ARK พบว่า Bitcoin นำ Ethereum และ Solana ในด้านการกระจายอำนาจ

ARK Invest และ Glassnode เผยแพร่การศึกษาร่วมกันเมื่อวันที่ 1 ก.ย. 2026 ซึ่งพบว่ามีสามหน่วยงานที่สามารถข้ามเกณฑ์การผลิตบล็อกที่วัดได้สำหรับทั้ง Bitcoin และ Ethereum ในขณะที่ Solana ต้องใช้ 19 หน่วยงาน

รายงานความยาว 32 หน้า ชื่อ The Decentralization Spectrum: Design Tradeoffs in Digital Assets เปรียบเทียบเครือข่ายในด้านความเป็นเจ้าของ ความคล่องตัวในการถอนตัว ต้นทุนการตรวจสอบ ความยืดหยุ่นต่อเหตุการณ์วิกฤต ต้นทุนในการกู้คืนข้อมูล และการกระจายโครงสร้างพื้นฐาน

ข้อค้นพบไม่ได้หมายความว่ามีสามบริษัทควบคุม Bitcoin หรือ Ethereum ตัวชี้วัดนับกลุ่มขุดและแพลตฟอร์มการวางเดิมพันเป็นหน่วยงาน แม้ว่าฮาร์ดแวร์ สัดส่วนการวางเดิมพัน หรือผู้ดำเนินการโหนดที่อยู่เบื้องหลังจะเป็นของผู้เข้าร่วมแยกกันซึ่งอาจถอนหรือเปลี่ยนเส้นทางทรัพยากรของตนได้

เกณฑ์สามกลุ่มขุดของ Bitcoin ไม่เท่ากับความเป็นเจ้าของ

รายงานใช้เกณฑ์อัตราแฮช 51% กับ Bitcoin Foundry USA คิดเป็น 27.27% ของอัตราแฮชที่วัดได้ ตามด้วย AntPool ที่ 17.06% และ F2Pool ที่ 16.96% เมื่อรวมกันแล้วสามกลุ่มขุดมีสัดส่วนเกิน 61%

สิ่งนี้ทำให้ได้สัมประสิทธิ์นากาโมโตะเท่ากับสาม ซึ่งนิยามว่าเป็นจำนวนหน่วยงานขั้นต่ำที่วัดได้ซึ่งจำเป็นต้องข้ามเกณฑ์การผลิตที่สำคัญของเครือข่าย ViaBTC ควบคุมอีก 9.50% ในขณะที่ SpiderPool คิดเป็น 5.82%

กลุ่มขุดประสานงานการสร้างบล็อกและกระจายรางวัล แต่ไม่จำเป็นต้องเป็นเจ้าของเครื่องจักรที่ผลิตอัตราแฮชของตน นักขุดอิสระเชื่อมต่อกับกลุ่มขุดเพื่อรับรายได้ที่สม่ำเสมอมากขึ้นและสามารถเปลี่ยนเส้นทางพลังการคำนวณไปที่อื่นได้

ความคล่องตัวดังกล่าวจำกัดว่าการกระจุกตัวของกลุ่มขุดจะเทียบเท่ากับการควบคุมถาวรได้มากน้อยเพียงใด รายงานประมาณการว่านักขุด Bitcoin สามารถสลับสัดส่วนอัตราแฮช 1% ได้ในเวลาประมาณ 29 วินาที การโจมตีแบบประสานงานหรือความพยายามเซ็นเซอร์อาจกระตุ้นให้ผู้เข้าร่วมออกจากกลุ่มขุดที่รับผิดชอบ

กลุ่มขุดยังคงมีอิทธิพลต่อการรวมธุรกรรมและการจัดลำดับ เนื่องจากโดยปกติแล้วกลุ่มขุดจะให้แม่แบบบล็อกที่นักขุดใช้ การกระจุกตัวของกลุ่มขุดจึงแสดงถึงความเสี่ยงในการดำเนินงาน แม้ว่าจะเกินจริงการกระจุกตัวของความเป็นเจ้าของการขุดที่อยู่เบื้องหลังก็ตาม

