คาดการณ์ราคา Solana เดือนพฤศจิกายน หลังสลับสู่เมนเน็ต Alpenglow

Solana เคลื่อนไหวอยู่ที่ประมาณ 106 ดอลลาร์ในวันที่ 21 ตุลาคม หลังจากปิดวันก่อนหน้าที่ 106.39 ดอลลาร์ตามข้อมูลย้อนหลังของ CoinGecko ตัวเลขกลมๆ ที่ 106 ดอลลาร์ให้จุดเริ่มต้นที่ชัดเจนสำหรับทั้งสองสถานการณ์ในเดือนพฤศจิกายน แม้ว่าราคาจะเปลี่ยนแปลงได้อย่างมากก่อนเปิดเดือนก็ตาม Alpenglow มีกำหนดการเปิดใช้งานตาม epoch ผลการทำงานจริงบนเมนเน็ตจะต้องวัดกันหลังจากจุดนั้น

คู่มือ Alpenglow ของมูลนิธิ Solana ระบุการเปิดใช้งานไว้ที่ต้น epoch 1064 ในวันที่ 21 ตุลาคม และปัจจุบันประมาณการไว้ที่ประมาณ 13:20 UTC เวลาของ epoch อาจคลาดเคลื่อนได้ และไม่ควรถือว่าการประมาณการนี้เป็นเวลาที่แน่นอน ขณะที่เขียนนี้ คู่มืออธิบายถึงการเปิดใช้งานที่กำลังจะมาถึง มากกว่าจะให้หลักฐานหลังการอัปเกรดเกี่ยวกับความเร็วของเครือข่ายจริง การวิเคราะห์เดือนพฤศจิกายนจะต้องใช้หลักฐานนั้นหลังการเปลี่ยนผ่าน

แนวโน้มราคาขาลงล่าสุดของ Solana

SOL เริ่มต้นเดือนตุลาคมที่ประมาณ 121 ดอลลาร์ โดยมีบริเวณ 124 ถึง 125 ดอลลาร์อยู่เหนือขึ้นไปเล็กน้อยหลังจากปรับตัวขึ้นสองเดือน แต่โทเคนกลับเคลื่อนไหวตรงกันข้ามและปิดวันที่ 20 ตุลาคมที่ 106.39 ดอลลาร์ หากใช้ราคากลมๆ นั่นคือการลดลงประมาณ 12.4% จาก 121 ดอลลาร์เป็น 106 ดอลลาร์ สิ่งที่ดูเหมือนการทะลุกรอบใกล้ๆ เมื่อต้นเดือน ตอนนี้ต้องฟื้นตัวเกือบ 18% ถึงจะกลับไปถึงจุดนั้น

SOL ปรับตัวลงก่อนที่ Alpenglow จะถึงเมนเน็ต ดังนั้นการเคลื่อนไหวของราคาจึงไม่สามารถตีความว่าเป็นคำตัดสินผลงานจริงของการอัปเกรดได้ นักลงทุนกำลังชั่งน้ำหนักการไถ่ถอนหน่วยลงทุน ความอยากเสี่ยงที่เปลี่ยนไป และการขายของบริษัทที่เปิดเผย ขณะที่ผู้ตรวจสอบความถูกต้องเตรียมพร้อมสำหรับการเปลี่ยนผ่าน เดือนพฤศจิกายนจะให้โอกาสประเมินผลลัพธ์ของเครือข่ายเทียบกับการตอบสนองของตลาด แทนที่จะเหมารวมว่าทั้งสองต้องเคลื่อนไหวไปด้วยกัน

กลางเดือนตุลาคม SOL ฟื้นตัวจากจุดต่ำสุดระหว่างวันที่ 101.69 ดอลลาร์ขึ้นไปที่ 107.77 ดอลลาร์ โดยบริเวณ 100 ดอลลาร์เป็นจุดสนใจในฐานะแนวรับขาลงแบบตัวเลขกลม การปิดเหนือ 106 ดอลลาร์ในวันที่ 20 ตุลาคมแสดงว่าตลาดไม่ได้อยู่ที่จุดต่ำสุดรายสัปดาห์ แต่ก็ยังไม่กลับไปยึดบริเวณ 120 ดอลลาร์ได้ การดีดกลับไม่กี่ดอลลาร์สามารถเกิดขึ้นพร้อมกับแนวโน้มรายเดือนที่เสียหายได้

ที่ 106 ดอลลาร์ SOL ต้องเพิ่มขึ้น 19 ดอลลาร์ หรือประมาณ 17.9% เพื่อไปถึงสถานการณ์เชิงบวกที่ 125 ดอลลาร์ ส่วนกรณีลบที่ 90 ดอลลาร์อยู่ห่างออกไป 16 ดอลลาร์ หรือลดลงประมาณ 15.1% จากจุดอ้างอิงวันที่ 21 ตุลาคมเดียวกัน ตัวเลขทั้งสองไม่ได้มาจากกำแพงคำสั่งซื้อขายหรือแบบจำลองที่กำหนดความน่าจะเป็น ระยะทางเหล่านี้แสดงให้เห็นว่าโทเคนต้องเคลื่อนไหวมากแค่ไหนเมื่อข้อมูลเครือข่ายและกองทุนมาถึง

