SpaceX เตรียมระดมทุน 4 หมื่นล้านดอลลาร์ ซื้อชิป Nvidia

ที่มา: Wallstreetcn

สรุป: หลังจากการออกหุ้นกู้ระดับลงทุน (investment grade) มูลค่า 2.5 หมื่นล้านดอลลาร์ในเดือนมิถุนายน SpaceX มีแผนระดมทุนเพิ่มอีก 4 หมื่นล้านดอลลาร์ ซึ่งรวมถึงหุ้นกู้ระดับลงทุน 3 หมื่นล้านดอลลาร์ และเงินกู้จากธนาคาร 1 หมื่นล้านดอลลาร์ เพื่อใช้ซื้อชิป Nvidia จำนวนมาก Elon Musk ยืนยันว่า SpaceX จะสร้างบนสถาปัตยกรรม Vera Rubin ของ Nvidia ขณะที่ Apollo คาดว่าจะเป็นผู้นำในการจัดหาเงินทุน ข้อตกลงนี้สะท้อนถึงความต้องการเงินทุนที่เพิ่มขึ้นของโครงสร้างพื้นฐาน AI

หลังจากการออกหุ้นกู้ระดับลงทุน (investment grade) มูลค่า 2.5 หมื่นล้านดอลลาร์ในเดือนมิถุนายน SpaceX กำลังวางแผนระดมทุนเพิ่มอีก 4 หมื่นล้านดอลลาร์ เพื่อใช้ซื้อชิป Nvidia จำนวนมาก ซึ่งเป็นการขยายการเดิมพันในโครงสร้างพื้นฐาน AI

ตามรายงานของ ไฟแนนเชียลไทมส์ ซึ่งอ้างอิงแหล่งข่าวที่เกี่ยวข้อง SpaceX มีแผนระดมทุนประมาณ 1 หมื่นล้านดอลลาร์ผ่านเงินกู้จากธนาคาร และ 3 หมื่นล้านดอลลาร์ผ่านหุ้นกู้ระดับลงทุน (investment grade) เพื่อชำระค่าสั่งซื้อชิป Apollo (อพอลโล) คาดว่าจะเป็นผู้นำในการทำธุรกรรมและกระจายหนี้ให้กับนักลงทุนสถาบันในวงกว้าง Pimco (พิมโก) ซึ่งเป็นยักษ์ใหญ่ด้านพันธบัตรก็เป็นหนึ่งในกลุ่มผู้ให้กู้ไม่กี่รายที่ร่วมเจรจา ข้อตกลงคาดว่าจะปิดภายในปี 2570

ธุรกรรมนี้ชี้ให้เห็นว่าศูนย์ข้อมูล AI และโครงสร้างพื้นฐานชิปกำลังดูดซับเงินทุนจำนวนมากขึ้นเรื่อยๆ โดยสินเชื่อภาคเอกชนและช่องทางระดมทุนที่ไม่ใช่แบบดั้งเดิมอื่นๆ กลายเป็นแหล่งเงินทุนสำคัญสำหรับวงจรการลงทุนด้าน AI ในปัจจุบัน

Musk ทุ่มสุดตัวกับสถาปัตยกรรม Nvidia

วัตถุประสงค์โดยตรงของการระดมทุนคือเพื่อสนับสนุนการซื้อชิป Nvidia จำนวนมากของ SpaceX ในการประชุมรายงานผลประกอบการของ SpaceX เมื่อเดือนสิงหาคม Musk กล่าวว่าบริษัทตัดสินใจสร้างทั้งหมดบนแพลตฟอร์มของ Nvidia

“เราตัดสินใจสร้างทั้งหมดบน Nvidia เพราะเราเชื่อว่าสถาปัตยกรรม Vera Rubin (เวรา รูบิน) เป็นสถาปัตยกรรมที่ดีที่สุด เราคิดว่ามันเป็นคอมพิวเตอร์ AI ที่ดีที่สุด และเราให้ความสำคัญอย่างยิ่งกับความร่วมมืออย่างใกล้ชิดกับ Nvidia ในหลายด้าน” Musk กล่าว

Vera Rubin เป็นแพลตฟอร์มคอมพิวเตอร์ AI ระดับแนวหน้ารุ่นล่าสุดของ Nvidia คำพูดของ Musk ชี้แจงเส้นทางเทคนิคเบื้องหลังการซื้อชิปของ SpaceX และตอกย้ำความร่วมมือกับ Nvidia

อันดับความน่าเชื่อถือระดับ Investment Grade สนับสนุนการระดมทุนขนาดใหญ่

ความสามารถของ SpaceX ในการระดมทุนด้วยหนี้จำนวนมากเช่นนี้เกี่ยวข้องอย่างใกล้ชิดกับอันดับความน่าเชื่อถือระดับลงทุน (investment grade) ไม่นานหลังจากเสร็จสิ้นการเสนอขายหุ้นแก่ประชาชนทั่วไปครั้งแรก (IPO) มูลค่า 8.6 หมื่นล้านดอลลาร์ในเดือนมิถุนายน บริษัทได้รับอันดับ BBB ซึ่งเป็นระดับล่างของ investment grade และออกหุ้นกู้ระดับลงทุน (investment grade) มูลค่า 2.5 หมื่นล้านดอลลาร์ภายในเวลาไม่ถึงสองสัปดาห์หลังเข้าจดทะเบียน

