RWA-активы взлетели на 150%: Глава Plume раскрывает, почему рынок вырастет в 20 раз к 2026 году

Цифровые активы реального мира (RWA) рвутся в мейнстрим, и цифры это подтверждают. За последний год их общая стоимость выросла на 150%, и это только начало. Глава Plume, одного из ключевых игроков на этом поле, называет причины, которые могут привести к двадцатикратному росту всего рынка в ближайшие два года.

Драйверы взрывного роста

Что заставляет традиционные активы — от недвижимости до казначейских облигаций — массово перетекать в блокчейн? Институциональный спрос — это главный мотор. Крупные игроки наконец-то увидели в токенизации не просто технологический эксперимент, а реальный путь к ликвидности, прозрачности и снижению издержек. Платформы вроде Plume выступают мостом, который обходит бюрократические лабиринты традиционных финансов, переводя активы в цифровую форму за считанные дни, а не месяцы.

Регуляторы перестают быть стеной, превращаясь в дверь. По всему миру появляются четкие юридические рамки для работы с цифровыми ценными бумагами. Это не просто зеленый свет — это подробная карта, по которой институции могут двигаться без страха нарушить закон. В результате, рынок, который еще вчера казался нишевым, готовится к экспансии, прогнозируемый рост которой измеряется не процентами, а кратными величинами.

Финансовая система получает свое цифровое обновление, и, кажется, даже самые консервативные управляющие активами начинают понимать, что будущее — это не про отчеты в PDF, а про смарт-контракты. Ирония в том, что Уолл-стрит, десятилетиями строившая свои крепости из бумаги, теперь спешно изучает, как токенизировать их, чтобы не отстать. К 2026 году этот гибридный мир цифровых и реальных активов может стать новой нормой, окончательно стирая грань между традиционными финансами и крипто-инновациями.

Почему инвесторы выбирают RWA-активы в 2025 году

В четвертом квартале широкий криптовалютный рынок столкнулся со значительным давлением, вынудившим многих инвесторов к выходу из позиций. Несмотря на это, сектор RWA сумел привлечь интерес как розничных, так и институциональных участников.

Данные аналитической платформы RWA.xyz свидетельствуют, что общее количество держателей этих активов возросло на 103,7% за последний месяц. Этот рост подтверждает увеличение вовлеченности, несмотря на общее ослабление рыночных настроений.

По мнению сооснователя Plume, «рынок RWA-активов обусловлен интересом всех секторов к ончейн-активам, имеющим связь с реальной экономикой. Это обеспечивает определенный уровень предсказуемости в условиях, когда мы находимся в среде, которую нельзя назвать ни явным „медвежьим“, ни явным „бычьим“ рынком».

На фоне продолжающегося общего экономического спада Инь подчеркнул, что инвесторы проявляют все большую осторожность в отношении волатильности и устойчивости доходности на рынках децентрализованных финансов (DeFi). В противоположность этому, RWA-активы позиционируются как источник более стабильной и предсказуемой прибыли.

Учитывая давление на доходность DeFi-сектора и сохраняющуюся экономическую неопределенность, токенизированные казначейские векселя или инструменты частного кредитования становятся более привлекательными с точки зрения соотношения риска и доходности.

Инь также указал на стремительный рост сегмента стабильных монет в текущем году как на доказательство более широкого рыночного смещения в сторону стабильности. Это особенно актуально для институциональных участников.

«Поскольку стабильные монеты формируют основу для привлечения RWA-активов на рынок, следующим логическим шагом является разработка продуктов доходности и возможностей получения прибыли для этих RWA. Люди нуждаются в высококачественных активах, которые генерируют безопасную, последовательную и надежную доходность. Стабильные монеты привлекают пользователей, а возможности доходности являются тем, что мотивирует институциональных и розничных инвесторов к использованию этих активов», — сообщил Инь в интервью BeInCrypto.

По мере того как инвесторы продолжают отдавать предпочтение стабильности, Инь признал, что одной из основных проблем, связанных с RWA, остается восприятие их как активов, создающих дополнительные риски в сфере верификации личности (KYC) и нормативного соответствия (комплаенса).

Тем не менее, он утверждает, что токенизация способна фактически усилить регуляторный контроль. Это достигается за счет программируемости проверки личности, прав доступа и ограничений на передачу непосредственно на уровне самого актива. Вместо того чтобы полагаться на фрагментированные, офчейн-процессы комплаенса, эмитенты могут обеспечивать соблюдение правил непосредственно внутри токена посредством проверок права на участие в режиме реального времени, автоматизированной отчетности и неизменяемых аудиторских следов.

RWA-активы сохранят ключевую роль в следующем рыночном цикле

Несмотря на устойчивый рост RWA-активов в текущем году, Инь считает, что этот сектор, вероятно, останется постоянным фокусом внимания как для традиционных финансов, так и для децентрализованных финансов в течение следующего рыночного цикла.

Он отметил, что в настоящее время большая часть стоимости RWA сосредоточена в токенизированных казначейских векселях. Однако по мере развития рынка Инь ожидает увеличения доли частного кредитования, а также расширения спектра альтернативных активов.

Среди этих активов могут быть токенизированные доли в правах на добычу полезных ископаемых, таких как нефть. Кроме того, это может включать графические процессоры (GPU), энергетическую инфраструктуру и другие ресурсы реального мира.

