หลังสลับพอร์ตสำเร็จ ผู้ก่อตั้ง Bankless เทคะแนนให้ ZEC และ NEAR อีกครั้ง

บทความนี้จาก David Hoffman ผู้ร่วมก่อตั้ง Bankless

เรียบเรียงโดย Odaily News (@OdailyChina); ผู้แปล Azuma (@azuma_eth)

หมายเหตุบรรณาธิการ: บทความนี้เป็นบทความล่าสุดของ David Hoffman ผู้ร่วมก่อตั้ง Bankless เมื่อเดือนมิถุนายนปีนี้ Hoffman ซึ่งเป็นผู้ศรัทธา ETH มาอย่างยาวนาน ได้ประกาศต่อสาธารณะว่าได้ขาย ETH ทั้งหมดแล้ว และย้ายพอร์ตไปยัง ZEC, NEAR, LIT, HYPE และ VVV หลายเดือนต่อมา เหรียญที่ Hoffman สลับไปถือนั้นทำผลงานได้ดีกว่า ETH อย่างมาก และหลายเหรียญก็เป็นผู้นำตลาดในระยะยาว

ในบทความล่าสุด Hoffman อธิบายเหตุผลที่เขามั่นใจอย่างหนักแน่นใน ZEC และ NEAR โดยเชื่อว่าเหรียญทั้งสองจะกลายเป็น "จุดนัดพบโดยปริยาย (Schelling point)" ใหม่ในสองทิศทาง ได้แก่ การเก็บรักษามูลค่าและสัญญาอัจฉริยะ และยังมีโอกาสเติบโตอย่างมหาศาลในอนาคต

ต่อไปนี้เป็นเนื้อหาต้นฉบับของ Hoffman เรียบเรียงโดย Odaily News

ถ้วยรางวัล "แรงซื้อบิตคอยน์ (Bitcoin Bid)"

• "ZEC มันพุ่งขึ้นมาแบบนี้ได้ยังไงกันแน่?"
• "แรงซื้อที่ไหลมาไม่ขาดสายนี้มาจากไหน?"
• "สินทรัพย์ตัวหนึ่งจะพุ่งจากมูลค่าตลาด 200 ล้านดอลลาร์ไปเป็น 26,000 ล้านดอลลาร์ได้ยังไง โดยไม่มีการปั่นราคาหรือควบคุมตลาด?"

ในอุตสาหกรรมคริปโต จะมีสินทรัพย์ที่คว้า "ถ้วยรางวัลแรงซื้อบิตคอยน์" ปรากฏขึ้นเป็นระยะ ๆ

อย่างที่รู้กันดีว่า นักถือบิตคอยน์ (Bitcoiners) นั้นหวง BTC ในมือมาก ชุมชนบิตคอยน์และพลังของเรื่องเล่าของมัน ได้สร้าง "จุดนัดพบโดยปริยาย" ที่แข็งแกร่งอย่างยิ่งขึ้นมารอบแนวคิด "มีเพียง BTC เท่านั้น" (BTC and BTC only) และเรื่องเล่าชุดนี้ก็ได้ผลจริง ๆ โดยผลลัพธ์ในปัจจุบันสะท้อนออกมาเป็นมูลค่าตลาดสูงถึง 1.7 ล้านล้านดอลลาร์

• หมายเหตุจาก Odaily: แก่นของ "จุดนัดพบโดยปริยาย" คือ ในสถานการณ์ที่ไม่มีการสื่อสารกัน ผู้คนมักจะเลือกตัวเลือกที่เด่นชัดและเป็นธรรมชาติที่สุดโดยไม่นัดหมาย

แนวป้องกันนี้แทบจะไม่มีวันพังทลาย นักถือบิตคอยน์ที่แปรพักตร์ไปยังสินทรัพย์อื่นจะถูกดูหมิ่น เยาะเย้ย และโดดเดี่ยว ในวงการบิตคอยน์มีกฎเหล็กเพียงข้อเดียวคือ อยู่ให้ห่างจากเหรียญขยะ (no shitcoins) และถ้ามีกฎข้อที่สอง นั่นก็คือ ทุกอย่างที่ไม่ใช่บิตคอยน์ล้วนเป็นเหรียญขยะ

อย่างไรก็ตาม นักถือบิตคอยน์ก็เป็นมนุษย์ปุถุชนธรรมดา พวกเขาก็หนีไม่พ้นสิ่งล่อใจ ความอิจฉา และความโลภ หน้าฉากเป็นนักบิตคอยน์ตัวยง ลับหลังแอบเล่นเหรียญขยะ (Bitcoiner in the streets, shitcoiner in the sheets)

โดยปกติแล้ว ผู้ศรัทธาจะแปรพักตร์เพียงประปราย ไม่มีใครสังเกตและไม่มีใครสนใจ แต่บางครั้งบางคราว ก็มีคนจำนวนมากพอที่พร้อมใจกันวิ่งเข้าหาสินทรัพย์ตัวเดียวกัน จนการแปรพักตร์นั้นกลายเป็นโรคติดต่ออย่างรุนแรง

