ที่ปรึกษาทรัมป์กดดันพาวเวลล์ลาออกจากเฟด บิตคอยน์ได้อานิสงส์?

ที่ปรึกษาเศรษฐกิจอาวุโสของทำเนียบขาวเรียกร้องให้เจอโรม พาวเวลล์ลาออกจากคณะกรรมการผู้ว่าการธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ทำให้เกิดการถกเถียงอีกครั้งเกี่ยวกับทิศทางนโยบายในอนาคตของธนาคารกลางและผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นต่อบิตคอยน์

เควิน แฮสเซตต์ ผู้อำนวยการสภาเศรษฐกิจแห่งชาติ กล่าวว่า พาวเวลล์ควร "ลาออก" หลังจากรายงานของหน่วยงานตรวจสอบภายในระบุถึงความล้มเหลวในการจัดการที่เกี่ยวข้องกับการปรับปรุงสำนักงานใหญ่ของเฟดในวอชิงตัน

ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ยังได้เรียกร้องแยกต่างหากให้ถอดพาวเวลล์ออกจากคณะกรรมการ อย่างไรก็ตาม รายงานดังกล่าวไม่พบหลักฐานการกระทำผิดทางอาญาหรือการประพฤติมิชอบทางการบริหาร ขณะที่กระทรวงยุติธรรมระบุว่าจะไม่เปิดการสอบสวนทางอาญาใหม่ตามข้อค้นพบดังกล่าว

พาวเวลล์ยังมีสิทธิออกเสียงเรื่องอัตราดอกเบี้ย

แม้ว่าเควิน วอร์ช จะเข้ามาแทนที่พาวเวลล์ในตำแหน่งประธานเฟดเมื่อเดือนพฤษภาคม แต่พาวเวลล์ยังคงอยู่ในคณะกรรมการผู้ว่าการซึ่งมีสมาชิก 7 คน นั่นหมายความว่าเขายังคงมีสิทธิออกเสียงเรื่องนโยบายการเงินในฐานะสมาชิกของคณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงิน (FOMC)

หากพาวเวลล์ลาออกก่อนหมดวาระในตำแหน่งผู้ว่าการ ทรัมป์จะได้รับโอกาสอีกครั้งในการเสนอชื่อผู้แทนคนใหม่ อย่างไรก็ตาม ผู้ที่ได้รับการเสนอชื่อจะต้องผ่านการรับรองจากวุฒิสภาก่อนเข้าร่วมคณะกรรมการ

ผลกระทบต่อบิตคอยน์จึงขึ้นอยู่กับจุดยืนด้านนโยบายการเงินของผู้ที่จะมาแทนที่พาวเวลล์มากกว่าการจากไปของตัวเขาเอง

ผู้ว่าการที่มีแนวโน้มผ่อนคลายมากขึ้นอาจเพิ่มความคาดหวังเรื่องอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำลง ซึ่งอาจลดอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลและปรับปรุงสภาพคล่องสำหรับคริปโทเคอร์เรนซี อย่างไรก็ตาม ผู้แทนคนใหม่จะไม่สามารถควบคุมนโยบายได้เพียงลำพัง เนื่องจากการตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ยทำโดย FOMC ร่วมกัน

ความคาดหวังเรื่องอัตราดอกเบี้ยเปลี่ยนไปแล้ว

แรงกดดันทางการเมืองเกิดขึ้นไม่นานหลังจากเฟดมีมติเป็นเอกฉันท์ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบาย 25 จุดพื้นฐาน สู่ช่วง 3.75%–4.00% ซึ่งเป็นการปรับขึ้นครั้งแรกในรอบสามปี

แฮสเซตต์กล่าวว่าเขาไม่เห็นด้วยกับการตัดสินใจดังกล่าว แต่ยอมรับวอร์ชที่ดำเนินการตามการประเมินเงินเฟ้อและภาวะเศรษฐกิจของเขา

ความคาดหวังเรื่องการปรับขึ้นอีกครั้งในเดือนตุลาคมลดลงอย่างรวดเร็วนับตั้งแต่นั้น ข้อมูลการจ้างงานเดือนกันยายนที่อ่อนแอลดความเร่งด่วนที่รับรู้ในการคุมเข้มทันที ทำให้ความน่าจะเป็นที่ตลาดคาดการณ์ว่าจะปรับขึ้นในเดือนตุลาคมลดลงเหลือประมาณ 18% ณ วันที่ 5 ตุลาคม

