เบื้องหลังการออกเหรียญของ Soneium: Layer 2 เครือ Sony เล่าเรื่องใหม่ในวงการบันเทิง

ผู้เขียน: Zen, PANews

สองปีหลังก่อตั้ง เครือข่าย Ethereum Layer 2 ในเครือ Sony อย่าง Soneium ก็พร้อมออกเหรียญแล้ว

เมื่อวันที่ 26 ตุลาคม Soneium ซึ่งเป็นกิจการร่วมค้าระหว่าง Sony Group และ Startale Group ได้ประกาศแผนการออกโทเคนเนทีฟของระบบนิเวศ SONEIUM และนอกเหนือจากการออกเหรียญแล้ว สิ่งที่น่าจับตามองไม่แพ้กันคือแผนเศรษฐกิจบันเทิงทั้งระบบที่ประกาศออกมาพร้อมกัน

Soneium ระบุว่าจะสร้างระบบธุรกิจใหม่โดยมี Tokenized IP (การแปลง IP เป็นโทเคน) เป็นแกนกลาง นี่คือการปรับกลยุทธ์ครั้งสำคัญของ Soneium นับตั้งแต่เปิดตัวเมนเน็ตในเดือนมกราคม 2025: เครือข่ายสาธารณะในเครือ Sony นี้เคยเน้นพัฒนาระบบนิเวศรอบเกม อนิเมะ เพลง และแอปพลิเคชัน Web3 ระดับผู้บริโภค แต่ตอนนี้ทรัพย์สินทางปัญญา รายได้เชิงพาณิชย์ และความต้องการระดมทุนเบื้องหลังคอนเทนต์บันเทิง เริ่มกลายเป็นทิศทางหลัก

ตามแนวคิดของ Soneium ธุรกิจเหล่านี้จะเชื่อมต่อกับโทเคน SONEIUM ที่วางแผนจะออก ก่อให้เกิดเครือข่ายเศรษฐกิจที่ครอบคลุมครีเอเตอร์ ผู้ถือลิขสิทธิ์ แฟนคลับ นักพัฒนา และนักลงทุน จากจุดนี้ โอกาสทางธุรกิจและความท้าทายใหม่ ๆ ก็เกิดขึ้นตามมา

มองหาเครื่องยนต์ใหม่ท่ามกลางฤดูหนาวของออนเชน

ตำแหน่งเดิมของ Soneium คือบล็อกเชนที่เชื่อมแอปพลิเคชัน Web3 กับผู้บริโภคทั่วไป แต่ท่ามกลางฤดูหนาวของออนเชนในปัจจุบัน Soneium ได้หันหัวเรือไปยังธุรกิจ IP ที่ตนเองถนัดที่สุด

Soneium ซึ่งเปิดตัวอย่างเป็นทางการในเดือนสิงหาคม 2024 ดำเนินการโดย Sony Block Solutions Labs ซึ่งเป็นบริษัทร่วมทุนระหว่าง Sony Group และ Startale Group และเปิดเมนเน็ตในเดือนมกราคม 2025 ในช่วงเวลานั้น Sony Group ชี้ว่าเทคโนโลยี Web3 ยังประสบปัญหาการใช้งานที่ซับซ้อนและขาดแอปพลิเคชันระดับคิลเลอร์ที่ดึงดูดผู้ใช้ทั่วไปได้ และ Soneium หวังว่าจะมอบช่องทางสร้างรายได้ใหม่ให้ครีเอเตอร์ และเสริมสร้างความเชื่อมโยงกับชุมชนแฟนคลับผ่านการผสานโครงสร้างพื้นฐานบล็อกเชนและบริการแอปพลิเคชัน

เมื่อวันที่ 26 ธันวาคม 2025 Soneium เผยแพร่สรุปประจำปีฉบับแรกหลังเปิดเมนเน็ต พร้อมผลงานที่น่าประทับใจ: ธุรกรรมสะสม 455 ล้านรายการ กระเป๋าเงินที่เคยใช้งาน 5.3 ล้านใบ สัญญาอัจฉริยะที่ปรับใช้มากกว่า 3.4 ล้านสัญญา และแอปพลิเคชันในระบบนิเวศมากกว่า 250 รายการ

