Число BTC-кошельков с балансом выше 0,1 BTC не растет уже два года: что это значит для рынка?
Стагнация в распределении биткоина — или стратегическое накопление?
Данные показывают, что количество адресов, хранящих более 0,1 BTC, застыло на одном уровне. Этот порог, эквивалентный нескольким тысячам долларов, долгое время считался индикатором растущей базы мелких и средних инвесторов. Его плато рисует интригующую картину.
Куда уходят новые монеты?
Вместо создания новых кошельков, похоже, происходит консолидация. Существующие холдеры наращивают позиции, а новые участники, возможно, предпочитают доверительные решения — биржи, ETF или фонды. Это классический сдвиг от «своих ключей» к институциональному удобству, что всегда вызывает улыбку у ветеранов крипто-пространства.
Сила в руках немногих
Такая динамика может сигнализировать о переходе в фазу зрелости, где ликвидность и крупные игроки диктуют правила. Это режет обе стороны: повышает стабильность, но и усиливает влияние «китов». Для традиционного финансиста, привыкшего к печати денег из воздуха, сама идея дефицитного цифрового актива, который еще и концентрируется в надежных руках, — чистая ересь.
Плато сегодня — не значит плато завтра. Рынок ждет нового триггера, который снова зажжет интерес у розницы. А пока что, биткоин продолжает свой путь, мало обращая внимания на то, в скольких именно кошельках он лежит.
С 8 декабря 2023 года число таких адресов сократилось с 4 548 107 до 4 443 541. Источник: MacroMicro
Снижение выглядит заметным не только в абсолютных цифрах. Падение на 2,3% оказалось значительно сильнее, чем уменьшение числа адресов с балансом от 0,01 BTC, где показатель просел всего на 0,7%. Это говорит о том, что за последние два года инвесторы стали осторожнее держать крупные суммы на одном кошельке и чаще распределяют активы между несколькими адресами.
Подобного двухлетнего отката у этой метрики не было ни разу за всю историю наблюдений, и нынешняя динамика выглядит для нее беспрецедентной.
Куда исчезают держатели с балансом выше 0,1 BTC
Если смотреть только на ончейн данные, может показаться, что число пользователей, хранящих эквивалент нескольких тысяч долларов в биткоине на аппаратных кошельках вроде Ledger, Trezor или Coldcard, сокращается.
Но по факту определить это невозможно. Ончейн статистика не дает ответа на главный вопрос: действительно ли уменьшилось количество людей, владеющих суммами меньше 0.1 BTC.
Читайте также: Western Union готовит масштабный переход к цифровым активам и строит сеть на Solana
Ситуация сегодня сильно отличается от первых лет существования Bitcoin. Тогда почти весь BTC лежал на персональных адресах. Сейчас же инвесторы получают доступ к цене BTC через тысячи других инструментов. Среди них централизованные биржи, биржевые фонды, деривативы, корпоративные казначейства и множество других посредников, которые держат активы в агрегированном виде.
Из за этого невозможно разделить такой общий пул BTC и понять, сколько биткоина приходится на конкретного пользователя или даже на отдельную категорию держателей.
ETF на биткоин теряют $58 млрд и снижаются быстрее, чем сам BTC. Источник: BitcoinETFFundFlows
Новые способы распределения BTC между адресами
Хранение биткоина на аппаратных кошельках по прежнему остается самым понятным и спокойным вариантом для тех, кто хочет держать актив у себя. Но инвесторы все чаще выбирают инструменты, которые вообще не требуют взаимодействия с классическими кошельками. ETF и другие биржевые продукты стали популярными именно потому, что подходят под формальные требования пенсионных счетов и при этом дают доступ к цене BTC без ручного хранения.
На этом фоне изменилась и культура безопасности внутри самой крипты. Владеют активами так же, но распределяют их уже по другому. Вместо одной точки хранения пользователи все чаще разбивают свои средства по множеству адресов. Иногда вся эта структура управляется одним приватным ключом через расширенный публичный ключ, который позволяет генерировать цепочку адресов без дополнительной головной боли.
Читайте также: StableChain запускает мейннет с комиссиями в USDT и отдельным токеном управления
Подобные методы становятся нормой. Из за этого необходимость держать сумму выше 0,1 BTC на одном адресе постепенно исчезает, независимо от того, сколько активов владеет инвестор на самом деле.
Тем не менее, сама динамика этого показателя все еще дает интересное представление о том, как меняется поведение пользователей сети Bitcoin.
Если ранее многие стремились накапливать крупные суммы на одном адресе, то начиная с 2023 года тенденция сменилась на противоположную. За последние два года число таких адресов устойчиво снижается.
