DEX แบบ RWA Perp พุ่งแตะ 3.65 แสนล้านดอลลาร์ นำโดยหุ้นจดทะเบียน

CryptoRank รายงานตัวเลขรายไตรมาสเมื่อวันที่ 24 ก.ย. โดยระบุปริมาณการซื้อขายสัญญา perpetual ของหุ้นจดทะเบียนอยู่ที่ประมาณ 1.75 แสนล้านดอลลาร์ หรือคิดเป็นเกือบ 48% ของทั้งหมด ไตรมาสนี้ยังคงเติบโตแม้ปริมาณรายเดือนจะลดลงในช่วงเดือนสิงหาคมและกันยายน

ตัวเลขดังกล่าวอ้างอิงถึงสัญญา perpetual ของสินทรัพย์ในโลกจริง (RWA) ที่ซื้อขายผ่านแพลตฟอร์มแบบไร้ศูนย์กลาง RWA perpetual ให้การเข้าถึงอนุพันธ์ของสินทรัพย์ เช่น หุ้น สินค้าโภคภัณฑ์ และดัชนี โดยไม่ต้องถือครองสินทรัพย์อ้างอิงโดยตรง

กิจกรรมการซื้อขายเข้าสู่ไตรมาส 3 ด้วยฐานที่แข็งแกร่ง CryptoRank ระบุว่าปริมาณ RWA perpetual ในเดือนกรกฎาคมทำสถิติสูงสุดที่ 141 พันล้านดอลลาร์ หลังจากเพิ่มขึ้นจากเพียง 23.1 พันล้านดอลลาร์เมื่อต้นปี 2026

เดือนสิงหาคมจึงกลายเป็นการหดตัวรายเดือนครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนมกราคม ปริมาณลดลง 13.5% เหลือ 122 พันล้านดอลลาร์ สิ้นสุดการขยายตัวอย่างต่อเนื่องที่เห็นในช่วงหลายเดือนก่อนหน้า CryptoRank ระบุว่าการชะลอตัวนี้เกิดจากความต้องการสินทรัพย์คริปโตที่กลับมาอีกครั้ง หลังจาก Bitcoin และคริปโตเคอร์เรนซีหลักอื่น ๆ มีการเคลื่อนไหวของราคาที่แข็งแกร่งขึ้นในเดือนสิงหาคม

ปริมาณในเดือนกันยายนลดลงอีกครั้ง ตามรายงานของ CryptoRank เมื่อวันที่ 24 ก.ย. แต่ยอดรวมรายไตรมาสยังคงแตะ 365 พันล้านดอลลาร์ การเพิ่มขึ้น 32% จากไตรมาสก่อนหน้าแสดงให้เห็นว่ากิจกรรมที่ทำสถิติในเดือนกรกฎาคมมีขนาดใหญ่พอที่จะทำให้ไตรมาส 3 อยู่เหนือช่วงสามเดือนก่อนหน้า แม้จะมีการชะลอตัวในภายหลัง

CryptoRank รายงานข้อมูลรายเดือนที่แสดงให้เห็นแล้วว่าตลาดขยายตัวรวดเร็วเพียงใดในช่วงเจ็ดเดือนแรกของปี 2026 งานวิจัยก่อนหน้านี้ระบุว่ากิจกรรมในเดือนกรกฎาคมสูงกว่าระดับต้นปีถึง 513% โดยสัญญา RWA กลายเป็นองค์ประกอบที่ใหญ่ขึ้นของการซื้อขาย perpetual แบบไร้ศูนย์กลาง

หุ้นจดทะเบียนครองสัดส่วนเกือบครึ่งหนึ่งของปริมาณไตรมาส 3

หุ้นเป็นหมวดหมู่ RWA perpetual ที่ใหญ่ที่สุดในไตรมาสนี้ CryptoRank ระบุปริมาณหุ้นจดทะเบียนที่ 175 พันล้านดอลลาร์ คิดเป็นเกือบ 48% ของยอดรวมไตรมาส 3 ที่ 365 พันล้านดอลลาร์

การกระจุกตัวในหุ้นเป็นไปตามการเปลี่ยนแปลงที่เห็นแล้วในเดือนสิงหาคม รายงานรายเดือนของ CryptoRank ระบุว่าหุ้นจดทะเบียนกลายเป็นหมวดหมู่ที่ใหญ่ที่สุดในชุดข้อมูล RWA perpetual บน Hyperliquid สัญญาที่เชื่อมโยงกับหุ้นคิดเป็น 67% ของปริมาณ HIP-3 (Hyperliquid Improvement Proposal 3) ในเดือนสิงหาคม แซงหน้าสัญญาสินค้าโภคภัณฑ์

ตลาดที่มีอยู่ขยายตัวควบคู่ไปกับกิจกรรมการซื้อขาย CryptoRank รายงานเมื่อวันที่ 22 ก.ย. ว่าแพลตฟอร์ม perpetual แบบไร้ศูนย์กลางมีตลาด RWA มากกว่า 1,000 แห่ง โดยหุ้นจดทะเบียนคิดเป็นประมาณ 75% ของรายการทั้งหมด

รายงานเดียวกันระบุมูลค่าตลาดหุ้นที่แปลงเป็นโทเคนที่ 3.5 พันล้านดอลลาร์ BNB Chain มีมูลค่าประมาณ 1 พันล้านดอลลาร์ ตามด้วย Ethereum และ Solana เมื่อรวมกันแล้ว สามเครือข่ายนี้คิดเป็นประมาณ 70% ของตลาดที่ CryptoRank วัด