ก่อนที่ 125 ดอลลาร์จะมีความหมาย SOL ต้องกลับไปยึดบริเวณ 110 ถึง 115 ดอลลาร์ก่อน แล้วจึงค่อยไปที่ช่วงต้นเดือนตุลาคมใกล้ 120 ดอลลาร์ ด้านล่างของตลาด จุดต่ำสุดกลางเดือนที่ประมาณ 101.69 ดอลลาร์และระดับตัวเลขกลม 100 ดอลลาร์เป็นเส้นทางที่ต่างออกไปมากสู่ 90 ดอลลาร์ ด้านใดด้านหนึ่งอาจถูกแตะชั่วครู่ระหว่างช่วงการซื้อขายผันผวน การซื้อขายซ้ำๆ และราคาปิดรายวันจะแสดงให้เห็นว่าฝั่งผู้ซื้อหรือผู้ขายสามารถรักษาพื้นที่ไว้ได้

มูลค่าตลาดให้ภาพขนาด แต่ไม่สามารถใช้เป็นประมาณการกระแสเงินสดโดยตรงได้ CoinGecko แสดงมูลค่าประมาณ 62 พันล้านดอลลาร์สำหรับ SOL หมุนเวียนในวันที่ 21 ตุลาคม หากราคาเพิ่มขึ้น 17.9% โดยอุปทานแทบไม่เปลี่ยนแปลง มูลค่าที่อ้างอิงจะเพิ่มขึ้นหลายพันล้านดอลลาร์ แต่นั่นไม่ใช่จำนวนเงินใหม่ที่ต้องใช้ โทเคนที่มีอยู่ถูกตีราคาใหม่ตามการซื้อขายส่วนเพิ่มของตลาด การจองซื้อ ETF และการซื้อของบริษัทที่เสร็จสมบูรณ์คือกระแสเงิน มูลค่าตลาดคือสต็อก

ผลกระทบทางเทคนิค: ความเร็ว ความสมบูรณ์ของธุรกรรม และค่าธรรมเนียมโปรโตคอล

ความสมบูรณ์ของธุรกรรมปัจจุบันของ Solana ใช้เวลาประมาณ 12.8 วินาทีตามข้อมูลของมูลนิธิ ขณะที่ Alpenglow ตั้งเป้าไว้ที่ประมาณ 150 มิลลิวินาที หาร 12.8 ด้วย 0.15 จะได้การปรับปรุงประมาณ 85 เท่าในเวลาที่ใช้ยืนยันธุรกรรม หากเป้าหมายเป็นจริงภายใต้เงื่อนไขที่เทียบเคียงกัน ตัวเลขนี้เกี่ยวข้องกับความสมบูรณ์ของฉันทามติเท่านั้น ไม่ได้บอกอะไรเกี่ยวกับการเพิ่มขึ้น 85 เท่าของธุรกรรมผู้ใช้ รายได้ค่าธรรมเนียม หรือราคา SOL

กำหนดการเมนเน็ตวันที่ 21 ตุลาคมให้รายละเอียดการเตรียมผู้ตรวจสอบความถูกต้อง และเตือนถึงการหยุดชะงักสั้นๆ ที่อาจเกิดขึ้นระหว่างการเปลี่ยนผ่านฉันทามติ โปรโตคอลเปลี่ยนวิธีที่ผู้ตรวจสอบความถูกต้องตกลงว่าธุรกรรมไม่สามารถย้อนกลับได้อีกต่อไป แอปพลิเคชันที่ผู้ใช้ใช้งานยังคงขึ้นอยู่กับโครงสร้างพื้นฐาน โหนด RPC กระเป๋าเงิน และกระดานแลกเปลี่ยน บริการบางอย่างอาจแสดงการยืนยันช้ากว่าเลเยอร์ผู้ตรวจสอบความถูกต้อง แม้ว่าฉันทามติจะบรรลุเป้าหมายที่เร็วกว่าก็ตาม

ผู้ตรวจสอบความถูกต้องต้องใช้ไคลเอนต์ที่ใช้ Agave ที่รองรับ โดยคู่มือของมูลนิธิระบุเวอร์ชัน 4.3.2 ของ Agave, Jito-Solana หรือ Harmonic Salsa Firedancer และ Frankendancer ไม่รองรับระหว่างการย้ายตามคำแนะนำนั้น โหนดที่ใช้ซอฟต์แวร์ที่เข้ากันไม่ได้อาจไม่ทำงานตามที่ตั้งใจเมื่อถึงจุดเปลี่ยน หลักฐานที่เกี่ยวข้องในเดือนพฤศจิกายนคือการเปลี่ยนผ่านของผู้ตรวจสอบความถูกต้องที่สังเกตได้ ความเสถียรของเครือข่าย และความสมบูรณ์ที่วัดได้จริง มากกว่าคำกล่าวอ้างความเร็วทางการตลาดที่พูดซ้ำโดยไม่มีตัวอย่างจากเมนเน็ต