อันดับ investment grade ช่วยให้หุ้นกู้ของ SpaceX เข้าถึงกลุ่มนักลงทุนสถาบันที่กว้างขึ้น เมื่อเทียบกับหุ้นกู้ขยะ หุ้นกู้ระดับลงทุน (investment grade) มักจะง่ายกว่าสำหรับบริษัทประกัน กองทุนบำเหน็จบำนาญ และสถาบันขนาดใหญ่อื่นๆ ที่จะถือครอง ทำให้ SpaceX เข้าถึงฐานผู้ซื้อที่มีศักยภาพกว้างขึ้น

อย่างไรก็ตาม หุ้นกู้ของ SpaceX เริ่มแสดงสัญญาณแรงกดดันแล้ว ข้อมูลจาก MarketAxess (มาร์เก็ตแอ็กเซส) แสดงให้เห็นว่าหุ้นกู้รุ่นปี 2599 ซื้อขายกันที่ประมาณ 85 เซนต์ต่อ 1 ดอลลาร์ โดยมีอัตราผลตอบแทนสูงกว่าพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ประมาณ 2.27 จุดเปอร์เซ็นต์ ซึ่งใกล้เคียงกับระดับหุ้นกู้ขยะ นักวิเคราะห์ที่อ้างถึงในรายงานกล่าวว่าการเปิดเผยข้อมูลทางการเงินที่จำกัดของ Musk เป็นเหตุผลสำคัญที่ทำให้นักลงทุนบางรายยังคงระมัดระวังต่อหนี้ของ SpaceX

การเปิดเผยข้อมูลที่จำกัดเคยทำให้นักลงทุนลังเล

นี่ไม่ใช่ครั้งแรกที่ SpaceX พยายามหาแหล่งเงินทุนภายนอกสำหรับการซื้อชิป แต่ความพยายามก่อนหน้านี้ไม่ราบรื่น

ตามรายงาน เมื่อ SpaceX เคยนำเสนอการระดมทุนสำหรับชิปมูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์ให้กับนักลงทุนบางราย บริษัทให้เพียงบันทึกธุรกรรมสั้นๆ สองหน้า ซึ่งตามรายงานมีภาพอวกาศและลูกศรระบุว่าบริษัทจะสร้างศูนย์ข้อมูล “ที่ไหนสักแห่งในจักรวาล”

“เราจะเอาเรื่องนี้ไปเสนอคณะกรรมการการลงทุนได้ยังไง” แหล่งข่าวรายหนึ่งกล่าว

การนำ Apollo (อพอลโล) เข้ามาเป็นผู้นำธุรกรรมส่วนหนึ่งก็เพื่อจัดการกับข้อกังวลเหล่านั้น ด้วยความน่าเชื่อถือและเครือข่ายการจัดจำหน่ายของ Apollo ในหมู่นักลงทุนสถาบัน SpaceX อาจอยู่ในตำแหน่งที่ดีขึ้นในการระดมทุนขนาดใหญ่ให้สำเร็จ

Apollo ขยายบทบาทการจัดหาเงินทุนชิป AI

สำหรับ Apollo (อพอลโล) ข้อตกลงนี้เป็นก้าวล่าสุดในการขยายธุรกิจสินเชื่อองค์กรระดับลงทุน (investment grade) ฝ่ายสินเชื่อของ Apollo บริหารสินทรัพย์ประมาณ 8 แสนล้านดอลลาร์ และให้ความสำคัญกับการจัดหาเงินทุนองค์กรระดับสูงเป็นแกนหลัก บริษัทเคยเป็นผู้นำข้อตกลงระดมทุนหลายพันล้านดอลลาร์ให้กับบริษัทใหญ่ๆ รวมถึง Intel และ Bayer Athene (เอเธน่า) ซึ่งเป็นบริษัทในเครือด้านประกันชีวิตและเงินรายปี มักจะรับส่วนแบ่งจำนวนมากในการออกหุ้นกู้ดังกล่าว

ในเดือนมิถุนายน Apollo ยังเป็นผู้นำข้อตกลงระดมทุนชิปมูลค่า 3.5 หมื่นล้านดอลลาร์ เพื่อใช้ซื้อโปรเซสเซอร์จาก Broadcom (บรอดคอม) ซึ่งเป็นคู่แข่งของ Nvidia ซึ่งสร้างสถิติในขณะนั้นว่าเป็นธุรกรรมสินเชื่อภาคเอกชนที่ใหญ่ที่สุด

ในวงกว้างขึ้น Nvidia ประกาศในเดือนสิงหาคมว่าจะร่วมมือกับบริษัทชั้นนำใน Wall Street (วอลล์สตรีท) หลายแห่งเพื่อสร้างแพลตฟอร์มระดมทุนมูลค่า 5 แสนล้านดอลลาร์ สถาบันที่ลงนามในบันทึกความเข้าใจ ได้แก่ Apollo, BlackRock (แบล็กร็อก), Blackstone (แบล็กสโตน), Brookfield (บรูกฟิลด์), Goldman Sachs (โกลด์แมน แซคส์) และ KKR (เคเคอาร์)

กลุ่มพันธมิตรนี้มีเป้าหมายที่จะนำเงินทุนจากบุคคลที่สามเข้ามาช่วยลูกค้าขนาดเล็กและขนาดกลางของ Nvidia ซื้อชิปและสร้างโครงสร้างพื้นฐาน AI ด้วยต้นทุนการระดมทุนที่ต่ำลง Nvidia เองอาจให้การสนับสนุนทางการเงินสูงสุด 25% ของมูลค่าชิป