В прошлом квартале Apple под руководством Тернуса заработала $30,7 млрд, iPhone снова на рекордном уровне

Генеральный директор Apple Джон Тернус. Изображение сгенерировано ИИ

Автор: Су Ян

Редактор: Сюй Цинъян

2 ноября по местному времени в США Apple опубликовала финансовую отчетность за четвертый квартал и весь 2026 финансовый год, завершившийся 26 сентября 2026 года. Это также первый финансовый отчет Apple с момента, когда Тернус 1 сентября сменил Кука на посту генерального директора.

Согласно отчетности, выручка Apple в четвертом квартале составила $114,48 млрд, увеличившись на 11,7% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, что выше ожиданий Уолл-стрит в $113,39 млрд; чистая прибыль составила $30,71 млрд, увеличившись на 11,8%; разводненная прибыль на акцию составила $2,10, что выше $1,85 за аналогичный период прошлого года и выше ожиданий Уолл-стрит в $1,99.

По итогам всего 2026 финансового года выручка Apple составила $478,83 млрд, увеличившись на 15,1%. Чистая прибыль составила $132,18 млрд, увеличившись на 18%, разводненная прибыль на акцию составила $8,98, увеличившись на 20,4%. Продажи iPhone и сервисного бизнеса достигли исторических максимумов, а общая годовая выручка компании также обновила рекорд.

01 Денежный поток Apple по-прежнему обильный

Первый финансовый отчет Тернуса на посту генерального директора Apple — ключевое окно для внешних наблюдателей.

Валовая прибыль Apple в четвертом квартале составила $54,82 млрд, валовая маржа — 47,9%; операционная прибыль составила $35,63 млрд, увеличившись на 9,9% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Валовая маржа за квартал включает положительное влияние возврата таможенных пошлин примерно на 1 процентный пункт, что увеличило прибыль на акцию примерно на $0,05.

Расходы на исследования и разработки в четвертом квартале составили $11,73 млрд, увеличившись примерно на 32% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года; за весь год — $45,77 млрд, что на 32,5% больше, чем $34,55 млрд в предыдущем финансовом году.

Операционный денежный поток Apple в 2026 финансовом году составил $145,10 млрд, увеличившись примерно на 30% по сравнению с $111,48 млрд в предыдущем финансовом году. Денежные расходы на приобретение основных средств за год составили $9,04 млрд; свободный денежный поток, рассчитанный обычным способом как операционный денежный поток минус капитальные затраты, составил около $136,06 млрд.

В отличие от Apple, свободный денежный поток Google, Meta и Amazon становится отрицательным. Спрос на ИИ-вычисления продолжает расти, и все три компании значительно увеличили инвестиции в центры обработки данных, серверы и чипы.

Капитальные затраты Alphabet в третьем квартале составили $51,4 млрд, свободный денежный поток за квартал — минус $9,1 млрд. У Amazon свободный денежный поток за последние 12 месяцев снизился до минус $42,36 млрд; капитальные затраты Meta в третьем квартале составили $34,91 млрд, свободный денежный поток также стал отрицательным — минус $2,12 млрд.

Капитальные затраты Apple в 2026 финансовом году составили $9,04 млрд, что ниже $12,72 млрд в предыдущем финансовом году. Расходы на исследования и разработки за год составили $45,77 млрд, увеличившись на 32,5%, операционный денежный поток остался выше $145 млрд.

В 2026 финансовом году расходы Apple на выкуп акций составили $86,39 млрд, выплаты дивидендов — $15,72 млрд, в сумме более $102,1 млрд. В четвертом квартале операционный денежный поток компании составил $28 млрд, и такая же сумма была возвращена акционерам.

Разница в том, что гигантам облачных вычислений необходимо постоянно вкладывать сотни миллиардов долларов в создание ИИ-центров обработки данных, а Apple не нужно нести инфраструктурные расходы такого масштаба. Ее бизнес по-прежнему в основном зависит от продаж оборудования и доходов от услуг, а огромная база активных устройств обеспечивает постоянный источник денежных средств для сервисного бизнеса.

02 Бизнес iPhone по-прежнему впечатляет

iPhone остается важнейшим источником выручки Apple и главным драйвером роста в четвертом квартале.

Выручка от iPhone в четвертом квартале составила $57,58 млрд, что выше $49,03 млрд за аналогичный период прошлого года, увеличившись на 17,5%, и превзошла ожидания аналитиков в $56,48 млрд. Apple также сообщила, что установленная база активных устройств iPhone достигла нового рекорда, а число пользователей, обновивших устройства по всему миру, достигло исторического максимума.

По итогам года выручка от iPhone составила $254,10 млрд, увеличившись примерно на 21,2%. iPhone 18 Pro и iPhone 18 Pro Max поступили в продажу 18 сентября, и в данном финансовом квартале учтена выручка только за 9 дней после запуска.

Первый складной телефон Apple iPhone Duo был представлен 23 октября и не включен в результаты этого квартала. Последующие продажи iPhone Duo и серии iPhone 18 будут полностью отражены в следующем финансовом квартале.

Выручка от Mac в четвертом квартале составила $10,79 млрд, увеличившись на 23,7%, что значительно выше ожиданий аналитиков в $9,69 млрд. За весь год выручка от Mac составила $37,93 млрд, увеличившись на 12,5%.

В последнее время Apple последовательно выпускает новые продукты, такие как MacBook Pro и iMac, и впервые внедрила сенсорные функции в линейку Mac, что в будущем также принесет новый рост.

Выручка от услуг в четвертом квартале составила $31,57 млрд, увеличившись на 9,8%, что в целом соответствует рыночным ожиданиям. За весь год выручка от услуг составила $123,30 млрд, увеличившись на 13% и достигнув исторического максимума.