ปัญหานี้ไม่ใช่เรื่องใหม่ การรายงานก่อนหน้านี้พบว่าสองกลุ่มขุดผลิตบล็อก Bitcoin ส่วนใหญ่จากตัวอย่างในช่วงปลายปี 2022 ส่วนแบ่งกลุ่มขุดเปลี่ยนไปตั้งแต่นั้น แต่การผลิตยังคงกระจุกตัวอยู่ในผู้ประสานงานรายใหญ่หลายราย

Ethereum ข้ามเกณฑ์ที่ต่ำกว่าผ่านการวางเดิมพันแบบรวม

ARK และ Glassnode ใช้เกณฑ์การวางเดิมพัน 33% กับ Ethereum เนื่องจากผู้เข้าร่วมที่ควบคุมหนึ่งในสามของ ETH ที่วางเดิมพันไว้สามารถขัดขวางความสมบูรณ์ขั้นสุดท้ายได้ ซึ่งแตกต่างจากเกณฑ์เสียงข้างมาก 51% ของ Bitcoin ดังนั้นสัมประสิทธิ์ทั้งสองจึงไม่ได้อธิบายอำนาจที่เหมือนกัน

Lido คิดเป็น 23.04% ของ ETH ที่วางเดิมพันไว้ในข้อมูลเดือนกรกฎาคมของรายงาน Binance ควบคุม 8.88% และ Kraken ถือ 6.91% สามหน่วยงานนี้รวมกันคิดเป็นประมาณ 38.8% ทำให้ Ethereum อยู่เหนือเกณฑ์ที่เลือก

Lido ไม่ใช่ผู้ตรวจสอบรายเดียว แต่กระจายสัดส่วนการวางเดิมพันไปยังผู้ดำเนินการโหนดหลายราย แม้ว่าผู้ดำเนินการเหล่านั้นจะเข้าร่วมผ่านโปรโตคอลและกรอบการกำกับดูแลร่วมกัน รายงานจึงถือว่า Lido เป็นโครงสร้างพื้นฐานร่วมที่รวมน้ำหนักทางเศรษฐกิจ แทนที่จะเป็นเครื่องจักรหรือบริษัทเดียวที่ควบคุมผู้ตรวจสอบทุกรายโดยตรง

กลไกการถอนตัวของ Ethereum ยังจำกัดความคล่องตัวของผู้ตรวจสอบ รายงานประมาณการว่าการถอนตัวจากสัดส่วน 1% จะใช้เวลาประมาณ 14.6 วันภายใต้เงื่อนไขปัจจุบัน และนานถึง 55.6 วันภายใต้ความแออัดอย่างหนัก ซึ่งช้ากว่าการเปลี่ยนเส้นทางอัตราแฮชของ Bitcoin มาก

ความหลากหลายของซอฟต์แวร์ไคลเอนต์ให้ความยืดหยุ่นอีกชั้นหนึ่ง การศึกษาวางส่วนแบ่งของไคลเอนต์ฝั่ง execution ของ Geth ไว้ที่ 34.88% ตามด้วย Nethermind ที่ 26.96% และ Reth ที่ 18.98% Lighthouse คิดเป็น 54.16% ของไคลเอนต์ฝั่ง consensus

ไคลเอนต์ที่แตกต่างกันนำกฎของ Ethereum ไปใช้อย่างอิสระ ลดส่วนของเครือข่ายที่เสี่ยงต่อข้อบกพร่องของซอฟต์แวร์หนึ่งรายการ ความสัมพันธ์ระหว่างโหนด Ethereum และไคลเอนต์ซอฟต์แวร์หมายความว่าการกระจุกตัวของผู้ตรวจสอบเพียงอย่างเดียวไม่สามารถอธิบายความเสี่ยงความล้มเหลวทั้งหมดของเครือข่ายได้

