กฎ Stablecoin ของ GENIUS Act สรุปแล้ว: ผู้ออกจะได้รับการอนุมัติทันเวลาหรือไม่?
cryptonewsสำนักงานควบคุมเงินตรา (OCC) ได้สรุปกฎระเบียบ GENIUS Act แล้ว โดยเหลือเวลาน้อยกว่าสามเดือนก่อนวันที่มีผลบังคับใช้ในวันที่ 18 มกราคม 2027
ประกาศกฎขั้นสุดท้ายของ OCC กำหนดวันที่และระบุผู้ออกที่หน่วยงานจะกำกับดูแล แนวทางการยกเว้นที่แนบมาระบุถึงปัญหาการดำเนินงานที่สำคัญ: ธุรกิจที่มีอยู่จำเป็นต้องได้รับอนุญาตให้ออก stablecoin การชำระเงินต่อไปเมื่อกฎหมายมีผลบังคับใช้ แต่หน่วยงานยังไม่ได้เริ่มรับใบสมัคร
สำหรับผู้ออก ประเด็นสำคัญคือใบสมัครจะสามารถรวบรวม ได้รับการยอมรับว่าครบถ้วนสมบูรณ์ และจับคู่กับการยกเว้นเป็นลายลักษณ์อักษรก่อนที่ข้อจำกัดการออกจะเริ่มขึ้นหรือไม่ การยื่นเอกสารไม่ได้ทำให้บริษัทได้รับใบอนุญาต และการมีบทบัญญัติการยกเว้นไม่ได้หมายความว่าผู้สมัครที่รอดำเนินการทุกรายจะได้รับการยกเว้นโดยอัตโนมัติ
ไทม์ไลน์การดำเนินการ: เริ่มต้นคงที่ เปิดรับไม่ระบุวัน
รัฐสภาตรากฎหมาย GENIUS Act เมื่อวันที่ 18 กรกฎาคม 2025 กรอบกฎหมายของรัฐบาลกลางห้ามบุคคลอื่นนอกเหนือจากผู้ออก stablecoin การชำระเงินที่ได้รับอนุญาตออก stablecoin การชำระเงินในสหรัฐอเมริกา โดยการออกโดยไม่ได้รับอนุญาตมีโทษทางอาญา ในกฎขั้นสุดท้ายเมื่อวันที่ 21 ตุลาคม OCC กำหนดให้วันที่ 18 มกราคม 2027 เป็นวันที่มีผลบังคับใช้ และระบุข้อกำหนดโดยละเอียดครอบคลุมเงินสำรอง การไถ่ถอน การจัดการความเสี่ยง การเก็บรักษา การรายงาน และการกำกับดูแล
ประกาศการยกเว้นเมื่อวันที่ 21 ตุลาคมระบุว่า OCC วางแผนที่จะเริ่มรับใบสมัครและคำขอยกเว้นหลังจากสำนักงานจัดการและงบประมาณ (OMB) อนุมัติการรวบรวมข้อมูลที่เกี่ยวข้อง ไม่มีวันที่เปิดรับปรากฏในประกาศ
คำแนะนำการรายงานฉบับแก้ไขของหน่วยงานแนะนำเกณฑ์มาตรฐานเพิ่มเติม: ภายใต้การอนุมัติของ OMB แบบฟอร์มรายสัปดาห์จะใช้ครั้งแรกสำหรับวันที่รายงาน 25 มกราคม 2027 ในขณะที่แบบฟอร์มรายไตรมาสจะเริ่มด้วยวันที่รายงาน 31 มีนาคม 2027
ขอบเขตการกำกับดูแลและข้อกำหนดการอนุมัติ
กฎขั้นสุดท้ายใช้กับธนาคารแห่งชาติ สมาคมออมทรัพย์ของรัฐบาลกลาง ผู้ออกที่ไม่ใช่ธนาคารที่มีคุณสมบัติระดับรัฐบาลกลาง ผู้ออกที่มีคุณสมบัติระดับรัฐที่อยู่ภายใต้อำนาจของ OCC และผู้ออก stablecoin การชำระเงินต่างประเทศ
ผู้สมัครต้องแสดงให้เห็นว่าจะออกและไถ่ถอนโทเค็นของตนอย่างไร เงินสำรองที่มีคุณสมบัติจะถูกเก็บไว้ที่ไหน ระบบของตนควบคุมความเสี่ยงทางการเงินและการดำเนินงานอย่างไร ใครสามารถเข้าถึงเงินสำรองได้ และจะจัดทำรายงานการกำกับดูแลอย่างไร
เงินสำรองและการไถ่ถอนได้รับการประเมินแยกกัน: การถือสินทรัพย์ที่มีสิทธิ์เกี่ยวข้องกับการหนุนหลังโทเค็น ในขณะที่กระบวนการไถ่ถอนที่ใช้งานได้เกี่ยวข้องกับการจัดการสภาพคล่องและการดำเนินการในช่วงที่ตลาดมีความเครียด
ผู้ออกต่างประเทศเผชิญข้อจำกัดเพิ่มเติม GENIUS Act จำกัดผู้ให้บริการไม่ให้เสนอหรือขาย stablecoin การชำระเงินให้กับบุคคลในสหรัฐฯ เว้นแต่ผู้ออกจะได้รับอนุญาตหรือมีคุณสมบัติภายใต้เงื่อนไขผู้ออกต่างประเทศแยกต่างหาก
กลไกการยกเว้นและช่องทางการปฏิบัติตาม
