เลี่ยงมูลนิธิและรัฐ: การบริจาคหุ้น 1.05 หมื่นล้านดอลลาร์ของมัสก์ เบื้องหลังการทดลองกระจายแบบ 'ไร้ตัวกลาง'

ผู้เขียน: Gu Yu, ChainCatcher

เมื่อวันที่ 19 ตุลาคม Elon Musk เขียนบน X ว่า "ปีหน้า ผมจะมอบหุ้น SpaceX 1 หุ้นให้เด็กทุกคนในอเมริกา" บ่ายวันนั้น เขาเสริมว่า "ใช่ การมอบหุ้นที่แสดงถึงสิทธิทางเศรษฐกิจในอนาคตให้ประชาชนโดยตรงคือวิธีที่ถูกต้อง"

ตามการประมาณของ CNBC มีเด็กอายุต่ำกว่า 18 ปีในสหรัฐอเมริกาประมาณ 73 ล้านคน ที่ราคาปิดของ SpaceX ที่ 147.96 ดอลลาร์ในวันนั้น มูลค่ารวมจะอยู่ที่ประมาณ 1.05 หมื่นล้านถึง 1.1 หมื่นล้านดอลลาร์ หากเกิดขึ้นจริง จะเป็นการมอบหุ้นส่วนบุคคลที่ใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์

อย่างไรก็ตาม สิ่งที่น่าสังเกตไม่ใช่แค่จำนวนเงิน แต่เป็นวิธีการ: เลี่ยงมูลนิธิ เลี่ยงกระบวนการนิติบัญญัติ และเลี่ยงระบบภาษีและการดูแลปัจจุบัน เพื่อส่งมอบหุ้นโดยตรงจากผู้ก่อตั้งไปยังผู้รับประโยชน์ปลายทาง ในช่วงเวลาที่ความกังวลว่า AI จะแย่งงานถึงจุดสูงสุด คนที่รวยที่สุดในโลกกำลังทดสอบกลไกการกระจายแบบใหม่เอี่ยม

ช่องว่างเจ็ดชั่วโมง: ข้อพิพาทเส้นทางกับ Anthropic

เมื่อวันที่ 18 ตุลาคม Anthropic ที่กำลังเตรียม IPO ประกาศจัดตั้ง "กองทุนเพื่อประโยชน์สาธารณะ": อัดฉีดหุ้น 5% เริ่มต้น มูลค่าประมาณ 4.8 หมื่นล้านดอลลาร์ตามการประเมินล่าสุด หลังจากนั้น ทุกครั้งที่มูลค่าเพิ่มขึ้น 50% คณะกรรมการสามารถเพิ่มได้สูงสุด 2% โดยหุ้นสาธารณะอาจสูงสุดถึง 20% นี่คือเส้นทางการกำกับดูแลแบบทรัสต์ตามแบบฉบับซิลิคอนวัลเลย์—จัดตั้งมูลนิธิมืออาชีพ โดยคณะกรรมการเป็นผู้ตัดสินทิศทางของความมั่งคั่ง

Musk ตอบกลับโพสต์โดยตรง: "ผมแนะนำให้มอบหุ้นให้ประชาชนโดยตรง" เจ็ดชั่วโมงต่อมา เขาประกาศว่าจะทำเช่นเดียวกัน คนหนึ่งเชื่อในการจัดสรรผ่านตัวกลางของสถาบันมืออาชีพ ส่วนอีกคนมุ่งขจัดตัวกลางทั้งหมด นักวิจารณ์เทคโนโลยี Brivael Le Pogam เรียกแนวทางแรกว่า "Redistribution 1.0" (การกระจายซ้ำ 1.0)—ระบบภาษีบวกกับระบบราชการ ซึ่งความสูญเปล่าทางการบริหารกัดกร่อนมูลค่าที่แท้จริงของสวัสดิการ ส่วน Musk กำลังพยายาม "Capital Direct Distribution 2.0" ที่ผู้สร้างทุนส่งมอบปัจจัยการผลิตให้ผู้รับโดยตรง

จังหวะเวลาก็น่าสนใจ การใช้พลังงานของศูนย์ข้อมูล AI และแรงกดดันจากระบบอัตโนมัติต่องาน กำลังทอดเงาความกังวลทางสังคมเหนืออุตสาหกรรมเทคโนโลยี ขณะเดียวกัน "หนึ่งหุ้นต่อคน" คือรูปแบบการเล่าเรื่องที่ Musk ถนัด—เรียบง่าย แชร์ง่าย เปลี่ยนความสนใจจาก "AI แย่งงาน" กลับไปที่ "ทุกคนแบ่งปันอนาคต"

