ตลาดกระทิงชะงัก: แนวโน้ม Bitcoin ยังไม่พัง แต่สัปดาห์ต่อ ๆ ไปยากจะมองบวก

การประชุม FOMC ของธนาคารกลางสหรัฐฯ ในวันที่ 28 ตุลาคม ถือเป็นเรื่องสำคัญที่สุดของเดือนนี้ เพราะจะกำหนดทิศทางราคาเงินทุนของสินทรัพย์ทุกประเภท ขณะนี้ตลาดคาดว่าอัตราดอกเบี้ยจะไม่เปลี่ยนแปลง ตามเครื่องมือ FedWatch ของ CME Group นักเทรดฟิวเจอร์สอัตราดอกเบี้ย[2] มองว่ามีโอกาสประมาณ 87% ที่เฟดจะคงอัตราดอกเบี้ย และมองว่าการเคลื่อนไหวครั้งถัดไปน่าจะเกิดขึ้นในเดือนธันวาคม จากการสำรวจโบรกเกอร์รายใหญ่ 14 แห่งเมื่อวันที่ 1 ตุลาคม มี 13 แห่งที่คาดว่าเฟดจะคงอัตราดอกเบี้ย

ในภาวะปกติ การหยุดขึ้นดอกเบี้ยย่อมเป็นที่ยินดีของผู้ถือสินทรัพย์เสี่ยง เมื่อพันธบัตรรัฐบาลที่ปลอดภัยไม่ให้ผลตอบแทนสูงขึ้นเรื่อย ๆ สินทรัพย์เก็งกำไรอย่าง Bitcoin ก็จะดูน่าสนใจขึ้นเมื่อเทียบกัน แต่ตอนนี้ไม่ใช่ภาวะปกติ ในช่วง 12 เดือนถึงเดือนกันยายน ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI)[3] ปรับขึ้น 3.7% และเฉพาะเดือนกันยายนเดือนเดียวก็ขึ้น 0.6% นักเทรดมองข้ามการคงดอกเบี้ยครั้งนี้ไปยังการเคลื่อนไหวที่อาจตามมา ตลาดฟิวเจอร์สชี้ว่าโอกาสขึ้นดอกเบี้ยในเดือนธันวาคมอยู่ใกล้ 90% ตลาดพันธบัตรก็ยืนยันเช่นกัน อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปี[4] เดือนนี้เคลื่อนไหวราว 5.2% หลังจากทะลุ 5% ในเดือนกันยายนเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2007 ดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI)[5] ก็ไม่ทำให้สบายใจเช่นกัน แม้ตัดพลังงานออกแล้วก็ยังขึ้น 5% ในรอบปีที่ผ่านมา

ข้อมูลเงินเฟ้อเดือนกันยายนที่เผยแพร่เมื่อวันที่ 14 ตุลาคม แสดงให้เห็นว่านักลงทุนอ่อนไหวเพียงใด ตัวเลขออกมาสูงกว่าคาด ตลาดตอบสนองทันที ฟิวเจอร์สหุ้นสหรัฐฯ ร่วงลง หุ้น Oracle ซึ่งลงทุนหนักในดาต้าเซ็นเตอร์ AI ร่วงกว่า 7% Bitcoin ร่วงจากราว 83,800 ดอลลาร์ ลงมาต่ำกว่า 82,000 ดอลลาร์ภายในไม่กี่ชั่วโมง

ปฏิกิริยาเชิงลบเช่นนี้ทิ้งคำถามยากไว้ให้กับนักลงทุน Bitcoin ตัวชี้วัดออนเชนระยะยาว[6] ที่ติดตามการเคลื่อนย้ายเหรียญระหว่างวอลเล็ต ยังชี้ว่า Bitcoin อยู่ในช่วงตลาดกระทิง อย่างไรก็ตาม ตัวชี้วัดระยะสั้นเริ่มส่งสัญญาณเตือน ผู้ถือควรอยู่เฉย ๆ หรือขายทำกำไรแล้วรอซื้อกลับที่ราคาต่ำกว่า?

