Майкл Сэйлор намекает на новые покупки биткоина: Strategy владеет 848 250 BTC

В сообщении от 18 октября в X соучредитель Strategy написал: «Мы нашли место для ещё большего количества оранжевого», сопроводив его графиком истории покупок биткоина компанией. Сообщение предполагает дальнейшее накопление, но не раскрывает сумму сделки, дату покупки или подтверждение её исполнения.

Последний официальный отчёт Strategy, опубликованный 12 октября, показал, что за неделю, завершившуюся 11 октября, компания приобрела 250 BTC за $21,5 млн. При этом значительно больше — $192,4 млн — она потратила на выкуп своих привилегированных акций STRC за тот же период.

18 октября биткоин торговался около $81 000, по данным CoinGecko, что выше заявленной Strategy средней цены приобретения биткоина в $75 444.

Сэйлор намекает на очередную покупку биткоина, не подтверждая сделку

Воскресный пост Сэйлора продолжил его практику публикации графиков, показывающих транзакции Strategy с биткоином, где покупки обозначены оранжевыми маркерами.

В сообщении не говорится, сколько монет компания может приобрести и состоялась ли уже дополнительная сделка.

Последний подтверждённый объём владения остаётся на уровне 848 250 BTC, согласно нормативному раскрытию компании от 12 октября, охватывающему деятельность по 11 октября.

Покупки Strategy могут финансироваться из нескольких источников, включая продажу обыкновенных акций, размещение привилегированных акций и доступные денежные средства компании.

Однако новый график или сообщение в социальных сетях не подтверждают, что сделка была завершена. Подтверждение обычно поступает через финансовые раскрытия компании, в которых указывается количество приобретённых биткоинов, общая сумма расходов и итоговый баланс. Ранее в этом месяце Сэйлор опубликовал аналогичное сообщение перед тем, как компания объявила о своих следующих еженедельных транзакциях.

4 октября он опубликовал ещё один график накопления со словами «Больше оранжевого, чем когда-либо», в то время как последние раскрытые запасы биткоина Strategy составляли 847 666 BTC. Crypto.news ранее освещал октябрьский тизер, последовавший за подтверждённой покупкой 1 665 BTC в предыдущем отчётном периоде. Пост от 18 октября появился после того, как Strategy опубликовала очередной набор цифр, показывающий меньшую еженедельную покупку биткоина и значительные выкупы привилегированных акций.

Для определения того, предшествовало ли последнее сообщение фактической сделке, потребуется новая отчётность, охватывающая покупки после 11 октября.

Strategy владеет 848 250 биткоинами после покупки 250 BTC

В своей отчётности от 12 октября, поданной в Комиссию по ценным бумагам и биржам США, Strategy сообщила о покупке 250 BTC в период с 5 по 11 октября.

Компания потратила около $21,5 млн на эти монеты, заплатив в среднем $86 194 за биткоин, включая комиссии и расходы. После этой покупки общий объём владения достиг 848 250 BTC. Strategy сообщила о совокупных затратах на приобретение в размере около $64 млрд и средней цене покупки $75 444 за монету.

Этот объём составляет примерно 4,04% от максимального предложения биткоина в 21 млн монет. В этом сравнении используется фиксированная максимальная эмиссия биткоина, а не количество монет, находящихся в обращении или доступных на биржах. Strategy профинансировала $21 млн последней покупки за счёт доходов от продажи своих обыкновенных акций класса A, MSTR. Ещё $500 000 поступили из имеющихся денежных средств компании.

За неделю компания продала 125 183 акции MSTR, получив около $21 млн чистых доходов. В отчётности указано, что по состоянию на 11 октября около $18,81 млрд акций MSTR оставались доступными для будущего выпуска и продажи в рамках действующей программы at-the-market.

Наличие этого объёма выпуска не означает, что компания уже продала эти акции или направила доходы на покупку биткоинов. Заявленная Strategy средняя цена $75 444 остаётся ниже рыночной цены биткоина на 18 октября. CoinGecko оценивал BTC примерно в $81 059 на момент проверки рынка, при этом 24-часовой торговый диапазон составлял от $80 823 до $82 178.

