พลาตินัมพาราดอกซ์: การพุ่งทะยานสู่ระดับเสียงสูงใหม่ หรือสัญญาณเตือนก่อนการปรับตัวลง?

ในเดือนมิถุนายน 2025 ราคาพลาตินัมพุ่งสูงขึ้น 27–28% สู่ระดับประมาณ 1,415 ดอลลาร์/ทรอยออนซ์ — เป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2014 — เนื่องจากการขาดแคลนอุปทานอย่างต่อเนื่องและความเหนื่อยล้าจากการลงทุนในทองคำ (gold fatigue) ของนักลงทุน การเคลื่อนไหวครั้งนี้ทำให้เกิดคำถามสำคัญ: นี่คือจุดเริ่มต้นของตลาดกระทิงหรือเพียงแค่จุดสูงสุดก่อนการปรับตัวลง?

กราฟราคาพุ่งสูงและความเชื่อมั่นที่เปลี่ยนแปลง

ตัวชี้วัดทางเทคนิคชี้ให้เห็นถึงความเป็นไปได้ของการปรับตัวลง ปัจจุบันพลาตินัมซื้อขายสูงกว่าเส้นค่าเคลื่อนที่ 50 วันถึง 30% ซึ่งเป็นเหตุการณ์ที่เกิดขึ้นไม่บ่อยครั้ง โดยครั้งล่าสุดเกิดขึ้นในช่วงต้นปี 2008 — ก่อนที่จะร่วงลงประมาณ 40%

ในขณะเดียวกัน เส้นฟิวเจอร์สอยู่ในภาวะ contango โดยสัญญาเดือนเมษายนและตุลาคม 2026 มีราคาสูงกว่า spot price ซึ่งบ่งชี้ถึงความกดดันด้านอุปทานที่ลดลง

การถือครองของนักลงทุนก็เป็นสัญญาณเตือน: สัญญาฟิวเจอร์สแบบ long สุทธิในกลุ่มนักลงทุนที่ไม่ใช่เชิงพาณิชย์ลดลงประมาณ 3,700 สัญญาภายในหนึ่งสัปดาห์ เหลือ 23,227 สัญญา ซึ่งอาจบ่งชี้ถึงสถานการณ์ blow-off

ความต้องการพุ่งสูงท่ามกลางอุปทานที่จำกัด

ในแง่พื้นฐาน พลาตินัมกำลังเผชิญกับปัญหาการขาดแคลนอุปทานเชิงโครงสร้าง สภาการลงทุนพลาตินัมโลก (World Platinum Investment Council) ประมาณการการขาดดุลในปี 2025 อยู่ที่เกือบ 966,000 ออนซ์ — หลังจากขาดดุล 992,000 ออนซ์ในปี 2024 — และคาดว่าความไม่สมดุลนี้จะยังคงมีอยู่จนถึงปี 2029 ปัญหาการทำเหมืองในแอฟริกาใต้ (ผลผลิตลดลง ~12–13%) และการรีไซเคิลที่อ่อนแอเป็นปัจจัยหลัก

ความต้องการเพิ่มสูงขึ้น: การผลิตเครื่องประดับพลาตินัมในจีนเพิ่มขึ้น ~26% ในไตรมาสแรกของปี 2025 โดยได้รับแรงหนุนจากอัตราส่วนทองคำต่อพลาตินัมที่ใกล้เคียง 3.5 เท่า — สูงสุดนับตั้งแต่ปี 2015

ในขณะเดียวกัน ความต้องการในภาคอุตสาหกรรม — รวมถึง catalytic converters และการใช้งานด้านไฮโดรเจน — ยังคงขยายตัว

ทิศทางจากนี้

ในระยะสั้น ราคาอาจเข้าสู่ช่วงพักตัว โดยนักเก็งกำไรอาจทำให้ราคาปรับตัวลงสู่ระดับ 1,250–1,300 ดอลลาร์/ทรอยออนซ์ แต่หากพลาตินัมสามารถรักษาระดับเหนือจุด pivotal ที่ 1,225 ดอลลาร์/ทรอยออนซ์ได้ ความแข็งแกร่งทางเทคนิคและการขาดดุลเชิงโครงสร้างจะสนับสนุนการเคลื่อนไหวสู่ระดับ 1,400–1,500+ ดอลลาร์ภายในสิ้นปี

บางการคาดการณ์ที่ bullish มากถึงกับมองว่าราคาอาจพุ่งไปที่ 1,600–1,800 ดอลลาร์ หากความต้องการจากพลังงานสะอาดและภาคอุตสาหกรรมเพิ่มสูงขึ้น

สรุป

พลาตินัมพาราดอกซ์ยังคงมีอยู่: ในด้านหนึ่ง การขาดดุลที่ลึกขึ้นและความต้องการที่ขยายตัวสร้างเรื่องราวที่ bullish ได้อย่างน่าสนใจ ในอีกด้านหนึ่ง ความเกินตัวทางเทคนิคและการถือครองเชิงเก็งกำไรก็เตือนถึงความเสี่ยงของการปรับตัวลง

นักลงทุนควรจับตาระดับแนวรับที่ 1,300 ดอลลาร์ — การปรับตัวลงมาที่ระดับนี้อาจเป็นจุดเข้าที่ดี การทะลุต่ำกว่า 1,225 ดอลลาร์อาจส่งสัญญาณการปรับตัวลงที่ลึกขึ้น ในขณะที่การรักษาระดับเหนือ 1,400 ดอลลาร์ได้จะยืนยันแนวโน้มขาขึ้นต่อไป

แปลโดย DarkTokenX