กลไกค่าธรรมเนียมก็เปลี่ยนไปด้วย คะแนนโหวตของผู้ตรวจสอบความถูกต้องจะไม่ปรากฏเป็นธุรกรรมออนเชนปกติภายใต้วิธีฉันทามติใหม่ ค่าธรรมเนียม Validator Admission Ticket 0.8 SOL ต่อ epoch แทนที่ค่าธรรมเนียมธุรกรรมการโหวตประมาณ 1 SOL ต่อ epoch สำหรับผู้ตรวจสอบความถูกต้องที่เข้าร่วม โดยค่าธรรมเนียมใหม่จะเรียกเก็บจากบัญชีโหวตและถูกเผา การเรียกเก็บครั้งแรกที่ epoch 1064 จ่ายสำหรับการเข้าร่วมใน epoch 1065 ผู้ตรวจสอบความถูกต้องต้องเติมเงินในบัญชีโหวตให้สูงกว่าขั้นต่ำที่ได้รับการยกเว้นค่าเช่า มิฉะนั้นอาจพลาดการโหวตและการผลิตบล็อกใน epoch ถัดไป

ที่ราคาอ้างอิงง่ายๆ 106 ดอลลาร์ ค่าธรรมเนียม 0.8 SOL มีมูลค่า 84.80 ดอลลาร์ต่อผู้ตรวจสอบความถูกต้องต่อ epoch การแปลงเป็นดอลลาร์นี้ไม่ได้กำหนดการเผาทั้งหมดของเครือข่าย ต้องใช้จำนวนผู้ตรวจสอบความถูกต้องที่เข้าร่วมและ epoch ที่ตรวจสอบแล้ว และราคาก็เปลี่ยนแปลงไปด้วย แต่มันแสดงให้เห็นว่าทำไมหน่วยในคู่มือโปรโตคอลจึงสำคัญ การอ้างแรงกระตุ้นเงินฝืดใหม่จำนวนมากโดยไม่คูณด้วยจำนวนผู้ตรวจสอบความถูกต้องจริงและเปรียบเทียบแหล่งการออกและเผาอื่นๆ จะเป็นการประเมินผลกระทบต่อราคาเกินจริง

การย้ายคะแนนโหวตออกนอกเชนอาจทำให้ตัวเลขธุรกรรมต่อวินาทีแบบพาดหัวลดลง แม้ว่ากิจกรรมผู้ใช้ทั่วไปจะไม่ลดลงก็ตาม การเปรียบเทียบเดือนพฤศจิกายนควรแยกธุรกรรมผู้ใช้ออกจากคะแนนโหวตของผู้ตรวจสอบความถูกต้องก่อนและหลังการเปลี่ยนผ่าน การลดลงดิบของธุรกรรมทั้งหมดไม่สามารถเรียกว่าการล่มสลายของการยอมรับได้ หากมันสะท้อนการเปลี่ยนแปลงทางบัญชีโดยเจตนาในสิ่งที่ขึ้นออนเชน

ความรู้สึกของสถาบัน: เงินไหลออกจาก ETF อย่างต่อเนื่อง

ตาราง Solana ETF ของ Farside Investors แสดงการถอนเงินจากกองทุนสปอตสหรัฐ 6.7 ล้านดอลลาร์ในวันที่ 19 ตุลาคม และ 2.6 ล้านดอลลาร์ในวันที่ 20 ตุลาคม ยอดรวมรายวันแบบปัดเศษสองวันรวมกันเป็น 9.3 ล้านดอลลาร์ ตัวเลขวันที่ 16 ตุลาคมคือเงินไหลออก 12.7 ล้านดอลลาร์ วันที่เหล่านี้แสดงให้เห็นว่าตลาดผลิตภัณฑ์ยังไม่พลิกเป็นบวกอย่างเด็ดขาดก่อนการอัปเกรดตามกำหนด

ตารางบันทึกเงินไหลออก 9.8 ล้านดอลลาร์ในวันที่ 15 ตุลาคม 1.3 ล้านดอลลาร์ในวันที่ 14 ตุลาคม และ 1 ล้านดอลลาร์ในวันที่ 13 ตุลาคม การถอนเงินน้อยกว่าความผันผวนของ Bitcoin ETF ที่ใหญ่กว่าในหน่วยดอลลาร์ แต่การเปรียบเทียบควรคำนึงถึงฐานสินทรัพย์และขนาดผลิตภัณฑ์ที่ต่างกัน Solana มีตลาดกองทุนจดทะเบียนที่เล็กกว่า และมูลค่าดอลลาร์เพียงอย่างเดียวไม่สามารถแสดงเปอร์เซ็นต์การไถ่ถอนจากสินทรัพย์ของแต่ละกองทุนได้