При этой цене умножение 848 250 BTC на $81 059 даёт ориентировочную стоимость портфеля около $68,76 млрд. По сравнению с заявленными затратами на приобретение в $64 млрд разница составляет около $4,76 млрд до учёта других финансовых обязательств компании, налогов или корректировок оценки. Эти оценки зависят от рыночной цены, используемой для расчёта, и не эквивалентны чистой прибыли Strategy на уровне компании.

Выкуп STRC превышает последние расходы на биткоин

Хотя Strategy продолжала покупать биткоин в течение недели, завершившейся 11 октября, большая часть расходов, раскрытых по её покупкам биткоина и выкупам привилегированных акций, пришлась на STRC.

Компания выкупила 1 932 145 акций своих бессрочных привилегированных акций Variable Rate Series A Perpetual Stretch Preferred Stock примерно за $192,4 млн. Это сопоставимо с $21,5 млн, потраченными на покупку биткоина за тот же семидневный отчётный период.

Разделив две суммы, получаем, что выкуп STRC был примерно в 8,95 раза больше стоимости покупки биткоина. Сравнение охватывает две раскрытые транзакции, а не все корпоративные расходы Strategy. STRC — один из нескольких инструментов привилегированных акций, выпущенных Strategy для привлечения капитала и финансирования своей деятельности. Ценная бумага выплачивает переменные дивиденды, создавая постоянные финансовые обязательства для компании.

Выкуп привилегированных акций может сократить количество находящихся в обращении ценных бумаг, по которым Strategy должна будет выплачивать будущие дивиденды.

Однако отчётность от 12 октября не подтверждает, что руководство решило выкупить STRC именно потому, что её доходность достигла 12,31%, как утверждается в предоставленном отчёте. Предыдущий еженедельный отчёт Strategy о распределении капитала охватывал тот же выкуп на $192,4 млн наряду с приобретением 250 BTC.

Последующий анализ выкупов акций рассматривал различие между средствами, использованными для покупки криптовалюты, и средствами, направленными на управление обязательствами по привилегированным акциям компании.

Согласно официальной отчётности компании, после последних транзакций около $354,8 млн оставались одобренными в рамках её программы выкупа цифровых кредитных ценных бумаг. Дополнительно $1 млрд оставался доступным в рамках отдельной программы выкупа обыкновенных акций MSTR. Ни одна из этих сумм не представляет собой завершённую транзакцию. Эти суммы устанавливают оставшуюся ёмкость в рамках объявленных программ.

Strategy сохраняет $5,52 млрд в долларовых активах

Наряду с криптовалютными запасами и выкупом привилегированных акций Strategy отчиталась о значительных активах, номинированных в долларах. По состоянию на 11 октября её целевой долларовый резерв (USD Reserve) составлял $4,88 млрд, а прочие долларовые денежные средства (USD Cash) — $640,5 млн.

В совокупности эти остатки равнялись примерно $5,52 млрд. В отчётности компании долларовый резерв описывается как средства, поддерживаемые для выплаты дивидендов по привилегированным акциям и процентных платежей по непогашенному долгу. Отдельный остаток долларовых денежных средств служит иной цели — поддержке общих операций с биткоин-казначейством, возможных приобретений биткоина, пополнения резервов и других целей управления капиталом.

В период с 5 по 11 октября Strategy использовала $500 000 долларовых денежных средств для дополнения доходов от продажи обыкновенных акций, направленных на покупку биткоина. Отчётность не указывает, что все совокупные $5,52 млрд предназначены для новых приобретений биткоина. Ранее компания сообщала об использовании части доступных денежных средств для выкупа привилегированных акций, что делает её капитальную позицию зависимой не только от размера её биткоин-запасов.

В связанной корпоративной казначейской деятельности сравнение выкупов акций от 14 октября рассматривало, как Strategy и японский держатель биткоина Metaplanet управляют покупками собственных ценных бумаг наряду с криптовалютной экспозицией. В отчётности Strategy от 12 октября указано, что $17,51 млрд акций STRC оставались доступными для выпуска и продажи в рамках её программы at-the-market.

Компания сообщила, что за последнюю неделю не продавала акции STRC, в то время как продажи обыкновенных акций обеспечили почти всё финансирование для вновь приобретённых 250 BTC. Компания завершила этот отчётный период с $640,5 млн долларовых денежных средств общего назначения и $4,88 млрд в целевом резерве.