ผลลัพธ์ 19 ผู้ตรวจสอบของ Solana มาพร้อมกับต้นทุนโครงสร้างพื้นฐาน

Solana บันทึกสัมประสิทธิ์นากาโมโตะสูงสุดสำหรับเกณฑ์การผลิตบล็อกที่เลือก รายงานพบว่าจำเป็นต้องมีผู้ตรวจสอบ 19 รายเพื่อควบคุมสัดส่วนการวางเดิมพันที่มอบหมายมากกว่า 33%

Figment เป็นผู้ตรวจสอบรายใหญ่ที่สุดที่ 3.78% ตามด้วย Helius ที่ 3.69%, Jupiter ที่ 2.91%, Binance Staking ที่ 2.81% และ Ledger by Figment ที่ 2.16% ส่วนที่เหลือ 84.65% กระจายอยู่ในผู้ตรวจสอบรายอื่น

ข้อความหนึ่งในรายงานระบุว่า Solana ต้องใช้ 20 หน่วยงาน แต่แผนภูมิ ตารางเปรียบเทียบ และสรุปของ Glassnode ที่เผยแพร่ทั้งหมดรายงานสัมประสิทธิ์เป็น 19 ตารางยังระบุว่าตัวเลขเพิ่มขึ้นจาก 18 ในเดือนมีนาคม 2026

การกระจายผู้ตรวจสอบของ Solana ทำได้ดีในมาตรการเฉพาะนี้ แต่โครงสร้างพื้นฐานทางกายภาพของมันกระจุกตัวมากกว่า ประมาณ 100% ของโครงสร้างพื้นฐานที่นักวิจัยวัดได้ดำเนินการในศูนย์ข้อมูลเชิงพาณิชย์ ประมาณ 68% อยู่ในยุโรป ในขณะที่ 21% อยู่ในอเมริกาเหนือ

TeraSwitch โฮสต์ 30.23% ของสัดส่วนการวางเดิมพันที่วัดได้ และบริษัทโฮสติ้งสองอันดับแรกให้บริการประมาณ 35.7% โครงสร้างพื้นฐานร่วมสามารถสร้างความล้มเหลวที่สัมพันธ์กันได้แม้ว่าชุดผู้ตรวจสอบจะมีผู้ดำเนินการแยกกันหลายราย

ความเสี่ยงนั้นปรากฏชัดในเดือนสิงหาคมเมื่อผู้ตรวจสอบ 102 จาก 699 รายของ Solana หยุดลงคะแนนระหว่างปัญหาการกำหนดเส้นทางของ TeraSwitch Solana ยังคงประมวลผลธุรกรรมต่อไป แต่เหตุการณ์นี้แสดงให้เห็นว่าความล้มเหลวของโครงสร้างพื้นฐานหนึ่งรายการสามารถส่งผลกระทบต่อผู้ตรวจสอบอิสระหลายรายได้อย่างไร

รายงานใช้ข้อมูลทางภูมิศาสตร์ของ Solana จากเดือนพฤศจิกายน 2024 ในขณะที่ข้อมูลโครงสร้างพื้นฐานของ Bitcoin และ Ethereum ส่วนใหญ่มาจากเดือนกรกฎาคม 2026 ความแตกต่างของเวลาดังกล่าวจำกัดการเปรียบเทียบโดยตรงและเปิดโอกาสให้การกระจายของ Solana เปลี่ยนแปลงไป

Bitcoin นำด้านความยืดหยุ่นของโครงสร้างพื้นฐานและความสามารถในการตรวจสอบ

Bitcoin มีข้อกำหนดการตรวจสอบที่ถูกที่สุดในการศึกษา นักวิจัยประมาณการฮาร์ดแวร์สำหรับโหนดเต็มที่ $289 เทียบกับ $730 สำหรับ Ethereum และ $21,478 สำหรับโหนด RPC ของ Solana หรือการกำหนดค่าระดับผู้ตรวจสอบ

