เจ้าหน้าที่เฟดส่งสัญญาณสายเหยี่ยว: เดลีชี้ช็อกอุปทานไม่ควร 'รอดู' อีกต่อไป; แฮมแมคเตือนเงินเฟ้อฝังรากอาจต้องขึ้นดอกเบี้ยแรงขึ้น

หลังจากข้อมูล CPI สหรัฐฯ ที่ร้อนแรงเกินคาดในวันพุธ เจ้าหน้าที่เฟดสองรายส่งสัญญาณสายเหยี่ยวในวันพฤหัสบดี บ่งชี้ความกังวลเกี่ยวกับเงินเฟ้อที่ทวีความรุนแรงขึ้น

แมรี เดลี ประธานเฟดสาขาซานฟรานซิสโกกล่าวว่า มุมมองของเธอเกี่ยวกับความยืดเยื้อของเงินเฟ้อเปลี่ยนไปอย่างสิ้นเชิงเมื่อเทียบกับหกเดือนก่อน และตอนนี้เธอมองว่าความเสี่ยงเงินเฟ้อ "มีแนวโน้มสูงขึ้นในทุกด้าน"

เบธ แฮมแมค ประธานเฟดสาขาคลีฟแลนด์เตือนว่า หากการคาดการณ์เงินเฟ้อของสาธารณชนเสื่อมลงอย่างชัดเจน เฟดอาจต้องปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยรุนแรงขึ้น

ความเห็นดังกล่าวมีขึ้นหลังจากข้อมูลเงินเฟ้อที่ร้อนแรงเกินคาดในสัปดาห์นี้ หลังการเผยแพร่ ผู้ร่วมตลาดบางส่วนได้เพิ่มความน่าจะเป็นของการขึ้นดอกเบี้ยในการประชุมนโยบายของเฟดวันที่ 27-28 ตุลาคม

การเปลี่ยนท่าทีของเดลี: ช็อกอุปทานไม่ควร 'รอดู' อีกต่อไป

แมรี เดลีกล่าวในพอดแคสต์ของสถาบันฮูเวอร์ว่า เธอได้ละทิ้งแนวทาง "รอดู" เดิมของเธอต่อช็อกด้านอุปทาน เมื่อหกเดือนก่อน เธอเอนเอียงไปทางแนวคิดดั้งเดิมของธนาคารกลางที่ว่าเงินเฟ้อจากอุปทานจะสลายไปเอง และเครื่องมือนโยบายการเงินมีผลจำกัดต่อมัน

อย่างไรก็ตาม ลักษณะที่ซ้ำซ้อนและยืดเยื้อของช็อกอุปทานหลายครั้งเปลี่ยนมุมมองของเธอ "เมื่อช็อกซ้ำซ้อนและยืดเยื้อ แนวทางดั้งเดิมยังใช้ได้หรือไม่?" เธอกล่าว "ณ จุดใดที่ปัจจัยซึ่งเดิมเป็นเหตุการณ์ครั้งเดียวเริ่มกัดกร่อนการคาดการณ์เงินเฟ้อในสภาพแวดล้อมที่เงินเฟ้อสูงอย่างต่อเนื่อง?"

เดลีระบุว่า ก่อนการประชุมนโยบายเดือนกันยายน เธอเริ่มสังเกตเห็นการเปลี่ยนแปลงที่น่ากังวลในมาตรวัดการคาดการณ์เงินเฟ้อระยะยาวจากตลาด "ผลตอบแทนชดเชยที่นักลงทุนต้องการสำหรับความเสี่ยงเงินเฟ้อเพิ่มขึ้น และมันไต่ขึ้นตั้งแต่การประชุมเดือนกรกฎาคม สำหรับฉัน นั่นเป็นสัญญาณเตือนล่วงหน้า"

เธอยังกล่าวถึงว่า ธุรกิจในเขตของเฟดสาขาซานฟรานซิสโกมีแนวโน้มเพิ่มขึ้นที่จะส่งต่อต้นทุนที่สูงขึ้นให้ผู้บริโภค ซึ่งเป็นสัญญาณทั่วไปว่าแรงกดดันเงินเฟ้อกำลังแพร่กระจายจากต้นทุนวัตถุดิบไปยังราคาสุดท้าย

