Strategy กลับมาซื้อ Bitcoin ติดต่อกัน พร้อมเพิ่มแรงหนุน STRC

เขียนโดย: Oluwapelumi Adejumo

เรียบเรียงโดย: Chopper, Foresight News

Strategy ภายใต้การนำของ Michael Saylor ได้ซื้อ Bitcoin ติดต่อกันสองสัปดาห์เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนมิถุนายน บริษัทเคยขาย Bitcoin บางส่วนไปก่อนหน้าในไตรมาสนี้ และตอนนี้กำลังกลับมาสะสมเพิ่มอีกครั้ง

เมื่อวันที่ 28 กันยายน บริษัทเปิดเผยว่าใช้เงิน 142.7 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เข้าซื้อ Bitcoin จำนวน 1,665 BTC ในสัปดาห์สิ้นสุดวันที่ 27 กันยายน ที่ราคาเฉลี่ย 85,681 ดอลลาร์สหรัฐ การซื้อครั้งนี้ต่อเนื่องจากกิจกรรมซื้อในสัปดาห์ก่อนหน้า ซึ่งเป็นการยุติช่วงเวลาสามเดือนที่ไม่มีการซื้อติดต่อกัน ขนาดการซื้อครั้งนี้สูงกว่าสัปดาห์ก่อนประมาณ 75% สะท้อนว่าหลังจากหลายเดือนที่สลับระหว่างการซื้อ การหยุดพัก และการขายเป็นระยะ Strategy ได้เพิ่มการสะสม Bitcoin มากขึ้น

การถือครอง Bitcoin ของ Strategy แตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์

การขายก่อนหน้านี้ทำให้การถือครอง Bitcoin ของ Strategy ลดลงสุทธิในไตรมาสนี้ อย่างไรก็ตาม การซื้อสองครั้งล่าสุดได้พลิกกลับแนวโน้มดังกล่าว และเมื่อเหลือวันซื้อขายอีกสามวันในไตรมาสที่สาม บริษัทได้เพิ่ม Bitcoin สุทธิ 1,666 BTC ในไตรมาสนี้

Mark Harvey นักวิเคราะห์ Bitcoin ระบุว่า Strategy ได้ซื้อ Bitcoin ทั้งหมดที่ขายไปในไตรมาสนี้กลับคืนมา และยังเพิ่มการถือครองอีกด้วย ซึ่งเป็นการขยายสถิติการเติบโตสุทธิรายไตรมาสติดต่อกันเป็นไตรมาสที่ 24

การซื้อรอบใหม่นี้ผลักดันให้การถือครอง Bitcoin ของ Strategy แตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 847,666 BTC ด้วยเงินลงทุนรวมประมาณ 63.9 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และต้นทุนถือครองเฉลี่ย 75,437 ดอลลาร์สหรัฐ นับตั้งแต่ต้นปี บริษัทได้สะสม Bitcoin เพิ่ม 175,166 BTC

การถือครอง Bitcoin ของ Strategy เติบโตจาก 38,250 BTC ในเดือนกันยายน 2020 เป็น 847,666 BTC ณ วันที่ 28 กันยายน 2026

ที่ราคาตลาดปัจจุบัน Bitcoin ชุดนี้มีมูลค่าประมาณ 70.7 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ส่งผลให้มีกำไรที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงประมาณ 6.75 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เมื่อเทียบกับต้นทุนการได้มาโดยรวม คิดเป็นอัตรากำไรที่ยังไม่เกิดขึ้นจริง 10.6% ขณะเดียวกัน ตัวชี้วัดผลการดำเนินงานที่เกี่ยวข้องของ Strategy แสดงให้เห็นว่าผลตอบแทน Bitcoin ตั้งแต่ต้นปีอยู่ที่ -3.7% โดยกำไรที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงลดลง 25,085 BTC คิดเป็นขาดทุนที่รายงานประมาณ 2.1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ส่วนกำไรที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงรายไตรมาสลดลง 100,275 BTC คิดเป็นขาดทุนประมาณ 8.37 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (หมายเหตุ: กำไรที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงในรูป BTC เป็นวิธีการบัญชีพิเศษที่ Strategy ใช้ โดยใช้ BTC เป็นสกุลเงินทางบัญชีเพื่อแปลงสินทรัพย์และหนี้สินทั้งหมดของบริษัทเป็น BTC เพื่อวัดฐานะ BTC สุทธิโดยรวมของบริษัท)

Strategy ระดมทุนสำหรับการซื้อ Bitcoin ครั้งนี้ผ่านการออกหุ้นสามัญแบบ at-the-market (ATM) เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว บริษัทขายหุ้น MSTR ประมาณ 1.47 ล้านหุ้น ระดมทุนสุทธิได้ 246.2 ล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยยังมีวงเงินคงเหลือ 18.84 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ

Zaid นักวิเคราะห์ MSTR เคยคาดการณ์ว่าบริษัทจะลงทุนใน Bitcoin ราว 250 ถึง 300 ล้านดอลลาร์สหรัฐในสัปดาห์นั้น ซึ่งมากกว่าจำนวนที่ลงทุนจริงประมาณสองเท่า เขามองว่ายอดซื้อจริงอยู่ในระดับต่ำ สะท้อนการตัดสินใจของผู้บริหารที่จะจัดสรรเงินไปที่อื่นแทนที่จะใช้เงินสดสำรองของบริษัทมากขึ้น โดยเงินส่วนนี้ถูกจัดสรรไปที่ STRC