เมฆหมอกเริ่มก่อตัว

เหตุผลที่ต้องระมัดระวังมาจากทั้งกราฟและสภาพแวดล้อมภายนอกที่กว้างขึ้น ตัวชี้วัดทางเทคนิคของ Bitcoin กำลังเย็นลง และตรรกะด้านอุปทานก็อ่อนแรงลง แรงผลักดันที่เคยหนุนการปรับขึ้นรอบก่อน เริ่มกลายเป็นแรงต้าน

1. สัญญาณเปลี่ยนเป็นสีเหลือง

เริ่มจากโมเดลแนวโน้ม[7] ที่ใช้ในการวิเคราะห์ดิบ โมเดลนี้เข้าซื้อเมื่อแนวโน้มยืนยัน และขายเมื่อแนวโน้มแตก โดยนำเงินที่ได้ไปเก็บใน Stablecoin[8] จนกว่าจะมีสัญญาณถัดไป โมเดลนี้เปลี่ยนเป็น bullish เมื่อวันที่ 20 กรกฎาคม ตอนนั้น Bitcoin อยู่ที่ 64,807 ดอลลาร์ หลังจากนั้น Bitcoin ปรับขึ้นประมาณ 26% มาที่ 81,595 ดอลลาร์ แล้วก็ชะงัก ขณะเดียวกัน เส้นแนวโน้มของโมเดลขยับขึ้นเล็กน้อยทุกวัน ปัจจุบันอยู่ที่ 79,654 ดอลลาร์ ห่างจากราคาปัจจุบันไม่ถึง 3% แค่ปรับฐานเล็กน้อยก็เพียงพอจะจุดชนวนสัญญาณขาย และนี่นำไปสู่คำถามที่ใหญ่กว่า: นักลงทุนควรทำตามสัญญาณแบบนี้หรือไม่?

ตัวชี้วัดโมเมนตัมก็ชี้ไปทางเดียวกัน Stochastic Oscillator รายสัปดาห์[9] วัดตำแหน่งของราคาในกรอบช่วงล่าสุด ตัวชี้วัดนี้ร่วงต่ำกว่า 20% ในเดือนสิงหาคม ซึ่งหมายถึงตลาด oversold[10] และการดีดกลับเกิดขึ้นก่อนการปรับขึ้นรอบนี้ ปัจจุบันตัวชี้วัดอยู่ที่ประมาณ 90% ซึ่งเป็นระดับที่มักสัมพันธ์กับตลาด overbought จากประสบการณ์ที่ผ่านมา เมื่อตัวชี้วัดร่วงกลับลงมาต่ำกว่าระดับนี้พร้อมกับตัดลงต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยช้า มักเป็นสัญญาณของตลาดที่อ่อนแรงลง หากราคาปิดรายสัปดาห์ต่ำกว่า 82,000 ดอลลาร์ จะยืนยันสัญญาณนี้ เมื่อพิจารณาจากพื้นหลังเงินเฟ้อในปัจจุบัน โอกาสที่เหตุการณ์นี้จะเกิดขึ้นมีค่อนข้างสูง

2. ผลของ Halving ลดน้อยลง

ตรรกะด้านอุปทานของ Bitcoin เองก็ไม่น่าอุ่นใจเหมือนก่อน วัฏจักรที่ผ่านมาขับเคลื่อนโดย "Halving"[11] เป็นหลัก Halving คือการลดรางวัลที่นักขุดได้รับจากการแพ็กบล็อกใหม่ลงครึ่งหนึ่งตามแผน ซึ่งเกิดขึ้นประมาณทุกสี่ปี ทำให้ปริมาณเหรียญใหม่ที่ไหลเข้าสู่ตลาดลดลงครึ่งหนึ่ง ผู้ถือหลายคนยังวางแผนตามจังหวะนี้ โดยคาดหวังวัฏจักรสี่ปี[12] ที่คุ้นเคยจะนำตลาดกระทิงรอบถัดไปมาตามกำหนด ความคาดหวังนี้อาจไม่เป็นจริง จากจำนวน Bitcoin ทั้งหมด 21 ล้านเหรียญ มีการขุดไปแล้วประมาณ 20.1 ล้านเหรียญ อัตราการออกเหรียญใหม่ต่อปี[13] ลดลงจาก 12.9% ของปริมาณคงเหลือ เหลือเพียง 0.82% การลดลงครึ่งหนึ่งของกระแสที่บางเบาอยู่แล้ว แทบไม่มีผลกระทบอีกต่อไป นักลงทุนที่พึ่งพาปฏิทินอาจต้องถือผ่านขาลงระหว่างรอคอย supply shock ที่หมดพลังไปแล้ว ราคาในปัจจุบันขึ้นอยู่กับสภาพแวดล้อมมหภาคและกระแสเงินทุนของนักลงทุนมากขึ้น ซึ่งการตัดสินใจของนักลงทุนเหล่านี้มักไม่ค่อยเกี่ยวกับคริปโตโดยตรง