การถอนเงินต่อเนื่องเก้าเซสชันกลายเป็นส่วนสำคัญของเรื่องราวราคาเดือนตุลาคมภายในวันที่ 16 ตุลาคม แถวถัดไปของ Farside ขยายหลักฐานไปถึงวันที่ 20 ตุลาคม การนับการต่อเนื่องต้องระวังหากแหล่งข้อมูลภายหลังแก้ไขกระแสรายวันหรือรายงานเซสชันที่เป็นศูนย์ ข้อเท็จจริงที่กว้างกว่าคือชุดข้อมูลล่าสุดแสดงการไถ่ถอนสุทธิอย่างต่อเนื่อง ไม่ใช่การจองซื้อใหม่ก่อน Alpenglow

แถวรวมในตาราง Solana ของ Farside ยังคงเป็นบวกที่ประมาณ 1.54 พันล้านดอลลาร์ สะท้อนกระแสสะสมข้ามผลิตภัณฑ์และวันที่ ซึ่งรวมแถวเงินตั้งต้นแยกต่างหากประมาณ 449.3 ล้านดอลลาร์ รวมถึงการแปลงจากผลิตภัณฑ์เดิมที่ผู้ให้บริการระบุไว้ มาตรวัดตลอดอายุนี้ไม่สามารถนำเสนอเป็นเงินลงทุนใหม่ 1.54 พันล้านดอลลาร์ในเดือนตุลาคมได้ การประเมินรายเดือนควรเริ่มจากแถวรายวันของเดือนตุลาคม แยกเงินตั้งต้นให้ชัดเจน และแยกการเปลี่ยนแปลงของสินทรัพย์ที่เกิดจากราคาออกจากกระแสสุทธิ

ความต้องการกองทุนอาจพลิกกลับหลังการอัปเกรด หากนักลงทุนสรุปว่ามันปรับปรุงเครือข่าย แต่ตัวเลขที่ต้องจับตาดูไม่ใช่เซสชันบวกเพียงครั้งเดียว การจองซื้อต่อเนื่องหลายสัปดาห์จะให้หลักฐานว่าผู้ถือเพิ่มการลงทุนในผลิตภัณฑ์จดทะเบียน ขณะที่เครือข่ายพิสูจน์ตัวเองในการใช้งานจริง หากราคาเพิ่มขึ้นในวันที่ยังมีการไถ่ถอนต่อเนื่อง ผู้ซื้ออาจอยู่ที่อื่น ตาราง ETF ระบุช่องทางเดียว ไม่ใช่ทุกการซื้อขาย SOL

ยอดรวมอาจปกปิดผู้ออกที่แตกต่างกัน กองทุนหนึ่งอาจสูญเสียสินทรัพย์ขณะที่อีกกองทุนเพิ่มขึ้น ขึ้นอยู่กับค่าธรรมเนียม สเปรดการซื้อขาย ข้อตกลงการ stake และการจัดจำหน่าย การตรวจสอบแถวกองทุนช่วยหลีกเลี่ยงการอธิบายว่านักลงทุนทั้งหมดทำเหมือนกัน กรณีความต้องการที่แข็งแกร่งขึ้นในเดือนพฤศจิกายนต้องอธิบายจำนวนและรูปแบบ ไม่ใช่แค่รายงานว่าตระกูลผลิตภัณฑ์ยังคงมีอยู่

กลยุทธ์องค์กร: SkyAI ออกจากสถานะคลัง SOL

SkyAI กล่าวในเอกสาร SEC วันที่ 19 ตุลาคมว่าได้ขาย SOL ทั้งหมด ณ วันที่ 16 ตุลาคม และถือเงินสดประมาณ 223.8 ล้านดอลลาร์ บริษัทกำลังดำเนินการเสนอซื้อหลักทรัพย์ด้วยเงินสด การขายที่เสร็จสมบูรณ์เป็นข้อเท็จจริงเกี่ยวกับอุปทานเดือนตุลาคมและกลยุทธ์องค์กรหนึ่ง ไม่ใช่การคาดการณ์ว่าคลัง Solana ทุกแห่งจะขายในเดือนพฤศจิกายน

SkyAI เคยถือ SOL มากกว่า 2 ล้านโทเคน ทำให้การออกจากคลังและการเสนอซื้อด้วยเงินสดเป็นการพลิกกลับครั้งใหญ่ของกลยุทธ์ที่เคยโปรโมตไว้ ในการอัปเดตวันที่ 14 ตุลาคม บริษัทกล่าวว่าการขายโทเคนสภาพคล่องและล็อกผ่านผู้ให้บริการที่ระบุชื่อมีราคาเฉลี่ย 107.51 ดอลลาร์ต่อ SOL หลังหักค่าธรรมเนียม ตัวเลขนี้อธิบายธุรกรรมในการอัปเดตนั้น ผู้ถือองค์กรรายอื่นอาจเผชิญราคา เงื่อนไข และเหตุผลที่ต่างกัน