ที่สำคัญกว่านั้น ท่อส่งเพื่อรับของขวัญนี้มีอยู่แล้ว "บัญชีทรัมป์" ที่กระทรวงการคลังสหรัฐริเริ่มเมื่อวันที่ 4 กรกฎาคม ลงทะเบียนเด็กอัตโนมัติกว่า 60 ล้านคนภายในวันที่ 1 ตุลาคม โดยจำนวนบัญชีทั้งหมดใกล้ 70 ล้านบัญชี ทารกแรกเกิดปี 2025 ถึง 2028 จะได้รับเงินเริ่มต้น 1,000 ดอลลาร์อัตโนมัติ คู่สามีภรรยา Dell ให้คำมั่นบริจาค 6.25 พันล้านดอลลาร์ มอบให้เด็กอายุ 10 ปีหรือต่ำกว่าประมาณ 25 ล้านคน คนละ 250 ดอลลาร์

กล่าวอีกนัยหนึ่ง โครงสร้างพื้นฐาน การรับรองทางการเมือง และแบบอย่างสำหรับ "ผู้ถือหุ้นสากล" ได้ถูกวางไว้แล้ว ทวีตของ Musk เพียงแค่เป็นปืนสัญญาณเริ่มต้นที่ดังที่สุด

การแบ่งสามส่วนของ 1.05 หมื่นล้านดอลลาร์

ส่วนแรกเกี่ยวกับการควบคุม ตามเอกสารกำกับดูแลที่ CNBC อ้างถึง Musk ถือหุ้น SpaceX โดยตรงประมาณ 4.8 พันล้านหุ้น รวมเป็นประมาณ 6.4 พันล้านหุ้นเมื่อรวมสิ่งจูงใจด้วยหุ้นและออปชันที่ยังไม่ได้รับ คิดเป็นประมาณ 48.4% ของสิทธิประโยชน์ และมากกว่า 82% ของสิทธิออกเสียงพิเศษเด็ดขาด การมอบหุ้น 7.3 ล้านหุ้น ซึ่งคิดเป็นประมาณ 1.5% ของการถือครองโดยตรง และ 0.5% ของมูลค่าตลาดบริษัท—สิทธิทางเศรษฐกิจถูกสละเพียงเล็กน้อย ขณะที่อำนาจยังคงเดิม

ส่วนที่สองเกี่ยวกับเวลา เนื่องจากช่วงห้ามขายหุ้นหลัง IPO หุ้นส่วนใหญ่ที่เขาถือไม่สามารถขายหรือโอนได้จนถึงเดือนมิถุนายน 2027 ขณะที่ไทม์ไลน์ของแผนมอบหุ้นชี้ไปที่ "ปีหน้า" เขาไม่ได้ระบุว่าจะใช้หุ้นส่วนไหน วิธีจัดการความขัดแย้งกับช่วงห้ามขายหุ้น หรือกระบวนการมอบ

ส่วนที่สามเกี่ยวกับเด็กแต่ละคน ที่ราคา 146 ดอลลาร์ น้อยกว่า 60% ของจำนวนที่ Dell ให้คำมั่น แต่ครอบคลุมคนเกือบสามเท่า รวมเป็นประมาณ 1.7 เท่าของการบริจาคนั้น เมื่อเทียบกับ 1,000 ดอลลาร์ที่รัฐบาลให้ทารกแรกเกิด ก็เป็นเพียงหนึ่งในเจ็ด เป็นใบรับรองระยะยาวที่ผูกกับบริษัทเดียวอย่างลึกซึ้ง—ไม่มีกระแสเงินสด ไม่สามารถบรรเทาแรงกดดันค่าครองชีพทันที และความผันผวนทั้งหมดตกอยู่กับผู้ถือ

ยังมีรายละเอียดทางเทคนิค: หากสุดท้ายเกิดขึ้นผ่าน "บัญชีทรัมป์" การบริจาคหุ้นโดยตรงช่วยให้ผู้บริจาคหลีกเลี่ยงภาษีกำไรจากทุน—กฎชั่วคราวจากกระทรวงการคลังตั้งแต่วันที่ 30 กันยายน อนุญาตให้บัญชีรับหุ้นรายบริษัท โดยทั่วไปต้องถือครองห้าปี ขณะที่หน่วยงานกำกับเตือนว่า "ความเข้มข้นของพอร์ตที่เพิ่มขึ้นอาจนำความเสี่ยงเพิ่มเติม" โครงสร้างการกุศลและโครงสร้างภาษีซ้อนทับกันตรงนี้ ยากจะบอกว่าแรงจูงใจหลักคืออะไร

