ว่า หากพรรคเดโมแครตขึ้นสู่อำนาจ การจัดลำดับความสำคัญของวาระการบริหารจะกำหนดทิศทางที่แท้จริงของอุตสาหกรรมการเงินดิจิทัลเป็นอย่างมาก

Hyunsu Jung ประธานเจ้าหน้าที่บริหารของ Hyperion DeFi Inc. กล่าวว่า วงการนวัตกรรมดิจิทัลกำลังอยู่ในช่วงพัฒนาอย่างรวดเร็ว แต่พรรคเสียงข้างมากใหม่อาจทุ่มเทพลังงานให้กับประเด็นอย่างเงินเฟ้อที่กลับมาพุ่งขึ้นและความขัดแย้งในตะวันออกกลางก่อน ขณะเดียวกันก็ปล่อยให้ CFTC และ SEC เดินหน้ากำหนดกฎเกณฑ์ต่อไป

Justin Slaughter ที่ปรึกษาอาวุโสของ Paradigm ซึ่งเป็นสถาบันให้คำปรึกษาด้านการลงทุน มีมุมมองคล้ายกัน: "ทางเลือกที่พรรคเดโมแครตต้องเผชิญคือ จะมุ่งเน้นประเด็นสำคัญเพียงไม่กี่เรื่อง หรือจะดำเนินการทุกด้าน?"

Palmer จาก StoneX มองไกลออกไปอีก เขากล่าวว่า เมื่อการเลือกตั้งกลางเทอมปี 2026 สิ้นสุดลง และการแข่งขันชิงตำแหน่งประธานาธิบดีปี 2028 เข้าสู่ช่วงชี้ขาด การตรวจสอบและคาดการณ์จุดยืนด้านนโยบายคริปโตของผู้สมัครแต่ละคนจะร้อนแรงขึ้นอย่างชัดเจน "ข้อถกเถียงและการคาดเดาเกี่ยวกับวงการคริปโตจะมีอยู่มากมายมหาศาล ทั้งสองพรรคเช่นกัน"