อย่างไรก็ตาม เมื่ออุตสาหกรรมเข้าสู่ฤดูหนาวในปีนี้ ข้อมูลออนเชนก็เริ่มเผยให้เห็นอีกด้านหนึ่ง

ณ วันที่ 26 ตุลาคม Soneium มีธุรกรรมเพียงประมาณ 160,000 รายการต่อวัน และที่อยู่ที่แอคทีฟราว 4,000 รายการ เมื่อเทียบกับกระเป๋าเงินหลายล้านใบที่สะสมมาในอดีต ขนาดการใช้งานรายวันค่อนข้างจำกัด จากข้อมูลของ DefiLlama มูลค่า TVL ของ DeFi บน Soneium ลดลงจากจุดสูงสุดประมาณ 203 ล้านดอลลาร์สหรัฐในเดือนพฤษภาคม 2025 มาอยู่ที่ประมาณ 9.4 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ณ วันที่ 26 ตุลาคม 2026 ลดลงกว่า 95% ในช่วงเวลาเดียวกัน อุปทานสเตเบิลคอยน์บนเชนอยู่ที่ประมาณ 6.72 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และปริมาณการซื้อขายบน DEX ใน 24 ชั่วโมงเพียงประมาณ 160,000 ดอลลาร์สหรัฐ

การเติบโตที่ชะลอตัวของระบบนิเวศ Soneium สะท้อนได้จากรายละเอียดเล็ก ๆ ในประกาศ: Soneium เคยประกาศว่ามีแอปพลิเคชันมากกว่า 250 รายการตั้งแต่ปลายปี 2025 แต่ในประกาศกลยุทธ์ล่าสุดเดือนตุลาคม 2026 ทางการยังคงใช้ตัวเลขเดิม โดยไม่เปิดเผยรายละเอียดเพิ่มเติมเกี่ยวกับแอปพลิเคชันที่ใช้งานจริง ผู้ใช้ที่จ่ายเงิน หรือการเติบโตของรายได้ในระบบนิเวศ

เมื่อเผชิญกับอุปสรรคในการพัฒนา คำตอบของ Soneium คือการผลักดันจุดเน้นธุรกิจไปสู่การแปลง IP เป็นโทเคน การระดมทุนด้านบันเทิง และสินทรัพย์ค่าลิขสิทธิ์ ผลิตภัณฑ์ที่ Soneium วางแผนไว้แบ่งเป็นสามประเภทหลัก:

• ประเภทแรกคือ IP Token ออกสำหรับครีเอเตอร์รายบุคคล สตูดิโอ หรือผลงานเฉพาะเจาะจง อาจอยู่ในรูปแบบคอลเลกชันดิจิทัลหรือโทเคน ใช้สำหรับการมีส่วนร่วมของแฟนคลับ กิจกรรมชุมชน และการขยายธุรกิจ IP
• ประเภทที่สองคือ IP Vault เน้นโอกาสการลงทุนด้านบันเทิง เช่น กองทุนลิขสิทธิ์เพลง นักลงทุนได้รับสิทธิ์ตอบแทนจากการฝากเงิน ซึ่งมูลค่าผูกกับผลงานของค่าลิขสิทธิ์หรือสินทรัพย์บันเทิงอ้างอิง
• ประเภทที่สามคือ IP Bond หรือพันธบัตรโทเคนที่ค้ำประกันโดยธุรกิจบันเทิง มอบช่องทางระดมทุนใหม่สำหรับคอนเสิร์ต การผลิตเพลง และโครงการบันเทิงอื่น ๆ

ในจำนวนนี้ IP Vault เป็นรายแรกที่มีความคืบหน้าเป็นรูปธรรม วันที่ 27 ตุลาคม Soneium ประกาศว่าจะเปิดตัว IP Vault และสเตเบิลคอยน์ ipUSD ในวันถัดไป อนุญาตให้ผู้ใช้ที่มีคุณสมบัติเข้าร่วมกองทุนค่าลิขสิทธิ์มูลค่า 549 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งบริหารโดย Partners Group และมี Asseto ให้โครงสร้างพื้นฐานโทเคน สินทรัพย์อ้างอิงครอบคลุมแหล่งรายได้ค่าลิขสิทธิ์มากกว่า 100,000 รายการ รวมถึงผลงานเพลงของ The Weeknd และคลังคอนเทนต์โทรทัศน์ของ Discovery คาดการณ์อัตราผลตอบแทนรายปี 7% ถึง 9%