การปรับขึ้นอีกครั้งในช่วงปลายปียังคงเป็นไปได้ เนื่องจากเงินเฟ้อยังสูงกว่าเป้าหมาย 2% ของเฟด ความเห็นล่าสุดจากผู้กำหนดนโยบายยังชี้ว่าเจ้าหน้าที่ต้องการหลักฐานเพิ่มเติมก่อนตัดสินใจขั้นต่อไป

บิตคอยน์ฟื้นตัวแม้มีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายน

บิตคอยน์เผชิญแรงกดดันในช่วงการประชุมนโยบายเดือนกันยายน แต่ต่อมาปรับตัวขึ้นเหนือ 87,000 ดอลลาร์ เนื่องจากอุปสงค์ ETF สปอตกลับมาและการซื้อของภาคธุรกิจช่วยหนุนเพิ่มเติม

ETF บิตคอยน์สปอตของสหรัฐฯ มีเงินไหลออกรวมประมาณ 746 ล้านดอลลาร์ในวันที่ 15 และ 16 กันยายน อย่างไรก็ตาม ในช่วงห้าวันทำการถัดมาจนถึงวันที่ 23 กันยายน กองทุนเหล่านี้ดึงดูดเงินไหลเข้าสุทธิประมาณ 2.65 พันล้านดอลลาร์

Strategy ยังซื้อ BTC เพิ่มอีก 950 BTC มูลค่าประมาณ 75.7 ล้านดอลลาร์ ระหว่างวันที่ 14 ถึง 20 กันยายน ซึ่งเป็นอีกแหล่งอุปสงค์จากสถาบัน

การฟื้นตัวแสดงให้เห็นว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยไม่ได้ทำให้บิตคอยน์ปรับตัวลงอย่างยั่งยืนโดยอัตโนมัติ เมื่อเงินไหลเข้า ETF การสะสมของภาคธุรกิจ และการปิดสถานะชอร์ตเคลื่อนไหวในทิศทางตรงกันข้าม

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลที่สูงยังคงเป็นอุปสรรค

แม้ความคาดหวังเรื่องการปรับขึ้นในเดือนตุลาคมจะลดลง แต่ต้นทุนการกู้ยืมระยะยาวยังคงสูง อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปี เพิ่งปรับตัวขึ้นเหนือ 5.3% ขณะที่ดอลลาร์ยังคงแข็งค่าหลังรายงานการจ้างงานที่อ่อนแอ

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลที่สูงดึงดูดเงินทุน เนื่องจากนักลงทุนสามารถรับผลตอบแทนที่น่าดึงดูดโดยไม่ต้องยอมรับความผันผวนของบิตคอยน์ อีกทั้งยังทำให้ภาวะการเงินตึงตัวในตลาดหุ้น คริปโต และตลาดอื่นๆ ที่อ่อนไหวต่อความเสี่ยง

นั่นหมายความว่าการจากไปของพาวเวลล์จะกลายเป็นปัจจัยบวกต่อบิตคอยน์อย่างมีนัยสำคัญก็ต่อเมื่อมันเปลี่ยนแนวโน้มอัตราดอกเบี้ยที่คาดการณ์ไว้และทำให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลลดลง

อะไรจะเกิดขึ้นต่อไป?

การที่พาวเวลล์ออกจากเฟดอาจสร้างความคาดหวังเรื่องคณะกรรมการที่มีนโยบายผ่อนคลายมากขึ้น แต่ไม่ได้รับประกันอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำลงหรือสภาพคล่องที่เพิ่มขึ้นทันทีสำหรับบิตคอยน์ ทรัมป์จะต้องเสนอชื่อผู้สืบทอด วุฒิสภาจะต้องรับรองบุคคลนั้น และ FOMC โดยรวมยังคงกำหนดนโยบายร่วมกัน

สำหรับบิตคอยน์ ปัจจัยที่สำคัญกว่ายังคงเป็นเงินเฟ้อ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาล ดอลลาร์ และอุปสงค์ ETF สปอต การเปลี่ยนแปลงทางการเมืองที่เฟดอาจมีอิทธิพลต่อปัจจัยเหล่านั้น แต่ข่าวเรื่องบุคลากรเพียงอย่างเดียวไม่น่าจะกำหนดทิศทางของตลาดได้