ETH ในปี 2021 เคยผ่านเหตุการณ์แบบนี้มาแล้ว นี่จึงอธิบายได้ว่าทำไม ETH ถึงถูกประเมินมูลค่าใหม่ได้อย่างน่าตกใจในตอนนั้น โดยมูลค่าตลาดพุ่งจากจุดต่ำสุดที่ 12,000 ล้านดอลลาร์ ไปแตะจุดสูงสุดที่ 554,000 ล้านดอลลาร์

ลองฟังคำพูดสุดโต่งของ Su Zhu เมื่อเดือนตุลาคม 2021 ดู: "มันมาถึงจุดที่ผมรู้จักบางคนที่ถึงกับบินข้ามโลกเพื่อไปใช้กระเป๋าเย็นของตัวเอง ย้ายบิตคอยน์ออกมาเพื่อซื้ออีเธอเรียม ถ้าภาพลักษณ์สาธารณะบน Twitter ของคุณคือ 'นักบิตคอยน์หัวรุนแรง' คุณก็ไม่กล้ายอมแพ้ต่อสาธารณะหรอก เพราะเดี๋ยวคนจะเลิกติดตาม แต่ผมกล้ารับรองได้เลยว่า คนพวกนี้แอบกักตุน ETH ไว้เพียบแน่นอน"

ZEC ในปี 2026 ก็คือ ETH ในปี 2021

ZEC ได้สร้าง "จุดนัดพบโดยปริยาย" ที่แข็งแกร่งพอสำหรับการดูดซับ "แรงซื้อบิตคอยน์" มี BTC มูลค่า 1.7 ล้านล้านดอลลาร์ไหลเวียนอยู่ในตลาด ขอเพียงนักถือบิตคอยน์ส่วนน้อยนิดที่ยอมรับคุณค่าของ ZEC ไม่ว่าจะเพราะคุณสมบัติของตัวมันเอง (ความเป็นส่วนตัว, การต้านทานควอนตัม) หรือเพียงแค่ใช้เพื่อป้องกันความเสี่ยงจาก BTC ที่ตัวเองถืออยู่ แค่นี้ก็เพียงพอแล้ว

นี่คือเหตุผลที่ ZEC ขึ้นอย่างเดียว (Up Only) เมื่อเทียบกับยักษ์ใหญ่มูลค่า 1.7 ล้านล้านดอลลาร์ สินทรัพย์มูลค่าตลาด 26,000 ล้านดอลลาร์ยังถูกเหมือนเศษสตางค์ ตราบใดที่ ZEC ยังโน้มน้าวนักถือบิตคอยน์ได้แม้เพียงส่วนน้อยให้ซื้อเก็บไว้หน่อย "กันไว้ก่อน" มันก็จะขึ้นไปเรื่อย ๆ และที่น่าขันก็คือ "กันไว้ก่อน" เป็นวลีที่นักถือบิตคอยน์ใช้บ่อยที่สุดเวลาขาย BTC ให้คนทั้งโลก

ZEC จะขึ้นกี่เปอร์เซ็นต์เมื่อเทียบกับดอลลาร์ไม่สำคัญ สิ่งที่สำคัญจริง ๆ คือสัดส่วนขนาดของ ZEC เมื่อเทียบกับ BTC เพราะแหล่งพลังหลักที่ขับเคลื่อนแรงซื้อ ZEC นั้นมาจากความมั่งคั่งที่ล้นออกมาจาก BTC นั่นเอง

ถ้าผมเข้าใจผิดก็แย้งมาได้เลย แต่ผมคิดว่าแทบไม่มีผู้จัดสรรเงินทุนในตลาดแบบนี้ ที่จะข้าม BTC, ETH และสินทรัพย์คริปโตอื่น ๆ ทั้งหมด แล้วมาซื้อ ZEC เพียงเพราะมูลค่าของตัว ZEC เอง

NEAR: "จุดนัดพบโดยปริยาย" ใหม่แห่งวงการสัญญาอัจฉริยะ

ผมคิดว่าปรากฏการณ์คล้ายกันนี้กำลังเกิดขึ้นซ้ำกับ NEAR NEAR คว้าถ้วยรางวัล "แรงซื้อสัญญาอัจฉริยะ" ประจำปี 2026 ไปแล้ว

พลังงานของ "แรงซื้อสัญญาอัจฉริยะ" ที่ NEAR ช่วงชิงนั้น เห็นได้ชัดว่าด้อยกว่า "แรงซื้อบิตคอยน์" ที่ ZEC กำลังดูดซับอยู่ ในโลกคริปโต เรื่องเล่าการเก็บรักษามูลค่า (SoV) ครองอันดับหนึ่งมาโดยตลอด ส่วนบล็อกเชนสัญญาอัจฉริยะทำได้เพียงอันดับสอง