ผลิตภัณฑ์ทั้งสามประเภทครอบคลุมสินทรัพย์ IP ในระยะและประเภทที่แตกต่างกัน เมื่อเทียบกับธุรกิจเดิมที่เน้นคอลเลกชันดิจิทัล กิจกรรมเกม และภารกิจชุมชน แผนนี้เน้นการพัฒนาธุรกิจ IP ในระยะยาว และกระแสเงินสดจริงที่เกิดจากค่าลิขสิทธิ์และรายได้บันเทิง

เส้นทางการแปลง IP เป็นสินทรัพย์ของ Soneium

โมเดลธุรกิจที่หมุนรอบ IP จะทำงานได้หรือไม่ ขึ้นอยู่กับมูลค่าทางการค้าของ IP เองเป็นอันดับแรก

โครงการ IP Token แรกที่ Soneium เลือกคือ Moriusa (もりうさ) กระต่ายสีม่วงจากบริษัทบันเทิงญี่ปุ่น STPR ตั้งแต่ปี 2023 Moriusa เริ่มดำเนินธุรกิจคาแรกเตอร์อย่างอิสระ เปิดตัวสติกเกอร์ LINE อีโมจิ และเพลงต้นฉบับ จากนั้นจึงขยายไปสู่มิวสิกวิดีโอ การ์ตูน และสินค้าที่ระลึก

ด้วยความสามารถด้านการผลิตบันเทิงและช่องทางเผยแพร่สู่แฟนคลับของ STPR ทำให้ Moriusa ค่อย ๆ พัฒนาเป็น IP ที่มีระบบสินค้าที่เติบโตเต็มที่ ในปี 2025 ทีมผู้ดำเนินการเริ่มทดลองนำ Moriusa เข้าสู่ตลาด Web3 ระดับนานาชาติ เมื่อวันที่ 24 เมษายนปีนั้น Moriusa ออกคอลเลกชัน NFT ชุดแรกบนเมนเน็ต Ethereum จำนวน 2,222 ชิ้น ราคาออกชิ้นละ 0.05 ETH และขายหมดในวันเปิดตัว

คอลเลกชันนี้ได้รับการตอบรับอย่างคึกคักในตลาดรองในช่วงหนึ่ง ราคาพื้น (floor price) พุ่งขึ้นเป็น 0.338 ETH ในวันถัดจากการออก และในวันที่ 27 เมษายน ราคาพื้นขึ้นไปถึง 0.44 ETH คิดเป็น 8.8 เท่าของราคาเปิดตัว STPR เปิดเผยว่าปริมาณการซื้อขายรองสะสมของ NFT Moriusa ในเวลาประมาณหนึ่งเดือนเกิน 1,400 ETH

หลังจาก Soneium ประกาศความร่วมมือกับ Moriusa ราคาพื้นของ NFT Moriusa ก็ปรับตัวขึ้นอย่างชัดเจน ภาพรวมตลาด OpenSea ณ วันที่ 27 ตุลาคม แสดงราคาพื้นประมาณ 0.48 ETH โดยเพิ่มขึ้นราว 43% ใน 24 ชั่วโมง

หาก Moriusa เป็นตัวแทนของความพยายามขยายจากธุรกิจคาแรกเตอร์สู่เศรษฐกิจออนเชน ความร่วมมือระหว่าง Soneium กับบริษัทบันเทิงเกาหลี DayOneDream ในปีนี้ ใกล้เคียงกับการแปลงสินทรัพย์เป็นโทเคนในความหมายของการเงินแบบดั้งเดิมมากขึ้น

เมื่อวันที่ 28 กันยายน Soneium สร้างความร่วมมือกับ DayOneDream ซึ่งเกี่ยวข้องกับศิลปินอย่าง BTOB, LEE CHAE YEON, MEMI และ 2F รวมถึงธุรกิจบันเทิงที่เกี่ยวข้อง และมีแพลตฟอร์มแปลง IP เป็นโทเคนชื่อ WAVIST ขั้นต่อไป ทั้งสองฝ่ายวางแผนนำรายได้ที่เกี่ยวข้อง เช่น ค่าลิขสิทธิ์จากธุรกิจคอนเสิร์ต K-pop เข้าสู่ Soneium และผ่านผลิตภัณฑ์อย่าง Tokenized IP Bond เพื่อมอบโอกาสการลงทุนในสินทรัพย์บันเทิงแก่ผู้เข้าร่วมที่มีคุณสมบัติ