Показатели iPad и носимых устройств, напротив, противоположные. Выручка от iPad в четвертом квартале составила $6,23 млрд, снизившись на 10,4%, что ниже ожиданий аналитиков примерно в $6,83 млрд. Выручка от носимых устройств, товаров для дома и аксессуаров составила $8,3 млрд, снизившись на 7,9%, также ниже рыночных ожиданий примерно в $9 млрд.

В 2026 финансовом году выручка от iPad составила $27,93 млрд, что немного ниже $28,02 млрд в предыдущем финансовом году; выручка от носимых устройств, товаров для дома и аксессуаров составила $35,58 млрд, примерно на уровне предыдущего финансового года.

Рост в этом квартале в основном обеспечили iPhone, Mac и сервисный бизнес, а у iPad и носимых устройств явного импульса роста пока не видно.

03 Выручка в Большом Китае ниже ожиданий Уолл-стрит

В четвертом квартале Apple показала рост на всех основных рынках, за исключением Японии.

В разбивке по регионам выручка в Северной и Южной Америке составила $48,68 млрд, увеличившись на 10,2%; в Европе — $32,01 млрд, рост на 11,5%; в остальных странах Азиатско-Тихоокеанского региона — $9,71 млрд, рост на 15%. Выручка в Японии составила $6,54 млрд, снизившись на 1,4%. Выручка Apple в Большом Китае составила $17,54 млрд, что выше $14,49 млрд за аналогичный период прошлого года, увеличившись на 21%.

Можно сказать, что Большой Китай стал важным источником роста Apple в этом квартале. Однако этот показатель все же ниже ожиданий: аналитики ранее прогнозировали около $18,75 млрд, фактическая разница составила около $1,2 млрд. Таким образом, Большой Китай стал основным региональным рынком, не оправдавшим ожидания в этом квартале.

По итогам года выручка Apple в Большом Китае составила $82,38 млрд, что выше $64,38 млрд за аналогичный период прошлого года, увеличившись примерно на 28%.

Долгое время Apple сталкивается на китайском рынке с конкуренцией со стороны местных производителей смартфонов, а также с проблемами локализации ИИ-функций. Показатели на китайском рынке влияют не только на выручку Apple, но и на то, смогут ли новые ИИ-функции стимулировать пользователей обновлять устройства. Рост на 21% в четвертом квартале — позитивный сигнал, но выручка ниже ожиданий также показывает, что у Apple на этом рынке остаются нерешенные проблемы.

04 Как Apple поддерживает рентабельность?

Помимо рыночного спроса, рост цен на чипы памяти — проблема, которую Apple не может игнорировать. Расширение строительства ИИ-серверов стимулирует рост мирового спроса на чипы памяти, что приводит к удорожанию компонентов памяти и хранения и, в свою очередь, усиливает давление на затраты в цепочке поставок производителей потребительской электроники.

Ответ Apple — корректировка цен.

Выпущенные в этом году iPhone 18 Pro стартуют с цены $1199, iPhone 18 Pro Max — с $1299, что на $100 дороже соответствующих моделей предыдущего поколения.

Бывший генеральный директор Apple Кук ранее говорил, что Apple «неохотно» повышает цены в ответ на рост стоимости компонентов. Он охарактеризовал тогдашние цены на чипы памяти как «наводнение, которое случается раз в сто лет».

Тернус также затронул эту тему в интервью после публикации отчетности. Он отметил, что, несмотря на ограничения в глобальной цепочке поставок и неблагоприятные валютные факторы, Apple добилась сильного роста, а предыдущие корректировки цен были в основном направлены на компенсацию роста стоимости компонентов.

Валовая маржа в четвертом квартале составила 47,9%, за весь год — 48,8%, оставаясь на высоком уровне. При этом возврат таможенных пошлин в этом квартале добавил около 1 процентного пункта. Будущая динамика стоимости чипов памяти по-прежнему будет влиять на прибыльность Apple.

В 2026 финансовом году денежные расходы Apple на приобретение основных средств составили $9,04 млрд, что ниже $12,72 млрд в предыдущем финансовом году. Microsoft и Google продолжают расширять инвестиции в центры обработки данных, из-за чего масштаб капитальных затрат Apple выглядит ограниченным.

Общие расходы Apple на исследования и разработки за год составили $45,77 млрд, увеличившись на 32,5%. Инвестиции в НИОКР продолжают расти, но компания не пошла по пути масштабного создания ИИ-инфраструктуры.

05 На что смотреть дальше?

Тернус заявил в отчетности, что Apple завершает текущий финансовый год с самым амбициозным портфелем продуктов за всю историю. Он включает iPhone Duo, а также iPhone 18 Pro и iPhone 18 Pro Max; компания также представила новое поколение домашнего оборудования и впервые внедрила сенсорные функции в Mac.

Он особо отметил новый Siri AI, подчеркнув, что этот портфель продуктов поможет Apple встретить предстоящий сезон праздничных покупок — iPhone Duo поступил в продажу 23 октября, и его показатели будут полностью отражены в отчетности за следующий квартал; серия iPhone 18 также завершит полный цикл продаж.

С точки зрения цифр, первый финансовый отчет Тернуса в целом демонстрирует рост. Годовая выручка $478,8 млрд, чистая прибыль $132,2 млрд, а также рекордные выручка от iPhone и услуг — Apple продолжает импульс роста последних лет.

Однако цены на чипы памяти, валовая маржа продуктов и локализация ИИ-функций на китайском рынке будут влиять на будущие результаты.