Крупнейшие DAO в DeFi обладают огромными казначействами – но они слепы к ЭТОМУ…

• Sky тратит $238 миллионов ежегодно, но влияние на рост неясно.
• Объем торгов Uniswap остановился с 2021 года, несмотря на огромные расходы.

В то время как DAO, такие как Sky и Aave [AAVE], ежегодно сжигают сотни миллионов, Uniswap [UNI] наблюдает стагнацию торгового объема с 2021 года.

Контраст разительный: даже при росте бюджетов DAO и увеличении расходов, рост остается неуловимым для некоторых крупнейших игроков пространства.

Похоже, одного капитала недостаточно, если вы не строите там, где есть спрос.

Крупные траты, разные приоритеты

Sky лидирует с ошеломляющими $238,3 миллионами ежегодных расходов, даже без учета токен-стимулов – это более чем втрое превышает бюджет Aave в $63,6 миллиона.

Но если AAVE уступает в размере, то, возможно, компенсирует это структурой: более половины его бюджета направлено на конкретные усилия по росту – риск-фреймворки, технические обновления и маркетинг.

Согласно его панели TokenLogic, на рост приходится почти $38 миллионов ежегодно.

Источник: X

Эти DAO тратят деньги для масштабирования или просто сжигают ресурсы?

Парадокс Uniswap

Uniswap, возможно, определил раннюю эру DeFi, но его торговый объем почти не изменился за последние четыре года, согласно данным Token Terminal.

Несмотря на доминирование в узнаваемости, рост протокола остановился – в отличие от инноваций, происходящих на новых, более быстрых блокчейнах.

Источник: X

Что, если бы Uniswap запустился на Solana вместо Ethereum?

Этот гипотетический вопрос теперь имеет реальный вес. Оставаясь привязанным к Ethereum, Uniswap, возможно, платит невидимую цену: упускает более низкие комиссии, быстрое исполнение и растущую базу пользователей Solana.

Тест на эффективность

Переводится ли ежегодный расход Sky в $238 миллионов – примерно $20 миллионов в месяц – в защищаемый TVL, активных пользователей или долгосрочное доминирование протокола?

Aave, хотя и более скромный, все же выделяет десятки миллионов на маркетинг, безопасность и операции, несмотря на уже обеспеченные $40 миллиардов депозитов. Основная часть его бюджета направлена на рост, но ROI остается неясным.

Теперь речь идет не о тратах ради роста, а о тратах ради доказательства ROI. Эффективность, а не размер казначейства, возможно, становится определяющим показателем устойчивого успеха DAO.

Перевод: BlockChain99