3. นักขุดแบกรับแรงกดดัน

กระแสเงินทุนหนึ่งอาจมาจากตัวนักขุดเอง วอลเล็ตของนักขุดยังถือ Bitcoin อยู่เกือบ 1.8 ล้านเหรียญ นักขุดหลายรายได้เปลี่ยนสัญญาไฟฟ้าระยะยาวราคาถูกไปใช้อย่างอื่น โดยให้เช่ากำลังประมวลผลดาต้าเซ็นเตอร์แก่บริษัท AI ตอนที่หุ้น AI พุ่งขึ้น การทำแบบนี้ดูฉลาด แต่ตอนนี้ไม่เป็นเช่นนั้น อัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่สูงขึ้นทำให้ต้นทุนการกู้ยืมเพื่อขยายธุรกิจแพงขึ้น และราคาหุ้นที่ร่วงลงก็ลดมูลค่าหลักประกัน การขาย Bitcoin จากทุนสำรองอาจเป็นวิธีที่สะดวกที่สุดในการระดมทุนเพื่อขยายกิจการ และตลาดจะต้องรองรับอุปทานส่วนเกินนี้

4. วัฏจักร AI เปลี่ยนทิศทาง

การเทรดธีม AI ในวงกว้างก็สั่นคลอนเช่นกัน อุตสาหกรรมชิปมีวัฏจักรเฟื่องฟูและซบเซาสลับกันเสมอ ตั้งแต่กระแสคอมพิวเตอร์ส่วนบุคคล Windows ในกลางทศวรรษ 1990 ไปจนถึงความเฟื่องฟูของชิปหน่วยความจำที่ขับเคลื่อนโดยคลาวด์คอมพิวติ้งในปี 2016-2018 วัฏจักรขาขึ้นที่ขับเคลื่อนโดย AI ซึ่งเริ่มในปี 2025 ผลักดันหุ้น Samsung Electronics และ SK Hynix รวมถึงตลาดหุ้นเกาหลีใต้ นับจากจุดสูงสุดในเดือนมิถุนายน ดัชนีหุ้นเกาหลีใต้ร่วงลง 41% การร่วงลงเริ่มขึ้นพอดีกับที่ Samsung ทำการซื้อหุ้นคืน[14] มูลค่า 11,000 ล้านดอลลาร์เสร็จสิ้น และ SK Hynix ทำแผนซื้อคืนมูลค่า 30,000 ล้านดอลลาร์ไปแล้ว 89% การแข่งขันจากจีน การปรับรายได้ของ OpenAI และการเลื่อนแผน IPO ของ Anthropic ล้วนเป็นปัจจัยหนุน นักลงทุนในคู่แข่งจีนอย่าง Zhipu (Z.AI) ที่จดทะเบียนในฮ่องกง เห็นราคาหุ้นตามหลังดัชนีเซมิคอนดักเตอร์หลักของสหรัฐฯ[15] อย่างมาก

5. จากปั๊มน้ำมันสู่คูหาเลือกตั้ง

ปัจจัยการเมืองปิดวงจร การเลือกตั้งกลางเทอมของสหรัฐฯ[16] จะจัดขึ้นในวันที่ 3 พฤศจิกายน ผู้มีสิทธิเลือกตั้งกังวลเรื่องค่าครองชีพมากที่สุด ราคาน้ำมันเบนซินและดีเซลยังคงสูงอย่างเจ็บปวดจากอุปทานที่ตึงตัวเพราะสงครามอิหร่าน โพลชี้ว่าพรรคเดโมแครตมีแนวโน้มชนะขาด และเดโมแครตหลายคนคัดค้านการสร้างดาต้าเซ็นเตอร์ AI เพิ่ม ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นผลักเงินเฟ้อ เงินเฟ้อผลักผู้มีสิทธิเลือกตั้งไปหาพรรคเดโมแครต และชัยชนะของเดโมแครตอาจชะลอการขยายดาต้าเซ็นเตอร์ ซึ่งเป็นสิ่งที่นักขุดเดิมพันอนาคตไว้