RWA perpetual แตกต่างจากหุ้นที่แปลงเป็นโทเคนเอง สัญญา perpetual โดยทั่วไปติดตามราคาของสินทรัพย์อ้างอิงผ่านอนุพันธ์ และไม่ได้ให้สิทธิ์ความเป็นเจ้าของ เงินปันผล หรือสิทธิในการออกเสียงที่ผูกกับหุ้นอ้างอิง

สถานะคงค้างของ DEX แบบ perpetual ทำสถิติสูงสุด

ปริมาณการซื้อขายเติบโตควบคู่กับสถานะคงค้าง งานวิจัยของ CryptoRank เมื่อวันที่ 22 ก.ย. ระบุสถานะคงค้างรวมของ DEX แบบ perpetual อยู่ที่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 19 พันล้านดอลลาร์ โดยสถานะคงค้าง perpetual รวมทั่วตลาดที่วัดอยู่ใกล้ 25 พันล้านดอลลาร์

สัญญา RWA คิดเป็นประมาณ 24% ของสถานะคงค้างทั้งหมด เพิ่มขึ้นจากประมาณ 6% เมื่อต้นปี 2026 CryptoRank คำนวณการเพิ่มขึ้น 18 จุดเปอร์เซ็นต์ในระหว่างปี เนื่องจากแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนแนะนำตลาดที่เชื่อมโยงกับหุ้น สินค้าโภคภัณฑ์ และดัชนีมากขึ้น

Hyperliquid ยังคงเป็นแพลตฟอร์มหลักในตลาดอนุพันธ์แบบไร้ศูนย์กลาง การจัดอันดับปัจจุบันของ CryptoRank จัดให้ Hyperliquid Futures (ฟิวเจอร์ส) อยู่ในอันดับต้น ๆ ของตาราง DEX ตามสถานะคงค้าง โดยมีสถานะ perpetual คงค้างมูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์และตลาดที่จดทะเบียนหลายร้อยแห่ง

หนึ่งวันก่อนที่ CryptoRank จะเผยแพร่ตัวเลข RWA ไตรมาส 3 สถานะคงค้างของ Hyperliquid แตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่รายงานไว้ที่ 18 พันล้านดอลลาร์ BTC, ETH และ HYPE คิดเป็นประมาณ 9.33 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่ HIP-3 ยังคงโฮสต์สัญญาที่เชื่อมโยงกับหุ้น สินค้าโภคภัณฑ์ และดัชนี

ตลาดหุ้นขยายตัวผ่าน HIP-3 และการแปลงเป็นโทเคน

โครงสร้างพื้นฐาน HIP-3 ของ Hyperliquid มีส่วนช่วยกิจกรรม perpetual ที่เชื่อมโยงกับหุ้น โดยให้ทีมอิสระสามารถปรับใช้ตลาด perpetual ได้ TradeXYZ มีปริมาณการซื้อขาย 202.36 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาส 2 ตามรายงานอิสระของ Hyperliquid Research Collective

สัญญา perpetual ของหุ้นสร้างปริมาณ 58.9 พันล้านดอลลาร์ใน 55 ตลาดบน TradeXYZ ในไตรมาส 2 เพิ่มขึ้น 377% จากไตรมาสก่อนหน้า ตามรายงานดังกล่าว ส่วนแบ่งปริมาณ HIP-3 ของ TradeXYZ เพิ่มขึ้นจาก 84.5% เป็น 95.1% ในไตรมาสนี้

กิจกรรมหุ้นบนเชนกำลังพัฒนานอกเหนือจากสัญญา perpetual เช่นกัน ในเดือนมิถุนายน Ondo Finance ขยายหุ้นสหรัฐฯ ที่แปลงเป็นโทเคนไปยัง HyperEVM ของ Hyperliquid โดยเริ่มแรกสนับสนุน 35 รายชื่อ รวมถึง Nvidia, Tesla, Alphabet และ ETF หลายตัว

Base บันทึกแหล่งกิจกรรมหุ้นที่แปลงเป็นโทเคนอีกแหล่งหนึ่ง ข้อมูล Token Terminal ระบุปริมาณการซื้อขาย DEX ของหุ้นที่แปลงเป็นโทเคน 30 วันบน Base ที่ 730.9 ล้านดอลลาร์ภายในวันที่ 12 ก.ย. หลังจากปริมาณรายวันแตะ 100 ล้านดอลลาร์ Aerodrome ประมวลผล 557.1 ล้านดอลลาร์ของกิจกรรมรายเดือนที่วัดได้

การเข้าถึงผลิตภัณฑ์หุ้นที่แปลงเป็นโทเคนจำนวนมากของสหรัฐฯ ยังคงถูกจำกัด TD Cowen คาดว่าอุปสงค์ในประเทศจะจำกัดแม้กรอบการกำกับดูแลจะพัฒนาขึ้น โดยระบุว่านักลงทุนสหรัฐฯ มีการเข้าถึงหุ้นจดทะเบียนแบบดั้งเดิมอยู่แล้ว

แยกต่างหาก โทเคนหุ้นบน Base ของ Coinbase ยังไม่พร้อมใช้งานสำหรับบุคคลสหรัฐฯ ภายใต้โครงสร้าง Regulation S (กฎระเบียบ S) ปัจจุบันของบริษัท Coinbase ขยายรายการในเดือนกันยายน หลังจากหุ้นที่แปลงเป็นโทเคนกลุ่มแรกสร้างปริมาณการซื้อขายบนตลาดแลกเปลี่ยนแบบไร้ศูนย์กลาง 227.7 ล้านดอลลาร์ในเวลาประมาณ 30 วัน ตามข้อมูล Token Terminal