บริษัทไม่ได้ระบุผู้ซื้อรายสุดท้ายในการอัปเดตวันที่ 14 ตุลาคม การขายขององค์กรที่รายงานจึงไม่สามารถแปลโดยตรงเป็นแรงกระแทกสมุดคำสั่งซื้อขายในวันเดียวได้ การดำเนินการนอกตลาด หลายสถานที่ หรือคู่สัญญาหลายรายสามารถเปลี่ยนวิธีและเวลาที่ตลาดดูดซับสถานะขนาดใหญ่ได้ สิ่งที่เดือนพฤศจิกายนต้องพิสูจน์คือมีบริษัทอื่นเผยแพร่ธุรกรรมที่เสร็จสมบูรณ์หรือไม่ ไม่ใช่อนุมานคลื่นการเทขายจากการยื่นเอกสารครั้งเดียวของ SkyAI

การอัปเดตวันที่ 14 ตุลาคมของ SkyAI แสดง SOL ล็อกประมาณ 210,000 โทเคนและเงินสด 204.6 ล้านดอลลาร์ จากการวัดวันที่ 16 ตุลาคม ยอดโทเคนกลายเป็นศูนย์และเงินสดอยู่ที่ 223.8 ล้านดอลลาร์ การเปลี่ยนแปลงเงินสด 19.2 ล้านดอลลาร์ไม่ควรหารด้วย 210,000 เพื่อสร้างราคาขายขึ้นมา เพราะต้นทุนและการเคลื่อนไหวบัญชีอื่นอาจส่งผลต่อยอดคงเหลือ ขณะที่ค่าเฉลี่ย 107.51 ดอลลาร์ที่บริษัทรายงานใช้กับธุรกรรมที่ระบุในการอัปเดตก่อนหน้า

บริษัทไม่มีสำรอง SOL โดยตรงที่จะได้ประโยชน์จากการปรับขึ้นของโทเคนในเดือนพฤศจิกายนตามยอดคงเหลือวันที่ 16 ตุลาคมที่รายงาน บริษัทยังสามารถดำเนินแผนธุรกิจที่เกี่ยวข้องกับ Solana ได้ แต่ความสัมพันธ์ทางธุรกิจแยกจากการเป็นเจ้าของเหรียญ การยื่นเอกสารภายหลังอาจเปลี่ยนสถานะนั้นได้ การกระทำที่เปิดเผยล่าสุดที่เสร็จสมบูรณ์คือการขาย และวันที่ของข้อเท็จจริงนั้นควรระบุทุกครั้งที่กล่าวถึง

กรณีขาขึ้น (เป้าหมาย 125 ดอลลาร์): การดำเนินการและการฟื้นตัวของอุปสงค์

Alpenglow อาจเสริมการฟื้นตัวในเดือนพฤศจิกายน หากผู้ตรวจสอบความถูกต้องเปลี่ยนผ่านเสร็จสิ้น แอปยังใช้งานได้ และการวัดจริงแสดงความสมบูรณ์ที่เร็วขึ้นอย่างมาก การชำระเงินที่เร็วขึ้นอาจดึงดูดเทรดเดอร์ แอปพลิเคชันการชำระเงิน และผู้ให้บริการโครงสร้างพื้นฐาน ประโยชน์จะน่าเชื่อถือมากขึ้นหากกิจกรรมแอปพลิเคชันจริงยังคงอยู่ แทนที่จะอนุมานจากเป้าหมายโปรโตคอลหรือนาทีแรกหลังการใช้งาน

ตลาด ETF ต้องหยุดดึงเงินทุนออกในอัตราล่าสุดเพื่อให้เรื่องราวราคาที่นำโดยการอัปเกรดน่าเชื่อถือ การเปลี่ยนจากการไถ่ถอนซ้ำๆ เป็นกระแสบวกหลายสัปดาห์จะระบุกลุ่มผู้ซื้อกลุ่มหนึ่ง ปริมาณสปอตโดยตรงและการซื้อคลังที่เปิดเผยอาจเพิ่มหลักฐาน การปรับขึ้นของราคาโดยไม่มีบันทึกเหล่านั้นอาจยังเกิดขึ้นได้ แต่คำอธิบายจะแคบกว่า "กองทุนซื้อการอัปเกรด"