ความร่วมมือนี้สะท้อนตรรกะทางธุรกิจอีกรูปแบบหนึ่งของการแปลง IP บันเทิงเป็นโทเคน

สินทรัพย์อย่างคอนเสิร์ตและลิขสิทธิ์เพลงอาจมีแหล่งรายได้ที่ค่อนข้างเติบโตเต็มที่อยู่แล้ว ทั้งการจำหน่ายบัตร การอนุญาตสิทธิ์ ค่าลิขสิทธิ์ และสปอนเซอร์เชิงพาณิชย์ เมื่อเทียบกับ IP คาแรกเตอร์ระยะแรกที่พึ่งพาความนิยมในตลาดอนาคต สินทรัพย์ประเภทนี้สร้างโครงสร้างการระดมทุนได้ง่ายกว่าโดยอิงจากรายได้ในอดีต ระยะเวลาสัญญา และกระแสเงินสดที่คาดการณ์ สำหรับบริษัทบันเทิง นี่เป็นทางเลือกการระดมทุนนอกเหนือจากสินเชื่อธนาคารแบบดั้งเดิม การระดมทุนด้วยหุ้น และการขายลิขสิทธิ์ล่วงหน้า

การเปลี่ยนแปลงอีกอย่างที่น่าจับตามองคือการสร้างพอร์ทัลผลิตภัณฑ์แบบรวมศูนย์ที่ชื่อ Soneium Portal

Portal จะเริ่มจากการขายสินทรัพย์ IP ในตลาดแรก (primary market) แล้วค่อย ๆ ขยายไปสู่การมีส่วนร่วมของแฟนคลับ การกระจายรายได้ และบริการการลงทุนอื่น ๆ ส่วน Startale App รับบทบาทที่กว้างขึ้นในการจัดการสินทรัพย์ผู้ใช้และเป็นทางเข้าสู่แอปพลิเคชันในระบบนิเวศ การจัดวางนี้พยายามเชื่อมโยงการค้นพบคอนเทนต์ การซื้อผลิตภัณฑ์ทางการเงิน การจัดการพอร์ต และการกระจายรายได้เข้าด้วยกัน เพื่อลดต้นทุนการสลับแอปพลิเคชันของผู้ใช้

ปัญหาเก่าของการนำ IP ขึ้นออนเชน Soneium ต้องหาทางออกใหม่

ในการวางกลยุทธ์ครั้งนี้ ตำแหน่งของโทเคนเนทีฟของระบบนิเวศ SONEIUM จะมีความสำคัญอย่างยิ่ง

ตามคำแถลงอย่างเป็นทางการ โทเคนนี้จะใช้เชื่อมโยงครีเอเตอร์ ผู้ถือ IP นักพัฒนา แฟนคลับ และนักลงทุน เพื่อสร้างระบบแรงจูงใจทางเศรษฐกิจร่วมกันสำหรับแอปพลิเคชันต่าง ๆ อย่างไรก็ตาม Soneium ยังไม่เปิดเผยอุปทานโทเคนทั้งหมด สัดส่วนการหมุนเวียนเริ่มต้น โครงสร้างการจัดสรร และเวลา TGE กลไกการจับมูลค่าที่เป็นรูปธรรมก็ยังไม่เปิดเผยทั้งหมด ดังนั้น การคาดเดาประโยชน์ใช้สอยของโทเคน SONEIUM ในตอนนี้จึงยังเร็วเกินไปและขาดความหมายในทางปฏิบัติ

อันที่จริง คำถามที่น่าพิจารณามากกว่าคือ การสร้างระบบนิเวศเศรษฐกิจบล็อกเชนรอบ IP นั้นเป็นไปได้จริงหรือไม่

