รายได้เหมือง Bitcoin ร่วงสู่ระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ อุตสาหกรรมเผชิญการปรับโครงสร้างครั้งใหญ่
TheMinerMag บริษัทวิเคราะห์ข้อมูลตลาดคริปโตชั้นนำ ได้เผยแพร่รายงานใหม่เปิดเผยว่า
GM
ความสามารถในการทำกำไรของเหมืองลดฮวบสู่โซน "ได้ต่ำกว่าราคาทุน" ที่ลึกที่สุดครั้งหนึ่งของวงจรทั้งหมด ระดับที่ในอดีตปรากฏเฉพาะใกล้จุดต่ำสุดสำคัญของตลาดเท่านั้น เหมืองกำลังเผชิญความกดดันสูงสุด ปิดการดำเนินการที่ไม่มีประสิทธิภาพ… pic.twitter.com/wA83IAqzPJ
— Smorty (@SmortyAir) 4 ธันวาคม 2025
ราคาแฮชร่วงสู่ 35 ดอลลาร์สหรัฐ ต่ำกว่าต้นทุนการขุดมาก
ตามรายงานระบุ ภาคการขุด Bitcoin กำลังเผชิญภาวะรายได้ตกต่ำรุนแรงที่สุดในประวัติศาสตร์ ราคาแฮชโดยเฉลี่ย ซึ่งเป็นเมตริกสำคัญที่แสดงรายได้เหมืองต่อหน่วยกำลังคำนวณ ยังคงทรงตัวที่ประมาณตลอดไตรมาสที่สาม อย่างไรก็ตาม ในเดือนพฤศจิกายน ราคาดังกล่าวพังทลายสู่ หลังการปรับตัว Correction ในวงกว้างของราคา BTC
ในระดับนี้ การลดลงของความสามารถในการทำกำไรได้กลายเป็น รายงานเตือน บริษัทเหมืองรายใหญ่ที่ซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ปัจจุบันเผชิญต้นทุนแฮชเฉลี่ยที่ หมายความว่าแม้แต่เหมืองที่ติดตั้งฮาร์ดแวร์ประสิทธิภาพสูงและใช้ไฟฟ้าราคาต่ำก็ยังดำเนินการใกล้จุดคุ้มทุน
เหมืองเร่งปรับโครงสร้างงบดุล
ในสภาพแวดล้อมปัจจุบันได้กลายเป็นเมตริกหลักสำหรับประเมินสุขภาพทางการเงินของบริษัทเหมือง
แม้แต่เครื่องขุดรุ่นล่าสุดในปัจจุบันยังต้องการ ซึ่งเป็นระยะเวลาที่เกินกว่าจำนวนวันก่อนการ Halving ครั้งต่อไปของ Bitcoin อย่างมาก — สร้างช่องว่างทางเศรษฐกิจที่ยั่งยืนไม่ได้สำหรับเหมือง
ขณะที่กระแสเงินสดหดตัว บริษัททั่วทั้งภาคเร่งปรับโครงสร้างงบดุล:
- CleanSpark หันไปใช้หุ้นกู้แปลงสภาพเพื่อระดมทุน ให้ความสำคัญกับการลดหนี้และปกป้องสภาพคล่อง
- ในขณะเดียวกัน อุตสาหกรรมโดยรวมกำลังเคลื่อนตัวอย่างรวดเร็วสู่ การจัดหาเงินทุนผ่านหนี้ขนาดใหญ่ในไตรมาสที่ 4
- บริษัทเช่น Cipher และ Terawulf เพิ่มการใช้ ใบสำคัญแสดงสิทธิหนี้ที่มีหลักประกันระดับสูงที่มีต้นทุนสูงขึ้น อย่างเห็นได้ชัด ซึ่งเป็นสัญญาณของการพึ่งพาทุนที่มีค่าใช้จ่ายสูงมากขึ้น
รายได้จาก AI และ HPC ยังเล็กเกินไปจะชดเชยการขาดทุน
คำถามสำคัญที่ภาคส่วนนี้เผชิญในขณะนี้คือ แหล่งรายได้จากและจะสามารถชดเชยส่วนต่างกำไรการขุดที่หดตัวได้อย่างมีนัยสำคัญหรือไม่
ข้อมูลเบื้องต้นชี้ให้เห็นการเติบโตในกลุ่มเหล่านี้ แต่ขนาดยังเล็กเกินไปจะต้านทานการลดลงอย่างลึกของกำไรการขุด ด้วยเหตุนี้ อุตสาหกรรมจึงเข้าสู่ TheMinerMag ระบุ
รายงานสรุปว่า หากราคา BTC ไม่ฟื้นตัวหรือเศรษฐศาสตร์การขุดไม่เปลี่ยนแปลงอย่างมาก
แปลโดย ChainWolfX
