Рынок Биткоина столкнулся с резким снижением кредитного плеча на фоне выхода инвесторов из рискованных позиций
После падения до $98 000 цена Биткоина восстановилась, вернувшись к уровням выше $100 000. Также было зафиксировано резкое снижение коэффициента Estimated Leverage Ratio (ELR), что свидетельствует о массовом выходе инвесторов из рискованных активов на фоне роста геополитической напряженности.
Фактически, ELR упал до -0,25 всего за три дня — такого уровня не наблюдалось со времен запрета майнинга криптовалют в Китае в 2021 году, когда коэффициент достиг -0,35, но за более длительный период в один месяц.
Трейдеры бегут от рисков из-за неопределенности
Согласно анализу CryptoQuant, такое резкое и быстрое снижение сигнализирует о волне сокращения кредитного плеча, когда как принудительные ликвидации, так и добровольное закрытие позиций сократили Open Interest на рынках деривативов. Непосредственным катализатором стало обострение конфликта между США и Ираном, что добавило новую волну неопределенности в и без того хрупкие рынки.
Столь быстрое сокращение ELR означает, что участники рынка агрессивно уходят от рисков, ожидая дальнейшей волатильности. Хотя эта тенденция отражает краткосрочную осторожность, CryptoQuant предполагает, что панические распродажи могут также создать стратегические возможности для долгосрочных инвесторов.
Несмотря на это, текущая среда характеризуется растущей непредсказуемостью, и маржинальные сделки теперь сопряжены с повышенным риском. Эта фаза быстрого сокращения плеча соответствует историческим точкам стресса и указывает на перекалибровку рынка, которая может либо стабилизироваться со временем, либо ухудшиться в зависимости от макроэкономических и геополитических событий.
Бычий цикл Биткоина может сохраняться
Даже несмотря на рыночную волатильность, данные on-chain показывают, что долгосрочные держатели остаются устойчивыми, предпочитая удерживать активы, а не продавать.
Ключевой индикатор, 30-дневная скользящая средняя Binary CDD, оставался ниже критического уровня 0,8, достигнув максимума около 0,6 перед началом снижения. Это означает, что долгосрочные инвесторы не активно перемещают или тратят старые монеты. Отсутствие высокой активности CDD говорит о том, что опытные держатели по-прежнему ожидают дальнейшего роста.
Хотя некоторое охлаждение рынка очевидно, особенно после периода агрессивного движения цены, отсутствие крупной дистрибуции из долгосрочных кошельков намекает на то, что бычий цикл сохраняется. Как и в прошлых циклах, Биткоин часто растет по «лестничной» модели — пауза, консолидация, затем новый рост.
Слабая активность on-chain и сдержанные настроения могут, как ни парадоксально, подготовить почву для следующего этапа роста, поскольку история показывает, что Биткоин обычно демонстрирует самые сильные ралли, когда мало кто обращает на него внимание.
Перевод: N0d3