ในช่วงหลายปีที่ผ่านมา ตั้งแต่ NFT การแปลงค่าลิขสิทธิ์เพลงเป็นโทเคน ไปจนถึงโปรโตคอล IPFi อุตสาหกรรมได้ทดลองมาหลายรอบ โดย Story Protocol เป็นหนึ่งในโครงการที่เป็นตัวแทน Story เคยเสนอให้สร้างโครงสร้างพื้นฐานด้านทรัพย์สินทางปัญญาของอินเทอร์เน็ต โดยหวังว่าจะทำให้ผลงานคอนเทนต์ถูกใช้และซื้อขายได้อย่างเสรีมากขึ้นผ่านการลงทะเบียนออนเชน การอนุญาตแบบโปรแกรมได้ และการกระจายรายได้

แต่โมเดลนี้เผชิญอุปสรรคเชิงพาณิชย์ในการขยายผลจริง เมื่อเดือนมิถุนายนปีนี้ Story ประกาศเปลี่ยนชื่อเป็น DATA Foundation และเปลี่ยนชื่อโทเคนเนทีฟจาก IP เป็น DATA พร้อมย้ายจุดเน้นธุรกิจจากใบอนุญาต IP ในวงกว้างไปสู่โครงสร้างพื้นฐานข้อมูลฝึก AI และในประกาศการเปลี่ยนผ่าน Story ยอมรับความยากลำบากที่เคยเผชิญโดยตรง

พวกเขาระบุว่าในการสำรวจธุรกิจปี 2025 ด้านดนตรี บันเทิง เกม และเครื่องมือครีเอเตอร์ล้วนมีความต้องการอยู่บ้าง อย่างไรก็ตาม ความยากในการพัฒนาส่วนใหญ่เกินความคาดหมาย เพราะองค์กรที่ถือครอง IP เพลง เกม และแบรนด์มูลค่าสูง มักให้ความสำคัญอย่างยิ่งต่อการควบคุมทรัพย์สินทางปัญญาหลัก ในขณะที่แนวคิดการอนุญาตแบบเปิดและไม่ต้องขออนุญาตขัดแย้งกับความต้องการขององค์กรในการปกป้องลิขสิทธิ์และผลประโยชน์เชิงพาณิชย์

สิ่งนี้เผยให้เห็นความขัดแย้งหลักของการนำ IP ขึ้นออนเชน บล็อกเชนเน้นการใช้สินทรัพย์แบบเปิด ประกอบกันได้ และไม่ต้องขออนุญาต แต่มูลค่าทางการค้าของ IP บันเทิงที่เติบโตเต็มที่แล้ว ส่วนใหญ่มาจากการจัดการอย่างเข้มงวดของเจ้าของลิขสิทธิ์ต่อขอบเขตการอนุญาต ภาพลักษณ์แบรนด์ คู่ค้า และผลงานดัดแปลง

จากมุมนี้ การสำรวจของ Soneium ครั้งนี้มีความแตกต่างที่น่าสังเกตหลายประการ

ประการแรก Soneium พยายามเริ่มจากสินทรัพย์บันเทิงและความต้องการเชิงพาณิชย์ที่เป็นรูปธรรม แทนที่จะพึ่งพาโปรโตคอลแบบเปิดทั้งหมดเพื่อดึงดูดผู้ผลิตคอนเทนต์ให้เข้ามาเชื่อมต่อเอง ทั้ง Moriusa และ DayOneDream ต่างสอดคล้องกับคอนเทนต์บันเทิงและองค์กรธุรกิจในโลกจริง โดยรายหลังยังมีประสบการณ์ในการออกและชำระคืนพันธบัตร IP มาก่อน

ประการที่สอง Soneium เน้นย้ำอย่างชัดเจนในเอกสารวิสัยทัศน์ว่า กรรมสิทธิ์ลิขสิทธิ์และสิทธิ์ควบคุมการสร้างสรรค์ของ IP ยังคงอยู่กับเจ้าของสิทธิ์เดิม สิ่งที่ออกบนเชนคือสิทธิ์การมีส่วนร่วมที่เกี่ยวข้องกับมูลค่าทางเศรษฐกิจในอนาคตของผลงาน การจัดวางนี้ใกล้เคียงกับตรรกะของการระดมทุนลิขสิทธิ์แบบดั้งเดิมและการแปลงสิทธิ์รับรายได้เป็นหลักทรัพย์: เจ้าของลิขสิทธิ์ได้รับเงินทุน ขณะเดียวกันยังคงควบคุมการพัฒนาผลงาน การอนุญาต และการใช้แบรนด์