มาตรา 5(f) ของกฎหมายให้อำนาจหน่วยงานกำกับดูแลหลักของรัฐบาลกลางในการยกเว้นข้อกำหนดสำหรับผู้สมัครที่ระบุเป็นเวลาสูงสุด 12 เดือนเริ่มตั้งแต่วันที่ 18 มกราคม 2027 ภายใต้มาตรา 15.30(g) ของกฎ OCC ผู้ออกที่มีใบสมัครที่ครบถ้วนสมบูรณ์รอดำเนินการอยู่กับหน่วยงานสามารถขอยกเว้นเป็นลายลักษณ์อักษรได้
ประกาศระบุประเภทตามกฎหมายที่มีสิทธิ์สองประเภท:
บริษัทย่อยของสถาบันรับฝากเงินที่มีประกันซึ่งบริษัทแม่มีใบสมัครที่รอดำเนินการสำหรับบริษัทย่อยนั้น
ผู้สมัครที่จะเป็นผู้ออก stablecoin การชำระเงินที่มีคุณสมบัติระดับรัฐบาลกลางพร้อมใบสมัครที่รอดำเนินการ
การยกเว้นเป็นดุลยพินิจและจำกัดเวลา หากใบสมัครไม่สมบูรณ์ภายในกำหนดเวลา หรือหากคำขอยกเว้นถูกปฏิเสธ การยื่นเอกสารเพียงอย่างเดียวไม่ให้สิทธิ์ในการออกโทเค็นต่อไป
ความท้าทายเชิงโครงสร้างและกรอบที่ยังไม่ได้รับการแก้ไข
กฎหมายจำกัดผู้ออกไม่ให้จ่ายผลตอบแทนโดยตรงให้กับผู้ถือสำหรับการถือหรือใช้เหรียญ กฎขั้นสุดท้ายชี้แจงว่าการจ่ายเงินให้กับบริษัทในเครือหรือตัวกลางอาจถือเป็นการจ่ายค่าตอบแทนทางอ้อมที่ต้องห้าม โดยปฏิเสธที่จะให้การคุ้มครองแบบครอบคลุมแก่โครงสร้างรางวัลที่มีอยู่
นอกจากนี้ OCC ระบุว่าข้อกำหนดของกฎหมายความลับทางการธนาคาร (BSA) การต่อต้านการฟอกเงิน (AML) และการคว่ำบาตรจะได้รับการจัดการในการออกกฎแยกต่างหากที่ประสานงานกับกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ดังนั้น ความสมบูรณ์ด้านการกำกับดูแลจึงไม่สามารถแก้ไขปัญหาการปฏิบัติตามที่ค้างอยู่ทั้งหมดได้
สรุปเส้นทางการเปลี่ยนผ่าน
| หมวดหมู่ | ข้อกำหนดหลัก | สิทธิ์การเปลี่ยนผ่าน / การยกเว้น | จุดเน้นการกำกับดูแล |
|---|---|---|---|
| บริษัทย่อยของธนาคาร | ใบสมัครของบริษัทแม่สำหรับบริษัทย่อยที่มีคุณสมบัติ | มีสิทธิ์ได้รับการยกเว้น 12 เดือนหากใบสมัครครบถ้วนสมบูรณ์ | การกำกับดูแล การรวมงบดุล กลไกการไถ่ถอน |
| ผู้ออกที่ไม่ใช่ธนาคารของรัฐบาลกลาง | ใบสมัครโดยตรงต่อ OCC เพื่อคุณสมบัติระดับรัฐบาลกลาง | มีสิทธิ์ได้รับการยกเว้น 12 เดือนหากใบสมัครครบถ้วนสมบูรณ์ | การหนุนหลังเงินสำรอง ความยืดหยุ่นในการดำเนินงาน การควบคุมการเก็บรักษา |
| ผู้ออกที่มีคุณสมบัติระดับรัฐ | การปฏิบัติตามระบอบของรัฐ / กฎการเปลี่ยนผ่านของ OCC | อยู่ภายใต้เงื่อนไขทางกฎหมายเฉพาะและการโอนการกำกับดูแล | การประสานงานระหว่างรัฐและรัฐบาลกลาง การจัดแนวการบังคับใช้ |
| ผู้ออกต่างประเทศ | คุณสมบัติตามเส้นทางต่างประเทศเฉพาะทางกฎหมาย | ถูกจำกัดจากบุคคลในสหรัฐฯ เว้นแต่มีคุณสมบัติอย่างชัดแจ้ง | การปฏิบัติตามการจัดจำหน่าย การรับประกันการไถ่ถอนข้ามพรมแดน |
แนวโน้ม
การประกาศของ OCC เกี่ยวกับวันเปิดรับใบสมัครและคำขอยกเว้นอย่างเป็นทางการ—หลังจากการอนุมัติของ OMB—จะเป็นก้าวสำคัญที่สังเกตได้ถัดไปสำหรับผู้ออก stablecoin ที่เตรียมพร้อมสำหรับวันที่มีผลบังคับใช้ในวันที่ 18 มกราคม 2027
เนื้อหานี้จัดทำขึ้นโดยมีวัตถุประสงค์เพื่อแจ้งข้อมูลและให้ความรู้เท่านั้น และไม่ถือว่าเป็นคำแนะนำด้านการลงทุนที่เกี่ยวข้องกับ BTCC แต่อย่างใด BTCC ใช้ความพยายามอย่างเต็มที่ แต่ไม่สามารถรับประกันความจริงแท้ ความถูกต้อง หรือความเป็นต้นฉบับของเนื้อหาข้างต้นได้