Действительно ли падение цены было вызвано ажиотажем вокруг Aster?

Оригинальный перевод: Ismay, BlockBeats

Примечание редактора: Потенциальная распродажа, связанная с разблокировкой токена HYPE, стала одним из самых тревожных рисков на рынке. Исследовательские институты, такие как Maelstrom, оценивают текущий объём обратного выкупа лишь примерно в 17% от общего предложения токенов, что приводит к ежемесячному дефициту предложения до 410 миллионов долларов. Однако 23 сентября стратегический директор Flashbots и стратегический консультант Lido Хасу и соучредитель DBA Джон выдвинули спорное предложение: сократить общий объём предложения HYPE на 45%. В условиях всё более жёсткой конкуренции со стороны Perp DEX и двойной проблемы, связанной с нарративом и ликвидностью, пока неясно, сможет ли эта реформа предложения восстановить доверие рынка или же станет лишь временной мерой.

Ниже приводится оригинальное содержание:

В связи с обострением конкуренции среди децентрализованных бирж токен HYPE от Hyperliquid падает уже четыре дня подряд, потеряв более 16%, в то время как стоимость недавно запущенных токенов децентрализованных бирж за выходные удвоилась.

«В последние несколько дней внимание определённо сместилось», — рассказал Decrypt Илья Отыченко, ведущий аналитик CEX.IO. По данным TradingView, за выходные токены DEX Aster, Avantis и STBL выросли на 124%, 125% и 147% соответственно.

Напротив, акции Hyperliquid упали более чем на 13% с максимума выходного дня и продолжили падение на 7,4% сегодня, достигнув отметки $47,83 в определенный момент сессии.

В то же время пользователи начали относиться к HYPE с пессимизмом в выходные. В прошлое воскресенье прогнозисты давали 62% вероятность роста HYPE до $69. Однако к утру понедельника эта тенденция практически изменилась: пользователи стали считать, что вероятность падения HYPE до $39 составляет 58%.

Причины упадка HYPE

Питер Чунг, руководитель исследовательского отдела Presto Research, сообщил Decrypt, что падение цены Hyperliquid было вызвано фиксацией прибыли. Отыченко также отметил, что это стало результатом «частичной ротации капитала», когда крупные инвесторы продавали HYPE.

Среди них был основатель BitMEX Артур Хейс, который в прошлое воскресенье продал 96 600 токенов HYPE на сумму около 5,1 миллиона долларов.

Кроме того, в понедельник фонд семьи Хейз Maelstrom написал в Твиттере, что примерно 237,8 млн токенов HYPE будут разблокированы линейно, начиная с 29 ноября. Исходя из текущей цены в $49 на Coingecko, номинальная стоимость этих разблокированных токенов составляет примерно $11 млрд.

Maelstrom добавил, что выкупы Hyperliquid и давление со стороны покупателей из хранилищ цифровых активов «незначительны» по сравнению с предстоящим объемом разблокирования, что может привести к давлению со стороны продавцов в размере до 410 миллионов долларов в месяц.

Перспективы и риски рынка

По мнению Отыченко, поскольку конкуренция со стороны новых децентрализованных бирж растет, ключевой вопрос заключается в том, смогут ли эти новые токены и дальше привлекать внимание рынка после того, как первоначальный ажиотаж утихнет.

«Сейчас риски высоки, — добавил он, — особенно в случае с Aster, где более 90% токенов сосредоточено в нескольких кошельках, что делает его крайне уязвимым к резким колебаниям или манипуляциям».

Читайте также: ASTER вырос в 4 раза за неделю, используя динамику Binance, чтобы бросить вызов Hyperliquid

Aster, децентрализованная биржа, основанная на BNB Chain, в прошлую среду получила одобрение от соучредителя Binance CZ, который написал в Twitter: «Хорошее начало, продолжайте развивать».

Дамоклов меч HYPE

Hyperliquid находится на подъеме — его экосистема процветает, объём торгов достигает рекордных значений, а битва за USDH была названа одним из самых привлекательных «конкурсов красоты» в истории криптовалют. Но под короной висит дамоклов меч — HYPE предстоит первое настоящее испытание.

Начиная с 29 ноября, в течение 24 месяцев будет линейным образом разблокировано 237,8 млн токенов HYPE. При цене $50 за токен это означает разблокированные командные токены на сумму $11,9 млрд, что эквивалентно примерно $500 млн потенциального давления продаж на рынке ежемесячно.

Проблема в том, что текущий объём обратного выкупа может поглотить лишь около 17%, а это значит, что ежемесячно на рынке остаётся предложение токенов на сумму 410 миллионов долларов. Справился ли рынок с таким масштабом разблокировки?

Представьте, что вы разработчик Hyperliquid. Вы годами трудились над этим проектом, и теперь вам открывается невероятное состояние в виде токенов, которое изменит вашу жизнь, и вы можете получить его всего одним кликом. Что вы делаете?

Сможет ли DAT переломить ситуацию?

По мере развития проекта Sonnet ожидается, что один из крупнейших DAT-проектов в истории криптовалют завершится в четвёртом квартале 2025 года. Он собрал около 583 миллионов токенов HYPE и $305 миллионов наличными. Однако даже если Sonnet объединить с другими более мелкими HYPE DAT, это всё равно будет каплей в море по сравнению с той огромной волной разблокировок, которая вот-вот начнётся.

Если вы вступаете в конфликт с крипто-сообществом, не рассчитывайте остаться невредимым. Бизнес — это война, а жизненный цикл большинства криптопродуктов исторически короток — победители неизбежно привлекают толпы «вампироподобных» злоумышленников. Конкуренция обостряется как со стороны ведущих бирж, так и со стороны новых конкурентов, таких как Lighter.xyz (портфельная компания Maelstrom). Активное продвижение Aster CZ за два месяца до разблокировки? Вероятно, это не совпадение.

「」

Добро пожаловать в официальное сообщество BlockBeats:

Группа подписки в Telegram: https://t.me/theblockbeats

Группа обсуждения Telegram: https://t.me/BlockBeats_App

Официальный аккаунт в Twitter: https://twitter.com/BlockBeatsAsia