เพิ่มแรงหนุนให้ STRC

เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว Strategy ใช้เงิน 151.7 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ซื้อหุ้น STRC คืนประมาณ 1.53 ล้านหุ้น ซึ่งสูงกว่าเงิน 142.7 ล้านดอลลาร์สหรัฐที่ใช้ซื้อ Bitcoin เล็กน้อย

เงินทุนสำหรับการซื้อ STRC คืนครั้งนี้มาจากการระดมทุนหุ้น MSTR 103.5 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และอีก 48.1 ล้านดอลลาร์สหรัฐจากบัญชีเงินสดดอลลาร์ของบริษัท บริษัทยังจัดสรรเงิน 22.1 ล้านดอลลาร์สหรัฐจากเงินสำรองดอลลาร์แยกต่างหากเพื่อจ่ายเงินปันผลหุ้นบุริมสิทธิ ณ วันที่ 27 กันยายน Strategy ถือเงินสดทั่วไปประมาณ 1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ พร้อมด้วยเงินสำรองดอลลาร์อิสระอีก 5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ

Zaid ระบุว่าการซื้อ STRC คืนเมื่อสัปดาห์ที่แล้วคิดเป็น 18.9% ของปริมาณการซื้อขายรวมของหลักทรัพย์ดังกล่าว ลดลงจาก 22.8% ในสัปดาห์ก่อนหน้า เขามองว่านี่เป็นการปรับตัวดีขึ้นเล็กน้อย ซึ่งบ่งชี้ว่า Strategy ไม่จำเป็นต้องดูดซับคำสั่งขายในสัดส่วนที่มากเช่นเดิมเพื่อพยุงราคาผลิตภัณฑ์อีกต่อไป

ปฏิบัติการพยุงราคาเริ่มเห็นผลแล้ว ราคา STRC ปรับขึ้นมาอยู่ที่ประมาณ 99 ดอลลาร์สหรัฐ ใกล้เคียงมูลค่าที่ตราไว้ 100 ดอลลาร์สหรัฐ หลังจากซื้อขายต่ำกว่ามูลค่าที่ตราไว้เป็นเวลาหลายเดือน นับตั้งแต่เดือนพฤษภาคม STRC เผชิญแรงกดดัน โดยร่วงลงไปแตะประมาณ 71 ดอลลาร์สหรัฐในช่วงที่ Bitcoin ปรับตัวลงอย่างมีนัยสำคัญในเดือนมิถุนายน ต่อมา Strategy ได้ริเริ่มแผนซื้อคืนมูลค่า 2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยทุ่มเงินกว่า 1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐเพื่อซื้อหุ้นบุริมสิทธิคืน เพื่อรักษาเสถียรภาพราคาของผลิตภัณฑ์

ปัจจุบัน STRC มีอัตราเงินปันผลตอบแทนต่อปีที่ 12% และได้ปรับความถี่การจ่ายเงินปันผลจากรายเดือนเป็นรายครึ่งเดือนในเดือนมิถุนายน ตอนนี้ Strategy เสนอให้ปรับกลไกเพิ่มเติมเพื่อเพิ่มความน่าสนใจของผลิตภัณฑ์สำหรับนักลงทุนที่เน้นรายได้

บริษัทมีกำหนดจัดการประชุมผู้ถือหุ้นพิเศษในวันที่ 28 ตุลาคม เพื่อเสนอการปรับกฎการจ่ายเงินปันผลสำหรับหุ้นบุริมสิทธิที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ทั้งสี่ตัว (STRC, STRF, STRK, STRD) ตามข้อเสนอ STRC จะเปลี่ยนเป็นตัวแรก โดยผู้ถือหุ้นที่ลงทะเบียนในวันที่ 1 พฤศจิกายน จะได้รับเงินปันผลดอกเบี้ยรายวันครั้งแรกในวันที่ 2 พฤศจิกายน

การจ่ายดอกเบี้ยรายวันช่วยลดระยะเวลารอคอยของนักลงทุนในการรับผลตอบแทนและนำไปลงทุนต่อ พร้อมทั้งบรรเทาความผันผวนของราคาที่เกิดจากการจ่ายเงินปันผลความถี่ต่ำ Strategy ระบุว่าการรักษาราคา STRC ให้ใกล้เคียงมูลค่าที่ตราไว้ 100 ดอลลาร์สหรัฐ เป็นหนึ่งในเป้าหมายของการปฏิรูปกลไกครั้งนี้

ดังนั้น จึงมีสองตัวชี้วัดที่น่าจับตามองในช่วงปลายไตรมาสนี้ Strategy กลับมาซื้อ Bitcoin ติดต่อกันแล้ว และยังมีเงินสดและความสามารถในการออกหุ้นอีกมาก ขณะเดียวกัน ราคา STRC ปรับขึ้นมาอยู่ในกรอบ 1% ของมูลค่าที่ตราไว้ หลังจากการพยุงราคามาหลายเดือน

การเปิดเผยข้อมูลในครั้งถัดไปจะให้คำตอบต่อความไม่แน่นอนสองประการ ประการแรก ผู้บริหารจะสามารถซื้อ Bitcoin ติดต่อกันเป็นสัปดาห์ที่สามได้หรือไม่ ประการที่สอง การผสมผสานระหว่างการซื้อคืนและแผนการจ่ายเงินปันผลรายวันที่เสนอ จะสามารถผลักดันให้ STRC กลับสู่มูลค่าที่ตราไว้ได้ในที่สุดหรือไม่ โดยที่ Strategy ไม่จำเป็นต้องดูดซับคำสั่งขายจำนวนมากจากตลาด