Джейми Даймон бьет тревогу: маржинальный долг на рекордном максимуме и 4 скрытых риска для рынка

Гендиректор JPMorgan Chase Джейми Даймон предупредил, что маржинальный долг достиг исторического максимума, и указал на скрытые риски, которые могут спровоцировать коррекцию на 10%. Даймон отметил, что текущий уровень кредитного плеча в системе создает хрупкость, а сочетание геополитической напряженности, инфляционного давления и перегрева на рынке искусственного интеллекта усиливает уязвимость. Он подчеркнул, что инвесторам следует готовиться к повышенной волатильности, так как любой негативный шок способен запустить cascading liquidations. По его словам, регуляторам необходимо внимательно следить за системными рисками, а диверсификация активов становится критически важной стратегией в текущих условиях.

Первый риск: рекордный маржинальный долг на виду у всех

Даймон сообщил, что объем маржинального долга находится на историческом максимуме. Он добавил, что регуляторы не могут видеть картину полностью. Существенная часть заимствований вообще не проходит по статье «маржинальный долг».

Банки и брокеры отражают эти кредиты под разными названиями на отдельных балансах. Из-за этого оценить реальный уровень плеча в системе сложно.

Второй риск: внезапный обвал вместо плавного снижения

Даймон предупреждает, что высокий уровень кредитного плеча увеличивает шанс резкого потрясения на рынке вместо постепенного спада. В качестве примера он приводит недавнее закрытие Situational Awareness — хедж-фонда, делающего ставку на искусственный интеллект.

JPMorgan выступал одним из прайм-брокеров фонда. По его словам, рынок пережил эту ликвидацию без последствий. Однако три фонда Citadel показали существенный рост, купив проблемные акции с большой скидкой. Ситуация иллюстрирует, как провал одной компании с высоким плечом быстро становится шансом для другой.

Третий риск: ФРС наблюдает за рынком частного долга

Даймон сообщил, что Федеральная резервная система (ФРС) на этой неделе приступила к анализу рынка частного кредитования. Этот сегмент пока не представляет системную опасность, но регуляторам стоит изучить его детальнее. Ранее редакция BeInCrypto уже сообщала о приостановке крупных выплат инвесторам в одном из крупнейших частных кредиторов. Этот шаг показывает, что в секторе уже есть напряжение.

Четвертый риск: перегретые оценки акций и облигаций

Даймон повторяет предыдущее предупреждение по рынку акций и облигаций. Он не стал бы покупать долгосрочные казначейские бумаги или широкий индекс акций по текущим ценам. По мнению Даймона, доходности облигаций уже учитывают инфляционные ожидания, которые он считает слишком оптимистичными.

Он также отметил, что оценки акций находятся в топ-5–10% за всю историю. При этом Даймон не поддерживает категоричных заявлений: отдельные акции могут быть недооценены в любой момент, и это справедливо не только для США, но и для глобального рынка.

Все четыре риска Даймон называет поводом для внимательного наблюдения, а не для паники. Итог проверки рынка частного долга покажет, насколько его участникам стоит прислушаться к предупреждению.

«Шанс, что нечто резко повлияет на рынок и встревожит участников, довольно высок», — уверен Джейми Даймон.

Подписывайтесь на наш YouTube-канал, чтобы смотреть мнения экспертов и журналистов.