ข้อกำหนดการจัดเก็บข้อมูลเต็มเชนที่วัดได้คือ 753 กิกะไบต์ Ethereum ต้องการประมาณสองเทราไบต์สำหรับการตั้งค่าคลังข้อมูลเต็มรูปแบบ ในขณะที่การสร้างประวัติของ Solana ใหม่ประมาณการไว้ที่ 480 เทราไบต์ เนื่องจากข้อมูลประวัติมักถูกถ่ายโอนไปยังผู้ให้บริการภายนอก

Bitcoin ยังมีโปรไฟล์การโฮสต์ที่กระจายมากที่สุด มีเพียง 16% ของโครงสร้างพื้นฐานที่วัดได้ดำเนินการในศูนย์ข้อมูล ในขณะที่ 63% ของโหนดใช้ Tor อีก 15% เป็นที่อยู่อาศัยหรือโฮสต์เอง

Ethereum วางโหนดชั้นการดำเนินการประมาณ 49% ในสภาพแวดล้อมคลาวด์และ 45% ในการตั้งค่าโฮสต์เอง AWS เพียงรายเดียวโฮสต์ประมาณ 20% ในขณะที่ผู้ให้บริการสองอันดับแรกคิดเป็นประมาณ 27%

ความต้องการฮาร์ดแวร์และแบนด์วิดท์ที่สูงขึ้นของ Solana สะท้อนถึงการมุ่งเน้นที่ปริมาณงาน ข้อแลกเปลี่ยนคือผู้ใช้ทั่วไปน้อยลงสามารถสร้างหรือตรวจสอบประวัติเครือข่ายทั้งหมดได้อย่างอิสระโดยใช้อุปกรณ์ผู้บริโภค

ไม่มีคะแนนเดียวที่ตัดสินการกระจายอำนาจของบล็อกเชน

รายงานจัดอันดับให้ Bitcoin เป็นเครือข่ายที่มีการกระจายอำนาจมากที่สุดในสามเครือข่ายโดยรวม ตามด้วย Ethereum และ Solana Bitcoin นำในด้านการกระจายความเป็นเจ้าของ ความสามารถในการตรวจสอบ และความยืดหยุ่นทางภูมิศาสตร์

Ethereum โดยทั่วไปอยู่ตรงกลางในหกมิติ Solana ได้คะแนนดีสำหรับเกณฑ์ความยืดหยุ่นต่อเหตุการณ์วิกฤตและการมีส่วนร่วมของผู้ตรวจสอบ แต่ถูกจัดอันดับต่ำกว่าสำหรับการกระจายความเป็นเจ้าของ การเข้าถึงการตรวจสอบ และความหลากหลายของโครงสร้างพื้นฐาน

วิธีการยังคงอ่อนไหวต่อการจัดกลุ่มหน่วยงาน การแลกเปลี่ยนสามารถถือโทเค็นให้ลูกค้าหลายราย กลุ่มขุดรวมนักขุดอิสระ และโปรโตคอลการวางเดิมพันประสานงานผู้ดำเนินการหลายราย แถบขนาดกระเป๋าเงินสามารถรวมสินทรัพย์ที่อยู่ในความดูแลของผู้ใช้หลายพันรายได้เช่นกัน

การเปรียบเทียบจึงมีประโยชน์มากกว่าในฐานะแผนที่ของความเสี่ยงการกระจุกตัวที่แยกจากกัน มากกว่าการจัดอันดับที่ชัดเจน เครือข่ายอาจกระจายการผลิตบล็อกอย่างกว้างขวางในขณะที่พึ่งพาบริษัทโฮสติ้ง ไคลเอนต์ซอฟต์แวร์ หรือองค์กรกำกับดูแลหลายรายอย่างมาก

ฉบับในอนาคตสามารถปรับปรุงความสามารถในการเปรียบเทียบได้โดยใช้วันที่ข้อมูลที่ซิงโครไนซ์ แยกกลุ่มขุดออกจากเจ้าของทรัพยากรที่อยู่เบื้องหลัง และแยกเกณฑ์การเซ็นเซอร์ออกจากเกณฑ์ที่สามารถเขียนประวัติที่สรุปแล้วใหม่ได้