สหราชอาณาจักรเคยทำครั้งหนึ่ง: 6 ล้านบัญชี 760,000 บัญชีไม่ถูกเรียก

"รัฐให้บัญชีเด็กแต่ละคน ซึ่งใช้ได้เมื่อบรรลุนิติภาวะ"—สิ่งนี้ถูกทดสอบเต็มรูปแบบแล้วในสหราชอาณาจักร

กองทุนทรัสต์สำหรับเด็ก (CTF) เปิดตัวปี 2005 ครอบคลุมเด็กทุกคนที่เกิดระหว่างกันยายน 2002 ถึงมกราคม 2011: รัฐบาลฝาก 250 ปอนด์เมื่อเปิดบัญชี (หรือ 500 ปอนด์สำหรับครอบครัวรายได้ต่ำ) ฝากอีก 250 ปอนด์เมื่ออายุ 7 ปี และปลดล็อกเมื่ออายุ 18 ปี โดยรายได้ปลอดภาษี บัญชีที่ผู้ปกครองไม่เปิด กรมสรรพากรจะเปิดให้ สุดท้ายมีบัญชีประมาณ 6 ล้านถึง 6.3 ล้านบัญชี

ในเดือนกันยายนปีนี้ รัฐบาลสหราชอาณาจักรประกาศว่าคนหนุ่มสาวเกือบ 3 ล้านคนถอนเงินจากบัญชีแล้ว อย่างไรก็ตาม คำเตือนจาก Financial Conduct Authority ที่อ้างข้อมูลกรมสรรพากรน่าสนใจกว่า: บัญชีหมดอายุประมาณ 760,000 บัญชียังไม่ถูกเรียก โดยมีเงินที่ไม่ได้เคลื่อนไหวประมาณ 1.52 พันล้านปอนด์ เฉลี่ยประมาณ 2,000 ปอนด์ต่อบัญชี มากกว่า 60% ไม่มีการเคลื่อนไหวเกินหนึ่งปี ที่อยู่ของบัญชีที่กรมสรรพากรเปิดไว้ใช้ไม่ได้มานานแล้ว ผู้ให้บริการควบรวมและเปลี่ยนชื่อ และคนหนุ่มสาวอาจไม่รู้ด้วยซ้ำว่าตนเป็นผู้ถือหุ้น

นี่คือรูปแบบความล้มเหลวคลาสสิกของบัญชีเด็กสากล: เงินไม่ใช่ความท้าทาย ช่องทางต่างหาก—ตัวตน การแจ้งเตือน การดูแล และการรับสิทธิ์ บัญชีทรัมป์เกือบจะลอกแบบเดียวกัน: ลงทะเบียนอัตโนมัติบวกการเรียกโดยผู้ปกครอง มีเพียงประมาณ 5.6 ล้านครอบครัวที่สมัครเชิงรุก น้อยกว่าหนึ่งในสิบของเด็กที่มีสิทธิ์ ปัจจุบันเงิน 4.5 พันล้านดอลลาร์ที่อัดฉีดกระจายในเกือบ 70 ล้านบัญชี เฉลี่ยประมาณ 64 ดอลลาร์ต่อเด็ก

อัตราการทำตามสัญญา: ประวัติที่ไม่ดีนักของ Musk

ในปี 2012 Musk ลงนาม "Giving Pledge" ให้คำมั่นบริจาคครึ่งหนึ่งของความมั่งคั่งส่วนตัว บันทึกสาธารณะต่อมาแสดง: เขาให้คำมั่นเงินทุนจำนวนมากเมื่อร่วมก่อตั้ง OpenAI ลงทุนประมาณ 38 ล้านดอลลาร์ก่อนถอนตัวเนื่องจากข้อพิพาทด้านการควบคุม ในปี 2021 เขาอ้างว่าจะบริจาค 6 พันล้านดอลลาร์หากโครงการอาหารโลกของสหประชาชาติให้แผนโปร่งใส แต่การบริจาคไม่เคยเกิดขึ้นหลังแผนถูกเปิดเผย เอกสารยื่นภาษีแสดงว่ามูลนิธิ Musk ไม่ผ่านมาตรฐานการกระจายเพื่อประโยชน์สาธารณะขั้นต่ำ 5% ตามกฎหมายภาษีของรัฐบาลกลางมาหลายปี โดยเงินกว่าครึ่งไหลไปยังหน่วยงานที่เกี่ยวข้อง—มูลนิธินี้ถือสินทรัพย์กว่า 1.4 หมื่นล้านดอลลาร์ ณ สิ้นปี 2025 การประเมินของ The Economist คือ: ไม่โปร่งใสอย่างยิ่งและขี้เหนียว

