Aave DAO теряет миллионы: внутренний конфликт с Aave Labs из-за CoWSwap ставит под вопрос будущее доходов

Децентрализованное управление столкнулось с реальностью прибылей и убытков. Aave DAO, гигант децентрализованного кредитования, оказался в центре бури — протокол теряет потенциальные доходы, а его создатели, Aave Labs, спорят с сообществом из-за интеграции агрегатора CoWSwap.

Суть конфликта: кто контролирует потоки?

Вопрос сводится к простому, но критически важному решению: какой маршрутизатор использовать для свопов на платформе. Aave Labs продвигает собственное решение, в то время как часть сообщества настаивает на CoWSwap, известном своим механизмом «заказов по встречной цене», который может предложить пользователям лучшие цены. Разногласия вышли за рамки технических дискуссий и превратились в спор о распределении комиссий и будущей стратегии монетизации протокола.

Деньги на кону — доверие под вопросом

Каждый день без консенсуса — это упущенная выгода для казны DAO. Спор обнажил классическую проблему «основатель vs. сообщество»: команда, построившая протокол, имеет свое видение и, возможно, финансовые интересы, в то время как держатели токенов голосуют за то, что, по их мнению, максимизирует их доход. Это как наблюдатель за собранием акционеров, где все кричат о дивидендах, но никто не помнит, где лежит устав. В мире, где «код — это закон», иногда самый громкий спор ведется о том, кто получает комиссию.

Баланс между инновацией и устойчивостью

Исход этого противостояния задаст тон не только для Aave, но и для всего сектора DeFi. Сможет ли децентрализованное автономное сообщество эффективно управлять многомиллиардным протоколом, когда на карту поставлены реальные деньги, или внутренние трения и конфликты интересов станут ахиллесовой пятой? Пока DAO спорит, рынок не ждет. В конечном счете, пользователи проголосуют кошельками — выбрав протокол, который предлагает не только высокие аппетитные APY, но и ясное, прибыльное будущее.

Замена Paraswap ударила по доходам DAO

Ранее Aave DAO получала доход от реферальной модели Paraswap. Комиссии с операций, совершаемых через интерфейс Aave, частично направлялись в казну DAO. После перехода на CoWSwap этот поток фактически исчез.

По оценкам делегатов, речь идет о комиссии в диапазоне 15–25 базисных пунктов с каждой операции. Эти средства больше не поступают в казну Aave DAO, а уходят внешним контрагентам.

Один из делегатов DAO указывает, что при среднем недельном объеме свопов около $200 тыс. годовые потери могут превышать $10 млн. Для DAO это не абстрактная цифра, а реальные средства, которые раньше шли на развитие протокола, гранты и стимулы.

Ключевой вопрос не в CoWSwap, а в процессе

Важно, что критика направлена не столько против CoWSwap как продукта. Претензия лежит глубже. Сообщество задается вопросом, кто именно принимает решения, влияющие на экономику протокола.

Aave Labs отвечает за разработку и поддержку интерфейса. Aave DAO — за управление протоколом и казной. В текущей ситуации решение было принято на уровне приложения, но финансовые последствия легли на DAO.

Это снова поднимает болезненную для DeFi тему. Где проходит граница между «продуктом» и «протоколом». И кто вправе решать, как монетизируется пользовательский поток.

Делегаты говорят о потере автономии

В дискуссии участвуют активные представители DAO. Они подчеркивают, что такие изменения должны либо согласовываться с DAO заранее, либо сопровождаться компенсирующим механизмом.

Аргумент простой. Если интерфейс зарабатывает на активности пользователей протокола, то логично, чтобы часть дохода возвращалась держателям токена и в казну DAO. В противном случае DAO теряет не только деньги, но и контроль над собственной экономикой.

Некоторые участники называют ситуацию примером «мягкой централизации», когда ключевые финансовые решения принимаются вне ончейн-управления.

Это не уникальный кейс для DeFi

Подобные конфликты уже возникали в других протоколах. В частности, Uniswap ранее сталкивался с критикой из-за монетизации интерфейса и распределения доходов между фондом разработки и держателями токена.

Общая проблема повторяется. Интерфейсы становятся отдельным бизнесом, тогда как протоколы формально остаются децентрализованными. Это создает напряжение между командами разработчиков и DAO.

Рынок реагирует сдержанно, но тренд тревожный

На фоне дискуссии токен AAVE торгуется вблизи $182, а капитализация составляет около $2,8 млрд. За последний месяц цена показала небольшой рост, однако за три месяца снижение превышает 39%.

Формально рынок пока не закладывает конфликт в цену. Но для долгосрочных участников важнее другое. Подобные споры напрямую влияют на доверие к модели управления и предсказуемость доходов DAO.

Почему этот спор важен для всего сектора

Эксперты отмечают, что ситуация вокруг Aave может стать прецедентом. Если такие решения будут приниматься без участия DAO, это изменит баланс сил в DeFi.

Для инвесторов и участников экосистемы вопрос уже не в конкретных $10 млн. Речь идет о том, кто контролирует денежные потоки, создаваемые протоколом.

Если DAO не участвует в ключевых экономических решениях, ее роль постепенно сводится к формальности. А это подрывает саму идею децентрализованного управления.

Что дальше?

В ближайшее время сообществу предстоит определить правила игры. Либо DAO получит больше прозрачности и влияния на решения уровня приложения, либо подобные конфликты станут нормой.

История с CoWSwap показывает, что DeFi взрослеет. Вместе с этим растут и противоречия между идеологией децентрализации и реальной бизнес-логикой продуктов.

Как именно Aave разрешит этот спор, будут внимательно смотреть не только держатели AAVE, но и весь рынок.

Читать далее: Bitget пробует объединить TradFi и крипторынок через USDT