a16z ถอดป้าย Crypto ยุคของ VC คริปโตชั้นนำสิ้นสุดลงแล้ว

ผู้เขียน: Zen, PANews

เมื่อวันที่ 22 ตุลาคม Andreessen Horowitz (a16z) ยักษ์ใหญ่ด้านเงินร่วมลงทุนแห่งซิลิคอนวัลเลย์ ประกาศเปลี่ยนชื่อธุรกิจลงทุนคริปโต a16z Crypto เป็น a16z Frontier

Chris Dixon ผู้รับผิดชอบกล่าวว่า การปรับครั้งนี้มีเป้าหมายเพื่อขยายขอบเขตการลงทุนไปยังเทคโนโลยีล้ำสมัย เช่น ปัญญาประดิษฐ์และหุ่นยนต์ กองทุนจะยังคงลงทุนในบริษัทคริปโตและสนับสนุนการสร้างกฎระเบียบที่เกี่ยวข้อง

ในเวลาเดียวกัน Ali Yahya หุ้นส่วนทั่วไปที่เข้าร่วม a16z ในปี 2017 และเป็นสมาชิกเต็มเวลาคนแรกของทีมคริปโต ประกาศลาออกเพื่อก่อตั้งบริษัทของตัวเอง โดยมุ่งเน้นไปที่โครงสร้างพื้นฐานซอฟต์แวร์แบบเปิดในยุค AI

สำหรับอุตสาหกรรมคริปโต การเปลี่ยนแปลงและการปรับตัวของ a16z Crypto สื่อถึงการเปลี่ยนผ่านของยุคสมัยไม่มากก็น้อย

ในปี 2018 a16z ระดมทุน 350 ล้านดอลลาร์เพื่อจัดตั้งกองทุนคริปโตแรก a16z Crypto กลายเป็นหนึ่งในบริษัทเงินร่วมลงทุนชั้นนำของซิลิคอนวัลเลย์ที่เดิมพันกับเทคโนโลยีบล็อกเชนในวงกว้างเป็นรายแรก ๆ ตลอดแปดปีต่อมา กองทุนคริปโตทั้งห้ารุ่นระดมทุนรวมประมาณ 9.8 พันล้านดอลลาร์ และลงทุนในโครงการตัวแทน เช่น Coinbase, Uniswap และ Solana

เมื่อเดือนพฤษภาคมที่ผ่านมา a16z Crypto เพิ่งปิดการระดมทุนกองทุนรุ่นที่ห้าจำนวน 2.2 พันล้านดอลลาร์ และในตอนนั้นระบุชัดเจนว่ากองทุนใหม่จะลงทุนในผู้ประกอบการคริปโต 100% อย่างไรก็ตาม เพียงห้าเดือนต่อมา ข้อจำกัดการลงทุนนี้ก็ถูกทำลายลง

a16z ไม่ได้ถอนตัวจากคริปโต แต่สำหรับกองทุนที่มองคริปโตเป็นอัตลักษณ์หลักมาอย่างยาวนาน การเปลี่ยนชื่อครั้งนี้ยังคงมีความหมายเชิงสัญลักษณ์ และเมื่อกองทุนคริปโตชั้นนำเริ่มถอดคำว่า Crypto ออกจากชื่ออย่างแข็งขัน การถกเถียงเกี่ยวกับอนาคตของเงินร่วมลงทุนคริปโตก็ปะทุขึ้นอีกครั้ง

VC คริปโตชั้นนำพากันก้าวออกจากอุตสาหกรรมคริปโต

การเปลี่ยนแปลงของ a16z ไม่ใช่เหตุการณ์ที่เกิดขึ้นโดด ๆ

ในเดือนกรกฎาคมปีนี้ Paradigm บริษัทเงินร่วมลงทุนคริปโตที่ก่อตั้งโดย Matt Huang และ Fred Ehrsam ผู้ร่วมก่อตั้ง Coinbase ปิดการระดมทุนกองทุนใหม่มูลค่า 1.2 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งแตกต่างจากการลงทุนที่เน้นคริปโตเป็นหลักก่อนหน้านี้ กองทุนใหม่ได้รวม AI หุ่นยนต์ และเทคโนโลยีล้ำสมัยอื่น ๆ เข้าไว้ในขอบเขตการลงทุน