ปัจจัยบวก

แต่นี่ไม่ได้หมายความว่าตลาดกระทิงจบลงแล้ว อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อาจถึงจุดสูงสุดแล้ว หลังข้อมูลเงินเฟ้อเผยแพร่ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีพุ่งทะลุ 5.3% ชั่วครู่ ก่อนจะย่อลงมาปิดที่ 5.19% ในวันนั้น หลังจากนั้นก็ย่อลงอีกมาอยู่ต่ำกว่า 5.1% เล็กน้อย ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่ปลายเดือนกันยายน แม้ข้อมูลเงินเฟ้อจะสูงกว่าคาด การที่อัตราผลตอบแทนไม่ขึ้นแต่กลับลงท่ามกลางข่าวร้ายเรื่องเงินเฟ้อ บ่งชี้ว่าการเทขายอาจจบลงแล้ว การปรับขึ้นของอัตราผลตอบแทนในช่วงที่ผ่านมาดูเหมือนเป็นการปรับราคาใหม่ชั่วคราว มากกว่าการเปลี่ยนแปลงที่ยั่งยืน

Bitcoin ก็แสดงความยืดหยุ่นอย่างน่าประหลาดใจ ตอนที่เฟดขึ้นดอกเบี้ยในเดือนกันยายน Bitcoin อยู่ที่ประมาณ 75,000-76,000 ดอลลาร์ หลังจากนั้นก็ขึ้นมาอยู่เหนือ 80,000 ดอลลาร์ ในขณะที่ตลาดหุ้นเกาหลีใต้ซึ่งเน้นหุ้นชิปร่วงหนัก และหุ้น AI ยอดนิยมอย่าง Oracle ก็ทรุดลงอย่างหนักเช่นกัน ปัจจัยการเมืองก็อาจช่วยหนุนได้ ข้อมูลจาก Bank of America แสดงให้เห็นว่า นับตั้งแต่สงครามโลกครั้งที่สอง ดัชนี S&P 500 ปรับขึ้นในช่วงหกเดือนและสิบสองเดือนหลังการเลือกตั้งกลางเทอมทุกครั้ง โดยเฉลี่ยประมาณ 13% และ 14% ตามลำดับ นับตั้งแต่ปี 1970 ดัชนีปรับขึ้นเฉลี่ย 6.5% ในสามเดือนหลังการเลือกตั้ง เทียบกับเฉลี่ยเพียง 2.5% ในสามเดือนก่อนการเลือกตั้ง การที่หุ้นขึ้นไม่ได้รับประกันว่า Bitcoin จะขึ้นตาม แต่ดังที่ปฏิกิริยาของตลาดต่อข้อมูลเงินเฟ้อแสดงให้เห็น ทั้งสองอย่างเคลื่อนไหวสอดคล้องกันมากขึ้นในช่วงนี้ ขณะเดียวกัน ตราบใดที่ Bitcoin ยังยืนเหนือบริเวณ 75,500 ดอลลาร์ได้ ภาพออนเชนระยะยาวก็ยังคงเป็นบวก

ถือต่อหรือออกจากตลาด

ทั้งหมดนี้นำไปสู่ข้อถกเถียงที่เก่าแก่ที่สุดในโลกการลงทุน: ถือมั่นคง หรือจับจังหวะตลาด[17] เข้าออก? การซื้อแล้วถือ[18] มีข้อดีหลายประการ ต้นทุนต่ำ เรียบง่าย ไม่ต้องคาดเดาอะไร ที่สำคัญที่สุดคือทำให้นักลงทุนอยู่ในตลาดในช่วงวันซื้อขายไม่กี่วันที่มักสร้างผลตอบแทนส่วนใหญ่ของสินทรัพย์ ประวัติศาสตร์ของ Bitcoin เต็มไปด้วยการดีดกลับรุนแรงแบบไม่ทันตั้งตัว ซึ่งตอบแทนนักลงทุนที่ถืออย่างอดทน ผู้ถือที่ซื้อเมื่อ 11 ปีก่อนแล้วไม่เคยขาย วันนี้ก็ได้กำไรมหาศาล สำหรับผู้ที่มีขอบเขตการลงทุนยาวและรับความเสี่ยงได้สูง การอยู่เฉย ๆ ก็ยังเป็นกลยุทธ์ที่แข็งแกร่ง