การย้ายจาก 106 ดอลลาร์เป็น 125 ดอลลาร์ต้องใช้ 19 ดอลลาร์ต่อ SOL หรือเพิ่มขึ้น 17.9% ก่อนหน้านั้น บริเวณ 120 ถึง 121 ดอลลาร์ช่วงต้นเดือนตุลาคมจะเป็นจุดหมายสำคัญของการฟื้นตัว กรณีขาขึ้นจะแข็งแกร่งขึ้นหากตลาดยึดพื้นที่นั้นกลับคืนและรักษาไว้ได้หลังปฏิกิริยาแรกต่อการอัปเกรด โดยเฉพาะหากการจองซื้อกองทุนดีขึ้น การพุ่งขึ้นชั่วครู่ระหว่างวันไปที่ 125 ดอลลาร์แล้วกลับตัวจะเป็นผลลัพธ์ที่ต่างจากการยอมรับอย่างยั่งยืนใกล้ราคานั้น

การตัดสินใจของธนาคารกลางสหรัฐวันที่ 28 ตุลาคมเป็นปัจจัยแยกต่างหาก SOL เป็นสินทรัพย์ที่อ่อนไหวต่อความเสี่ยง และอัตราดอกเบี้ยสามารถเปลี่ยนความเต็มใจของนักลงทุนในการจัดหาเงินทุนสำหรับสถานะคริปโต การลงมติเดือนตุลาคมอาจถูกตีความเทียบกับความคาดหมายมากกว่าแยกเดี่ยว การปรับตัวขึ้นของโทเคนขนาดใหญ่ทั้งหมดจะทำให้ยากที่จะระบุว่ากำไรทั้งหมดของ SOL มาจาก Alpenglow ผลการดำเนินงานสัมพัทธ์และกิจกรรมออนเชนอาจช่วยระบุว่าการอัปเกรดเครือข่ายเพิ่มอุปสงค์เฉพาะโทเคนหรือไม่

เทคโนโลยีที่ประสบความสำเร็จเพียงอย่างเดียวไม่จำเป็นต้องทำให้ราคาสูงขึ้น นักพัฒนาสามารถปรับปรุงประสบการณ์ผู้ใช้ในขณะที่ผู้ถือเดิมขาย กองทุนไถ่ถอนหน่วยลงทุน และเทรดเดอร์ลดเลเวอเรจ กรณีเชิงบวกต้องมีทั้งผลลัพธ์เครือข่ายที่วัดได้และการเปลี่ยนแปลงอุปสงค์ที่สังเกตได้อย่างชัดเจน มันจะอ่อนแอลงหากการเปลี่ยนผ่านของผู้ตรวจสอบความถูกต้องมีปัญหา ความสมบูรณ์ต่ำกว่าเป้าในสภาพจริง หรือการถอนเงินจาก ETF ยังคงดำเนินต่อไปตลอดเดือนพฤศจิกายน

กรณีขาลง (เป้าหมาย 90 ดอลลาร์): แรงขายในวงกว้างและความเสี่ยงจากแรงเสียดทาน

SOL อาจลดลงแม้ว่า Alpenglow จะบรรลุเป้าหมายทางเทคนิค ความอ่อนแอในเดือนตุลาคมและเงินไหลออกจากกองทุนเกิดขึ้นก่อนการเปิดใช้งาน และเทรดเดอร์บางรายอาจจ่ายล่วงหน้าสำหรับการปรับปรุงประสิทธิภาพที่คาดไว้แล้ว เมื่อเหตุการณ์ผ่านไป ความสนใจอาจกลับไปที่สภาวะมหภาค สภาพคล่อง และการใช้งานจริงของแอปพลิเคชัน เหตุการณ์สำคัญของโปรโตคอลที่ทำงานได้ไม่ได้ปกป้องโทเคนจากการลดความเสี่ยงทั่วตลาด

เส้นทางขาลงเริ่มต้นด้วยแรงกดดันใหม่ใต้จุดต่ำสุดกลางเดือนตุลาคมที่ประมาณ 101.69 ดอลลาร์ การทะลุ 100 ดอลลาร์อย่างยั่งยืนจะทำให้กรณีความเครียดที่ 90 ดอลลาร์เป็นไปได้มากขึ้น จากจุดอ้างอิง 106 ดอลลาร์ การเคลื่อนไหวคือ 16 ดอลลาร์หรือประมาณ 15.1% ตัวเลข 90 ดอลลาร์เป็นขอบเขตสถานการณ์ที่โปร่งใสเกินกว่าจุดต่ำสุดล่าสุด ไม่ใช่ความเข้มข้นของคำสั่งซื้อที่รออยู่ที่ตรวจสอบแล้ว

การเปลี่ยนผ่านที่ยากลำบากจะเพิ่มความเสี่ยงเฉพาะโทเคนให้กับเส้นทางนั้น ผู้ตรวจสอบความถูกต้องที่ใช้ซอฟต์แวร์ที่เข้ากันไม่ได้หรือไม่มีเงินในบัญชีโหวตตามที่กำหนดอาจไม่เข้าร่วมตามที่ตั้งใจ โหนด RPC อาจส่งข้อมูลความสมบูรณ์ล่าช้า การหยุดชะงักของบริการที่แยกเดี่ยวต้องแยกจากความล้มเหลวของฉันทามติ ด้วยเวลาและมาตรวัดเครือข่าย ไม่ใช่ข่าวลือที่ติดมากับแท่งเทียนราคา