Alana Palmedo หุ้นส่วนผู้จัดการของ Paradigm กล่าวอย่างตรงไปตรงมาในการให้สัมภาษณ์กับ Bloomberg ว่า การเปลี่ยนแปลงทางเทคโนโลยีมากมายที่เกิดขึ้นในปัจจุบันยากที่จะทำให้นักลงทุนมองข้ามได้ ตามข้อมูลสาธารณะ Paradigm ได้ลงทุนในบริษัทที่ห่างไกลจากธุรกิจคริปโตแบบดั้งเดิม เช่น Zipline บริษัทส่งของด้วยโดรน และ True Anomaly บริษัทด้านการป้องกันอวกาศ

การเปลี่ยนแปลงคล้ายกันนี้เกิดขึ้นกับ Haun Ventures และ Variant เช่นกัน ในเดือนพฤษภาคม Haun Ventures ซึ่งก่อตั้งโดย Katie Haun อดีตหุ้นส่วนของ a16z ประกาศระดมทุนกองทุนใหม่ 1 พันล้านดอลลาร์ โดยขยายทิศทางการลงทุนไปยังโครงสร้างพื้นฐานทางการเงิน สินทรัพย์ทางเลือก และเศรษฐกิจ AI Agent ในเดือนมิถุนายน Variant ปิดการระดมทุนกองทุนรุ่นที่สี่มูลค่า 222 ล้านดอลลาร์ และขยายแนวคิดการลงทุนเดิมเรื่องความเป็นเจ้าของดิจิทัลให้กว้างขึ้นเป็นแนวคิด Autonomy (อำนาจปกครองตนเอง) ที่กว้างกว่า

ภายในเวลาเพียงไม่กี่เดือน บริษัทเงินร่วมลงทุนชั้นนำหลายแห่งที่เคยสร้างชื่อเสียงจากคริปโต ต่างหันไปมองขอบเขตเทคโนโลยีที่กว้างขึ้น และเบื้องหลังการเปลี่ยนแปลงนี้มีแนวโน้มสองประการที่ทับซ้อนกัน

ด้านหนึ่ง แอปพลิเคชันคริปโต เช่น สเตเบิลคอยน์ การแปลงสินทรัพย์เป็นโทเคน และตลาดพยากรณ์ กำลังเข้าสู่ตลาดการเงินแบบดั้งเดิมและอินเทอร์เน็ต ขอบเขตระหว่างอุตสาหกรรมค่อย ๆ เลือนรางลง อีกด้านหนึ่ง เทคโนโลยีใหม่ เช่น AI และหุ่นยนต์ ดึงดูดเงินทุนและบุคลากรจำนวนมาก และมอบโอกาสการเติบโตใหม่ให้กับสถาบันการลงทุนที่ถือครองเงินทุนหลายพันล้านดอลลาร์

และการที่สถาบันชั้นนำจำนวนมากขึ้นเลือกที่จะขยายขอบเขตการลงทุน โดยพื้นฐานแล้วเป็นปัญหาที่เป็นจริงมากกว่า นั่นคือ ผลประโยชน์จากอุตสาหกรรมที่ขยายตัวอย่างรวดเร็วของ Crypto VC ได้หมดลงแล้ว

โมเดลเก่าใช้ไม่ได้ พื้นที่การอยู่รอดแคบลง

การเปลี่ยนแปลงของกองทุนชั้นนำสะท้อนถึงการเปลี่ยนแปลงกลยุทธ์การลงทุน ข้อมูลการระดมทุนของอุตสาหกรรมคริปโตเผยให้เห็นการปรับโครงสร้างที่ตลาดทุนสำหรับสตาร์ทอัปคริปโตกำลังเผชิญ

ตามรายงานการระดมทุนไตรมาสสามปี 2026 ที่เผยแพร่โดย CryptoRank เมื่อวันที่ 2 ตุลาคม อุตสาหกรรมคริปโตมีการระดมทุนแบบเงินร่วมลงทุนทั้งหมด 127 รายการในไตรมาสสาม มูลค่าการระดมทุนที่เปิดเผยรวมประมาณ 2.62 พันล้านดอลลาร์ จำนวนรายการลดลง 59.6% เมื่อเทียบปีต่อปี และมูลค่าที่เปิดเผยลดลง 40.4%