ในทางตรงกันข้าม อัตราการบริจาคทางการเมืองของเขาดีกว่ามาก: ตั้งแต่เดือนกรกฎาคม 2026 เขาบริจาคกว่า 276 ล้านดอลลาร์ให้กลุ่มที่เกี่ยวข้องกับพรรครีพับลิกัน และในเดือนกันยายน บริจาค 158 ล้านดอลลาร์ให้ "Senate Leadership Fund" ผ่านคณะกรรมการดำเนินการทางการเมืองที่เกี่ยวข้องกับเท็กซัส สำหรับช่องทางที่สร้างอิทธิพลทางการเมืองได้ทันที ประวัติการจ่ายเงินของเขาดีกว่ามาก

การวิจารณ์ระดับสถาบันตรงไปตรงมากว่า: ทำไมไม่เก็บภาษี Musk โดยตรง? การศึกษาพื้นฐาน การดูแลสุขภาพ และความช่วยเหลือทางสังคม ควรสร้างบนการจัดเก็บภาษีและการโอนเงินที่มั่นคง โปร่งใส และได้รับมอบอำนาจตามระบอบประชาธิปไตย ไม่ใช่พึ่งพามหาเศรษฐีจำนวนน้อยมากบริจาคตามอำเภอใจตามความชอบส่วนตัว นี่อธิบายด้วยว่าทำไม "baby bonds" (พันธบัตรเด็ก) และแผนของ Musk คล้ายกันผิวเผินแต่ต่างกันโดยพื้นฐาน: เวอร์ชันที่ออกแบบโดย Darrick Hamilton และ William Darity กระจายตามระดับความมั่งคั่งของครอบครัว ให้ลูกของครอบครัวยากจนที่สุดได้รับ 50,000 ดอลลาร์ อาจลดช่องว่างความมั่งคั่งระหว่างคนดำและคนขาวในอเมริกาลงครึ่งหนึ่งภายในหนึ่งชั่วอายุคน ส่วนบัญชีสากลที่ผูกกับการลดภาษีและตัดรายจ่าย อาจกลับทำให้ความเหลื่อมล้ำที่มีอยู่แข็งตัว

ขอบเขตของผู้รับประโยชน์ก็อ่อนไหวทางการเมือง แกนนำอนุรักษ์นิยมบนแพลตฟอร์ม X ตั้งคำถามแล้ว: "'เด็กอเมริกันทุกคน' หมายถึงเด็กทุกคนที่อาศัยในสหรัฐฯ หรือเฉพาะพลเมืองสหรัฐฯ?" จนถึงตอนนี้ โครงการนี้ไม่มีเอกสารกฎหมาย รายละเอียดการดูแล การจัดการภาษี หรือไทม์ไลน์ และการสอบถามที่ CNBC ส่งถึง SpaceX และสำนักงานครอบครัวของ Musk ไม่ได้รับคำตอบ

UBI เคยลองสองครั้ง: ครั้งหนึ่งด้วยเงินสด ครั้งหนึ่งด้วยโทเคน

ภาษาของ Musk คือภาษาที่อุตสาหกรรมคริปโตคุ้นเคยที่สุด: ขจัดตัวกลาง กระจายตรง และส่งมอบสิทธิทางเศรษฐกิจให้คนธรรมดา แนวคิด "แจกของให้ทุกคนแบบไม่มีเงื่อนไข" ถูกทดสอบขนาดใหญ่สองครั้งในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา

การแจกครั้งแรกคือเงินสด ตั้งแต่พฤศจิกายน 2020 ถึงตุลาคม 2023 Sam Altman ลงทุน 14 ล้านดอลลาร์ และ OpenAI ลงทุน 10 ล้านดอลลาร์ ทำการทดลองเงินสดไม่มีเงื่อนไขสามปีกับผู้มีรายได้น้อย 3,000 คนในเท็กซัสและอิลลินอยส์: 1,000 คนได้รับ 1,000 ดอลลาร์ต่อเดือน ส่วน 2,000 คนเป็นกลุ่มควบคุมได้รับ 50 ดอลลาร์ต่อเดือน ผลลัพธ์ออกมาอย่างระมัดระวังกว่าที่คาด—คนที่ได้เงินทำงานน้อยลงประมาณ 1.3 ชั่วโมงต่อสัปดาห์ ความน่าจะเป็นมีงานทำต่ำกว่า 2 จุดเปอร์เซ็นต์ และเงินพิเศษส่วนใหญ่ไปค่าเช่า อาหาร และการเดินทาง นักวิจัยหวังในตอนแรกว่ากันชนจะนำไปสู่โอกาสงานที่ดีขึ้น แต่ไม่มีการปรับปรุงคุณภาพงาน

