Экспирация опционов на $3.16 млрд: как это повлияет на волатильность крипторынка в декабре 2025?
- Как экспирация опционов повлияет на Bitcoin?
- Какие особенности позиционирования в опционах на Ethereum?
- Каков прогноз развития ситуации в начале 2026 года?
- Часто задаваемые вопросы
В пятницу, 20 декабря 2025 года, на платформе Deribit завершится срок действия опционов на Bitcoin и Ethereum на общую сумму свыше $3.16 млрд. Это последний крупный расчет по деривативам перед рождественскими праздниками, который может существенно повлиять на рыночную динамику. В условиях традиционного снижения ликвидности в конце года инвесторы проявляют осторожность, ожидая появления новых факторов для определения направления движения цен.
Как экспирация опционов повлияет на Bitcoin?
Основной объем предстоящей экспирации приходится на Bitcoin. Номинальная стоимость контрактов по этому активу составляет порядка $2.69 млрд. На момент подготовки материала цена первой криптовалюты находилась на уровне $87,194, что соответствует росту на 0.54% за последние сутки.
Данные по открытому интересу свидетельствуют о сбалансированной, но умеренно оборонительной позиции участников торгов. Объем колл-опционов на Bitcoin составляет 17,506 контрактов, тогда как количество пут-опционов достигло 13,309. Следовательно, соотношение пут/колл находится на уровне 0.76 при общем объеме открытого интереса в 30,815 контрактов.
Эксперты отмечают концентрацию позиций в районе $88,000. Это указывает на высокую вероятность сохранения котировок в текущем диапазоне до момента завершения расчетов. Значительный рост возможен только при уверенном преодолении сопротивления. Кроме того, осторожность инвесторов перед праздниками дополнительно ограничивает потенциал для восходящего движения.
Expiring Bitcoin Options. Source: Deribit
Какие особенности позиционирования в опционах на Ethereum?
Ситуация с Ethereum характеризуется иными параметрами. Сумма истекающих контрактов на данный актив составляет около $473 млн. Текущая цена ETH находится на уровне $2,928, поднявшись на 3.37% за последние 24 часа.
Соотношение позиций в данном сегменте выглядит более симметричным. В частности, зафиксировано 78,524 колл-контракта против 83,547 пут-контрактов. Таким образом, коэффициент пут/колл составляет 1.06 при общем интересе в 162,071 контракт.
В отличие от ситуации с биткоином, распределение позиций по Ethereum охватывает более широкий спектр цен исполнения. По мнению аналитиков BTCC, это свидетельствует о неопределенности относительно краткосрочного тренда. Наличие интереса к покупке выше уровня $3,400 сохраняет потенциал для резких движений. Однако участники торгов предпочитают выжидательную тактику до официального момента исполнения контрактов.
Опционы Ethereum с истекающим сроком действия. Источник: Deribit
Каков прогноз развития ситуации в начале 2026 года?
После завершения текущей экспирации внимание рынка переключится на расчеты 26 декабря и позиции первых месяцев 2026 года. На бирже Deribit уже зафиксирован значительный объем пут-опционов со страйком $85,000 на конец декабря.
Долгосрочные потоки капитала демонстрируют более конструктивный настрой. Инвесторы продолжают открывать позиции с расчетом на бычью фазу в 2026 году. Подобная динамика указывает на сохранение фундаментального оптимизма среди крупных участников рынка.
Таким образом, в преддверии праздников биткоин и Ethereum находятся в состоянии временной стабилизации. Влияние на котировки может оказать также решение Банка Японии по процентной ставке. Тем не менее, после прохождения периода экспирации ожидается упорядочивание рыночной структуры.
Часто задаваемые вопросы
Что такое экспирация опционов?
Экспирация опционов — это дата истечения срока действия опционных контрактов, после которой они перестают существовать. В этот момент определяется, будут ли опционы исполнены, исходя из соотношения текущей цены актива и страйк-цены контракта.
Почему экспирация опционов влияет на волатильность?
Крупные экспирации могут вызывать повышенную волатильность, так как маркет-мейкеры и крупные игроки корректируют свои позиции для хеджирования рисков. Особенно это заметно при концентрации открытого интереса вокруг определенных ценовых уровней.
Как соотношение пут/колл влияет на рынок?
Соотношение пут/колл отражает баланс между медвежьими и бычьими настроениями. Значение ниже 1 указывает на преобладание колл-опционов (бычий настрой), тогда как значение выше 1 свидетельствует о доминировании пут-опционов (медвежий настрой).
Какие факторы могут повлиять на рынок после экспирации?
После экспирации основное внимание участников рынка переключается на макроэкономические факторы, такие как решения центральных банков, а также на внутренние факторы крипторынка — потоки капитала, активность институциональных инвесторов и технологические обновления блокчейн-сетей.