เมื่อดูทิศทางของเงินทุน ธุรกิจการชำระเงิน การแลกเปลี่ยน และนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์รวมกันดึงดูด 71.6% ของมูลค่าการระดมทุนแบบเงินร่วมลงทุนที่เปิดเผย ในขณะที่จำนวนการระดมทุนรอบ Seed และ Pre-Seed ลดลงจาก 75 รายการในไตรมาสก่อนหน้าเหลือ 40 รายการ

ข้อมูลจาก Galaxy Research แสดงให้เห็นว่า มูลค่าการลงทุนแบบเงินร่วมลงทุนในคริปโตในไตรมาสสองปี 2026 เพิ่มขึ้น 31% เมื่อเทียบไตรมาสต่อไตรมาส แต่ประมาณ 78% ของเงินทุนไหลไปยังบริษัทระยะหลัง ในขณะเดียวกัน มีกองทุน VC เฉพาะคริปโตใหม่เพียง 5 กองทุนที่ปิดการระดมทุนในไตรมาสนั้น ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดในรอบหลายปี

แม้ว่าสถิติของทั้งสองสถาบันจะใช้วิธีการนับที่แตกต่างกัน แต่ทั้งคู่สะท้อนแนวโน้มที่เงินทุนกระจุกตัวไปยังบริษัทที่เติบโตเต็มที่แล้ว สาขาที่มีโมเดลธุรกิจชัดเจน เช่น สเตเบิลคอยน์ การชำระเงิน การซื้อขาย และโครงสร้างพื้นฐานทางการเงิน กำลังได้รับการสนับสนุนด้านเงินทุนมากขึ้น ในขณะที่โครงการระยะเริ่มต้นที่พึ่งพาแนวคิดทางเทคนิคและความคาดหวังในการออกโทเคนในอนาคต ต้องเผชิญกับเกณฑ์การระดมทุนที่สูงขึ้น

สำหรับ Crypto VC การเปลี่ยนแปลงนี้กำลังเปลี่ยนวิธีการลงทุนที่คุ้นเคยในอดีต ในตลาดกระทิงคริปโตรอบก่อน การระดมทุนด้วยโทเคนระยะเริ่มต้น TGE และการจดทะเบียนในตลาดแลกเปลี่ยน เป็นช่องทางออกที่แตกต่างจากการลงทุนในหุ้นแบบดั้งเดิมสำหรับบริษัทเงินร่วมลงทุน บางโครงการแม้ยังไม่มีรายได้ที่มั่นคง ก็สามารถได้รับการประเมินมูลค่าสูงได้ด้วยโมเดลเศรษฐศาสตร์โทเคนและเรื่องเล่าทางการตลาด

แต่เมื่อโครงการที่มี FDV สูงและอุปทานหมุนเวียนต่ำต้องเผชิญแรงกดดันจากการปลดล็อกอย่างต่อเนื่องหลังจดทะเบียน ความน่าเชื่อถือของการออกโทเคนในฐานะช่องทางออกก็ถูกตั้งคำถาม นักลงทุนเริ่มให้ความสำคัญกับรายได้จริง ความต้องการของผู้ใช้ และความสามารถของโครงการในการสร้างโมเดลเศรษฐกิจที่ยั่งยืนมากขึ้น

ในขณะเดียวกัน บางโครงการเลือกที่จะเลี่ยงเส้นทางการระดมทุนแบบ VC ดั้งเดิมโดยตรง Hyperliquid เป็นกรณีตัวอย่างที่เป็นตัวแทน แพลตฟอร์มซื้อขายแบบกระจายศูนย์ที่ก่อตั้งโดย Jeff Yan เลือกที่จะพัฒนาด้วยเงินทุนของตัวเอง โดยไม่มองหาเงินทุนจาก VC ความสำเร็จของบริษัทตั้งอยู่บนปัจจัยหลายประการ เช่น ความสามารถในการแข่งขันของผลิตภัณฑ์และสภาพแวดล้อมของตลาด

ความสำเร็จของ Hyperliquid ยากที่จะลอกเลียนแบบ และโมเดลการพึ่งพาเงินทุนตัวเองก็ต้องการให้ทีมมีทรัพยากรเริ่มต้นเพียงพอ แต่ก็พิสูจน์ให้เห็นว่า สำหรับโครงการคริปโตที่มีความสามารถในการแข่งขันของผลิตภัณฑ์และความสามารถในการทำกำไรอย่างต่อเนื่อง การสนับสนุนด้านเงินทุนและเครือข่ายทรัพยากรจาก VC แบบดั้งเดิมไม่ใช่เงื่อนไขที่จำเป็นสำหรับความสำเร็จอีกต่อไป สิ่งที่กำหนดว่าโครงการจะโดดเด่นได้หรือไม่ ยังคงเป็นความสามารถในการแข่งขันของผลิตภัณฑ์ ความต้องการของผู้ใช้จริง และโมเดลธุรกิจที่ยั่งยืน

