นักลงทุนระดับตำนาน Paul Tudor Jones: ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ตอนนี้คล้ายช่วงก่อนฟองสบู่เทคแตกปี 2000 ผมจะชอร์ตตลาดทั้งปีหน้า

Paul Tudor Jones ผู้ก่อตั้ง Tudor Investment และตำนานเฮดจ์ฟันด์ ออกสัญญาณขาลงแบบครอบคลุมซึ่งพบได้ยากสำหรับตลาดหุ้นสหรัฐฯ เมื่อวันอังคาร ระหว่างรายการ "Squawk Box" ทาง CNBC

เขาเตือนว่า "ปี 2027 จะเป็นปีที่ยากลำบากมากสำหรับตลาดหุ้น" พลวัตอุปสงค์และอุปทานของตลาดหุ้นสหรัฐฯ ในปัจจุบัน "แย่ที่สุดนับตั้งแต่ปี 2002" คล้ายกับช่วงก่อนที่ฟองสบู่ดอตคอมจะแตกในปี 1999 และประกาศว่าเขาจะชอร์ตตลาดหุ้นสหรัฐฯ ตลอดทั้งปีหน้า

ในขณะเดียวกัน เขามีมุมมองเชิงบวกต่อน้ำมันดิบ โดยคาดว่าราคาน้ำมันมีโอกาสปรับตัวขึ้นได้อีก 20 ถึง 25 ดอลลาร์ เขาเตือนว่าเมื่อใดที่ราคาน้ำมันพุ่งขึ้น ตลาดหุ้นจะ "ไม่ชอบอย่างยิ่ง" ต่อสถานการณ์เช่นนี้

เทียบเคียงปี 2002: อุปทาน IPO ที่พุ่งขึ้นจะบดขยี้ตลาดกระทิง

โจนส์เชื่อว่าสภาพตลาดในปัจจุบันคล้ายคลึงกับปี 1999 ซึ่งเป็นเวลาประมาณหนึ่งปีก่อนที่ฟองสบู่อินเทอร์เน็ตจะแตกในปี 2000

เขากล่าวว่าหนึ่งในแรงขับเคลื่อนหลักของตลาดกระทิงในช่วงสี่ปีที่ผ่านมาคือการลดลงอย่างต่อเนื่องของอุปทานหุ้นอันเนื่องมาจากการซื้อหุ้นคืนของบริษัทและการควบรวมกิจการ อย่างไรก็ตาม ตรรกะนี้กำลังพลิกกลับ

การเสนอขายหุ้น IPO ขนาดใหญ่จากบริษัทอย่าง Anthropic และ OpenAI กำลังจะมาถึง และการออกหุ้นของ SpaceX เพิ่งเสร็จสิ้นไป นอกจากนี้ หลายบริษัทจะเปิดตัวการเสนอขายหุ้นรองเพื่อระดมทุนสำหรับการพัฒนา AI โจนส์เชื่อว่าปัจจัยเหล่านี้รวมกันจะสร้างแรงกดดันด้านอุปทานหุ้นอย่างมีนัยสำคัญในปี 2027 เขากล่าวว่า:

"ผมจะชอร์ตทั้งปี จริงๆ แล้วไม่มีมูลค่าอะไรให้พูดถึง ในปี 98, 99 และในปี 2000, 2001, 2002 ช่วงหลายปีนั้นเป็นช่วงที่ชอร์ตง่ายที่สุดเพราะมีการปลดล็อกอย่างต่อเนื่องและอุปทานใหม่หลั่งไหลเข้าสู่ตลาด"

การขาดดุลการคลัง: ตลาดจะบังคับให้เกิดการแก้ไขในที่สุด

โจนส์ยังระบุว่าการขาดดุลการคลังของสหรัฐฯ เป็นอีกหนึ่งภัยร้ายที่ซ่อนอยู่สำหรับตลาดหุ้น

การตัดสินของเขาคือนักการเมืองจะไม่ขึ้นภาษีหรือลดการใช้จ่ายโดยสมัครใจ พวกเขาจะลงมือก็ต่อเมื่อถูกตลาดบีบบังคับเท่านั้น

"เราจะไม่มีทางแก้ปัญหาการขาดดุลเชิงรุกจนกว่าตลาดจะบังคับให้เราทำ เช่นเดียวกับในปี 2008 กับ TARP ไม่มีนักการเมืองคนใดจะขึ้นภาษีหรือลดการใช้จ่ายโดยสมัครใจ พวกเขาถูกบังคับ"

เขากล่าวต่อไปว่า "คำถามเดียวคือเรามาถึงจุดวิกฤตที่ตลาดกำลังจะลงมือหรือยัง ถ้าบังคับให้ผมตอบ ผมจะบอกว่า 60 ต่อ 40 เราอยู่บนเส้นทางนั้นแล้ว"

มุมมองเชิงบวกต่อน้ำมันดิบ: ความขัดแย้งอิหร่านยังไม่คลี่คลาย ราคาน้ำมันมีช่องว่างให้ปรับขึ้น

สำหรับน้ำมันดิบ โจนส์ถือสถานะลอง โดยให้เหตุผลว่าความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านไม่น่าจะคลี่คลายในระยะสั้น

"ผมมีมุมมองเชิงบวกต่อน้ำมันดิบ… ผมคิดว่ามันขึ้นได้อีก 20 ถึง 25 ดอลลาร์ ถ้ามีอะไรที่จะช่วยผ่อนคลายสถานการณ์ได้ มันก็น่าจะเกิดขึ้นก่อนการเลือกตั้งกลางเทอมไปแล้ว"

สัญญาฟิวเจอร์สน้ำมันดิบเวสต์เท็กซัสอินเทอร์มีเดียตซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 92.50 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลเมื่อเช้าวันอังคาร หากราคาน้ำมันขึ้นอีก 20 ถึง 25 ดอลลาร์ ก็จะทะลุระดับสูงสุดปิดก่อนหน้าที่ประมาณ 113 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลในปี 2026

โจนส์ชี้ให้เห็นว่าเมื่อต้นปีนี้ ความอดทนของตลาดหุ้นต่อราคาน้ำมันที่สูงขึ้นอยู่ในระดับพอใช้ได้ หลังสงครามสหรัฐฯ-อิหร่านปะทุขึ้นเมื่อวันที่ 28 กุมภาพันธ์ ดัชนี S&P 500 ปรับตัวลงสูงสุดเพียงกว่า 7% อย่างไรก็ตาม เขาเตือนว่าหากราคาน้ำมันพุ่งขึ้นอีกครั้ง ตลาดหุ้นจะ "ไม่ชอบอย่างสิ้นเชิงและอย่างยิ่ง"

ในด้านภูมิรัฐศาสตร์ โจนส์เชื่อว่าทรัมป์จะพยายามผลักดันสันติภาพหลังการเลือกตั้งกลางเทอม

"ผมสันนิษฐานว่าประธานาธิบดีจะมีแผนหลังการเลือกตั้ง เพราะสถานการณ์ปัจจุบันไม่ยั่งยืนอย่างชัดเจน"