นักลงทุนไม่ซื้อ? OpenAI ลดเป้าหมายมูลค่าเหลือ 1.25 ล้านล้านดอลลาร์ เตรียมระดมทุน 3 หมื่นล้านดอลลาร์ก่อน IPO

OpenAI กำลังปรับลดมูลค่าการระดมทุนรอบนี้จากเดิม 1.4 ล้านล้านดอลลาร์ เหลือ 1.25 ล้านล้านดอลลาร์ เพื่อรับมือกับความลังเลของนักลงทุนบางราย พร้อมทั้งพยายามระดมทุนให้ได้สูงสุด 3 หมื่นล้านดอลลาร์ก่อนการเสนอขายหุ้น IPO

เมื่อวันที่ 22 ตุลาคม ตามรายงานของ CNBC ที่อ้างแหล่งข่าวที่เกี่ยวข้อง การระดมทุนรอบนี้นำร่วมโดย Coatue กลุ่มการลงทุนจากสหรัฐฯ และกองทุนความมั่งคั่งแห่งชาติสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ โดย OpenAI ได้แจ้งนักลงทุนที่มีศักยภาพว่าต้องตัดสินใจเข้าร่วมภายในวันที่ 30 ตุลาคม

มูลค่าที่ใช้ในการระดมทุนครั้งนี้เป็นมูลค่าก่อนการลงทุน ซึ่งสูงกว่ามูลค่าปัจจุบันของ OpenAI ที่ 852 พันล้านดอลลาร์ประมาณ 47% แต่ต่ำกว่าราคา 1.4 ล้านล้านดอลลาร์ที่เคยเสนอสู่ตลาดเมื่อต้นเดือนนี้

ในขณะที่เดินหน้าระดมทุน OpenAI ยังอยู่ระหว่างเจรจาข้อตกลงเชิงพาณิชย์สนับสนุน เพื่อให้ได้สิทธิ์ในการจัดซื้อกำลังการประมวลผลใหม่จากพันธมิตรในสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์เป็นลำดับแรก ซึ่งจะช่วยสนับสนุนโครงสร้างพื้นฐานที่สำคัญต่อการขยายธุรกิจ AI

การระดมทุนครั้งนี้ถูกวางตำแหน่งเป็นข้อตกลง "ช่วงเปลี่ยนผ่าน" ก่อนการ IPO ของบริษัท โดย Sarah Friar ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงิน เคยแจ้งพนักงานว่าคาดว่าหน้าต่างการเข้าตลาดจะอยู่ในปี 2027 แต่ยังไม่มีการกำหนดวันที่แน่ชัด

ราคาสูงแต่ความต้องการซบเซา

ตามรายงานของ Financial Times Morgan Stanley และ Dragoneer กองทุนเทคโนโลยีจากซานฟรานซิสโก เคยเสนอขายหุ้น OpenAI ให้กับลูกค้า private wealth ของธนาคารโดยใช้ราคามูลค่าก่อนการลงทุนที่ 1.4 ล้านล้านดอลลาร์

อย่างไรก็ตาม บุคคลหลายรายที่คุ้นเคยกับกระบวนการระดมทุนซึ่งนำโดย Morgan Stanley เปิดเผยว่า ความต้องการของลูกค้าอ่อนแอกว่าเดิมอย่างเห็นได้ชัด โดยบุคคลหนึ่งระบุว่า:

ไม่มีใครรีบร้อน ก่อนหน้านี้ทุกครั้ง (ที่ OpenAI ระดมทุน) จะมีการแย่งชิง แต่ครั้งนี้การตอบรับค่อนข้างเงียบเหงา

นักลงทุนบางรายรายงานสัญญาณของ "ความอิ่มตัว" เนื่องจากเคยเข้าร่วมระดมทุนของ OpenAI อย่างหนักหน่วงมาก่อน ตอนนี้จึงเผชิญกับความเหนื่อยล้าด้านเงินทุน