นักลงทุนนิยามอนาคตของคริปโตใหม่

การที่ a16z ถอดป้าย Crypto ออก ทำให้เกิดการถกเถียงในวงการลงทุนคริปโตอย่างรวดเร็ว แต่ต่างจากความกังวลของคนภายนอกเกี่ยวกับอนาคตของ Crypto VC ผู้คร่ำหวอดในอุตสาหกรรมบางคนกลับมองว่าการเปลี่ยนแปลงนี้เป็นสัญญาณว่าเทคโนโลยีคริปโตกำลังเติบโตเต็มที่

Neil Har อดีตพนักงานของ Aptos และปัจจุบันเป็นผู้ร่วมก่อตั้ง Maximum Frequency Ventures โพสต์ข้อความว่า "Crypto ไม่ใช่ผลิตภัณฑ์หลักอีกต่อไปแล้ว ทุกวันนี้ มันเหมาะที่สุดที่จะเป็นชุดฟีเจอร์ที่ทำให้ผลิตภัณฑ์อื่นดีขึ้น โดยเฉพาะในด้านบริการทางการเงินและการเคลื่อนย้ายเงินทุน"

มุมมองนี้ค่อนข้างใกล้เคียงกับคำกล่าวของ Chris Dixon ในแถลงการณ์อย่างเป็นทางการของ a16z Frontier ในมุมมองของ Dixon เมื่อบล็อกเชนถูกนำไปใช้อย่างแพร่หลายมากขึ้น โครงสร้างพื้นฐานทางเทคนิคก็ค่อย ๆ ถอยไปอยู่เบื้องหลัง วอลล์สตรีทและบริษัทฟินเทคเริ่มเปิดตัวผลิตภัณฑ์ที่ใช้บล็อกเชนอย่างแพร่หลาย การที่บริษัทจะจัดอยู่ในอุตสาหกรรมคริปโตหรือไม่นั้นไม่สำคัญเท่าเมื่อก่อนอีกต่อไป วิธีจัดหมวดหมู่ที่สมเหตุสมผลกว่าคือการดูว่าบริษัททำอะไรจริง ๆ มากกว่าว่าใช้เทคโนโลยีแบบไหน

Kent Lin ผู้ร่วมก่อตั้ง Optimum และอดีตนักลงทุนของ GSR Ventures มองว่า การที่ a16z ถอดคำว่า Crypto ออกจากชื่อกองทุน เป็นข่าวดีที่สุดที่ผู้ประกอบการด้านโครงสร้างพื้นฐานได้ยินในปีนี้

เขาย้อนความหลังว่า ในปี 2022 ตอนที่เขายังทำงานด้าน VC อยู่ที่สิงคโปร์ แค่มีเรื่องเล่าเชิงแนวคิดหนึ่งเรื่องพร้อมสไลด์นำเสนอไม่กี่หน้า ก็อาจช่วยให้ผู้ประกอบการคริปโตระดมทุนได้สำเร็จ แต่ทุกวันนี้ โครงสร้างพื้นฐานค่อย ๆ ถอยไปอยู่เบื้องหลัง ตลาดเริ่มประเมินมูลค่าโครงการตามตัวชี้วัด เช่น ความหน่วงและปริมาณการใช้งานจริง เหมือนกับการประเมินบริษัทซอฟต์แวร์ทั่วไป

และเมื่อนักลงทุนไม่ยอมจ่ายส่วนเกินมูลค่าเพิ่มสำหรับป้ายคริปโตอีกต่อไป ทีมสตาร์ทอัปที่ข้อได้เปรียบเพียงอย่างเดียวคือการเรียกตัวเองว่าโครงการคริปโต ก็จะสูญเสียนักลงทุนเฉพาะกลุ่มไปจำนวนหนึ่ง เขายังคาดการณ์ว่า ในอีก 12 เดือนข้างหน้า ในการระดมทุนด้านโครงสร้างพื้นฐานคริปโตขนาดใหญ่ที่สุด โครงการที่นำโดยกองทุนที่ไม่เฉพาะเจาะจงคริปโตอาจมีมากกว่าโครงการที่นำโดยกองทุนเฉพาะคริปโต

