Акции DocuSign (DOCU) получают двойное понижение рейтинга, несмотря на превышение прибыли в четвертом квартале

Кратко

• Citizens снизил целевую цену на акции DocuSign до $86 с $124, ссылаясь на опасения по поводу роста выручки, но сохранил рейтинг «Market Outperform».
• Wells Fargo снизил целевую цену до $60 с $75, сохранив рейтинг «Equal Weight».
• Акции DOCU упали на 44% за последние шесть месяцев и в настоящее время торгуются около $47,54.
• Прибыль на акцию (EPS) в четвертом квартале 2026 финансового года составила $1,01, превысив оценку в $0,95; выручка достигла $837 млн, что выше прогноза в $827,9 млн.
• Выручка от продукта IAM достигла $350 млн (11% от общей) в четвертом квартале, с прогнозом роста до $600 млн (18%) к концу 2027 финансового года.

У DocuSign были тяжелые шесть месяцев, и Уолл-стрит соответствующим образом корректирует свои ожидания. На этой неделе две аналитические компании снизили целевые цены на акции — одна из них весьма значительно.

DocuSign, Inc., DOCU

Citizens снизил целевую цену с $124 до $86, что на 31% меньше, хотя и сохранил рейтинг «Market Outperform». Компания указала на опасения по поводу роста выручки как на причину этого шага.

В настоящее время акции торгуются около $47,54 — что значительно ниже даже сниженных целевых цен — и упали на 44% за последние шесть месяцев. Это серьезное падение для компании, которая по-прежнему демонстрирует валовую маржу в 79,5% и имеет больше денежных средств, чем долга.

Wells Fargo заняла более сдержанную позицию, снизив целевую цену с $75 до $60 при сохранении рейтинга «Equal Weight». Компания заявила, что результаты четвертого квартала в целом соответствовали ожиданиям, хотя и были «немного ниже» недавних превышений.

Wells отметила, что увеличение инвестиций в НИОКР, вероятно, ограничит расширение маржи в будущем. Новые раскрытия информации от компании также означают, что аналитикам потребуется перекалибровать свои прогнозные модели.

Результаты четвертого квартала превзошли ожидания

Несмотря на медвежьи корректировки целевых цен, результаты DocuSign в четвертом квартале 2026 финансового года были на самом деле неплохими. Прибыль на акцию составила $1,01, что выше консенсус-прогноза в $0,95. Выручка достигла $837 млн, немного превысив оценку в $827,9 млн.

Это превышение мало что сделало для успокоения опасений относительно темпов будущего роста, что и является основной причиной снижения целевых цен.

Прогресс в продукте IAM и искусственном интеллекте

Одной из областей внимания для быков является платформа IAM компании, которая принесла $350 млн в четвертом квартале, что составляет 11% от общей выручки. DocuSign прогнозирует рост этого показателя до $600 млн, или 18% от общей выручки, к концу 2027 финансового года.

Компания также переходит на потребляемую модель подписки, начиная с первого квартала.

Что касается искусственного интеллекта, ее движок Iris теперь обучен на более чем 200 млн частных согласованных соглашений через Navigator, по сравнению со 150 млн в декабре. DocuSign заявляет, что сократила затраты на обработку ИИ до 50 раз по сравнению с прямыми запросами к большим языковым моделям.

Компания работает на общем адресном рынке объемом $50 млрд, разделенном поровну между электронной подписью и управлением жизненным циклом контрактов, и насчитывает 1,8 млн клиентов на своей платформе.

Wells Fargo отметила, что новый прогноз по годовому повторяющемуся доходу (ARR) предполагает ускорение примерно на 50 базисных пунктов к 2027 финансовому году.

Перевод: D0g3C0in