การแจกครั้งที่สองคือโทเคน World (เดิมชื่อ Worldcoin) ที่ Altman ร่วมก่อตั้ง นำตรรกะเดียวกันขึ้นบนเชน: ใช้อุปกรณ์สแกนม่านตา Orb เพื่อยืนยัน "นี่คือบุคคลจริงและไม่ซ้ำ" แล้วแจก WLD ให้ผู้ยืนยัน ภายในปี 2026 ยืนยันแล้วประมาณ 18 ล้านคนใน 160 ประเทศ ประมาณ 16 ล้านคนได้รับ WLD มันเติมช่องว่างที่ UBI ขาด—สาเหตุรากของบัญชี 760,000 บัญชีที่ไม่ถูกเรียกในสหราชอาณาจักรคือตัวตน การแจ้งเตือน และการดูแล ส่วนสิ่งที่การพิสูจน์ตัวตนมุ่งทำคือเปลี่ยนไมล์สุดท้ายของการกระจายให้เป็นท่อส่งที่ตรวจสอบได้

อย่างไรก็ตาม การทดลองทั้งสองออกคำเตือนเดียวกัน: สิ่งที่แจก ผู้รับต้องแบกรับ เงินสดจืดชืดแต่คาดเดาได้ โทเคนผูกผลการกระจายกับการตั้งราคาตลาด—WLD ตกจากจุดสูงสุดเป็นประวัติการณ์ 11.74 ดอลลาร์ในเดือนมีนาคม 2024 มาอยู่ที่ประมาณ 0.60 ดอลลาร์ในเดือนมิถุนายน 2026 ลดลงประมาณ 95% นี่คือความเข้มข้นของความเสี่ยงแบบเดียวกับที่ Musk ผูกผลประโยชน์ของเด็ก 73 ล้านคนกับหุ้นตัวเดียวของ SpaceX แค่คนหนึ่งเดิมพันบริษัท ส่วนอีกคนเดิมพันตลาด

ความแตกต่างอยู่ที่เกณฑ์ ของขวัญของ Musk ไม่ต้องการให้ผู้รับสละอะไร ส่วนการแจกของ World ต้องการให้คุณสละม่านตา—ข้อมูลชีวภาพที่ไม่สามารถรีเซ็ตได้เหมือนรหัสผ่าน นี่คือเหตุผลที่มันถูกตัดสินว่าผิดกฎหมายในเคนยาและถูกบังคับให้ลบข้อมูล ถูกแบนในสเปน และต้องลบบันทึกม่านตา 1.2 ล้านรายการในไทย: เมื่อการแจกมาพร้อมเงื่อนไขแลกเปลี่ยน "ความยินยอมเป็นไปโดยสมัครใจหรือไม่" กลายเป็นจุดแรกที่หน่วยงานกำกับตั้งคำถาม

บทสรุป

สำหรับเด็ก 73 ล้านคน สิ่งสำคัญไม่ใช่หุ้นมีค่า 146 หรือ 148 ดอลลาร์ในวันประกาศ แต่คือพวกเขาจะเข้าถึงได้จริงเมื่ออายุ 18 ปีหรือไม่ และมันจะมีค่าเท่าไรในตอนนั้น หากเกิดขึ้นผ่าน "บัญชีทรัมป์" ผู้ได้รับประโยชน์โดยตรงที่สุดคือทารกแรกเกิดปี 2025 ถึง 2028: รัฐบาลฝาก 1,000 ดอลลาร์ให้ทารกแรกเกิดที่มีสิทธิ์ทุกคนแล้ว และหุ้นของ Musk จะเป็นสินทรัพย์บริจาคส่วนบุคคลชิ้นแรกในบัญชี

สิ่งประดิษฐ์ที่แท้จริงของการทดลองนี้ไม่ใช่การ "แจกหุ้น" แต่เป็นการย้ายคำถาม "จะจัดสรรผลตอบแทนจากเทคโนโลยีอย่างไร" จากสภานิติบัญญัติและมูลนิธิ ไปให้เจ้าของทุนเทคโนโลยีรายบุคคลเป็นผู้ตอบ