แต่ห้าปีที่ผ่านมาไม่สวยงามนัก ในช่วงเวลานี้ การซื้อแล้วถือ Bitcoin ให้ผลตอบแทนต่อปีประมาณ 8% ส่วนโมเดลแนวโน้มที่ออกจากตลาดเมื่อราคาหลุดเส้นแนวโน้มและกลับเข้าเมื่อราคาฟื้นตัว ให้ผลตอบแทนต่อปีประมาณ 25% ความแตกต่างส่วนใหญ่มาจากการหลีกเลี่ยงการขาดทุน มากกว่าการจับจังหวะทำกำไร Bitcoin เคยร่วงลงครึ่งหนึ่งหรือมากกว่านั้นซ้ำแล้วซ้ำเล่าในตลาดหมี[19] และพอร์ตที่ขาดทุน 50% ต้องเพิ่มขึ้น 100% ถึงจะกลับมาเท่าทุน การหลีกเลี่ยงช่วงขาลงที่รุนแรงที่สุดสำคัญกว่าการจับทุกจังหวะดีดกลับ เงินที่รออยู่นอกตลาดก็ไม่จำเป็นต้องอยู่เฉย ๆ ขึ้นอยู่กับผลิตภัณฑ์และเงื่อนไข Stablecoin สามารถสร้างผลตอบแทนได้ระหว่างที่ผู้ถือรอสัญญาณถัดไป แน่นอนว่าผลตอบแทนในอดีตไม่ได้รับประกันผลการดำเนินงานในอนาคต

การออกจากตลาดแล้วกลับเข้ามาก็มีต้นทุน สัญญาณแนวโน้มบางครั้งก็ผิดพลาด หากราคาดีดกลับอย่างรวดเร็วหลังสัญญาณขาย นักลงทุนอาจต้องซื้อกลับในราคาที่สูงกว่าราคาที่ขายไป ในตลาดที่แกว่งตัว สัญญาณหลอก[20] แบบนี้อาจเกิดขึ้นซ้ำ ๆ การซื้อขายแต่ละครั้งมีต้นทุนธุรกรรม และในบางเขตอำนาจก็มีภาระภาษีด้วย วิธีนี้ยังเรียกร้องให้นักลงทุนทำสิ่งที่หลายคนทำได้ยาก นั่นคือขายตอนที่แนวโน้มระยะยาวยังดูดี และซื้อกลับตอนที่ความเชื่อมั่นของตลาดอาจแย่กว่าที่เคยเป็น โมเดลที่อิงกฎเกณฑ์มีประโยชน์ก็เพราะมันตัดสินใจแทนนักลงทุนในเรื่องเหล่านี้

ไม่มีวิธีใดชนะเสมอไป การซื้อแล้วถือทำงานได้ดีที่สุดเมื่อตลาดกระทิงดำเนินไปอย่างราบรื่นโดยไม่มีการสะดุดรุนแรง ส่วนการตามแนวโน้มทำงานได้ดีที่สุดเมื่อการปรับฐานครั้งใหญ่ขัดจังหวะการปรับขึ้น สภาพแวดล้อมปัจจุบันใกล้เคียงกับกรณีหลังมากกว่า: แนวโน้มขาขึ้นเชิงโครงสร้างยังอยู่ แต่เงินเฟ้อ อัตราผลตอบแทนที่สูงขึ้น และนักขุดที่แบกรับแรงกดดัน อาจทำให้เกิดการร่วงลงรุนแรงระหว่างทาง

บทสรุป: ขายสูง ซื้อต่ำ

หลักฐานชี้ว่าสิ่งที่จำเป็นในตอนนี้คือวินัย ไม่ใช่ความสิ้นหวัง หากราคาหลุดเส้นแนวโน้ม โมเดลจะส่งสัญญาณให้ขายทำกำไรจากกำไรช่วงฤดูร้อน และถือ Stablecoin เพื่อรอสัญญาณซื้อถัดไป หากตลาดกระทิงกลับมา สัญญาณนั้นก็จะปรากฏขึ้นเอง และนักลงทุนสามารถกลับเข้าตลาดพร้อมเงินต้นที่ยังอยู่ครบ การทำเช่นนี้อาจรู้สึกเหมือนหมดศรัทธาในตลาดกระทิง แต่ความเข้าใจที่ถูกต้องกว่าคือ มันเป็นวิธีหนึ่งในการอยู่ในตลาดกระทิงต่อไป เพราะสุดท้ายแล้ว ต้องขายสูงก่อน ถึงจะซื้อต่ำได้

