VanEck ระบุ นักขุด Bitcoin กำลัง ’นั่งอยู่บนเหมืองทอง’ ขณะที่ความต้องการ AI พุ่งสูงขึ้น
นักขุด Bitcoin กำลังนั่งอยู่บนสินทรัพย์ที่คนส่วนใหญ่ยังไม่ได้ตีมูลค่าอย่างเต็มที่ นั่นคือ โครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงาน
นักขุดที่มีโครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงานอยู่แล้ว กำลังยืนอยู่ที่ทางแยกของการลงทุนสร้างสองโครงการที่ใช้เงินทุนสูงที่สุดในขณะนี้ นั่นคือ การขยายอัตราแฮชของ Bitcoin และความต้องการศูนย์ข้อมูล AI
ตลาดยังตามไม่ทันเรื่องนี้ นั่นคือโอกาสในการเทรด
ทำไมนักขุด Bitcoin ที่มีกำลังผลิตเป็นเมกะวัตต์อยู่แล้วถึงได้เปรียบ
การสร้างศูนย์ข้อมูลใหม่ตั้งแต่เริ่มต้น หมายถึงการต้องรอคิวเชื่อมต่อกับโครงข่ายไฟฟ้าที่ยืดยาวไปจนถึงปี 2028 หรือมากกว่า นักขุด Bitcoin ข้ามขั้นตอนรอคิวนั้นไปแล้ว
พวกเขามีที่ดิน มีสัญญาจัดหาพลังงาน มีระบบทำความเย็น และมีความสัมพันธ์กับผู้ให้บริการโครงข่ายไฟฟ้า นั่นคือการได้เปรียบด้านเวลานำหลายปีที่ถูกล็อค ไว้แล้ว
ซิกเกลชี้ให้เห็นว่านักขุดยังคงซื้อขายในราคาที่ต่ำกว่าคู่แข่งในตลาดศูนย์ข้อมูลอย่างมากเมื่อเทียบตามมูลค่าตลาดต่อกำลังผลิตหนึ่งเมกะวัตต์ ตลาดอาจกำลังเพิกเฉยต่อความต้องการ AI ทั้งหมด หรือกำลังเดิมพันว่านักขุดไม่สามารถดำเนินการได้ ตัวเลขในอุตสาหกรรมชี้ให้เห็นว่าการดำเนินการกำลังเกิดขึ้นแล้ว นักขุดรายใหญ่ตั้งเป้าที่จะเพิ่มกำลังการผลิตจาก 7 GW ในวันนี้เป็น 20 GW ภายในปี 2027
อัปเดตล่าสุด:
นอกจากนี้ยังมีมุมมองด้านบริการโครงข่ายไฟฟ้าที่คนส่วนใหญ่มองข้าม นักขุดสามารถลดการใช้งานไฟฟ้าของพวกเขาได้ตามต้องการ ความยืดหยุ่นนั้นกำลังมีมูลค่าอย่างแท้จริง ในขณะที่คลัสเตอร์ AI และการย้ายฐานการผลิตกลับประเทศสร้างแรงกดดันต่อโครงข่ายไฟฟ้าภายในประเทศ นักขุดสามารถปิดเครื่องได้เมื่อโครงข่ายไฟฟ้าต้องการพลังงาน ไม่มีใครขาดไฟฟ้า นักขุดเพียงแต่สูญเสียรายได้ไปเล็กน้อย ซึ่งตอนนี้สิ่งนั้นกลายเป็นบริการที่ขายได้แล้ว
ความต้องการศูนย์ข้อมูล AI กำลังเติบโตที่อัตรา 24% ต่อปีจนถึงปี 2030 สำหรับนักขุดที่ครอบครองโครงสร้างพื้นฐานที่เหมาะสม นั่นไม่ใช่เพียงลมช่วย แต่เป็นเหตุการณ์การตีมูลค่าใหม่ที่กำลังรอเกิดขึ้น
การปรับตัวสู่ AI หมายถึงอะไรสำหรับหุ้นนักขุดที่จดทะเบียน
ข้อตกลงต่างๆ ไม่ใช่แค่สมมติฐานอีกต่อไป
MARA กำลังแปลงพื้นที่ขุดเหมืองให้เป็นวิทยาเขตศูนย์ข้อมูลขนาดใหญ่ (hyperscale) Core Scientific เพิ่งได้รับการจัดหาเงินทุนสูงสุด 1 พันล้านดอลลาร์จาก Morgan Stanley เพื่อสนับสนุนการปรับตัวสู่ AI
CleanSpark กล่าวอย่างชัดเจนในไตรมาสที่ 1 ปี 2026 การลงทุนในการขุด Bitcoin ไม่สมเหตุสมผลในราคาแฮชปัจจุบันเมื่อเทียบกับผลตอบแทนจาก AI
อัตราแฮชกำลังได้รับผลกระทบแล้ว อัตราแฮชของนักขุดทั่วโลกลดลง 6% จากจุดสูงสุดในเดือนพฤศจิกายน 2025 บางส่วนเป็นผลจากเครื่องขุดถูกจัดสรรใหม่เพื่อทำงานให้กับ AI ยังไม่มากพอที่จะคุกคามความปลอดภัยของเครือข่ายในตอนนี้ แต่ก็คุณค่าจับตา
ในอีกด้านหนึ่ง Bitdeer กำลังติดตั้ง ASIC ที่พัฒนาขึ้นเองจำนวน 50,000 เครื่องทั่วกำลังการผลิต 413 MW เพียงแค่นั้นก็สามารถเพิ่ม 33 EH/s ให้กับเครือข่ายและเพิ่มรายได้จาก BTC อีก 335 ล้านดอลลาร์ในราคาปัจจุบัน
รายได้ไตรมาสที่ 1 ปี 2026 จะเป็นการทดสอบครั้งแรกที่แท้จริง จับตาดูตัวเลขกำลังการผลิตไฟฟ้า การประกาศสัญญา AI และรายได้จากการลดการใช้ไฟฟ้า ช่องว่างการประเมินมูลค่าที่ซิกเกลชี้ให้เห็น จะเริ่มปิดในวงจรนี้ หรือจะกลายเป็นสิ่งที่อธิบายได้ยากมาก
แปลโดย B1tL0rd
