Последние 36 часов до промежуточных выборов в США: возможность для покупки акций и биткоина?

Оригинал | Odaily News (@OdailyChina)

Автор | Wenser (@wenser 2010 )

Результаты промежуточных выборов 2026 года в США будут объявлены 3 ноября по местному времени и утром 4 ноября по пекинскому времени. Демократы и республиканцы поборются за все 435 мест в Палате представителей и 35 из 100 мест в Сенате.

Согласно предыдущим опросам и данным рынков прогнозов, вероятность того, что демократы получат большинство в обеих палатах Конгресса, выросла до 72%, при этом вероятность контроля над Палатой представителей составляет 95%, а над Сенатом — 73%.

Такая перспектива ранее привела к тому, что восстановление фондового рынка США вновь застопорилось.

Плохая новость: если демократы получат большинство в обеих палатах, в краткосрочной перспективе это повлияет на продвижение законопроектов о криптовалютах и политики SEC и CFTC, благоприятной для криптовалют, а также усилит налоговое давление на такие отрасли, как центры обработки данных для ИИ. Хорошая новость: до промежуточных выборов соответствующие новости уже были учтены в ценах, и после выборов, независимо от результата, фондовый рынок США, вероятно, ожидает краткосрочный отскок, а динамика акций, связанных с криптовалютами, по-прежнему будет сильно зависеть от заявлений Трампа и регулирующих органов.

Ключевой фактор промежуточных выборов: дальнейшая судьба законопроектов Трампа, республиканцы могут оказаться в пассивном положении

Промежуточные выборы важны, потому что если демократы получат контроль над Палатой представителей или Сенатом, Трампу будет трудно продвигать соответствующие законопроекты через Конгресс. Хотя в прошлом он находил способы осуществлять власть напрямую, не полагаясь на общую поддержку республиканцев, проведение внутренней политики, вероятно, будет затруднено.

В частности, если демократы будут контролировать одну из палат, они смогут через комитеты Конгресса расследовать действия администрации Трампа. Обвинения в коррупции, новый банкетный зал в Белом доме, а также методы работы Иммиграционной и таможенной полиции США (ICE) могут подвергнуться проверке; внутри Демократической партии также обсуждается вопрос о том, следует ли объявить импичмент Трампу (то есть Конгресс выдвигает обвинения против президента как основание для политического суда, а не уголовного разбирательства).

Напротив, если республиканцы сохранят контроль над Конгрессом, Трамп сможет продолжать реализацию своей политической программы в течение оставшихся примерно двух лет своего срока.

Куда двинется фондовый рынок США после промежуточных выборов: можно покупать на спаде и ждать отскока

В настоящее время институциональные инвесторы с оптимизмом смотрят на динамику рынков капитала после промежуточных выборов.

CITIC Securities: оптимистично оценивает возможность отскока технологического сектора США после промежуточных выборов

В отчете CITIC Securities говорится, что во второй половине 2026 года технологический сектор США продолжает колебаться вокруг частых изменений в нарративе об ИИ, а влияние CDS на облигации на цены акций также способствует росту краткосрочной волатильности рынка. Падение акций производителей полупроводникового оборудования с начала октября в целом соответствует рыночной логике с середины июня, однако давление макроэкономической ликвидности и неопределённости вокруг промежуточных выборов перевесило временный пессимизм в отношении ИИ.

По мере того как в последние 1-2 недели основные макроэкономические и отраслевые шоки завершились, а оптимистичный нарратив об ИИ временно вернулся, мы оптимистично оцениваем возможность отскока технологического сектора США после промежуточных выборов и рекомендуем в первую очередь обратить внимание на производителей полупроводникового оборудования.

Morgan Stanley: независимо от результатов промежуточных выборов в США, следует покупать американские акции на спаде

Главный стратег по американским акциям Morgan Stanley Майк Уилсон заявил, что в будущем фондовый рынок США может столкнуться с несколькими краткосрочными рисками коррекции, включая промежуточные выборы в США, опасения по поводу расходов на ИИ и ограничения ликвидности, что может привести к падению индекса S&P 500 примерно на 9% от недавнего исторического максимума до 7100 пунктов.

Однако он считает, что эти коррекции создадут возможности для покупки на спаде, и ожидает, что после реализации соответствующих рисков индекс S&P 500 может подняться до 8000 пунктов. Исторически с 1950 года американский фондовый рынок рос в течение 6 и 12 месяцев после каждых промежуточных выборов.

