CoreWeave рухнул на 8%: $2 млрд конвертируемого долга напугал рынок
Инвесторы проголосовали ногами — и бумагами. Акции CoreWeave резко просели после объявления о планах привлечь $2 млрд через размещение конвертируемых облигаций.
Что заставило рынок вздрогнуть?
Компания, чье имя стало синонимом инфраструктуры для ИИ, решила пополнить казну. Но не через прямое размещение акций, а через конвертируемый долг — инструмент, который в будущем может размыть долю существующих акционеров. Рынок мгновенно отреагировал продажами, отправив котировки вниз на 8%.
Финансовый цинизм в действии
Это классический ход: занять сейчас, чтобы, возможно, никогда не отдавать деньгами, а акциями — если они будут стоить дороже. Для компании — гибкость. Для текущих инвесторов — потенциальный удар по стоимости их доли. Отсюда и паническая реакция.
Итог: дорогая еда для ИИ
Новость ярко высвечивает главный нарратив: бум искусственного интеллекта требует колоссальных денег. CoreWeave наращивает мускулы для гонки, где победит тот, у кого больше вычислительной мощи. Рынок же сегодня просто напомнил, что за такой рост всегда приходится платить — либо деньгами, либо процентом в капитале.
$2 млрд долга — ставка на долгосрочное масштабирование
CoreWeave намерена разместить конвертируемые бумаги со сроком погашения в 2031 году. Облигации могут принести инвесторам 1,5–2% годовых, а премия к акции составит 20–30%. Если спрос будет высоким, объем сделки может вырасти до $2,3 млрд — за счет дополнительной опции под $300 млн.
Такой формат привлечения капитала указывает, что компания готова на значительное увеличение долговой нагрузки ради расширения инфраструктуры. Но для инвесторов это одновременно риск размывания доли и сигнал о том, что компания нуждается в капитале быстрее, чем рынок ожидал.
Акции упали еще на 8%
Едва объявление было опубликовано, бумаги CoreWeave потеряли 8% в стоимости. Падение усилило даунтренд, который продолжается уже полгода.
Несмотря на мощный рывок после IPO в марте — когда бумаги взлетели почти к $200 — сейчас они торгуются в районе $81, что почти вдвое ниже летних максимумов. Давление усилилось после октябрьского отчета, где CoreWeave снизила прогноз на год и признала риски замедления операционной активности.
Зачем CoreWeave нужны деньги
Компания остается одним из ключевых игроков рынка AI-инфраструктуры. Спрос на GPU-мощности гигантский, а конкуренция за контракты с разработчиками ИИ растет.
Новые инвестиции, вероятно, пойдут на:
- расширение дата-центров
- закупку GPU и ускорителей
- усиление облачного направления
- развитие партнерств для размещения крупных workloads
Но есть и обратная сторона: высокая капиталоемкость делает бизнес чувствительным к ошибкам в исполнении. Именно этот риск рынок сегодня и переоценивает.
Давление усиливают макросигналы
Снижение ставки ФРС и разговоры о возможном замедлении экономики меняют аппетит инвесторов к компаниям роста. На фоне давления на сектор AI-инфраструктуры CoreWeave оказалась в числе тех, чьи мультипликаторы быстрее перестраиваются вниз.
Кроме того, после октябрьского «ликвидационного шока» в крипте и техе инвесторы осторожно относятся ко всем высокорисковым повесткам, а заемные размещения в такой среде воспринимаются болезненно.
Что дальше?
Будет критично, как рынок оценит финальные условия размещения. Высокий спрос на облигации смягчит реакцию. Слабый спрос, наоборот, усилит давление на акции и поставит вопросы о стоимости капитала для CoreWeave.
Пока же тенденция очевидна: компания активно наращивает инфраструктуру, но рынок требует доказательств, что рост CoreWeave будет устойчивым — несмотря на разогретую конкуренцию и растущую долговую нагрузку.
Читать далее: BlackRock подала заявку на стейкинговый Ethereum ETF и усиливает давление на регуляторов