OpenAI ระดมทุนได้ 4 หมื่นล้านดอลลาร์ในเดือนมีนาคม 2025 และต่อมาประสบความสำเร็จในการระดมทุนสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 122 พันล้านดอลลาร์ในปีเดียวกัน ขณะที่ Anthropic คู่แข่งก็มีขนาดการระดมทุนในปีนี้ใกล้เคียง 100 พันล้านดอลลาร์

นอกจากนี้ นักลงทุนบางรายระบุว่าอยากรอให้ Anthropic เสร็จสิ้นการ IPO ที่คาดว่าจะเกิดขึ้นในช่วงปลายปีนี้ก่อน แล้วค่อยตัดสินใจว่าจะลงทุนเพิ่มในคู่แข่งหรือไม่

ตลาดผันผวนซ้ำเติมแรงกดดันด้านการระดมทุน

การปรับลดมูลค่าครั้งนี้เกิดขึ้นท่ามกลางการปรับฐานครั้งใหญ่ของหุ้นเทคโนโลยีสหรัฐฯ โดยนักลงทุนกังวลว่าการขยายตัวของโครงสร้างพื้นฐาน AI ที่ขับเคลื่อนด้วยหนี้จะยั่งยืนหรือไม่

เมื่อวันพฤหัสบดี หุ้นเทคโนโลยีรายใหญ่ของสหรัฐฯ ปรับตัวลงเป็นส่วนใหญ่ โดยดัชนี Wind Information U.S. Tech Seven Giants Index ร่วงลง 2.80% ในวันเดียว ประกอบด้วย Meta ร่วงเกือบ 7% Amazon และ Nvidia ร่วงกว่า 4% ส่วน Tesla และ Google ร่วงกว่า 3%

สำนักงานครอบครัว Rockefeller ถือหุ้นทั้งใน OpenAI และ Anthropic โดย Jimmy Chang ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการลงทุน ระบุว่า ความไม่แน่นอนเกี่ยวกับแนวโน้ม IPO ของทั้งสองบริษัทกำลังกดดันตลาดหุ้นสหรัฐฯ โดยรวม Chang กล่าวว่า:

ตลาดต้องการเห็นการ IPO ที่ประสบความสำเร็จ บริษัทเหล่านี้ต้องการเงินทุน

OpenAI ระบุว่าขนาดการระดมทุนสุดท้ายจะขึ้นอยู่กับการมีส่วนร่วมของนักลงทุน และจำนวนจริงอาจต่ำกว่าเป้าหมาย 3 หมื่นล้านดอลลาร์ บริษัทปฏิเสธที่จะแสดงความคิดเห็นเกี่ยวกับการระดมทุนครั้งนี้ และ Coatue ก็ยังไม่ตอบคำถามที่เกี่ยวข้อง

สำหรับนักลงทุน การระดมทุนรอบนี้เป็นโอกาสในการถือครองสินทรัพย์ AI ชั้นนำก่อนเข้าสู่ตลาดสาธารณะ แต่ความต้องการที่อ่อนแอในช่วงแรกบ่งชี้ว่า ภายใต้แรงกดดันสองด้านจากมูลค่าที่สูงต่อเนื่องและความไม่แน่นอนของเศรษฐกิจมหภาค ความกระตือรือร้นในการลงทุน AI ในตลาดเอกชนกำลังเย็นลง

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบ

ตลาดมีความเสี่ยง การลงทุนต้องใช้ความระมัดระวัง บทความนี้ไม่ถือเป็นคำแนะนำการลงทุนส่วนบุคคล และไม่คำนึงถึงเป้าหมายการลงทุน สถานะทางการเงิน หรือความต้องการเฉพาะของผู้ใช้แต่ละราย ผู้ใช้ควรพิจารณาว่าความคิดเห็น มุมมอง หรือข้อสรุปใดๆ ในบทความนี้สอดคล้องกับสถานการณ์เฉพาะของตนหรือไม่ การลงทุนตามบทความนี้ถือเป็นความเสี่ยงของผู้ลงทุนเอง