Покупательская лихорадка MicroStrategy в отношении BTC: Риск для крипторынка?

Пост «Покупательская лихорадка MicroStrategy в отношении BTC: Риск для крипторынка?» впервые появился на Coinpedia Fintech News

Вирусный пост на X от пользователя по имени CHAIN MIND вызывает шок в криптосообществе, сравнивая стратегию MicroStrategy с тикающей бомбой — и предупреждая, что её крах может быть даже более масштабным, чем у FTX.

В посте поднимается вопрос: является ли ставка MicroStrategy на Bitcoin в $62 млрд активом или растущим обязательством — и что может произойти с крипторынком, если высокорискованная стратегия компании начнёт давать сбой.

MicroStrategy владеет 582 000 BTC на сумму свыше $62 млрд

MicroStrategy в настоящее время является крупнейшим корпоративным держателем Bitcoin, с более чем 582 000 BTC, оценёнными примерно в $62 млрд. Это даёт компании контроль над 2,7% всего предложения BTC — беспрецедентный уровень для публичной компании.

Хотя агрессивное накопление BTC привлекает внимание, критики утверждают, что методология может быть глубоко ошибочной.

Разводнение акций, долги и бесконечный цикл покупки Bitcoin

Согласно CHAIN MIND, MicroStrategy использует «бесконечный цикл покупки BTC»:

• Выпускает новые акции или берёт долги
  
• Использует средства для покупки BTC
  
• Анонсирует покупку
  
• Наблюдает за ростом цены акций
  
• Повторяет процесс
  

В 2024 году MicroStrategy добавила $1,5 млрд долговых обязательств на свой баланс, включая конвертируемые облигации. И компания не замедляется — новый выпуск акций был анонсирован через SEC, что ещё больше размывает стоимость акций.

«Они используют собственный капитал для покупки Bitcoin в цикле — и большинство инвесторов не понимают, насколько это рискованно», — предупреждает CHAIN MIND.

Новые правила учёта раскрывают $5,9 млрд нереализованных убытков

Добавляя масла в огонь, новые правила FASB теперь обязывают компании раскрывать нереализованные убытки от колебаний цены Bitcoin. Для MicroStrategy это означало отчёт о $5,9 млрд убытков только в первом квартале.

Это привело к коллективному иску акционеров, которые утверждают, что компания не раскрыла риски, связанные с изменениями в учёте.

Может ли обвал Bitcoin вызвать крах MicroStrategy?

Средняя цена покупки Bitcoin MicroStrategy составляет сейчас $30 000. Падение ниже этого уровня может создать каскадный эффект. Если Bitcoin упадёт на 50%, аналитики JPMorgan предупреждают, что это может «обрушить баланс MicroStrategy» и вызвать шок среди корпоративных инвесторов в Bitcoin.

Для понимания масштаба:

• Публичные компании в совокупности владеют около 764 070 BTC
  
• MicroStrategy владеет 582 000 BTC (71%)
  
• Вторые по величине держатели, Marathon Digital и Riot Platforms, значительно отстают
  

Если MicroStrategy будет вынуждена продавать, это ударит не только по акционерам — но и по всему рынку Bitcoin.

Почему это важно для каждого инвестора в Bitcoin

CHAIN MIND завершает пост серьёзным предупреждением:

«Если вы владеете Bitcoin, ваша судьба теперь частично связана с MicroStrategy. Вам лучше понять, что это значит.»

Пост вызвал жаркие дебаты, подняв критический вопрос — ведёт ли MicroStrategy бычий тренд Bitcoin или опасно перегружена, как FTX перед крахом?

Перевод: BitLynx7