พุ่งแรงสุดในรอบ 5 เดือน! CPI สหรัฐฯ เดือน ก.ย. โต 3.7% Core CPI โต 2.6% เกินคาด คาดการณ์ขึ้นดอกเบี้ย ต.ค. พุ่ง

สำนักงานสถิติแรงงานสหรัฐฯ เปิดเผยข้อมูลเมื่อวันพุธว่า ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) เดือนกันยายน เพิ่มขึ้น 3.7% เมื่อเทียบรายปี ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นสูงสุดในรอบ 5 เดือน สูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ที่ 3.6% และขยายตัวจากระดับ 3.4% ในเดือนก่อนหน้า

Core CPI เพิ่มขึ้น 2.6% เมื่อเทียบรายปี สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 2.5% เช่นกัน และเป็นการเพิ่มขึ้นเร็วที่สุดในรอบ 5 เดือน แรงกดดันเงินเฟ้อที่ยืดเยื้อเกินกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้

เมื่อเทียบรายเดือน CPI เดือนกันยายนของสหรัฐฯ เพิ่มขึ้น 0.6% ตรงกับที่คาดการณ์ไว้ จากระดับ 0.4% ในเดือนก่อนหน้า Core CPI เพิ่มขึ้น 0.3% สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 0.2% และทรงตัวจากเดือนก่อนหน้า

หลังการเปิดเผยข้อมูล ตลาดการเงินตอบสนองอย่างรวดเร็ว ดัชนีดอลลาร์พุ่งขึ้นประมาณ 30 จุด อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปี ปรับตัวสูงขึ้นตามไปด้วย ฟิวเจอร์สดัชนีหุ้นหลักทั้งสามของสหรัฐฯ ปรับตัวลดลง และทองคำสปอตร่วงลงประมาณ 30 ดอลลาร์

เทรดเดอร์ปรับเพิ่มการคาดการณ์การขึ้นดอกเบี้ยของเฟดในเดือนตุลาคมอย่างมาก โดยความน่าจะเป็นในการขึ้นดอกเบี้ยเดือนตุลาคมพุ่งขึ้นเป็น 50% และคาดว่าเฟดจะขึ้นดอกเบี้ยอีกสามครั้งสะสมภายในสิ้นปี 2027

ข้อมูลชุดนี้เป็นรายงาน CPI ฉบับสุดท้ายก่อนการประชุมกำหนดอัตราดอกเบี้ยของเฟดในวันที่ 27-28 ตุลาคม ซึ่งผลลัพธ์จะส่งผลโดยตรงต่อการตัดสินใจเส้นทางอัตราดอกเบี้ยของผู้กำหนดนโยบาย นอกจากนี้ เควิน วอร์ช ประธานเฟด จะกล่าวสุนทรพจน์ในการประชุมกองทุนการเงินระหว่างประเทศที่กรุงเทพฯ ในเย็นวันพฤหัสบดี (ตามเวลานิวยอร์ก) ซึ่งตลาดจะจับตาท่าทีล่าสุดของเขาอย่างใกล้ชิด

พลังงานและบริการหนุนพร้อมกัน เงินเฟ้อเกินคาดรอบด้าน

เมื่อดูข้อมูลรายองค์ประกอบ ราคาพลังงานเป็นแรงขับเคลื่อนหลักที่ทำให้ CPI เดือนนี้เกินคาด โดยราคาสินค้าและบริการเร่งตัวขึ้นในเดือนกันยายน

เมื่อเทียบรายเดือน CPI เดือนกันยายนเพิ่มขึ้น 0.6% ตรงกับที่คาดการณ์ไว้ แต่เร่งตัวขึ้นอย่างชัดเจนจาก 0.4% ในเดือนก่อนหน้า Core CPI เพิ่มขึ้น 0.3% สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 0.2% และทรงตัวจากเดือนก่อนหน้า

ในองค์ประกอบของ Core CPI ราคาบริการเป็นปัจจัยสำคัญที่ผลักดัน Core CPI ให้สูงขึ้น โดยราคาเพิ่มขึ้นอย่างก้าวกระโดดในเดือนกันยายน แนวโน้มนี้ทำให้ตลาดระมัดระวัง เนื่องจากเงินเฟ้อภาคบริการมักมีความหนืดสูงกว่า และยากที่จะควบคุมด้วยนโยบายการเงินในระยะสั้น

