Neutrl เปิดการไถ่ถอน NUSD ขณะที่สัญญาระบุอัตรา 0.51

Neutrl กล่าวว่าผู้ถือสามารถเชื่อมต่อกระเป๋าเงินที่มี NUSD หรือ sNUSD ลงนามข้อความบนเชนเพื่อพิสูจน์ความเป็นเจ้าของกระเป๋าเงิน และตรวจสอบรายละเอียดการไถ่ถอนที่เกี่ยวข้องก่อนส่งคำขอ การไถ่ถอนที่เสร็จสมบูรณ์จะจ่ายให้ผู้ใช้เป็น USDC และเผา NUSD หรือ sNUSD ที่เกี่ยวข้อง

บริษัทไม่ได้ระบุเปอร์เซ็นต์การกู้คืนในประกาศ ต่อมาโปรโตคอลผลตอบแทนแบบมีโครงสร้าง Strata ได้ตรวจสอบสัญญาการไถ่ถอนที่ถูกปรับใช้และรายงานค่า redemptionRate() เท่ากับ 510000000000000000 ซึ่งเทียบเท่ากับอัตราอ้างอิง 0.51

สัญญาการไถ่ถอน NUSD ชี้ไปที่อัตรา 0.51

Strata ระบุสัญญาการไถ่ถอนเป็น 0xB3f07D3392102fC23264a78e2A1A8B6421123828 และกล่าวว่าอัตราที่เห็นบนเชนคือ 0.51 การอ่านค่านี้สนับสนุนข้ออ้างที่ว่าผู้ถือปัจจุบันต้องเผชิญกับการจ่ายเงินใกล้เคียงครึ่งหนึ่งของมูลค่าอ้างอิงเดิม 1 ดอลลาร์ของ NUSD แม้ว่า Neutrl จะไม่ได้อธิบายโปรแกรมต่อสาธารณะว่าเป็นการกู้คืน 50%

รายงานแยกต่างหากกล่าวว่า Strata ถือว่าค่าสัญญาเป็นข้อมูลอ้างอิงการไถ่ถอนที่สังเกตได้ภายใต้โปรแกรมปัจจุบัน คุณสมบัติ รายละเอียดการจ่ายเงินสุดท้าย และความพร้อมใช้งานยังคงอยู่ภายใต้เงื่อนไขที่กำหนดโดยผู้ดำเนินการ Neutrl คือ Caverna Auctus Inc.

ประกาศของ Neutrl เองระบุเพียงว่าอัตราการไถ่ถอนคงที่และอิงตามทุนสำรองสภาพคล่องที่โปรโตคอลเปิดเผยไว้ก่อนหน้านี้ ผู้ใช้จะได้รับรายละเอียดที่เกี่ยวข้องที่แน่นอนผ่านพอร์ทัลก่อนส่งคำขอ

คาดว่าโปรแกรมจะเปิดจนถึงวันที่ 14 พ.ย. 2026 Neutrl อธิบายว่าวันที่ดังกล่าวเป็นกำหนดเวลาที่คาดไว้ภายใต้เงื่อนไขที่เกี่ยวข้อง ซึ่งหมายความว่าบริษัทไม่ได้นำเสนอวันที่ดังกล่าวเป็นการรับประกันแบบไม่มีเงื่อนไข

ผู้ใช้ X รายหนึ่งอ้างแยกต่างหากว่าผู้ใช้สามารถกู้คืน "ประมาณ 50%" และต้องยอมรับ "การสละความรับผิด" ส่วนแรกสอดคล้องอย่างกว้างๆ กับการอ่านค่าสัญญา 0.51 ที่รายงานโดย Strata ไม่มีคำแถลงสาธารณะของ Neutrl หรือสำเนาที่จัดทำดัชนีของเงื่อนไขการไถ่ถอนที่ตรวจสอบสำหรับรายงานนี้ยืนยันข้อกำหนดการสละความรับผิดที่อ้างไว้

Neutrl เคยเปิดเผยทุนสำรองสภาพคล่อง 27 ล้านดอลลาร์

โปรแกรมการไถ่ถอนเกิดขึ้นหลังจากปัญหาทุนสำรองที่เปิดเผยครั้งแรกในเดือนสิงหาคม Neutrl กล่าวว่าพบปัญหาเกี่ยวกับสถานะที่ถืออยู่ในกลยุทธ์ซึ่งส่งผลกระทบต่อสภาพคล่องของทุนสำรองบางส่วน

