ย้อนรอยมหากาพย์ ‘LUNA’ หายนะหมื่นล้าน: เกิดอะไรขึ้นกับ Terra-LUNA และบทเรียนที่เราได้จากวิกฤตนี้

• Terra-LUNA คืออะไร และเกิดอะไรขึ้นกับโปรเจกต์นี้?
• วิกฤต Terra-LUNA: สาเหตุและผลกระทบ
• ความพยายามแก้ไขปัญหาและ Terra 2.0
• บทเรียนจากวิกฤต Terra-LUNA
• คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับ Terra-LUNA

เมื่อวันที่ 9 พฤษภาคม 2022 เหตุการณ์ที่ส่งผลกระทบอย่างรุนแรงต่อวงการคริปโตเคอร์เรนซีเกิดขึ้น เมื่อ TerraUSD (UST) สเตเบิลคอยน์อัลกอริทึมที่เคยมีมูลค่าค่าตลาดสูงสุดอันดับ 3 ของโลก เกิดการดีเพ็ก (De-peg) จากค่า 1 ดอลลาร์สหรัฐ และดิ่งลงสู่จุดต่ำสุดที่ 0.10 ดอลลาร์ภายในเวลาไม่กี่วัน เหตุการณ์นี้ส่งผลให้ LUNA โทเค็นคู่ของ UST เกิดภาวะเงินเฟ้อรุนแรง (Hyperinflation) และมูลค่าค่าลดลงกว่า 99.9% นำไปสู่ความสูญเสียมหาศาลของผู้ลงทุนทั่วโลก

Terra-LUNA คืออะไร และเกิดอะไรขึ้นกับโปรเจกต์นี้?

Terra เป็นบล็อกเชนที่พัฒนาโดย Terraform Labs โดยมี TerraUSD (UST) เป็นสเตเบิลคอยน์อัลกอริทึมที่พยายามรักษามูลค่าให้เท่ากับ 1 ดอลลาร์สหรัฐผ่านกลไก "Mint and Burn" กับ LUNA โทเค็นหลักของเครือข่าย

ระบบทำงานโดยเมื่อ UST มีมูลค่าสูงกว่า 1 ดอลลาร์ ผู้ใช้สามารถแปลง LUNA เป็น UST เพื่อทำกำไร และเมื่อ UST ต่ำกว่า 1 ดอลลาร์ ผู้ใช้สามารถแปลง UST เป็น LUNA เพื่อรักษามูลค่า อย่างไรก็ตาม กลไกนี้ล้มเหลวเมื่อเกิดการเทขายครั้งใหญ่ในเดือนพฤษภาคม 2022

วิกฤต Terra-LUNA: สาเหตุและผลกระทบ

วิกฤตเริ่มต้นเมื่อ UST เริ่มดีเพ็กจากค่า 1 ดอลลาร์ในวันที่ 9 พฤษภาคม 2022 สาเหตุหลักมาจาก:

1. การถอนเงินจำนวนมากจาก Anchor Protocol แพลตฟอร์มให้กู้ยืมที่ให้ผลตอบแทนสูงถึง 20% สำหรับการฝาก UST
2. การโจมตีด้วยการเทขายครั้งใหญ่ในตลาด Curve Finance
3. กลไก Mint and Burn ที่ไม่สามารถรองรับแรงขายได้

ภายในเวลาเพียงไม่กี่วัน มูลค่าค่าตลาดของ LUNA ลดลงจากกว่า 40 พันล้านดอลลาร์เหลือน้อยกว่า 1 พันล้านดอลลาร์ ส่งผลให้ผู้ลงทุนทั่วโลกสูญเสียเงินจำนวนมหาศาล

ความพยายามแก้ไขปัญหาและ Terra 2.0

ทีมพัฒนา Terraform Labs พยายามแก้ไขปัญหาโดย:

1. Luna Foundation Guard (LFG) ใช้เงินสำรอง Bitcoin เพื่อพยุงค่า UST
2. หยุดการทำงานของบล็อกเชนชั่วคราว
3. เสนอแผนฟื้นฟูด้วย Terra 2.0

ในเดือนมิถุนายน 2022 Terra 2.0 เปิดตัวพร้อมกับการแจกจ่ายโทเค็นใหม่ (Airdrop) ให้กับผู้ถือ LUNC (Luna Classic) และ UST เดิม อย่างไรก็ตาม โครงการใหม่นี้ยังไม่สามารถฟื้นความน่าเชื่อถือได้เต็มที่

บทเรียนจากวิกฤต Terra-LUNA

วิกฤต Terra-LUNA ให้บทเรียนสำคัญหลายประการแก่ผู้ลงทุนและวงการคริปโต:

1. ความเสี่ยงของสเตเบิลคอยน์อัลกอริทึม
2. อันตรายจากผลตอบแทนที่สูงเกินจริง
3. ความสำคัญของการกระจายความเสี่ยง
4. ความจำเป็นในการวิจัยก่อนลงทุน (DYOR)

แม้ Terra Classic (LUNC) และ Terra 2.0 (LUNA) จะยังคงซื้อขายอยู่ในตลาด แต่มูลค่าก็ยังห่างไกลจากจุดสูงสุดในอดีต เหตุการณ์นี้ยังคงเป็นบทเรียนสำคัญที่นักลงทุนทุกคนควรศึกษา

คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับ Terra-LUNA

Terra-LUNA แตกต่างจากสเตเบิลคอยน์อื่นอย่างไร?

Terra-LUNA ใช้กลไกอัลกอริทึมแทนการสำรองด้วยสินทรัพย์จริงเหมือนสเตเบิลคอยน์ทั่วไป ซึ่งมีความเสี่ยงสูงกว่าเมื่อเผชิญกับแรงขายครั้งใหญ่

นักลงทุนสามารถเรียกร้องความเสียหายได้หรือไม่?

ปัจจุบันยังไม่มีช่องทางทางการสำหรับนักลงทุนที่จะเรียกร้องความเสียหายจากเหตุการณ์นี้ ผู้ลงทุนควรศึกษาข้อมูลอย่างรอบคอบก่อนตัดสินใจลงทุนในสินทรัพย์ใดๆ

อนาคตของ Terra-LUNA เป็นอย่างไร?

ในปี 2023 ศาลเกาหลีใต้ได้ออกหมายจับผู้ร่วมก่อตั้ง Terraform Labs แสดงให้เห็นถึงความรุนแรงของกรณีนี้ แม้ Terra 2.0 จะพยายามฟื้นตัว แต่ความน่าเชื่อถือก็ยังไม่กลับมาเหมือนเดิม