Альтсезон 2025: Битва перемещается на Уолл-стрит, а не в токены - как институционалы переписывают правила игры

Уолл-стрит захватывает контроль над крипторынком, оставляя розничных трейдеров позади.

Институциональный переворот

Крупные игроки обходят традиционные токены, создавая собственные структурированные продукты. Хедж-фонды и семейные офисы строят приватные альткойн-пулы, минуя публичные биржи.

Регуляторный арбитраж

Финансовые гиганты используют лазейки в законодательстве, запуская криптодеривативы, пока SEC спорит о юрисдикции. Типичная ситуация - регуляторы закрывают дверь, а Уолл-стрит уже влез через окно.

Новая реальность

Альтсезон теперь определяется не ралли монет, а движением капитала между институциональными портфелями. Розничные инвесторы наблюдают за игрой, в которую их больше не приглашают. Финансовая элита снова меняет правила, пока все остальные пытаются понять старые.

Институционалы меняют направление капитала

По словам Левин, привычный цикл «биткоин — альты» больше не работает. Доминация BTC держится на уровне 58%, и капитал почти не перетекает в другие токены. Вместо этого институционалы направляют средства в регулируемые криптоакции, доступные через традиционные брокерские каналы.

«Сейчас на рынок заходит новый капитал. Но это не розница — это фонды и корпорации. Розничные инвесторы действуют быстро, а институционалы ждут легитимации. И этот момент уже настал», — отметила Левин.

Она связывает это с серией недавних событий: одобрением ETF на биткоин и эфир, инициативами SEC вроде Project Crypto и заявлениями руководства Nasdaq о планах по токенизации акций. Всё это делает криптоэкспозицию более безопасной и удобной для институтов.

Почему акции побеждают токены

Купить токен напрямую для крупных игроков сложно: нужны новые процессы по хранению, отчетности и соответствию требованиям. А акции компаний с криптосвязью уже вписаны в привычные операционные рамки.

«Институционалы не готовы держать десятки “длинных хвостов” альткоинов. Покупка акций Coinbase или Robinhood для них проще, безопаснее и юридически прозрачнее», — добавила Левин.

CeFi выигрывает у DeFi

Данные подтверждают сдвиг. С начала 2025 года:

• Coinbase (COIN) выросла на 53%
• Robinhood (HOOD) прибавила 299%
• Galaxy Digital (GLXY) удвоилась (+100%)
• Circle (CRCL) выросла на 368% с момента IPO

Для сравнения: биткоин +31%, эфир +35%, солана +21%.

Глава Artemis Джон Ма пояснил, что рост акций связан не только с хайпом, но и с реальными показателями. Coinbase зафиксировала $1,5 млрд чистой прибыли, а Robinhood — $1,2 млрд по итогам второго квартала.

«Централизованные платформы сегодня доминируют: 80 млрд суточного объема у Coinbase против всего 293 млрд за месяц у Hyperliquid, где активных трейдеров всего около 50 тысяч», — отметил Ма.

История повторяется — только в другом формате

Левин считает, что нынешний рост акций повторяет логику прежних альтсезонов: капитал концентрируется в ограниченном числе качественных активов, а не распыляется по сотням токенов.

В будущем, по её мнению, ротация продолжится — от эмитентов стейблкоинов к биржам и инфраструктурным компаниям, что отражает классические «волноподобные» циклы крипторынка.

«Мы уже стоим у начала нового витка. На подходе несколько IPO компаний из криптосектора, а позже появятся новые инструменты для прямого инвестирования в токены. Альтсезон в цифровых активах, возможно, еще впереди. Но на Уолл-стрит он уже идет полным ходом», — подытожила Левин.

Читать далее: 74% игроков на Polymarket уверены: шатдаун в США не закончится до конца октября