ข่าว BTC: ความสงบนิ่งของ Bitcoin หลัง Halving ทำให้นักวิเคราะห์สับสน

ตลาดคริปโตกำลังจับตาพฤติกรรมใหม่ของ Bitcoin ในปี 2025 ที่แสดงความสงบนิ่งผิดปกติหลังเหตุการณ์ Halving แทนที่จะเกิดความผันผวนและพุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็วเหมือนในรอบก่อน ๆ นักวิเคราะห์หลายคนตั้งข้อสังเกตว่า BTC เริ่มมีพฤติกรรมคล้ายสินทรัพย์สำรองที่เติบโตเต็มที่แล้ว ซึ่งแตกต่างจากความคาดหมายเดิมอย่างสิ้นเชิง แซมสัน เมา CEO ของ Jan3 เปิดเผยว่าโครงสร้างตลาดที่เปลี่ยนแปลงไปเป็นปัจจัยสำคัญ โดยระบุว่า "การปรับพอร์ตการลงทุนครั้งใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์ส่งผลกระทบต่อ Bitcoin น้อยมาก" สิ่งนี้สะท้อนให้เห็นถึงความแข็งแกร่งและความมั่นคงของ Bitcoin ในฐานะสินทรัพย์ดิจิทัลที่กำลังเติบโตเข้าสู่ระยะผู้ใหญ่ สถานการณ์ดังกล่าวทำให้นักวิเคราะห์ตลาดและนักลงทุนต้องทบทวนสมมติฐานเดิมเกี่ยวกับวงจรของ Bitcoin หลัง Halving แทนที่จะคาดหวังการพุ่งทะลุใหม่สูง ราคากลับเคลื่อนไหวในกรอบแคบ ๆ แสดงถึงการเปลี่ยนผ่านจากสินทรัพย์เก็งกำไรไปสู่สินทรัพย์เก็บรักษามูลค่าที่สถาบันการเงินและนักลงทุนรายใหญ่ให้การยอมรับมากขึ้นเรื่อย ๆ

ความมั่นคงผิดปกติของ Bitcoin ท้าทายความคาดหวังหลัง Halving

ราคา Bitcoin ในปี 2025 ทำให้ผู้สังเกตการณ์ตลาดสับสน เนื่องจากไม่แสดงความผันผวนตามแบบฉบับหลังเหตุการณ์ Halving ซึ่งต่างจากรอบก่อนหน้าที่ราคาพุ่งสูงขึ้นอย่างมาก BTC กลับซื้อขายด้วยความมั่นคงผิดปกติ—บางครั้งสะท้อนพฤติกรรมคล้ายสินทรัพย์สำรองที่เติบโตเต็มที่แล้ว

Samson Mow CEO ของ Jan3 ให้ความเห็นว่าความผิดปกตินี้เกิดจากการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างตลาด "การล้างพอร์ตครั้งใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์แทบไม่ส่งผลต่อ Bitcoin เลย" เขากล่าว พร้อมอ้างอิงถึงเหตุการณ์เลือดสาดในตลาด altcoin เมื่อเดือนมกราคมที่ BTC ลดลงเพียง 20,000 ดอลลาร์ ขณะที่สินทรัพย์เก็งกำไรอื่นพังทลาย ความยืดหยุ่นนี้บ่งชี้ถึงวุฒิภาวะตลาดที่ลึกซึ้งขึ้น

ปัจจัยสี่ประการที่จำกัดโมเมนตัมขาขึ้น ได้แก่ การทำกำไรหลังการพุ่งสูงขึ้นในปี 2024 การหมุนเวียนตำแหน่งของวาฬ การบิดเบือนกระแสเงินจาก ETF และการขาย Bitcoin กระดาษ "เมื่อการเปิดรับสัมผัสแบบสังเคราะห์มีขนาดใหญ่กว่าการถือครองจริงหลายเท่า กลไกการค้นพบราคาก็เสียหาย" Mow ระบุ ขณะเดียวกัน เงินทุนที่เคยไล่ตาม altcoin ตอนนี้กลับรออยู่ข้างสนาม—ซึ่งเป็นสัญญาณดีสำหรับการทะลุแนวต้านของ BTC ในที่สุด