BIT ให้บริการซื้อขาย Bitcoin แบบสปอตและอนุพันธ์ รวมถึงผลิตภัณฑ์ตราสารหนี้ ช่วยให้นักลงทุนดำเนินแผนการลงทุนที่อิงกฎเกณฑ์ได้ทั้งขาขึ้นและขาลง ภายใต้ข้อกำหนดและเงื่อนไขที่เกี่ยวข้อง

อภิธานศัพท์

1. การประชุมกำหนดอัตราดอกเบี้ย (การประชุม FOMC) การประชุมของคณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ ซึ่งมีหน้าที่ลงคะแนนเรื่องอัตราดอกเบี้ย คณะกรรมการประชุมปีละแปดครั้ง การตัดสินใจของคณะกรรมการส่งผลต่อต้นทุนการกู้ยืม เงินดอลลาร์ และราคาสินทรัพย์ทั่วโลก

2. ฟิวเจอร์สอัตราดอกเบี้ย สัญญาที่ให้นักเทรดเดิมพันระดับอัตราดอกเบี้ยอ้างอิงของเฟด ณ วันที่ในอนาคต เครื่องมือ FedWatch ของ CME Group แปลงราคาของสัญญาเหล่านี้เป็นค่าประมาณความน่าจะเป็นของตลาดสำหรับผลลัพธ์ที่เป็นไปได้ต่าง ๆ ในการประชุมแต่ละครั้ง

3. ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ตัวชี้วัดรายเดือนของการเปลี่ยนแปลงราคาตะกร้าสินค้าและบริการที่ครัวเรือนสหรัฐฯ ซื้อ ตัวเลขรวมรวมอาหารและพลังงาน ส่วนตัวเลข "แกนกลาง" ตัดสองรายการนี้ออกเพราะมีความผันผวนสูง

4. อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปี ผลตอบแทนต่อปีที่นักลงทุนได้รับจากการซื้อพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ที่ครบกำหนดใน 10 ปีและถือจนครบกำหนด ถือเป็น "อัตราปลอดความเสี่ยง" อ้างอิงสำหรับการประเมินการลงทุนอื่น ๆ

5. ดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) ตัวชี้วัดรายเดือนของราคาที่ธุรกิจได้รับจากการขายสินค้าและบริการ เนื่องจากธุรกิจมักส่งต่อต้นทุนที่สูงขึ้นให้ลูกค้า จึงเป็นสัญญาณเตือนล่วงหน้าถึงการปรับขึ้นของราคาที่จะปรากฏใน CPI ในภายหลัง

6. ตัวชี้วัดออนเชน ตัวชี้วัดที่สร้างจากข้อมูลที่บันทึกไว้บนบล็อกเชนเอง เช่น ระยะเวลาการถือเหรียญ ต้นทุนการซื้อของผู้ถือ และการเคลื่อนย้ายเหรียญระหว่างวอลเล็ต ตัวชี้วัดเหล่านี้ใช้เพื่อประเมินตำแหน่งของ Bitcoin ในวัฏจักรระยะยาว

7. โมเดลแนวโน้ม กลยุทธ์ที่อิงกฎเกณฑ์ซึ่งตามทิศทางของราคา ถือสินทรัพย์เมื่อราคาอยู่เหนือเส้นแนวโน้ม (ระดับอ้างอิงที่คำนวณจากราคาในอดีต) และขายเมื่อราคาหลุดเส้น

8. Stablecoin สกุลเงินคริปโตที่ออกแบบมาเพื่อรักษามูลค่าคงที่ (เกือบทุกครั้งคือ 1 ดอลลาร์) โดยปกติมีเงินสดและตราสารหนี้รัฐบาลระยะสั้นเป็นทุนสำรอง USDT และ USDC มีขนาดใหญ่ที่สุด

9. Stochastic Oscillator ตัวชี้วัดโมเมนตัมที่เปรียบเทียบราคาปิดล่าสุดกับราคาสูงสุดและต่ำสุดในช่วงเวลาหนึ่ง มีค่าตั้งแต่ 0 ถึง 100 ค่าที่สูงขึ้นหมายถึงราคาอยู่ใกล้จุดสูงสุดของกรอบช่วงล่าสุด

10. Overbought และ Oversold หมายถึงตลาดที่ปรับขึ้น (overbought) หรือปรับลง (oversold) มากเกินไปและเร็วเกินไป จนมีโอกาสพักตัวหรือกลับตัวมากขึ้น ใน Stochastic ค่าที่สูงกว่า 80-90 มักเรียกว่า overbought และค่าต่ำกว่า 20 เรียกว่า oversold