ยิ่งไปกว่านั้น การควบคุมความเป็นเจ้าแห่งสัญญาอัจฉริยะของ ETH ก็ไม่แข็งแกร่งเท่ากับการครองบัลลังก์การเก็บรักษามูลค่าของ BTC แรงกระแทกที่ SOL สร้างให้ ETH นั้น ไม่เคยมีสินทรัพย์ใดทำแบบนั้นกับบิตคอยน์ได้ และเมื่อเทียบกับความผูกขาดของนักบิตคอยน์หัวรุนแรงแล้ว วัฒนธรรมของชุมชนอีเธอเรียมก็หลวมกว่า เปิดกว้างกว่า และหลากหลายกว่ามาโดยตลอด

ดังนั้น กลุ่มแรงซื้อที่ NEAR ดึงดูดอาจกระจัดกระจายกว่านักถือบิตคอยน์ที่ ZEC เจาะกลุ่ม ถึงกระนั้น ตรรกะเบื้องหลังก็เหมือนกันทุกประการ

คนจำนวนน้อยลงเรื่อย ๆ ที่ยอมซื้อบลูชิปรุ่นเก๋าขนาดมหึมา เหตุผลง่าย ๆ คือขาดอัตราผลตอบแทนที่เพียงพอ และเมื่อถึงปี 2026 บลูชิปเก่าแก่สองตัวนี้ก็แบกรับภาระทางเทคนิคมากเกินไป สถาปัตยกรรมทางเทคนิคดูล้าสมัยไปแล้ว

คำสาปของบลูชิป

น่าเสียดายที่พลวัตตลาดแบบนี้ทิ้งปริศนาข้อหนึ่งไว้ให้กับอุตสาหกรรมคริปโตทั้งหมด นั่นคือ ต้องมีคนมารับช่วงสินทรัพย์บลูชิปเหล่านี้

บิตคอยน์จำเป็นต้องเปลี่ยนแปลงตัวเอง จากสกุลเงินดิจิทัลที่ผันผวนสูง ไปเป็นสิ่งทดแทนทองคำที่เติบโตเต็มที่ แต่จากผลงานช่วงหลัง ๆ ดูเหมือน BTC จะยังเล่นบทบาทนี้ได้ไม่ดีนัก ส่วนทองคำแท้ ๆ นั้น ไม่ว่าจะมีข้อบกพร่องมากแค่ไหน ทองคำก็ยังคงเป็นทองคำ

และหลังจาก Tom Lee แล้ว ใครจะมาซื้อ ETH อีกล่ะ? ผมยังมองไม่เห็นเหตุผลที่หนักแน่นหรือเรื่องเล่าใหม่ ๆ ที่จะทำให้มันขึ้นได้อีก 10 เท่า

ถ้าผู้นำสองอันดับแรกตามมูลค่าตลาดไม่สามารถเติบโต 10 เท่าจากจุดนี้ได้ อุตสาหกรรมทั้งหมดจะก้าวไปข้างหน้าได้อย่างไร? การพัฒนาย่อมต้องเกิดขึ้นแน่นอน Hyperliquid, Venice, Lighter, Ethena และ Morpho ต่างนำเสนอนวัตกรรมที่น่าทึ่ง แต่ถ้ามูลค่าตลาดคริปโตรวมไม่สามารถกระโดดจาก 3 ล้านล้านดอลลาร์ไปเป็น 30 ล้านล้านดอลลาร์ได้ มูลค่าที่โครงการสตาร์ทอัปหน้าใหม่เหล่านี้สร้างขึ้น ก็คงจะถูกสถาบันนอกวงการคริปโตดูดซับไป แทนที่จะตกตะกอนอยู่ในบลูชิปพื้นเมืองของเราเอง

เมื่อเทียบกับ BTC และ ETH แล้ว Robinhood, Coinbase, Apollo และโบรกเกอร์แบบดั้งเดิมทั้งหลาย อยู่ในตำแหน่งที่ดีกว่าอย่างชัดเจนในการเก็บเกี่ยวผลประโยชน์จากพลังใหม่กลุ่มนี้ ส่วน BTC และ ETH จะสามารถดูดซับมูลค่าที่เป็นสาระสำคัญจากตรงนี้ได้หรือไม่นั้น ยังน่าสงสัยอย่างยิ่งในตอนนี้

ถ้าสถานการณ์แบบนี้ยังดำเนินต่อไป เราอาจจะมีผู้ชนะรายใหม่ ๆ ในบางส่วนอยู่เสมอ แต่ขนาดโดยรวมของอุตสาหกรรมคริปโตทั้งหมด ก็คงจะยังเล็กกว่าความทะเยอทะยานอันยิ่งใหญ่ที่เราเคยมีอยู่มาก

หวังว่าผมคงใจร้อนเกินไปเอง และหวังเป็นอย่างยิ่งว่ามูลค่าตลาดคริปโตรวมในรอบนี้จะทะลุ 10 ล้านล้านดอลลาร์ได้จริง ๆ! พุ่งไปสู่จำนวนมหาศาล (Zillions)!