VanEck ตีความสัญญาณ 'น่าวิตก' ของ Bitcoin เป็นสัญญาณบวกสำหรับตลาดขาขึ้น

VanEck บริษัทจัดการสินทรัพย์รายใหญ่ ได้ปรับกรอบการตีความใหม่เกี่ยวกับการลดลงของตัวชี้วัดล่าสุดของ Bitcoin นักวิเคราะห์ Matthew Sigel และ Patrick Bush ให้เหตุผลว่าการลดลงของอัตราแฮชเรต (hash rate) ซึ่งโดยทั่วไปมักถูกมองว่าเป็นสัญญาณความยากลำบากของนักขุดเหมือง (miner) นั้น อาจกลับเป็นสัญญาณบ่งชี้ถึงการฟื้นตัวของราคาที่กำลังจะมาถึง แนวโน้มในอดีตชี้ให้เห็นว่าการหดตัวเช่นนี้มักเกิดขึ้นก่อนการเคลื่อนไหวของราคาในทิศทางขึ้น

รายงานดังกล่าวท้าทายภูมิปัญญาทั่วไปด้วยการตีความการยอมจำนนของนักขุดเหมืองว่าเป็นกลไกตามธรรมชาติของตลาด เมื่อผู้ประกอบการที่ไม่มีประสิทธิภาพออกจากระบบ เครือข่ายจะกลับมาแข็งแกร่งและคล่องตัวมากขึ้น ซึ่งเป็นกระบวนการคัดเลือกโดยธรรมชาติ (Darwinian process) ที่ในอดีตมักเกิดขึ้นพร้อมกับการพุ่งขึ้นของราคา Bitcoin อย่างรุนแรงที่สุด งานวิจัยของ VanEck ได้ใช้ข้อมูลบล็อกเชนย้อนหลังกว่าทศวรรษเพื่อสนับสนุนวิทยานิพนธ์ที่ขัดกับสามัญสำนึกนี้

ซีอีโอ Strategy มองบวก Bitcoin แม้ตลาดผันผวน

ฟ้อง เล ซีอีโอของ Strategy ระบุว่า พื้นฐานของ Bitcoin ยังคงแข็งแกร่งแม้ราคาจะปรับตัวลง 30% จากจุดสูงสุด 125,100 ดอลลาร์ในเดือนตุลาคม โดยเขาเน้นย้ำถึงการยอมรับจากสถาบันและการบูรณาการเข้ากับระบบการเงินดั้งเดิม (TradFi) เป็นปัจจัยขับเคลื่อนสำคัญระหว่างการปรากฏตัวในพอดแคสต์ Coin Stories พร้อมกระตุ้นให้นักลงทุนมองข้ามความผันผวนระยะสั้น

แม้ดัชนี Crypto Fear & Greed จะยังคงอยู่ในขอบเขต 'ความกลัวขั้นรุนแรง' แต่เลมองว่าการปรับตัวลงครั้งนี้เป็นโอกาสในการซื้อ โดยมุมมองสำหรับปี 2025 อ้างถึงการสนับสนุนที่เพิ่มขึ้นจากรัฐบาลสหรัฐฯ และภาคการเงินดั้งเดิมที่มีต่อมูลค่าของ BTC ในระยะยาว

ระดับราคาปัจจุบันที่ 87,687 ดอลลาร์ เป็นสิ่งที่เลเรียกว่า 'การทดสอบความเชื่อมั่น' สำหรับนักลงทุนในสกุลเงินดิจิทัล สิ่งที่น่าสังเกตคือการไม่กล่าวถึง altcoins หรือพลวัตของตลาดแลกเปลี่ยนเฉพาะเจาะจงในคำพูดของเขา โดยมุ่งเน้นไปที่แนวคิดเศรษฐกิจมหภาคของ Bitcoin แทน

ปูตินเสนอร่วมบริหารโรงไฟฟ้านิวเคลียร์ใหญ่สุดยุโรปกับสหรัฐ เพื่อขุดเหมืองบิตคอยน์

ประธานาธิบดีวลาดิมีร์ ปูติน ของรัสเซีย เปิดเผยการหารือกับสหรัฐอเมริกาเกี่ยวกับการบริหารร่วมกันของโรงไฟฟ้านิวเคลียร์ซาโปริซเซีย ซึ่งเป็นโรงไฟฟ้านิวเคลียร์ที่ใหญ่ที่สุดในยุโรป โดยมีเป้าหมายเพื่อปรับเปลี่ยนให้เป็นแหล่งพลังงานสำหรับการขุดเหมืองบิตคอยน์ การประกาศดังกล่าว ซึ่งรายงานครั้งแรกโดยหนังสือพิมพ์ Kommersant มีขึ้นระหว่างการประชุมสภาของรัฐในวันส่งท้ายปีเก่า ส่งสัญญาณถึงการเปลี่ยนแปลงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่อาจเกิดขึ้นในการพัฒนาองค์กรพื้นฐานของคริปโตเคอร์เรนซี