ประการที่สาม Soneium มีภูมิหลังผู้ถือหุ้นและเครือข่ายความร่วมมือที่ใกล้ชิดกับอุตสาหกรรมบันเทิงมากกว่า Sony Group ดำเนินธุรกิจเพลง ภาพยนตร์ เกม ฯลฯ มายาวนาน ทำให้ Soneium มีพื้นฐานในการเข้าถึงทรัพยากรอุตสาหกรรมบันเทิง เข้าใจโมเดลธุรกิจลิขสิทธิ์ และสร้างความสัมพันธ์ความร่วมมือกับองค์กร

อย่างไรก็ตาม ภูมิหลังเครือ Sony กับการที่ IP ของ Sony เข้าสู่ระบบนิเวศ Soneium จริง ๆ นั้นเป็นคนละเรื่องกันธุรกิจเพลง PlayStation และภาพยนตร์ของ Sony ต่างมีระบบการจัดการเชิงพาณิชย์และลิขสิทธิ์ของตนเอง และอาจไม่เปิดสินทรัพย์หลักเหล่านี้ให้กับ SONEIUM หรือโครงการ Tokenized IP โดยตรง

ที่สำคัญกว่านั้น การแปลงสินทรัพย์บันเทิงเป็นโทเคนเองยังมีปัญหาทางธุรกิจที่ต้องแก้ไข

สำหรับ IP ที่เติบโตเต็มที่แล้ว เจ้าของลิขสิทธิ์มักมีช่องทางอยู่แล้ว ทั้งการจัดจำหน่าย การอนุญาต สินเชื่อ และการระดมทุนด้วยหุ้น การระดมทุนออนเชนจะดึงดูดองค์กรเหล่านี้ได้ ต้องสร้างข้อได้เปรียบจริงในด้านต้นทุนเงินทุน ประสิทธิภาพการออก การเข้าถึงนักลงทุนทั่วโลก หรือการชำระผลตอบแทน

สำหรับนักลงทุน สินทรัพย์บันเทิงซับซ้อนกว่าสินทรัพย์ทางการเงินมาตรฐานอย่างพันธบัตรรัฐบาล การแปลงเป็นโทเคนช่วยปรับปรุงการบันทึกสินทรัพย์และประสิทธิภาพการจัดสรร แต่ไม่สามารถขจัดความเสี่ยงในการดำเนินงานต่าง ๆ ได้

ในขณะเดียวกัน การเปลี่ยนแฟนคลับให้เป็นนักลงทุนเกี่ยวข้องกับตรรกะการมีส่วนร่วมสองแบบที่แตกต่างกัน แฟนคลับอาจสนับสนุนผลงานด้วยความรู้สึกผูกพันทางอารมณ์ ส่วนนักลงทุนมืออาชีพให้ความสำคัญกับกระแสเงินสด การประเมินมูลค่า และกลไกการออกจากตลาด การสร้างขอบเขตที่เหมาะสมระหว่างวัฒนธรรมชุมชนและการลงทุนทางการเงินจะส่งผลโดยตรงต่อการยอมรับของตลาดต่อ IP Token และ IP Bond

ดังนั้น สำหรับ Soneium แผนการออกโทเคนเนทีฟสามารถนำความสนใจจากตลาดใหม่ ๆ มาให้ แต่คุณค่าที่แท้จริงของการทดลองเศรษฐกิจบันเทิงออนเชนนี้ ยังต้องดูว่ามันจะเชื่อมโยงรายได้เชิงพาณิชย์ที่มีอยู่ของอุตสาหกรรมบันเทิงกับเงินทุนออนเชนได้ในระยะยาวหรือไม่ เส้นทางที่แตกต่างนี้ซึ่งพึ่งพาทรัพยากรอุตสาหกรรมเดิมและเกี่ยวข้องกับโครงสร้างทางการเงินที่ซับซ้อน จะเดินไปได้จริงหรือไม่ ยังต้องรอการพิสูจน์จากตลาด