Глава ФРС Боуман: срочной необходимости в повышении ставки нет, можно наблюдать за экономикой

Автор: Ли Дан, Wall Street Journal

Член Совета управляющих Федеральной резервной системы и заместитель председателя по надзору Мишель Боуман заявила, что после решения о повышении процентной ставки на сентябрьском заседании ФРС не нужно спешить с дальнейшими действиями в денежно-кредитной политике; у руководства есть время оценить экономические тенденции, прежде чем принимать решения.

В среду, 14 числа по местному времени, Боуман сделала вышеуказанное заявление на ежегодном саммите членов Международного института финансов (IIF), проходившем в Бангкоке. Она признала, что инфляция по-прежнему превышает целевой уровень ФРС, но подчеркнула необходимость всесторонней оценки экономических данных и наблюдения за развитием ситуации на финансовых рынках и в экономике, прежде чем рассматривать следующие шаги.

Эти замечания совпадают с тоном недавних выступлений ряда представителей Федеральной резервной системы, однако внутри организации сохраняются разногласия — некоторые чиновники по-прежнему склоняются к еще одному повышению ставки в течение года. Заявление Боуман помогает формировать рыночные ожидания: вероятность срочных действий ФРС на заседании по политике 27–28 октября снижается, а дальнейший курс будет зависеть от предстоящих данных по инфляции.

Спешки с повышением ставок нет, текущий тон — выжидательный

На сентябрьском заседании по денежно-кредитной политике ФРС решила повысить процентную ставку на 25 базисных пунктов, установив целевой диапазон ставки по федеральным фондам на уровне 3,75–4,00%. Боуман заявила в среду, что после этого руководству ФРС необходимо время, чтобы понять, как последствия повышения ставки передаются экономике.

Боуман сказала: «В настоящее время я не чувствую срочной необходимости в дальнейших действиях; нам действительно нужно некоторое время, чтобы понять, как будет развиваться ситуация». Она добавила: «Прежде чем предпринимать новые действия, у нас есть время подождать и понаблюдать за тем, как изменяются финансовые условия».

Боуман подчеркнула, что политические решения должны основываться на всесторонней оценке всех данных, сохраняя бдительность к рискам.

На вопрос, отличается ли ее позиция от медианного прогноза ФРС (который предполагает еще одно повышение ставки в этом году), Боуман повторила, что руководству следует сначала оценить влияние сентябрьского повышения ставки, прежде чем определять необходимость дальнейших действий.

Внутренние разногласия в ФРС, ожидания еще одного повышения ставки в этом году сохраняются

Хотя формулировки Боуман осторожны, другие чиновники занимают более четкую позицию в отношении еще одного повышения ставки.

Сообщается, что во вторник «третий человек» в ФРС, президент Федерального резервного банка Нью-Йорка Джон Уильямс, заявил, что еще одно повышение ставки в этом году может быть уместным, сказав: «Я не изменил своего мнения о том, что может потребоваться еще одно повышение ставки», но в настоящее время он считает, что после 2027 года дальнейшие повышения не понадобятся.

Ранее в этом месяце «второй человек» в ФРС, заместитель председателя Филип Джефферсон, указал, что чиновникам может потребоваться больше времени, чтобы решить, повышать ли ставку снова. Президент Федерального резервного банка Бостона Сьюзан Коллинз заявила во вторник, что, по ее мнению, ФРС необходимо снова повысить ставку до конца года, чтобы обуздать высокую инфляцию.

Заявления нескольких чиновников прозвучали накануне вышеупомянутого заседания по политике, а опубликованные в тот день данные по индексу потребительских цен (CPI) за сентябрь стали важным ориентиром для принятия решений ФРС.

Сообщается, что главный экономист по США Natixis Кристофер Ходж ожидает, что базовые данные по инфляции в сентябрьском CPI окажутся немного ниже консенсус-прогноза рынка. Ходж прогнозирует, что последнее повышение ставки произойдет в декабре, а не в октябре, если только месячный показатель базового CPI не достигнет необычно высокого уровня около 0,4%.

Финансовое регулирование: призывы к реформе правил, принятых после кризиса 2008 года

Помимо денежно-кредитной политики, Боуман в среду также высказала системные взгляды на финансовое регулирование.

Она отметила, что некоторые нормативные правила, принятые после финансового кризиса 2008 года, имеют критические недостатки, вытесняя значительную часть финансовой деятельности из формальной финансовой системы, а такие меры регулирования, как требования к капиталу, в определенной степени сдерживают рост. «Мы надеемся частично отменить это», — сказала она.

Боуман позиционирует себя как прагматика, заявляя, что следует смотреть вперед, а не назад, чтобы решать существующие проблемы в регулировании финансовой отрасли.

Она также призвала к «всеобъемлющей реструктуризации» внутренней системы регулирования ФРС для повышения эффективности надзора и усиления механизмов подотчетности. Этот призыв связан с заказанным ею специальным обзором краха Silicon Valley Bank в 2023 году.

ИИ и центры обработки данных: новые темы в банковском регулировании

Боуман также выразила обеспокоенность по поводу влияния искусственного интеллекта на финансовое регулирование. Она заявила, что передовые модели ИИ создают риски кибербезопасности для критической инфраструктуры, и регулирующим органам необходимо серьезно отнестись к этому вопросу.

В то же время она отметила, что потребности в капитале, возникающие при строительстве центров обработки данных, также заслуживают внимания. Она сказала: «Мы должны подумать, откуда берется это финансирование», подчеркнув необходимость обеспечения достаточного капитала для поддержки будущего экономического развития.

Тем не менее, Боуман заявила, что разрешить банкам участвовать в инновациях не менее важно. ФРС изучает, как интегрировать ИИ в нормативную базу, включая оценку того, как банки используют ИИ, и потенциальные применения ИИ в таких областях, как обнаружение мошенничества.