ข้อมูลเงินเฟ้อชุดนี้บ่งชี้ว่า แรงกดดันด้านราคาโดยรวมของเศรษฐกิจจะยังคงเป็นประเด็นหลักทางการเมืองและเศรษฐกิจก่อนการเลือกตั้งกลางเทอมในวันที่ 3 พฤศจิกายน

คาดการณ์ขึ้นดอกเบี้ยกลับมาอีกครั้ง เส้นทางการหยุดพักของเฟดถูกท้าทาย

เฟดได้ตอบสนองต่อแรงกดดันเงินเฟ้อที่กลับมาในเดือนกันยายน โดยกลับมาขึ้นดอกเบี้ยเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2023 หลังจากนั้น เจ้าหน้าที่หลายคนส่งสัญญาณว่ามีเวลาประเมินข้อมูลเพิ่มเติมก่อนการดำเนินการครั้งต่อไป แต่การคาดการณ์ล่าสุดของเฟดแสดงให้เห็นว่า ค่ามัธยฐานของเจ้าหน้าที่คาดว่าจะขึ้นดอกเบี้ยอีกหนึ่งครั้งในปีนี้

หลังการเปิดเผยข้อมูลชุดนี้ การคาดการณ์ของตลาดที่ว่าเฟดจะเลือกหยุดขึ้นดอกเบี้ยในการประชุมเดือนตุลาคมได้รับผลกระทบอย่างชัดเจน ตามรายงานของรอยเตอร์ ความน่าจะเป็นในการขึ้นดอกเบี้ยเดือนตุลาคมพุ่งขึ้นเป็น 50% แล้ว และการกำหนดราคาในตลาดบ่งชี้ว่าความไม่แน่นอนของเส้นทางนโยบายเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ

นักวิเคราะห์ชี้ว่า สภาพคล่องในตลาดปัจจุบันอยู่ในระดับต่ำ ซึ่งอาจขยายความผันผวนของราคาจากผลกระทบของข้อมูล เจ้าหน้าที่เฟดเคยใช้การกล่าวสุนทรพจน์ต่อสาธารณะเพื่อชี้นำตลาดให้ลดความคาดหวังเชิง hawkish แต่การที่ข้อมูลเงินเฟ้อชุดนี้เกินคาดในทุกด้าน อาจบังคับให้เจ้าหน้าที่บางคนทบทวนจุดยืนของตนใหม่

แรงกดดันเงินเฟ้ออาจยืดเยื้อ ตลาดรอสัญญาณเพิ่มเติม

จากมุมมองเชิงคาดการณ์ แรงกดดันขาขึ้นของราคาพลังงานยากที่จะ消退ในระยะสั้น ซึ่งหมายความว่าตัวเลข CPI ในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้ายังคงมีความเสี่ยงขาขึ้น ในขณะเดียวกัน ลักษณะความหนืดของเงินเฟ้อภาคบริการทำให้เส้นทางการชะลอตัวของ Core CPI มีความคดเคี้ยวมากขึ้น

สำหรับนักลงทุน ผลกระทบหลักของข้อมูลชุดนี้คือ ความไม่แน่นอนของเส้นทางนโยบายเฟดเพิ่มขึ้นอีกครั้ง และความน่าจะเป็นของสถานการณ์อัตราดอกเบี้ย "สูงขึ้นนานขึ้น" เพิ่มขึ้น ซึ่งสร้างแรงกดดันต่อสินทรัพย์เสี่ยงที่มีมูลค่าสูง ในขณะที่ดอลลาร์และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ระยะสั้นได้รับแรงหนุน

ขณะนี้ตลาดจับตาสุนทรพจน์ของเควิน วอร์ช ในวันพฤหัสบดี เพื่อหาการตีความอย่างเป็นทางการของเฟดต่อข้อมูลเงินเฟ้อล่าสุด และสัญญาณล่าสุดเกี่ยวกับจุดยืนนโยบายก่อนการประชุมเดือนตุลาคม