การไถ่ถอนกองทุนที่ดำเนินต่อไปถึงเดือนพฤศจิกายนจะลดอุปสงค์แม้ไม่มีปัญหาการดำเนินงาน บริษัทหนึ่งอาจขายสำรองด้วยเหตุผลเฉพาะของผู้ถือหุ้น และอีกบริษัทหนึ่งอาจซื้อ ผลกระทบต่อตลาดของกิจกรรมคลังขึ้นอยู่กับธุรกรรมที่เสร็จสมบูรณ์และการดำเนินการ ไม่ใช่รายชื่อบริษัท การออกจากตลาดที่เปิดเผยของ SkyAI ให้ตัวอย่างการขายในอดีตที่เป็นรูปธรรม แต่ไม่อนุญาตให้คาดการณ์ผู้ขายรายถัดไปที่เหมือนกัน

กรณีขาลงอ่อนแอลงหาก SOL ยืนเหนือ 100 ดอลลาร์ตลอดการเปลี่ยนผ่าน ฟื้นตัวบริเวณ 120 ดอลลาร์ และกระแส ETF พลิกเป็นบวกต่อเนื่องหลายสัปดาห์ เงินไหลเข้ากองทุนครั้งเดียวหรือความสมบูรณ์ที่วัดได้เร็วขึ้นหนึ่งวันไม่เพียงพอต่อเงื่อนไขทั้งสาม สถานการณ์ขาลงขึ้นอยู่กับอุปสงค์ที่อ่อนแออย่างต่อเนื่อง ไม่ว่าเทคโนโลยีจะสำเร็จหรือไม่

การประเมินมาตรวัดหลังการลบธุรกรรมการโหวต

Alpenglow สร้างปัญหาการเปรียบเทียบข้อมูลในช่วงเวลาที่นักลงทุนกำลังมองหาหลักฐานการยอมรับ ภายใต้ระบบเก่า คะแนนโหวตของผู้ตรวจสอบความถูกต้องปรากฏในบันทึกธุรกรรมและมีส่วนในตัวเลขรวมแบบพาดหัว การย้ายคะแนนโหวตออกจากธุรกรรมออนเชนปกติอาจลดยอดธุรกรรมที่รายงานโดยไม่เปลี่ยนจำนวนผู้ใช้ที่ชำระเงินหรือใช้แอป ตัวเลขหลังการอัปเกรดต้องเปรียบเทียบกับจำนวนก่อนการอัปเกรดที่ไม่รวมคะแนนโหวต มิฉะนั้นการตีความจะบิดเบือน

เวลาบล็อก ความสมบูรณ์ และธุรกรรมต่อวินาทีเกี่ยวข้องกันแต่ต่างกัน บล็อกอาจถูกผลิตอย่างรวดเร็วในขณะที่เครือข่ายใช้เวลานานกว่าในการถือว่ามันย้อนกลับไม่ได้ ความสมบูรณ์ประมาณ 150 มิลลิวินาทีเป็นเป้าหมายฉันทามติ ไม่ใช่การอ้างว่าหน้าจอกระเป๋าเงินหรือเครดิตกระดานแลกเปลี่ยนทุกรายการจะอัปเดตในเวลานั้น ประสิทธิภาพของแอปพลิเคชันรวมถึงการส่งผ่าน RPC และนโยบายการยืนยันของบริการเอง การรายงานการวัดนาฬิกาจับเวลาเดียวโดยไม่ระบุว่าวัดจากที่ใดจะเกินจริงประสบการณ์ผู้ใช้

Validator Admission Ticket ให้มาตรวัดอีกแบบที่มีข้อจำกัด ค่าธรรมเนียมถูกเผา แต่การเผาทั้งหมดขึ้นอยู่กับผู้ตรวจสอบความถูกต้องที่เข้าร่วมและ epoch อุปทานโทเคนสุทธิขึ้นอยู่กับองค์ประกอบการออกและเผาอื่นๆ ค่าธรรมเนียมโหวตที่ต่ำกว่าสำหรับผู้ตรวจสอบความถูกต้องรายหนึ่งไม่ได้หมายถึงอุปทานรวมที่ต่ำลงหรือราคาตลาดที่สูงขึ้นโดยอัตโนมัติ การเปลี่ยนแปลงค่าธรรมเนียมอาจปรับปรุงเศรษฐศาสตร์การดำเนินงานสำหรับผู้ตรวจสอบความถูกต้องบางรายในขณะที่เปลี่ยนการกระจายต้นทุนและธุรกรรมที่บันทึกของเครือข่าย