11. Halving การลดรางวัลที่นักขุด Bitcoin ได้รับจากการแพ็กบล็อกใหม่ลง 50% ตามแผน เกิดขึ้นทุก 210,000 บล็อก หรือประมาณทุกสี่ปี Halving ทำให้จำนวนเหรียญใหม่ที่ไหลเข้าสู่ตลาดลดลงครึ่งหนึ่ง

12. วัฏจักรสี่ปี รูปแบบที่ราคา Bitcoin มีจุดสูงสุดและต่ำสุดประมาณทุกสี่ปี ซึ่งสอดคล้องกับตาราง Halving โดยประมาณ

13. อัตราการออกเหรียญใหม่ เปอร์เซ็นต์ของเหรียญใหม่ที่สร้างขึ้นในหนึ่งปีเทียบกับปริมาณคงเหลือที่มีอยู่ ซึ่งก็คืออัตราเงินเฟ้อของ Bitcoin เอง

14. การซื้อหุ้นคืน การที่บริษัทใช้เงินสดซื้อหุ้นของตัวเองกลับจากตลาด ซึ่งลดจำนวนหุ้นหมุนเวียนและมักพยุงราคาหุ้นระหว่างที่ดำเนินการตามแผน

15. ดัชนีเซมิคอนดักเตอร์ (SOX) ดัชนี Philadelphia Semiconductor Index ซึ่งติดตามบริษัทชิปรายใหญ่ที่จดทะเบียนในสหรัฐฯ เป็นมาตรวัดราคาหุ้นอุตสาหกรรมชิปที่ถูกจับตามองมากที่สุด

16. การเลือกตั้งกลางเทอม การเลือกตั้งที่จัดขึ้นกึ่งกลางวาระสี่ปีของประธานาธิบดีสหรัฐฯ โดยมีการเลือกตั้งสมาชิกสภาผู้แทนราษฎรทั้งหมดและสมาชิกวุฒิสภาประมาณหนึ่งในสาม

17. การจับจังหวะตลาด ความพยายามซื้อก่อนราคาจะขึ้นและขายก่อนราคาจะลง แทนที่จะถือผ่านทุกช่วงขึ้นลง

18. การซื้อแล้วถือ กลยุทธ์การซื้อสินทรัพย์แล้วถือผ่านทั้งขาขึ้นและขาลง โดยไม่คำนึงถึงสภาวะตลาดระยะสั้น

19. ตลาดหมี ภาวะที่ราคาปรับลงอย่างต่อเนื่อง โดยทั่วไปนิยามว่าปรับลง 20% หรือมากกว่าจากจุดสูงสุดล่าสุด

20. สัญญาณหลอก สัญญาณจากตัวชี้วัดที่ถูกกลับตัวอย่างรวดเร็ว เช่น สัญญาณขายที่ตามด้วยการดีดกลับของราคาอย่างรุนแรง สัญญาณหลอกที่เกิดซ้ำ ๆ ในตลาดแกว่งตัว บางครั้งเรียกว่า "whipsaw"

ข้อจำกัดความรับผิดชอบ

บทความนี้ดัดแปลงจากงานวิจัยของนักวิเคราะห์อิสระรายหนึ่ง และเสริมด้วยรายงานจากแหล่งที่มาที่ระบุไว้ข้างต้น ความคิดเห็นในบทความเป็นของบทวิเคราะห์ต้นฉบับ และไม่จำเป็นต้องเป็นมุมมองของ BIT บทความนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อให้ข้อมูลเท่านั้น ไม่ถือเป็นคำแนะนำด้านการลงทุน การเงิน หรือการซื้อขาย และไม่ถือเป็นคำเสนอหรือการชักชวนให้ซื้อหรือขายสินทรัพย์ใด ๆ ผลลัพธ์ของโมเดลอิงจากการวิเคราะห์ในอดีต และผลการดำเนินงานในอดีตไม่ได้รับประกันผลลัพธ์ในอนาคต การลงทุนในสินทรัพย์ดิจิทัลมีความเสี่ยงสูง ผู้อ่านควรศึกษาข้อมูลด้วยตนเองและพิจารณาสถานการณ์ของตนเองก่อนตัดสินใจลงทุนใด ๆ