Макроаналитические агентства: технологические акции тянут рынок США вниз, без учета ИИ S&P 500 вырос на 8% в октябре

The Kobeissi Letter сообщает, что индекс Nasdaq 100 потерял около 4 триллионов долларов рыночной капитализации за 25 дней, в октябре акции компаний, связанных с ИИ, упали более чем на 13%, в то время как S&P 500 без учета акций ИИ за тот же период вырос на 8% и в пятницу достиг исторического максимума. В настоящее время индекс S&P 500 находится всего в 3,5% от исторического максимума, но около 58% компонентов индекса упали как минимум на 20% от своих максимумов, а 75% технологических акций уже находятся на медвежьем рынке.

The Kobeissi Letter считает, что текущее давление продаж сосредоточено в основном в акциях, связанных с технологиями, и большинство инвесторов из-за высокой доли технологических акций в портфелях ощущают гораздо большее рыночное давление, чем отражают основные индексы. Также отмечается, что рекордные капитальные затраты компаний на внедрение ИИ и нормальная рыночная коррекция могут заложить основу для следующего ралли, и ожидается, что в ноябре рынок останется волатильным.

Исторический опыт показывает: после промежуточных выборов фондовый рынок США растет, а BTC достигает исторического минимума

Ранее известный инвестор Serenity опубликовал сообщение, в котором указал, что исторические данные показывают: в период с ноября года промежуточных выборов в США по июнь следующего года индекс S&P 500 во всех 21 предыдущих соответствующих циклах демонстрировал положительную доходность со средним ростом 16,6%.

Однако по сравнению с прошлым, одной из переменных промежуточных выборов 2026 года является сохраняющаяся напряжённость в отношениях между США и Ираном. Ранее один американский чиновник публично заявил, что если республиканцы потерпят сокрушительное поражение на промежуточных выборах, Трамп может быть более склонен отдать приказ о начале крупномасштабной военной операции; американские военные ранее заявляли, что могут начать новую крупномасштабную атаку на Иран в течение 96 часов после получения приказа.

Кроме того, Трамп неоднократно упоминал о «бонусах Трампа»: если республиканцы выиграют промежуточные выборы, администрация Трампа выплатит каждому взрослому гражданину США по 5000 долларов. При примерно 240 миллионах взрослых граждан США эта программа обойдется примерно в 1,2 триллиона долларов.

Сочетание военной угрозы и денежных стимулов делает рыночную ситуацию после промежуточных выборов еще более неопределенной.

Оглядываясь на исторические данные, рынки капитала в целом по-прежнему находятся в состоянии отскока:

Во-первых, на примере индексов S&P 500 и Nasdaq 100, после последних пяти промежуточных выборов (с ноября по январь следующего года) оба индекса демонстрировали рост, причем наибольший рост был в 2022 году, когда лидировали технологические акции.

Во-вторых, если посмотреть на динамику акций «великолепной семёрки» американского рынка после последних пяти промежуточных выборов, то в большинстве случаев (с ноября по январь следующего года) акции росли (худшим был 2018 год, когда Apple, Nvidia и Tesla упали более чем на 10%).

Наконец, что касается криптовалют, минимумы последних трёх циклов биткоина наблюдались после промежуточных выборов в США: в 2014 году — через 71 день после выборов, в 2018 году — через 39 дней, в 2022 году — через 13 дней. Некоторые аналитики полагают, что если эта закономерность повторится, то конец 2026 — начало 2027 года может стать временным окном для дна следующего цикла биткоина. Если смотреть только на цену BTC, то после промежуточных выборов 2018 и 2022 годов (с ноября по январь следующего года) рост составлял от 50% до 70%.

Акции, связанные с криптовалютами, в окне после последних промежуточных выборов показали себя лучше рынка, отскочив вместе с BTC, и относятся к активам с высоким коэффициентом бета:

Акции Strategy (MSTR) выросли с примерно 25 долларов в начале ноября того года до примерно 34 долларов к концу июня следующего года, рост около 30%;
Coinbase (COIN) выросла с примерно 63 долларов в начале ноября до примерно 71,5 доллара к концу июня следующего года, и хотя в середине периода цена падала более чем вдвое до 30+ долларов, в итоге рост составил около 13%;
Майнинговые компании, такие как RIOT, в тот же период в значительной степени следовали за ростом BTC, в первой половине 2023 года по мере восстановления BTC и склонности к риску произошел заметный отскок, а годовой рост по мере оживления рынка был огромным.

В целом, несмотря на сложную рыночную среду, включая повышение ставок ФРС, американо-иранский конфликт и риски финансирования ИИ, динамика активов после промежуточных выборов по-прежнему заслуживает внимания, и инвесторы могут в зависимости от своей ситуации выбрать момент для покупки на дне или спекуляции на отскоке.