เทขายหุ้นเทคฯ ดันเงินไหลเข้าพันธบัตร ผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ ตุลาคมนี้มีแนวโน้มลดลงมากสุดในรอบปี

หุ้นเทคโนโลยีสหรัฐฯ ถูกเทขายอย่างรุนแรง เงินทุนหลบภัยไหลเข้าตลาดพันธบัตรสหรัฐฯ อย่างรวดเร็ว อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ปรับตัวลดลงอย่างต่อเนื่อง และมีแนวโน้มจะบันทึกการลดลงรายเดือนที่มากที่สุดในปีนี้ในเดือนตุลาคม

ช่วงเช้าวันศุกร์ตามเวลาเอเชีย พันธบัตรสหรัฐฯ ปรับตัวขึ้นต่อเนื่อง เส้นอัตราผลตอบแทนปรับลดลง 4–7 จุดพื้นฐานตลอดทั้งเส้น สานต่อแนวโน้มขาลงจากช่วงการซื้อขายในสหรัฐฯ ดัชนีราคาพันธบัตรสหรัฐฯ ที่ติดตามโดย Bloomberg ปรับตัวขึ้นประมาณ 2% ในเดือนตุลาคม โดยอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปี ปรับลดลงเกือบ 40 จุดพื้นฐานในเดือนนี้ มีแนวโน้มจะบันทึกการเพิ่มขึ้นของราคารายเดือนที่มากที่สุดนับตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ 2025 พันธบัตรรัฐบาลออสเตรเลีย ญี่ปุ่น และนิวซีแลนด์ ปรับตัวขึ้นตามกัน โดยอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีของแต่ละประเทศปรับลดลงประมาณ 5 จุดพื้นฐาน

ผลประกอบการที่น่าผิดหวังของยักษ์ใหญ่เทคโนโลยีอย่าง Alphabet ยิ่งตอกย้ำความกังวลของตลาดต่อแนวโน้มการซื้อขายที่เกี่ยวข้องกับ AI ประกอบกับข่าวการโจมตีทางไซเบอร์ที่ต้องสงสัยต่อ Binance แพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนคริปโตเคอร์เรนซีที่ใหญ่ที่สุดในโลก ทำให้ความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยในตลาดทวีความรุนแรงขึ้นอย่างชัดเจน

หุ้นเทคฯ รายงานผลประกอบการพลาดเป้า แรงซื้อสินทรัพย์ปลอดภัยชี้นำตลาดพันธบัตร

มุมมองเชิงลบต่อหุ้นที่เกี่ยวข้องกับปัญญาประดิษฐ์ เป็นแรงขับเคลื่อนหลักที่ทำให้พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ปรับตัวขึ้นอย่างต่อเนื่องในช่วงเดือนที่ผ่านมา ผลประกอบการของ Alphabet ที่ต่ำกว่าคาดการณ์ ยิ่งสั่นคลอนความเชื่อมั่นของตลาดว่าการใช้จ่ายด้าน AI มหาศาลของบริษัทเทคโนโลยียักษ์ใหญ่จะสามารถแปลงเป็นกำไรที่เติบโตได้หรือไม่ ส่งผลให้เงินทุนไหลเข้าสู่ตลาดพันธบัตร

"หลังจากหุ้นเทคฯ รายงานผลประกอบการในสัปดาห์นี้ ตลาดพันธบัตรก็มีแรงซื้อสินทรัพย์ปลอดภัยอีกครั้งในช่วงเช้านี้ ราคาพันธบัตรปรับตัวขึ้นอย่างต่อเนื่อง" Kenneth Crompton หัวหน้านักกลยุทธ์ด้านอัตราดอกเบี้ยของ National Australia Bank ในซิดนีย์ กล่าว

Andrew Ticehurst นักกลยุทธ์อาวุโสด้านอัตราดอกเบี้ยของ Nomura Securities ในซิดนีย์ ยังชี้ว่า "ความกังวลอย่างต่อเนื่องของตลาดต่อการประเมินมูลค่าของบริษัทเทคโนโลยียักษ์ใหญ่ ประกอบกับผลประกอบการที่น่าผิดหวังของ Alphabet กำลังกระตุ้นให้เงินทุนไหลเข้าตลาดพันธบัตรเพื่อหลบภัย" เขาเสริมว่า เนื่องจากถ้อยแถลงของประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) นายเจอโรม พาวเวลล์ ในงานแถลงข่าวไม่ได้มีท่าทีสนับสนุนการขึ้นดอกเบี้ยอย่างมีนัยสำคัญ และคาดว่าความกังวลเกี่ยวกับ AI จะยังคงอยู่ แนวโน้มขาขึ้นของตลาดพันธบัตรรอบนี้จึงมีแนวโน้มจะดำเนินต่อไป

Fed ตรึงดอกเบี้ย แนวโน้มนโยบายกดดันตลาด

พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ระยะสั้นก็ได้รับแรงหนุนเช่นกัน ส่วนหนึ่งเป็นผลจากถ้อยแถลงล่าสุดของประธาน Fed นายเจอโรม พาวเวลล์ — เขาส่งสัญญาณว่าการตัดสินใจด้านอัตราดอกเบี้ยในอนาคตจะขึ้นอยู่กับข้อมูลเศรษฐกิจที่กำลังจะเปิดเผย ซึ่งตลาดตีความว่าเป็นสัญญาณว่านโยบายการเงินจะยังคงยืดหยุ่น

สัปดาห์นี้ ทั้ง Fed และธนาคารกลางนิวซีแลนด์ ต่างเลือกที่จะยังไม่ขึ้นอัตราดอกเบี้ย แม้ว่าต้นทุนพลังงานที่สูงขึ้นจะยังคงเพิ่มแรงกดดันด้านเงินเฟ้อ ธนาคารกลางญี่ปุ่นก็คงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้เช่นกันในวันศุกร์ นักลงทุนกำลังจับตาทิศทางนโยบายของธนาคารกลางต่างๆ อย่างใกล้ชิด เพื่อประเมินแนวโน้มตลาดพันธบัตรในระยะต่อไป

แม้ว่าจุดสนใจของตลาดในขณะนี้จะอยู่ที่การเทขายหุ้นเทคโนโลยี แต่ปัจจัยเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นกับตลาดพันธบัตรก็ไม่ควรมองข้าม เมื่อการเลือกตั้งกลางสมัยของสหรัฐฯ ใกล้เข้ามา นักลงทุนเริ่มมีท่าทีระมัดระวังมากขึ้นว่า การที่สภาคองเกรสเข้าสู่ภาวะชะงักงัน จะช่วยบรรเทาความกังวลเกี่ยวกับความยั่งยืนทางการคลังได้เหมือนเช่นหลายทศวรรษที่ผ่านมาหรือไม่ ในวันถัดจากการประกาศผลการเลือกตั้ง กระทรวงการคลังสหรัฐฯ จะประกาศแผนการออกพันธบัตรเพื่อชำระหนี้เดิมรายไตรมาส ซึ่งเป็นที่คาดกันอย่างกว้างขวางว่าจะเป็นการวางรากฐานสำหรับการปรับเปลี่ยนนโยบายการจัดการหนี้ครั้งใหญ่ และอาจสร้างความผันผวนใหม่ให้กับตลาดพันธบัตรในเวลานั้น