แฮมแมคเตือน: การคาดการณ์เงินเฟ้อที่ฝังรากจะบังคับให้ขึ้นดอกเบี้ยรุนแรงขึ้น

ตามรายงานของรอยเตอร์ เบธ แฮมแมคกล่าวในงานของโกลด์แมน แซคส์ที่นิวยอร์กว่า เมื่อสาธารณชนเกิด "กรอบความคิดเงินเฟ้อ" ขึ้นมา นโยบายการเงินจะจัดการยากขึ้นมาก และการขึ้นดอกเบี้ยที่จำเป็นจะมากกว่าในสถานการณ์พื้นฐาน

"ความกังวลของฉันคือ หากกรอบความคิดเงินเฟ้อนี้แพร่กระจาย หากผู้คนคาดการณ์กันอย่างกว้างขวางว่าแรงกดดันด้านราคาจะยืดเยื้อมากขึ้น นั่นจะทำให้งานของนโยบายการเงินยากขึ้น และเราอาจต้องดำเนินการรุนแรงกว่าที่เราจะทำโดยปราศจากกรอบความคิดเช่นนั้น" แฮมแมคกล่าว

แฮมแมคเป็นสมาชิกของคณะกรรมการตลาดเปิดของธนาคารกลางสหรัฐ (FOMC) และเป็นหนึ่งในผู้สนับสนุนการขึ้นดอกเบี้ยที่เริ่มสนับสนุนเร็วและมั่นคงกว่าในหมู่เจ้าหน้าที่เฟด เธอไม่ได้ให้แนวทางที่ชัดเจนเกี่ยวกับเส้นทางนโยบายการเงินในปัจจุบันในครั้งนี้ แต่ภาษาของเธอสอดคล้องกับน้ำเสียงสายเหยี่ยวโดยทั่วไปของความเห็นทางการล่าสุด

เธอยังกล่าวด้วยว่า แม้ต้นทุนการกู้ยืมสูงขึ้น การลงทุนในเทคโนโลยีและภาคส่วนอื่น ๆ ยังคงดำเนินไปอย่างเต็มกำลัง และสภาวะการเงินในปัจจุบันโดยรวมเป็นกลาง โดยไม่มีผลกระทบตึงตัวที่ชัดเจน "ฉันไม่รู้สึกว่าสภาวะการเงินกำลังสร้างข้อจำกัดใด ๆ ณ จุดนี้" แฮมแมคกล่าว

สัญญาณสายเหยี่ยวทวีความรุนแรง ตลาดรอสุนทรพจน์ของวอร์ช

ความเห็นของแฮมแมคเป็นหนึ่งในความเห็นสาธารณะครั้งสุดท้ายของเจ้าหน้าที่เฟดก่อนช่วงเงียบก่อนการประชุมเดือนตุลาคม

ตลาดกำลังจับตาสุนทรพจน์ของประธานเฟดวอร์ชที่มีกำหนดในเย็นวันพฤหัสบดีอย่างใกล้ชิดเพื่อหาเบาะแสเพิ่มเติมเกี่ยวกับเส้นทางนโยบายการเงิน

ในการประชุมวันที่ 16 กันยายน เฟดมีมติเป็นเอกฉันท์ให้ขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 จุดพื้นฐาน และแผนภาพจุดของการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยของเจ้าหน้าที่แสดงให้เห็นว่าผู้กำหนดนโยบายส่วนใหญ่คาดว่าจะมีการขึ้นอีก 25 จุดพื้นฐานภายในสิ้นปี 2569

ข้อมูลเงินเฟ้อที่ร้อนแรงเกินคาดในสัปดาห์นี้ทำให้ตลาดประเมินความน่าจะเป็นของการขึ้นดอกเบี้ยในการประชุมสิ้นเดือนใหม่ ด้วยเจ้าหน้าที่หลายรายย้ำความเสี่ยงด้านการคาดการณ์เงินเฟ้อและสภาวะการเงินที่ยังไม่สร้างข้อจำกัดที่ชัดเจน การคาดการณ์การขึ้นดอกเบี้ยอีกครั้งในปีนี้จึงเพิ่มขึ้น