ข้อเสนอนี้ถือเป็นการบรรจบกันระหว่างพลังงานนิวเคลียร์และเทคโนโลยีบล็อกเชนในระดับชาติที่ไม่เคยปรากฏมาก่อน แม้รายละเอียดยังมีจำกัด แผนการนี้อาจวางตำแหน่งให้รัสเซียเป็นพลังสำคัญในการผลิตบิตคอยน์ระดับอุตสาหกรรม โดยใช้ประโยชน์จากกำลังการผลิต 5.7 กิกะวัตต์ของโรงไฟฟ้า ซึ่งเพียงพอที่จะขับเคลื่อนเครื่องขุดเหมืองได้เกือบ 4 ล้านเครื่องพร้อมกัน

บิตคอยน์เผชิญการต่อต้านที่ระดับสำคัญ สะท้อนความลังเลของตลาด

การเคลื่อนไหวราคาของบิตคอยน์เผยให้เห็นรูปแบบที่บ่งชี้ถึงความลังเลใกล้กับช่วงราคา 70,000–80,000 ดอลลาร์ โดยใช้เวลาเพียง 28 วันในการซื้อขายในโซนนี้ตลอดห้าปีที่ผ่านมา ช่วง 80,000–90,000 ดอลลาร์ มีผลงานดีขึ้นเล็กน้อยที่ 49 วัน แต่ทั้งสองช่วงยังห่างไกลจากความแข็งแกร่งของการรวมตัวที่เห็นระหว่าง 30,000–70,000 ดอลลาร์

ข้อมูลฟิวเจอร์สของ CME แสดงให้เห็นตำแหน่งที่ผู้เล่นสถาบันสร้างขึ้น—ส่วนใหญ่อยู่ในช่วง 30,000–50,000 ดอลลาร์ ซึ่งแต่ละช่วงมีเกือบ 200 วันซื้อขาย สิ่งนี้สร้างสิ่งที่นักวิเคราะห์เรียกว่า 'ความทรงจำราคา' ซึ่งตลาดมีแนวโน้มที่จะกลับไปเยือนระดับที่มีความเข้มข้นของสภาพคล่องก่อนหน้านี้

แนวต้านในปัจจุบันสอดคล้องกับผลการวิเคราะห์ออนเชนของ Glassnode ที่พบว่าการกระจายอุปทานเบาบางเหนือระดับ 70,000 ดอลลาร์ หากไม่มีอุปสงค์จากสถาบันที่ยั่งยืนในระดับเหล่านี้ บิตคอยน์อาจเผชิญกับการรวมตัวที่ยาวนานก่อนที่จะพยายามทำจุดสูงสุดใหม่

บิทคอยน์เข้าสู่ช่วงวิกฤตหลังหมดอายุออปชัน แรงกดดันจาก Gamma ลดลง

ราคาบิทคอยน์ยังคงเคลื่อนไหวในกรอบแคบใกล้ระดับ 69,000 ดอลลาร์ เนื่องจาก Exposure จาก Gamma มูลค่า 415 ล้านดอลลาร์จากออปชันที่หมดอายุในเดือนธันวาคมยังคงกดดันให้ความผันผวนต่ำ การป้องกันความเสี่ยงเชิงกลไกจากดีลเลอร์ได้สร้างสภาพคล่องสุทธิที่ดูดซับการพุ่งทะลุและดึงกลับได้อย่างมีประสิทธิภาพ

พลวัตเชิงโครงสร้างนี้จะเปลี่ยนไปหลังวันที่ 26 ธันวาคม เมื่อ 67% ของ Gamma Exposure ในปัจจุบันหมดอายุลง การคลายตำแหน่งนี้ไม่ใช่แรงกดดันขาย แต่เป็นการกำจัดตัวลดแรงกระแทกเทียมต่อการเคลื่อนไหวของราคา นักเทรดคาดว่าความผันผวนจะเพิ่มขึ้นเมื่อ BTC เข้าสู่ช่วงที่ปัจจัยทางเทคนิคอาจเป็นตัวขับเคลื่อนแทนที่กลไกอนุพันธ์

สภาพคล่องบางในช่วงสุดสัปดาห์เสริมความสำคัญของการเปลี่ยนผ่านนี้ ตลาดจับตาว่าบิทคอยน์จะสามารถยึดระดับแนวรับสำคัญได้หรือไม่โดยไม่มีตัวกันชนจาก Gamma โดยทิศทางที่ชัดเจนน่าจะกำหนดโทนสำหรับการจัดตำแหน่งสิ้นปี