Jackson Hole เปิดฉาก: สุนทรพจน์แรกของประธานเฟด Warsh บททดสอบสำคัญ
wallstreetcnสุนทรพจน์ที่ประธานธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) วอร์ช กำลังจะกล่าว ไม่เพียงเป็นบททดสอบสำคัญต่อรูปแบบการสื่อสารที่กระชับของเขาเท่านั้น แต่ยังเป็นหน้าต่างหลักให้ตลาดโลกได้มองเห็นทิศทางอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ ในอนาคตอีกด้วย
ค่ำวันพฤหัสบดีตามเวลาท้องถิ่น ผู้ว่าการธนาคารกลาง นักเศรษฐศาสตร์ และผู้สื่อข่าวสายการเงินจากทั่วโลกมารวมตัวกันที่เมืองแจ็กสันโฮล รัฐไวโอมิง งานประชุมเศรษฐกิจประจำปีซึ่งจัดโดยประธานเฟดสาขาแคนซัสซิตี ชมิดท์ เปิดฉากขึ้นด้วยสุนทรพจน์ต้อนรับและงานเลี้ยงอาหารค่ำ
ตามเวลาปักกิ่ง วันศุกร์ เวลา 22.00 น. ประธานเฟด วอร์ช จะกล่าวสุนทรพจน์สำคัญครั้งแรกนับตั้งแต่เข้ารับตำแหน่งผู้นำธนาคารกลางที่สำคัญที่สุดของโลก การประชุมครั้งนี้ถูกมองอย่างกว้างขวางว่าเป็นบททดสอบสำคัญต่อรูปแบบการสื่อสารที่กระชับของวอร์ช
วอลล์สตรีทกำลังจับตาอย่างใกล้ชิดว่าประธานคนใหม่จะทำตามสัญญาที่จะนำอัตราเงินเฟ้อกลับสู่เป้าหมาย 2% ได้อย่างไร ขณะเดียวกันตลาดก็คาดหวังให้เขาให้แนวทางที่ชัดเจนขึ้นเกี่ยวกับแนวโน้มเศรษฐกิจสหรัฐฯ เพื่อคลายความกังวลในตลาด
ก่อนหน้านี้ วอร์ชปฏิเสธมาโดยตลอดที่จะให้แนวทางที่เจาะจงเกี่ยวกับทิศทางอัตราดอกเบี้ยในอนาคต จากราคาสัญญาฟิวเจอร์สอัตราดอกเบี้ยเฟดล่าสุด นักลงทุนคาดการณ์ว่ามีโอกาสประมาณ 36% ที่เฟดจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยในการประชุมเดือนกันยายน
ความเห็นต่างภายในและแรงกดดันจากตลาดตราสารหนี้
เบื้องหลังสุนทรพจน์ที่ทั่วโลกจับตามองนี้ ภายในเฟดกำลังเผชิญกับความเห็นที่แตกต่างอย่างรุนแรงด้านนโยบาย ในการประชุมคณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงิน (FOMC) เมื่อเดือนกรกฎาคมที่ผ่านมา แม้จะประกาศคงอัตราดอกเบี้ยไว้ แต่ความเห็นของคณะกรรมการกลับแตกออกเป็นสองฝ่ายอย่างชัดเจน
ในครั้งนั้น มีกรรมการที่มีสิทธิออกเสียง 3 คนลงคะแนนคัดค้าน โดยสนับสนุนให้ขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 จุดพื้นฐานอย่างเปิดเผย นอกจากนี้ ยังมีกรรมการที่ไม่มีสิทธิออกเสียงอย่างน้อย 2 คนที่แสดงจุดยืนสนับสนุนการคุมเข้มนโยบายการเงินอย่างชัดเจน
ขณะนี้ ภายในคณะกรรมการเฟดกำลังถกเถียงกันอย่างดุเดือดว่าระดับอัตราดอกเบี้ยปัจจุบันเพียงพอที่จะควบคุมเงินเฟ้อหรือไม่ ความเห็นที่แตกแยกนี้ยิ่งบั่นทอนความเชื่อมั่นของตลาดต่อความต่อเนื่องของนโยบาย
นอกจากความเห็นที่ไม่ตรงกันภายในแล้ว วอร์ชยังต้องรับมือกับแรงกดดันมหาศาลจากตลาดตราสารหนี้ ในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ระยะยาวปรับตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง เนื่องจากความต้องการกู้ยืมของรัฐบาลสหรัฐฯ ที่พุ่งสูงขึ้น และบริษัทเทคโนโลยีที่เร่งระดมทุน
ข้อกังขาของตลาดต่อความมุ่งมั่นของวอร์ชในการควบคุมเงินเฟ้อ ยิ่งซ้ำเติมแรงเทขายในตลาดตราสารหนี้ เพื่อรับมือกับความท้าทายด้านสภาพคล่องที่ซับซ้อนนี้ รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังสหรัฐฯ เบสเซนต์ ได้ประกาศแผนซื้อคืนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ระยะยาวเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว
ท่ามกลางความท้าทายระยะสั้นเหล่านี้ วอร์ชก็พยายามปรับกรอบการทำงานระยะยาวของธนาคารกลางใหม่ ในเดือนกรกฎาคมที่ผ่านมา เขาเคยเปิดเผยว่าต้องการแก้ไข "ปัญหาใหญ่" ที่ธนาคารกลางทั่วโลกกำลังเผชิญ และได้จัดตั้งคณะทำงานพิเศษ 5 ชุด เพื่อทบทวนนโยบายหลักทั้งหมด ตั้งแต่การเก็บและวิเคราะห์ข้อมูล การสื่อสารภายนอก ไปจนถึงงบดุล
มุ่งเน้นนวัตกรรมการเงินและวิชาการล้ำสมัย
หัวข้อหลักของการประชุมแจ็กสันโฮลในปีนี้คือ "นวัตกรรมการเงินและผลกระทบต่อการชำระเงินและนโยบายการเงิน" โดยมีบทความวิชาการสำคัญ 4 เรื่องที่จะนำเสนอและอภิปรายร่วมกันในวันศุกร์และวันเสาร์
เอสวาร์ ปราสาท จากมหาวิทยาลัยคอร์เนลล์ จะนำเสนอบทความเกี่ยวกับนวัตกรรมการเงินและระบบการเงินระหว่างประเทศร่วมกับกอร์ดอน เหลียว จากบริษัท Circle และโทนี จาง จากมหาวิทยาลัยแอริโซนาสเตต ดาร์เรล ดัฟฟี จากมหาวิทยาลัยสแตนฟอร์ด จะนำเสนอผลงานวิจัยเกี่ยวกับการเงินแบบโทเคนและขอบเขตของธนาคารกลาง
คริสติน พาร์เลอร์ จากมหาวิทยาลัยแคลิฟอร์เนีย เบิร์กลีย์ อูเดย์ ราจัน จากมหาวิทยาลัยมิชิแกน และเฮาเซียง จู จากสถาบันเทคโนโลยีแมสซาชูเซตส์ จะร่วมกันอภิปรายความเสี่ยงของสเตเบิลคอยน์ ส่วนมาร์คุส บรุนเนอร์ไมเออร์ จากมหาวิทยาลัยพรินซ์ตัน จะปิดท้ายด้วยการนำเสนอบทความเรื่อง "AI กับโลกใหม่ที่กล้าหาญของการเงิน"
งานนี้ดึงดูดผู้กำหนดนโยบายระดับโลกจำนวนมาก ผู้ว่าการธนาคารกลางอังกฤษ เบลีย์ และผู้ว่าการธนาคารกลางเกาหลีใต้ ชิน ฮยอน-ซง ยืนยันเข้าร่วมแล้ว สมาชิกคณะกรรมการบริหารธนาคารกลางยุโรป ชนาเบล จะร่วมเป็นผู้วิจารณ์บทความในช่วงเช้าวันศุกร์
ในวันศุกร์ยังมีการอภิปรายพิเศษเกี่ยวกับประสบการณ์ระหว่างประเทศด้านนวัตกรรมการชำระเงิน โดยมีผู้จัดการใหญ่ธนาคารเพื่อการชำระหนี้ระหว่างประเทศ (BIS) ปาโบล เอร์นันเดซ เด โกส กรรมการผู้จัดการกองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) คริสตาลินา จอร์เจียวา และหัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ขององค์การเพื่อความร่วมมือทางเศรษฐกิจและการพัฒนา (OECD) สเตฟาโน สการ์เปตตา ร่วมเวที
ตัวแทนจากตลาดเกิดใหม่ก็โดดเด่นไม่แพ้กัน ผู้ว่าการธนาคารกลางอาร์เจนตินา ซานติอาโก เบาซิลี ผู้ว่าการธนาคารกลางชิลี โรซานนา คอสตา และโอลกา ลูเซีย อาโกสตา จากธนาคารกลางโคลอมเบีย ต่างอยู่ในรายชื่อผู้เข้าร่วม
ในบรรดาตัวแทนนักวิชาการ รากูราม ราจัน ศาสตราจารย์จากมหาวิทยาลัยชิคาโก ซึ่งเป็นสมาชิกคณะทำงานด้านงบดุลของวอร์ช จะเป็นผู้วิจารณ์ในการประชุมวันเสาร์ ส่วนคาเรน ไดแนน ศาสตราจารย์จากมหาวิทยาลัยฮาร์วาร์ด ซึ่งเป็นสมาชิกคณะทำงานชุดเดียวกัน ก็คาดว่าจะเข้าร่วมการประชุมครั้งนี้ด้วย
อดีตประธานเฟด พาวเวลล์ ยังคงดำรงตำแหน่งกรรมการเฟดต่อหลังหมดวาระ ซึ่งถือว่าผิดธรรมเนียมปฏิบัติ ที่น่าสังเกตคือ เขาเป็นผู้กำหนดนโยบายของเฟดเพียงคนเดียวในรายชื่ออย่างเป็นทางการที่ไม่เข้าร่วมการประชุมครั้งนี้
เนื้อหานี้จัดทำขึ้นโดยมีวัตถุประสงค์เพื่อแจ้งข้อมูลและให้ความรู้เท่านั้น และไม่ถือว่าเป็นคำแนะนำด้านการลงทุนที่เกี่ยวข้องกับ BTCC แต่อย่างใด BTCC ใช้ความพยายามอย่างเต็มที่ แต่ไม่สามารถรับประกันความจริงแท้ ความถูกต้อง หรือความเป็นต้นฉบับของเนื้อหาข้างต้นได้