«Победителями станут те, кто сможет определить эти новые возможности, а не просто удвоит ставки на то, что работало до сих пор», — прокомментировал руководитель.

Тем временем, в прошлом месяце венчурное подразделение Coinbase Ventures указало бессрочные контракты на RWA-активы (RWA perpetuals) как одну из категорий, которую они активно планируют финансировать в 2026 году, что сигнализирует о высокой уверенности в этом направлении. Инь также сообщил, что его компания последовательно оптимистична в отношении бессрочных контрактов на RWA.

По словам Иня, бессрочные контракты часто генерируют объемы торгов, значительно превышающие объемы спотовых рынков, во многом благодаря их превосходному пользовательскому опыту. Он объяснил, что перпы просты в использовании, позволяя участникам легко принимать направленные позиции, а также использовать кредитное плечо.

«Мы в Plume всегда утверждали, что для того, чтобы RWA заработали в ончейне, необходимо сделать RWA-активы привлекательными для ончейн-аудитории, предложив им пользовательский интерфейс, привычный для криптоэнтузиастов. Для спотовых рынков это означает обеспечение их беспрепятственности, компонуемости, ликвидности, что мы реализуем в нашем RWA-протоколе доходности Nest на Plume. Другой способ взаимодействия криптоэнтузиастов с активами — это перпы, поэтому мы очень позитивно настроены в отношении этого форм-фактора и того, что он может дать RWA-активам», — пояснил он.

Инь также акцентировал внимание на растущих инновациях в сфере доходности реального мира. Он утверждает, что это преобразует методы доступа к доходу и торговли им в ончейне. В качестве примера Инь привел протокол Pendle, отметив, что разделение основной суммы и доходности, реализованное в этом протоколе, внесло новую рыночную структуру для токенизированных денежных потоков RWA.

Помимо отдельных протоколов, Инь отметил, что RWA-активы набирают обороты в различных блокчейн-экосистемах.

«Волна RWA-активов на Solana демонстрирует, что происходит, когда доходность становится быстрой, программируемой и доступной для миллионов пользователей», — упомянул он.

Инь добавил, что скорость и пропускная способность Solana делают ее одной из немногих сетей, способных поддерживать высокочастотные операции с доходностью в масштабе. Эта способность приобретает все большее значение по мере того, как RWA-активы эволюционируют из инструментов пассивного дохода в более активную, торгуемую экономику доходности.

«Эксперименты, которые там проводятся, ощущаются как превью следующей главы сектора RWA. Инструменты, которые выводят RWA в ончейн крипто-нативным способом, являются наиболее перспективными областями. Бессрочные контракты на RWA, безусловно, относятся к одной из таких категорий, но также и множество других новых классов активов, таких как спортивные/покемон-карты с Tradible, а также новые финансовые примитивы, такие как страхование с Cork, и многие другие», — заявил он.

Наряду с этим расширением Инь подчеркнул, что соответствие регуляторным и законодательным нормам останется центральным приоритетом. Он отметил, что проекты, серьезно относящиеся к комплаенсу, скорее всего, станут долгосрочными лидерами, особенно по мере того, как правительства и крупные институты все чаще требуют встроенных регуляторных гарантий и более четких стандартов для эмиссии активов в ончейне.

Ожидания от сектора RWA в 2026 году

Забегая вперед, Инь выделил три ключевых драйвера, которые, по его ожиданиям, выведут сектор RWA на новый уровень в течение следующих 12 месяцев. Во-первых, он указал на продолжение массового внедрения и роста RWA. Инь отметил, что стоимость RWA-активов увеличилась более чем в три раза за прошедший год. Более того, число держателей RWA выросло более чем в семь раз.

«Запуск основной сети Plume более чем вдвое увеличил общее число держателей RWA, и я думаю, что этот рост будет продолжать ускоряться только в рамках крипто-нативной аудитории, поскольку RWA до сих пор составляют крошечную часть общей рыночной капитализации криптоактивов», — прокомментировал он.

Во-вторых, Инь отметил увеличение институционального и регуляторного внимания. По его словам, правительства, финансовые институты и технологические компании в настоящее время активно фокусируются на токенизации. Хотя реализация этих инициатив обычно требует времени, Инь полагает, что их итоговый запуск может привлечь активы на миллиарды долларов в ончейн-пространство.

Наконец, руководитель Plume указал на более широкие макроэкономические условия как на структурный попутный ветер.

«Текущее развитие макроэкономических условий означает, что люди как в традиционных, так и в крипто-секторах продолжают искать стабильную доходность, и при этом альтернативные активы также набирают значимость, что в совокупности открывает путь для более органичного роста RWA в ончейне», — сообщил он BeInCrypto.

Инь заключил, что существует мало причин ожидать замедления этого импульса, учитывая количество действующих катализаторов. По его мнению, «рост стоимости и пользователей в 10–20 раз в следующем году — это минимальные ожидания». Таким образом, RWA-активы все больше позиционируются как структурный сдвиг, а не краткосрочный тренд в 2026 году. С учетом растущего внедрения, расширения типов активов и усиления регуляторного соответствия, сектор, по всей видимости, имеет все предпосылки для того, чтобы сыграть центральную роль в следующей фазе ончейн-роста.