ผู้ชนะอัลต์คอยน์รอบนี้ย้ำตรรกะ ZEC และ NEAR แรงซื้อมาจากไหน

ผู้เขียน: David Hoffman, Bankless

ชื่อบทความต้นฉบับ: BTC:ETH:ZEC:NEAR

หมายเหตุจากบรรณาธิการ: David Hoffman ผู้ร่วมก่อตั้ง Bankless ประกาศขาย ETH ทั้งหมดเมื่อวันที่ 21 พฤษภาคม หลังจากนั้นซื้อ VVV, NEAR, ZEC, HYPE, LIT และเปิดเผยราคาเข้าบางส่วน: "NEAR ประมาณ 1.40 ดอลลาร์, HYPE ประมาณ 45 ดอลลาร์, ZEC ประมาณ 560 ดอลลาร์, LIT ประมาณ 1.35 ดอลลาร์" ผลลัพธ์ที่ทุกคนเห็นคือทั้งหมดพุ่งขึ้น ZEC, VVV, HYPE, LIT ทำจุดสูงสุดใหม่ตลอดกาล และ NEAR ก็แข็งแกร่งมาก การสลับพอร์ตที่สำเร็จของเขายืนยันตรรกะของเขา ตอนนี้เขาย้ำตรรกะอีกครั้งว่าทำไมต้องสลับไปถือเหรียญเหล่านี้

ต่อไปนี้เป็นบทความต้นฉบับ

"ทำไม ZEC ถึงพุ่งขึ้นขนาดนี้?"

"แรงซื้อมหาศาลนี้มาจากไหน?"

"สินทรัพย์หนึ่งจะขึ้นจาก 200 ล้านดอลลาร์เป็น 26,000 ล้านดอลลาร์ได้อย่างไรโดยไม่ถูกปั่นราคา?"

ในโลกคริปโต ในบางครั้งจะมีสินทรัพย์หนึ่งที่ชนะถ้วยรางวัล "การย้ายจาก Bitcoin"

พวก Bitcoin maximalist ขึ้นชื่อเรื่องการถือ BTC ไว้แน่น ความแข็งแกร่งของชุมชน Bitcoin และเรื่องเล่าของมันสร้าง Schelling point ที่ทรงพลังอย่างยิ่งรอบแนวคิด "มีเพียง BTC เท่านั้น ไม่มีอะไรอื่นนอกจาก BTC" และมันได้ผล ขนาดของผลกระทบนี้ตอนนี้อยู่ที่ 1.7 ล้านล้านดอลลาร์

เส้นแบ่งนี้แทบไม่เคยถูกทำลาย คน Bitcoin ที่หันไปหาสินทรัพย์อื่นจะถูกดูหมิ่น เยาะเย้ย และกีดกัน Bitcoin มีกฎเพียงข้อเดียว: ห้ามมีอัลต์คอยน์ กฎข้อที่สองคือ: ทุกอย่างที่ไม่ใช่ Bitcoin คืออัลต์คอยน์

อย่างไรก็ตาม พวก Bitcoin maximalist ก็เป็นมนุษย์ พวกเขาไม่สามารถต้านทานสิ่งล่อใจ ความอิจฉา และความโลภได้ ภายนอกเป็นคน Bitcoin แต่ลึก ๆ แล้วเป็นคนอัลต์คอยน์

โดยปกติแล้ว คน Bitcoin จะเปลี่ยนใจทีละคน โดยไม่มีใครสังเกตหรือสนใจ แต่บางครั้ง คนที่เปลี่ยนใจไปยังสินทรัพย์เดียวกันมีจำนวนมากพอที่จะทำให้การเปลี่ยนใจนั้นแพร่กระจายได้

เหตุการณ์นี้เคยเกิดขึ้นกับ ETH ในปี 2021 ซึ่งอธิบายว่าทำไมการประเมินมูลค่าใหม่ของ ETH ถึงรุนแรง จากจุดต่ำสุด 12,000 ล้านดอลลาร์ ไปจนถึงจุดสูงสุด 554,000 ล้านดอลลาร์

ลองฟังคำพูดสุดร้อนแรงของ Su Zhu ในเดือนตุลาคม 2021:

"มันมาถึงจุดที่ฉันรู้ว่ามีคนนั่งเครื่องบินไปทั่วโลกเพียงเพื่อย้าย Bitcoin ออกจาก cold storage ไปซื้อ Ethereum

ถ้าคุณมีภาพลักษณ์เป็น Bitcoin extremist บน Twitter คุณจะยอมแพ้ต่อสาธารณะไม่ได้เพราะจะเสียผู้ติดตาม แต่ฉันมั่นใจว่าหลายคนในกลุ่มนี้แอบถือ ETH จำนวนมาก"

, Su Zhu, ตุลาคม 2021

ZEC ในปี 2026 คือ ETH ในปี 2021

ZEC ได้สร้างจุด Schelling point ที่น่าเชื่อถือเพียงพอสำหรับแรงซื้อจาก Bitcoin แล้ว มี BTC มูลค่า 1.7 ล้านล้านดอลลาร์อยู่ข้างนอก แค่ต้องการให้คน Bitcoin ส่วนน้อยมากยอมรับว่า ZEC มีเหตุผลรองรับ ไม่ว่าจะด้วยข้อดีของมันเอง (ความเป็นส่วนตัว, ควอนตัม) หรือเพียงแค่ถือเป็นตัวป้องกันความเสี่ยงจาก BTC