หลังจากปรึกษาที่ปรึกษากฎหมาย โปรโตคอลได้หยุดสัญญาอัจฉริยะที่ได้รับผลกระทบ Neutrl กล่าวโดยเฉพาะว่าเหตุการณ์นี้ "ไม่ได้เป็นผลมาจากการโจมตีสัญญาอัจฉริยะ การแฮ็ก หรือช่องโหว่ของโค้ด"

ภายในวันที่ 28 ส.ค. โปรโตคอลเปิดเผยสินทรัพย์สภาพคล่องที่มีอยู่ประมาณ 27 ล้านดอลลาร์ สถานะกลยุทธ์อื่นๆ ยังคงอยู่ในบัญชีพร้อมกำไรหรือขาดทุนที่เกี่ยวข้อง แต่ Neutrl กล่าวว่าไม่สามารถชำระบัญชีได้ในขั้นตอนนั้น

ฝ่ายบริหารกล่าวว่าไม่สามารถยืนยันเวลา จำนวนรวม หรือมูลค่าการกู้คืนที่เกี่ยวข้องกับสถานะที่ขาดสภาพคล่องได้ การคลายสถานะที่เหลือคาดว่าจะใช้เวลา ทำให้มูลค่าของการกู้คืนในภายหลังไม่แน่นอน

ตัวเลข 27 ล้านดอลลาร์เกิดขึ้นหลังจากโปรโตคอลรายงานฐานทุนสำรองที่ใหญ่กว่ามากในช่วงต้นปี ตามที่รายงานการระงับทุนสำรองก่อนหน้านี้รายงาน แดชบอร์ดของ Neutrl แสดงสินทรัพย์ประมาณ 91 ล้านดอลลาร์เทียบกับ NUSD ประมาณ 90 ล้านดอลลาร์ ณ วันที่ 21 มิ.ย. ก่อนที่การแสดงทุนสำรองโดยละเอียดจะถูกนำไปคำนวณใหม่ในภายหลัง

ภาพรวมเดือนมิถุนายนแยกต่างหากที่อ้างโดยนักวิจัยบนเชนระบุบัญชีทุนสำรองสูงกว่านั้นที่ประมาณ 137 ล้านดอลลาร์ ณ จุดก่อนหน้า ตัวเลขดังกล่าวเกิดขึ้นก่อนการระงับในเดือนสิงหาคม และไม่ควรถือเป็นมูลค่าสินทรัพย์ของโปรโตคอลเมื่อเปิดการไถ่ถอน

กลไกการเผาลดอุปทานหลังการไถ่ถอน

การไถ่ถอนที่สำเร็จแต่ละครั้งจะนำ NUSD หรือ sNUSD ที่ส่งมอบออกจากการหมุนเวียน Neutrl กล่าวว่าโทเค็นจะถูกเผาหลังจากจ่าย USDC ให้ผู้ถือ เพื่อป้องกันไม่ให้หน่วยที่ไถ่ถอนยังคงค้างอยู่

พอร์ทัลกำหนดให้ผู้ใช้ลงนามข้อความเพื่อยืนยันการควบคุมกระเป๋าเงินก่อนดำเนินการต่อ Neutrl เตือนผู้ถือให้ใช้เฉพาะ URL การไถ่ถอนอย่างเป็นทางการ เนื่องจากโปรแกรมการกู้คืนอาจดึงดูดเว็บไซต์ปลอมและคำขอเชื่อมต่อกระเป๋าเงินที่เป็นอันตราย

บริษัทกล่าวว่าสัญญาการไถ่ถอนใหม่ผ่านการตรวจสอบโดยผู้ตรวจสอบความปลอดภัยบุคคลที่สาม บริษัทไม่ได้ระบุชื่อผู้ตรวจสอบในประกาศสาธารณะวันที่ 17 ก.ย. ที่ตรวจสอบสำหรับรายงานนี้ หรือเผยแพร่รายงานการตรวจสอบผ่านประกาศเอง

ก่อนเปิดโปรแกรม Neutrl กล่าวว่าการปรับใช้ขึ้นอยู่กับการทำสัญญาการไถ่ถอนใหม่ให้เสร็จ การตรวจสอบอิสระ และการทบทวนทางกฎหมายและการเงิน คำแนะนำก่อนหน้านี้กำหนดเป้าหมายต้นเดือนกันยายน ทำให้การเปิดตัววันที่ 17 ก.ย. ช้ากว่ากำหนดการเริ่มต้น

ผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้างซึ่งสร้างบน NUSD ก็ได้รับผลกระทบเช่นกัน Strata กล่าวว่าการประเมินมูลค่า 0.51 ทำให้ชุดย่อย jrNUSD ของตนถูกตัดเป็นศูนย์ภายใต้โครงสร้างตลาด Neutrl ในขณะที่มูลค่าที่เหลือไหลไปยังชุดย่อยอาวุโส srNUSD ตามลำดับการขาดทุนของผลิตภัณฑ์นั้น

ตามที่รายงานก่อนหน้านี้เกี่ยวกับเงื่อนไขอุปทาน NUSD รายงาน การหมุนเวียนของ NUSD หดตัวอย่างรวดเร็วก่อนการเปิดตัวการไถ่ถอน โดยลดลงจากประมาณ 226 ล้านดอลลาร์ในเดือนกุมภาพันธ์เหลือประมาณ 53.6 ล้านดอลลาร์ในเดือนสิงหาคม

ราคาตลาดรองให้สัญญาณปัจจุบันน้อยมาก

CoinGecko แสดงอุปทานหมุนเวียน NUSD ประมาณ 53.39 ล้านและราคาอ้างอิงใกล้ 0.9983 ดอลลาร์ ผู้ให้ข้อมูลเตือนว่า NUSD ไม่ได้ซื้อขายบนกระดานแลกเปลี่ยนที่ติดตามเป็นเวลานาน หมายความว่าราคาที่แสดงเป็นมูลค่าตลาดที่บันทึกไว้เก่า ไม่ใช่ราคาที่ใช้งานอยู่ซึ่งผู้ถือสามารถออกได้ในปัจจุบัน

ด้วยเหตุผลดังกล่าว ราคาอ้างอิงจากตัวติดตามที่ใกล้ 1 ดอลลาร์ไม่ควรนำไปเปรียบเทียบโดยตรงกับการอ่านค่าสัญญาการไถ่ถอน 0.51 ราวกับว่าทั้งสองเป็นตลาดที่เข้าถึงได้เท่าเทียมกัน CoinGecko ระบุว่าโทเค็นไม่มีคู่ซื้อขายที่ใช้งานอยู่อีกต่อไปในสถานที่ที่ติดตาม

ปัญหาทุนสำรองเกี่ยวข้องเป็นพิเศษกับโครงสร้างเดิมของ NUSD Neutrl ทำการตลาด NUSD ว่าเป็นดอลลาร์สังเคราะห์ที่หนุนหลังผ่านสเตเบิลคอยน์สภาพคล่อง สถานะคริปโตที่ได้มาจาก OTC และกลยุทธ์การซื้อขายแบบเดลต้าเป็นกลาง แทนที่จะเป็นพอร์ตโฟลิโอที่จำกัดเฉพาะเงินสดและหลักทรัพย์รัฐบาล

ข่าวประชาสัมพันธ์การระดมทุนเดือนเมษายน 2025 อธิบายกลยุทธ์ที่สร้างขึ้นบางส่วนจากการซื้ออัลต์คอยน์ที่ถูกล็อกในราคาส่วนลดและป้องกันความเสี่ยงจากตลาดด้วยฟิวเจอร์สแบบถาวร STIX และ Accomplice นำรอบ seed 5 ล้านดอลลาร์ โดยมี Amber Group, SCB Limited, Figment Capital และ Nascent เป็นนักลงทุนรายอื่น

บริษัทกล่าวเมื่อเปิดตัวว่าโครงสร้างสามารถรักษาสภาพคล่องได้ในขณะที่ใช้สถานะที่ปกติเกี่ยวข้องกับตลาด OTC สถาบัน คำอธิบายดังกล่าวเป็นข้ออ้างของบริษัทก่อนปัญหาทุนสำรองปี 2026 และไม่ได้กำหนดสภาพคล่องที่มีอยู่ในขณะนี้ภายใต้โปรแกรมการไถ่ถอน

Neutrl ไม่ได้ให้การประเมินมูลค่าสุดท้ายสำหรับสถานะกลยุทธ์ที่ขาดสภาพคล่อง หรือกล่าวว่าการกู้คืนสินทรัพย์ในภายหลังอาจทำให้เกิดการจ่ายเงินเพิ่มเติมให้ผู้ถือที่ยอมรับโปรแกรมการไถ่ถอนปัจจุบันหรือไม่ ข้อจำกัดความรับผิดชอบปัจจุบันกล่าวว่าเวลา จำนวน และผลการกู้คืนเป็นเพียงการประมาณการที่สามารถเปลี่ยนแปลงได้โดยไม่ต้องแจ้งให้ทราบล่วงหน้า