Imran Khan ผู้ร่วมก่อตั้ง Alliance ซึ่งเป็นแอคเซเลอเรเตอร์สำหรับสตาร์ทอัปคริปโต เล่าย้อนความหลังในบทความยาวว่า ในปี 2013 Chris Dixon เป็นผู้นำ a16z ลงทุนใน Coinbase ช่วยสร้างความเชื่อมั่นให้กับอุตสาหกรรมคริปโตที่ยังขาดการยอมรับจากเงินทุนกระแสหลัก ในปี 2014 บทความ "Why Bitcoin Matters" ของ Marc Andreessen ใน The New York Times ยิ่งทำให้เขาละทิ้งเส้นทางอาชีพเดิมและทุ่มเทให้กับอุตสาหกรรมบิตคอยน์อย่างเต็มตัว

ในมุมมองของ Imran Khan ตลอดกว่าสิบปีที่ผ่านมา อุตสาหกรรมคริปโตดึงดูดและบ่มเพาะบุคลากรด้านเทคนิคที่ยอดเยี่ยมจำนวนมาก และสั่งสมประสบการณ์ในการเผชิญกับข้อกังขาจากภายนอกและการลงทุนระยะยาวในเทคโนโลยีเกิดใหม่ เขามองว่า การพัฒนาอย่างรวดเร็วของโครงสร้างพื้นฐาน AI ในปัจจุบันมีความเชื่อมโยงสำคัญกับโครงสร้างพื้นฐานด้านการคำนวณที่สร้างขึ้นจากการขุดบิตคอยน์ และบุคลากรที่ไหลจากอุตสาหกรรมคริปโตไปยังสาขา AI

ดังนั้น เมื่อบุคลากรเหล่านี้ก้าวเข้าสู่สาขาล้ำสมัย เช่น หุ่นยนต์ เทคโนโลยีชีวภาพ พลังงาน และการคำนวณ ความสามารถที่สั่งสมในอุตสาหกรรมคริปโตก็สามารถนำไปประยุกต์ใช้ใหม่ได้

มุมมองนี้ให้อีกแง่มุมหนึ่งในการมองการเปลี่ยนแปลงของ Crypto VC เครือข่ายเทคโนโลยี บุคลากร และเงินทุนที่ก่อตัวขึ้นในอุตสาหกรรมคริปโตตลอดทศวรรษที่ผ่านมา กำลังแพร่กระจายไปยังสาขาล้ำสมัยอื่น ๆ ดังนั้น การเปลี่ยนแปลงของสถาบันการลงทุนก็อาจเป็นผลมาจากการไหลออกของทรัพยากรเหล่านี้

ในขณะเดียวกัน Rex Salisbury ผู้ก่อตั้ง Cambrian Ventures ซึ่งเป็นสถาบันการลงทุนด้านฟินเทค และอดีตหุ้นส่วนของ a16z ตอบข้อกังขาจากภายนอกในมุมของผลตอบแทนการลงทุน

เขากล่าวว่า ตลาดอาจเยาะเย้ยการปรับแบรนด์ของ a16z ได้ แต่ Chris Dixon ได้สร้างผลตอบแทนให้กับ LP มากมายที่ VC หลายคนไม่อาจทำได้ตลอดชีวิตการทำงาน ในมุมมองของเขา สิ่งสำคัญที่สุดของการลงทุนแบบเงินร่วมลงทุนคือ นักลงทุนสามารถระบุบริษัทที่ยอดเยี่ยมล่วงหน้าในเวลาที่เหมาะสมได้หรือไม่ มากกว่าการยึดติดกับอุตสาหกรรมใดอุตสาหกรรมหนึ่งเสมอไป คำวิจารณ์นี้เผยให้เห็นแก่นแท้ทางธุรกิจของเงินร่วมลงทุน สำหรับผู้ลงทุนในกองทุน การสนับสนุนการพัฒนาระยะยาวของเทคโนโลยีใดเทคโนโลยีหนึ่งแม้จะสำคัญ แต่มาตรวัดสุดท้ายยังคงเป็นผลตอบแทนจากการลงทุน