นี่คือเหตุผลที่ ZEC มีแต่ขึ้นกับขึ้น สินทรัพย์ที่มีมูลค่าตลาด 26,000 ล้านดอลลาร์ยังเป็นแค่เศษเงินเมื่อเทียบกับ 1.7 ล้านล้านดอลลาร์ และตราบใดที่ ZEC สามารถโน้มน้าวคน Bitcoin เพียงส่วนน้อยให้รู้สึกว่าควรถือ ZEC สักเล็กน้อย "เผื่อไว้" ซึ่งเป็นประโยคเดียวกับที่คน Bitcoin ใช้พยายามโน้มน้าวคนทั้งโลกว่าควรถือ BTC... "เผื่อไว้" ZEC ก็จะขึ้นอย่างเดียวไม่ลงต่อไป

การที่ ZEC ขึ้นกี่ดอลลาร์ไม่สำคัญ สิ่งสำคัญคือขนาดของ ZEC เมื่อเทียบกับ BTC เพราะสิ่งที่ขับเคลื่อนแรงซื้อเบื้องหลัง ZEC คือความมั่งคั่งของ BTC

ถ้าฉันพูดผิดก็ยินดีให้แก้ไข แต่แทบไม่มีนักจัดสรรเงินทุนคนไหนที่ข้าม BTC, ETH และสินทรัพย์คริปโตอื่น ๆ ไปซื้อ ZEC เพียงเพราะข้อดีของมันเอง

NEAR คือจุด Schelling point ใหม่ของ smart contract

ฉันเชื่อว่า NEAR กำลังประสบปรากฏการณ์คล้ายกัน

ฉันคิดว่า NEAR ชนะถ้วยรางวัล "การย้ายจาก smart contract" ประจำปี 2026 แล้ว

แรงซื้อ smart contract ที่ NEAR กำลังเผชิญนั้นอ่อนแอกว่าแรงซื้อ Bitcoin ที่ ZEC กำลังเผชิญอย่างชัดเจน ในโลกคริปโต store of value มาก่อนเสมอ และ smart contract chain มาทีหลัง

การครองถ้วย smart contract ของ ETH ก็อ่อนแอกว่าการครองถ้วย store of value ของ BTC เสมอ ภัยคุกคามที่ SOL มีต่อ ETH นั้นมากกว่าภัยคุกคามใด ๆ ที่มีต่อ BTC และวัฒนธรรมของ Ethereum ก็ยืดหยุ่นกว่า เปิดกว้างกว่า และหลากหลายกว่าที่ Bitcoin maximalist ยอมรับ

ดังนั้นแรงซื้อของ NEAR น่าจะมาจากกลุ่มผู้เข้าร่วมตลาดที่หลากหลายกว่ากลุ่มคน Bitcoin ที่ ZEC ดึงดูด แต่ไม่ว่าอย่างไร ผลลัพธ์ก็เหมือนกัน

คนที่เต็มใจซื้อ blue chip ขนาดใหญ่มีน้อยลง ด้วยเหตุผลง่าย ๆ: ผลตอบแทนไม่ได้อยู่ตรงนั้น และทั้งสองตัวก็มีภาระหนี้ทางเทคนิคมากเกินไป จนในปี 2026 ดูเหมือนล้าหลังทางเทคนิคแล้ว

คำสาปของ Blue Chip

น่าเสียดายที่พลวัตนี้สร้างปัญหาให้กับอุตสาหกรรมคริปโต: ต้องมีคนซื้อ blue chip

Bitcoin ต้องพัฒนาจากสกุลเงินดิจิทัลที่ผันผวนรุนแรงไปเป็นสินทรัพย์ทดแทนทองคำที่สมบูรณ์แบบ แต่ช่วงนี้ BTC ดูเหมือนไม่ได้ทำหน้าที่นั้น และทองคำแม้จะมีข้อบกพร่องมากมาย แต่ทองคำก็ยังเป็นทองคำ

และหลังจาก Tom Lee แล้ว ใครจะยังซื้อ ETH? ฉันยังไม่เห็นหลักฐานหรือเรื่องเล่าใด ๆ ที่จะสนับสนุนการประเมินมูลค่าใหม่ 10 เท่า

ถ้าอันดับหนึ่งและอันดับสองไม่ขึ้น 10 เท่าจากจุดนี้ อุตสาหกรรมของเราจะเดินหน้าต่อไปอย่างไร? แน่นอนว่ามันจะเดินหน้าต่อไป Hyperliquid, Venice, Lighter, Ethena และ Morpho ต่างนำเสนอนวัตกรรมที่น่าทึ่ง แต่ถ้ามูลค่าตลาดคริปโตรวมไม่ขึ้นจาก 3 ล้านล้านเป็น 30 ล้านล้านดอลลาร์ มูลค่าที่สตาร์ทอัพเหล่านี้สร้างขึ้นอาจถูกฝ่ายนอกคริปโตเก็บเกี่ยวไป แทนที่จะถูก blue chip ของเราเก็บเกี่ยว

Robinhood, Coinbase, Apollo และโบรกเกอร์แบบดั้งเดิมดูเหมือนจะอยู่ในตำแหน่งที่ดีกว่า BTC และ ETH มากในการเก็บเกี่ยวผลตอบแทนขาขึ้นจากกลุ่มดาวรุ่งนี้ คำถามว่า BTC และ ETH จะสามารถเก็บเกี่ยวมูลค่าที่มีความหมายจากสิ่งนี้ได้หรือไม่นั้นยังเป็นที่ถกเถียง

ถ้าพลวัตนี้ยังดำเนินต่อไป เราอาจได้ผู้ชนะใหม่เสมอ แต่ขนาดรวมของอุตสาหกรรมจะยังเล็กกว่าความทะเยอทะยานที่เราเคยตั้งไว้

หวังว่าฉันแค่ใจร้อนเกินไป หวังว่ามูลค่าตลาดคริปโตรวมรอบนี้จะทะลุ 10 ล้านล้านดอลลาร์ได้จริง!