История rug pull в криптоиндустрии пополнилась ярким эпизодом

Оригинал | Odaily News (@OdailyChina)

Автор | Azuma (@azuma_eth)

«Видел проекты, которые делали rug pull, но такого бесстыдного проекта ещё не встречал».

Так сообщество отреагировало на DePIN-проект Puffpaw, который только что выпустил токен.

На прошлой неделе проект, ранее привлёкший $6 млн, но надолго замолчавший из-за охлаждения экосистемы и нарратива сектора, внезапно объявил о выпуске токена и аирдропе. Однако команда вовсе не собиралась «отблагодарить сообщество» — все действия были направлены на то, чтобы заработать на другом рынке (рынке прогнозов).

Бывший «звёздный» проект

Хотя сейчас поведение Puffpaw выглядит крайне неприглядно, когда-то это был проект с полноценным финансированием. Puffpaw — это децентрализованная сеть физической инфраструктуры (DePIN) на базе Berachain, продвигавшая концепцию «Vape-to-Earn» (зарабатывай, бросая курить). Проект пытался с помощью умных электронных сигарет записывать данные о курении пользователей и выдавать за это токены.

Благодаря нарративу потребительского оборудования, который был в тренде, и популярности ранней экосистемы Berachain, в 2024 году Puffpaw успешно привлёк $6 млн посевных инвестиций под руководством Lemniscap при участии Folius Ventures и Spartan Group. Затем проект собрал ещё больше средств сообщества через предпродажу нод умных электронных сигарет и выпуск генезисных NFT.

Однако по мере охлаждения экосистемы Berachain и снижения интереса к DePIN, Puffpaw постепенно исчез из поля зрения, разработка почти остановилась, а поддержка сообщества надолго затихла.

Внезапный выпуск токена и абсурдная блокировка аирдропа

Когда сообщество уже почти смирилось с тем, что проект мёртв, Puffpaw на прошлой неделе неожиданно «ожил» (прошло более полугода с последнего обновления) и объявил о запуске токена VAPE и аирдропе.

Однако ранних сторонников ждал не приятный сюрприз, а откровенное унижение.

Проект, привлёкший $6 млн, запустил VAPE без поддержки централизованных бирж (CEX), разместив лишь крошечный пул ликвидности (примерно несколько десятков тысяч долларов) на децентрализованной бирже (DEX).

Дизайн аирдропа оказался ещё более бессовестным. Многие ранние пользователи, участвовавшие с 2024 года, потратили по $200–300 на покупку генезисных NFT или устройств, а в итоге получили аирдроп стоимостью всего несколько десятков долларов. Более того, мизерный аирдроп сопровождался линейной разблокировкой (вестингом) сроком на 156 недель (около 3 лет).

Это означает, что реальное давление продаж при открытии торгов было намеренно устранено, и почти все токены остались в руках команды проекта — данные ончейн показывают, что адреса, связанные с командой, контролируют от 97% до 99,88% оборотного предложения токенов.

Зачем это было сделано? Вся хитрость на рынке прогнозов

Если Puffpaw не собирался выходить на биржи и не планировал постепенно продавать токены на вторичном рынке, зачем было так стараться с выпуском токена и аирдропом? Ответ не на DEX, а на другом рынке — Polymarket.

На Polymarket ранее появились события о том, «превысит ли FDV Puffpaw через день после запуска один из уровней: $50 млн, $100 млн, $200 млн, $300 млн или $400 млн». Цель команды Puffpaw по контролю над токеном заключалась в том, чтобы точно управлять рыночной капитализацией токена и заработать на ставках по этим событиям.

Поскольку Puffpaw долгое время молчал и не предпринимал никаких шагов по выпуску токена, вероятности вариантов YES по всем уровням на Polymarket были очень низкими (события истекут в конце 2026 года, и если токен не будет выпущен, результат будет считаться NO). Это дало команде Puffpaw возможность скупить YES-токены по всем уровням по минимальной цене, а затем точно «нарисовать график» с помощью полностью контролируемого токена.

Динамика цены VAPE после запуска подтверждает это. В первый день после листинга VAPE откровенно демонстрировал «лестничный» рост (на свечах почти не было верхних и нижних теней, цена медленно поднималась под полным контролем), а FDV точно удерживался чуть ниже $400 млн.

После того как цена продержалась достаточно долго, чтобы выполнить условия рынка прогнозов, VAPE выполнил свою историческую миссию. Затем последовал откровенный сброс. Из-за крайне мелкого пула даже небольшой объём продаж пробил дно пула ликвидности, и FDV VAPE рухнул с почти $400 млн до всего $7 млн.

В этом процессе, поскольку ончейн-пул вообще не имел глубины для розничных покупателей, команда проекта на самом деле не заработала много на самой продаже токенов, но обвал цены токена для них уже не имел значения — основная прибыль была получена на рынке прогнозов.

Это не просто обвинения сообщества в адрес команды Puffpaw. Ончейн-аналитик Atlantis liquidity обнаружил ещё более убедительные аномальные данные — на рынке прогнозов Polymarket по FDV Puffpaw позиции держали 1285 кошельков, из которых целых 1259 (почти 98%) никогда не торговали ни на одном другом рынке Polymarket. Это новые аккаунты, созданные исключительно для ставок на FDV Puffpaw, и нетрудно догадаться, кто за ними стоит.

Polymarket ещё не рассчитался, сообщество продолжает оспаривать

На момент написания статьи вероятности уровней $50 млн, $100 млн, $200 млн и $300 млн на Polymarket выросли до 100%, а уровень $400 млн упал до 0. Казалось бы, операция Puffpaw по сбору прибыли завершена, но из-за слишком наглого поведения окончательный расчёт застрял на полпути.

Столкнувшись с таким откровенным манипулированием, противоположная сторона на Polymarket (трейдеры, ставившие на NO) и сообщество решили дать совместный отпор, постоянно оспаривая предложения о расчёте.

Страница Polymarket показывает, что результаты по всем уровням уже дважды получили «оспаривание» (Disputed). Согласно механизму оракула Polymarket, после двух последовательных споров все пять подрынков перешли в стадию окончательного рассмотрения, и результат будет определён голосованием держателей токенов UMA. Ожидается, что голосование завершится 11 ноября.

Вокруг этого решения сообщество сейчас разделилось в жарком споре между «процедурной справедливостью» и «справедливостью результата».

Противники выплат (сторонники NO) считают, что если такое явное злонамеренное манипулирование и мошенничество сможет успешно завершиться расчётом, это будет поощрять подобное поведение и даже стимулировать другие проекты выбирать такой же путь. Сторонники выплат (сторонники YES) утверждают, что, хотя действия Puffpaw крайне позорны, если VAPE формально соответствует условиям Polymarket по «листингу и порогу FDV», результат должен быть YES. Если же отменять правила задним числом и менять на NO только потому, что «это похоже на мошенничество», то контрактная определённость рынка прогнозов перестанет существовать.

Каким бы ни было окончательное решение UMA, этот фарс уже достаточно абсурден. Сможет ли Puffpaw успешно положить в карман деньги от этой тщательно спланированной схемы «заработать на пустом месте», станет известно совсем скоро.