ความคิดเห็นข้างต้นอธิบายความหมายของการเปลี่ยนแปลงของ a16z จากมุมมองที่แตกต่างกัน และเผยให้เห็นความเป็นจริงที่ค่อนข้างขัดแย้งในตัวเอง นั่นคือ เมื่อ Crypto VC ผลักดันให้เทคโนโลยีคริปโตได้รับการยอมรับจากกระแสหลักเริ่มเห็นผล สเตเบิลคอยน์ การเงินบนเชน และบล็อกเชนเริ่มเข้าสู่ตลาดเชิงพาณิชย์ที่กว้างขึ้น ขอบเขตของคริปโตในฐานะประเภทการลงทุนอิสระก็เลือนรางตามไปด้วย

a16z กำลังโอบรับคลื่นเทคโนโลยีรอบถัดไปอย่างแข็งขัน หรือกำลังประเมินพื้นที่การเติบโตของการลงทุนเฉพาะคริปโตใหม่ บางที อาจเป็นเพราะแรงจูงใจทั้งสองอย่างมีอยู่พร้อมกันมากกว่า

Chris Dixon "กลับสู่จุดเริ่มต้น"

ในการถกเถียงนี้ การตอบกลับของ Naval Ravikant นักลงทุนเทวดาชื่อดังนั้นสั้นที่สุด เขาแสดงความคิดเห็นใต้โพสต์ประกาศการเปลี่ยนเป็น a16z Frontier ของ Chris Dixon เพียงประโยคเดียว: "ยินดีต้อนรับกลับมา Chris" ตัวอักษรไม่กี่ตัวนี้ทิ้งเชิงอรรถที่มีความหมายลึกซึ้งให้กับการถกเถียงเกี่ยวกับอนาคตของ Crypto VC

ในปี 2013 ตอนที่ Dixon เพิ่งเข้าร่วม a16z เขายังเป็นนักลงทุนด้านเทคโนโลยีที่ลงทุนในหลากหลายสาขา นอกจากการลงทุนระยะเริ่มต้นใน Coinbase แล้ว เขายังนำเงินไปลงทุนในบริษัทความจริงเสมือน Oculus บริษัทโดรน Airware และบริษัทพิมพ์ 3 มิติ Shapeways ในตอนนั้น เทคโนโลยีเหล่านี้ยังห่างไกลจากตลาดกระแสหลัก Dixon หลงใหลในการค้นหาผู้ประกอบการที่อาจเปลี่ยนแปลงอนาคตจากชุมชนเทคโนโลยีที่ดูเหมือนเฉพาะกลุ่ม

จนกระทั่งปี 2018 เมื่อก่อตั้ง a16z Crypto บล็อกเชนจึงค่อย ๆ กลายเป็นป้ายการลงทุนที่โดดเด่นที่สุดของเขา ตลอดแปดปีต่อมา Dixon ผูกพันกับอุตสาหกรรมคริปโตอย่างลึกซึ้ง จาก VC ที่ลงทุนในเทคโนโลยีล้ำสมัยหลากหลายสาขา กลายเป็นหนึ่งในนักลงทุนคริปโตที่เป็นตัวแทนมากที่สุดของซิลิคอนวัลเลย์

ดังนั้น ประโยค "ยินดีต้อนรับกลับมา" ของ Naval อาจกำลังเตือนคนภายนอกว่า การที่ Dixon หันกลับมาโอบรับ AI หุ่นยนต์ และเทคโนโลยีล้ำสมัยอื่น ๆ ในตอนนี้ เหมือนเป็นการกลับสู่เส้นทางการลงทุนที่เขาคุ้นเคยมากกว่าในช่วงแรก ๆ มากกว่า

เพียงแต่สำหรับอุตสาหกรรม Crypto VC การกลับมาครั้งนี้มีความหมายอีกชั้นหนึ่ง

แปดปีก่อน คริปโตเพียงพอที่จะสนับสนุนให้ a16z จัดตั้งกองทุนอิสระ และหลังจากนั้นก็ดึงดูดเงินทุนเกือบหมื่นล้านดอลลาร์ แปดปีต่อมา Dixon พากองทุนชั้นนำนี้กลับสู่โลกเทคโนโลยีล้ำสมัยที่กว้างขึ้น และคริปโตที่เคยนิยามอาชีพการลงทุนทั้งหมดของเขา ในวันนี้ไม่เพียงพอที่จะนิยามอนาคตของกองทุนนี้เพียงลำพังอีกต่อไป