กรณีมูลค่าระยะยาวอาจพัฒนาขึ้นหากความสมบูรณ์ที่รวดเร็วและเชื่อถือได้ดึงดูดบริการที่นำผู้ใช้ใหม่และกิจกรรมที่จ่ายค่าธรรมเนียม เดือนพฤศจิกายนอาจสั้นเกินไปที่จะพิสูจน์การเปลี่ยนแปลงการยอมรับที่ยั่งยืน รายงานแรกที่มีประโยชน์จะเปรียบเทียบจำนวนธุรกรรมที่มาจากผู้ใช้ ปริมาณแอป ความสมบูรณ์ที่สังเกตได้ และบันทึกการหยุดทำงานในช่วงเวลาที่ตรงกันก่อนและหลังการเปิดใช้งาน โดยควบคุมการเปลี่ยนแปลงจำนวนคะแนนโหวต ผลลัพธ์อาจสนับสนุนหรือลดทอนวิทยานิพนธ์การอัปเกรดโดยไม่กำหนดราคา SOL เชิงกลไก

คู่มือของมูลนิธิให้คำแนะนำการดำเนินงานเฉพาะสำหรับผู้ตรวจสอบความถูกต้อง แต่ไม่ได้ให้การคาดการณ์ราคา ผู้อ่านที่ประเมินข้อกล่าวอ้างในเดือนพฤศจิกายนจึงสามารถตรวจสอบเอกสารการอัปเกรดหลักและบันทึกเครือข่ายจริงเทียบกับข้อกล่าวอ้างภายหลังว่า 125 ดอลลาร์หรือ 90 ดอลลาร์เป็นสิ่งที่หลีกเลี่ยงไม่ได้เพราะฉันทามติเปลี่ยนไป

แนวโน้ม: ช่วงเปลี่ยนผ่าน 11 วันก่อนเดือนพฤศจิกายน

การอัปเกรดมีกำหนดวันที่ 21 ตุลาคม ขณะที่เดือนพฤศจิกายนเริ่มในอีก 11 วันต่อมา ช่องว่างนี้สำคัญ หากผู้ตรวจสอบความถูกต้องเปลี่ยนผ่านเสร็จสิ้นและเครือข่ายทำงานปกติเข้าสู่เดือนใหม่ เรื่องราวราคาเดือนพฤศจิกายนจะเกี่ยวกับประสิทธิภาพและอุปสงค์ที่สังเกตได้หลังการเปิดตัว ไม่ใช่การรอคอยการเปิดใช้งานในอนาคต หากการเปิดใช้งานล่าช้าหรือพบปัญหา เงื่อนไขเริ่มต้นจะต่างออกไปและต้องอัปเดตสถานการณ์

กระแสกองทุนสหรัฐรายงานในวันทำการ แต่ Solana ซื้อขายต่อเนื่องและ epoch อาจเริ่มนอกเวลาทำการของตลาดสหรัฐ การเปรียบเทียบการเคลื่อนไหวของราคาระหว่างวันที่จุดเปลี่ยนกับตัวเลข ETF จากเซสชันก่อนหน้าจะทำให้เหตุและผลคลาดเคลื่อน ราคาปิดเดือนตุลาคมที่เสร็จสมบูรณ์ สัปดาห์กองทุนแรกของเดือนพฤศจิกายน และมาตรวัดเครือข่ายในช่วงเวลาเดียวกันให้ลำดับที่ชัดเจนกว่า

ข้อมูลราคามีปัญหาเรื่องเวลาเช่นเดียวกัน ราคาปิดวันที่ 20 ตุลาคมของ CoinGecko ที่ 106.39 ดอลลาร์ใช้ขอบเขตรายวัน UTC ขณะที่กระดานแลกเปลี่ยนอาจแสดงเซสชันท้องถิ่นที่ต่างออกไป จุดอ้างอิง 106 ดอลลาร์แบบกลมในบทความนี้จงใจไม่ใช่จุดคาดการณ์แบบเรียลไทม์ คำนวณระยะทางเปอร์เซ็นต์ถึง 125 ดอลลาร์หรือ 90 ดอลลาร์ใหม่จากราคาจริงเมื่อเดือนพฤศจิกายนเปิด แทนที่จะพูดซ้ำ 17.9% และ 15.1% ราวกับว่าตลาดถูกแช่แข็งตั้งแต่วันที่ 21 ตุลาคม

การประชุมธนาคารกลางสหรัฐครั้งถัดไปตรงกับวันที่ 27 และ 28 ตุลาคม โดยรายงานการประชุมกำหนดวันที่ 18 พฤศจิกายน สภาวะมหภาคอาจเปลี่ยนแปลงระหว่างการเปลี่ยนผ่านของ Solana และต้นเดือนพฤศจิกายน ผลลัพธ์โปรโตคอลและผลลัพธ์มหภาคเป็นเหตุการณ์แยกกัน ดังนั้นบทความควรบันทึกทั้งสองก่อนกล่าวอ้างสาเหตุของการเคลื่อนไหวของราคาใดๆ ณ ร่างนี้ epoch 1064 ยังคงเป็นจุดเปิดใช้งานตามกำหนดในคำแนะนำของมูลนิธิ