Трёхзначная цена $NEAR — Всё является L2 для Near

Иду ва-банк в $NEAR

1,5 месяца назад я начал накапливать $NEAR приличным размером

несколько человек спрашивали, как мне удалось заметить его до недавнего внимания

тогда моя инвестиционная система всегда была относительно простой

Нарратив,

фундаментальные показатели и кто за этим стоит

я считал, что NEAR — один из немногих проектов, которому удалось охватить почти все три, но после более глубокого изучения его последних разработок моя убеждённость только усилилась

я начинаю понимать, что NEAR — это не просто ещё один L1, конкурирующий за ликвидность

он позиционирует себя как инфраструктура для ИИ, приватности и кросс-чейн финансов, и я думаю, что рынок всё ещё значительно его недооценивает

вот почему

1. нарративы начинают сходиться

изначально я заинтересовался NEAR из-за его связи с двумя сильнейшими нарративами в крипте — приватностью и ИИ

с возвращением $ZEC NEAR Intents стал одной из ключевых магистралей для кросс-чейн ликвидности ZEC, с более чем $2,2 млрд объёма в ZEC, обработанного, когда я впервые его исследовал

теперь с Confidential Intents и интеграцией Hyperliquid NEAR расширяется в приватную торговлю перпетуальными контрактами

Недавнее исследование Bitwise также подчеркнуло, что на Confidential Intents приходится более 50% общей стоимости, удерживаемой в Intents

приватность больше не просто нарратив, на неё уже есть реальный спрос

2. каждая сеть является L2 для NEAR

это одна из самых интересных частей тезиса

пока все блокчейны конкурируют за пользователей и ликвидность, NEAR строит инфраструктуру, которая их соединяет

Robinhood Chain недавно интегрировался с NEAR Intents и near.com, обеспечив кросс-чейн транзакции в более чем 30 сетях и с более чем 180 активами

добавьте сюда перпетуальные контракты Hyperliquid и токенизированные акции и ETF от Ondo

пользователи могут получить доступ к криптовалютам, акциям и деривативам, не беспокоясь о том, в каком блокчейне они находятся

NEAR, по сути, абстрагирует базовые сети

вместо конкуренции с каждой экосистемой он выигрывает от их соединения

конечно, одни интеграции не гарантируют доход, но возможность гораздо больше, чем у очередного L1, борющегося за TVL

3. ончейн-фундаментальные показатели уже на месте

когда я только начал накапливать, NEAR Intents обработал около $25 млрд совокупного объёма

последний снимок, который я отслеживал, показал:

$33 млрд+ совокупного торгового объёма

$4,76 млрд объёма за последние 30 дней

$223 млн+ TVL Intents

$53 млн+ совокупных валовых комиссий

$7,28 млн комиссий за последние 30 дней

$2,15 млн полученной выручки за последние 30 дней

при текущем темпе за 30 дней это примерно $87 млн годовых валовых комиссий и $26 млн годовой полученной выручки

неплохо для того, что рынок всё ещё в основном считает очередным L1

а с near.com, строящим спот, перпетуальные контракты и функциональность кошелька поверх Intents, у экосистемы появляется ещё один канал для привлечения пользователей и захвата комиссий

больше пользователей → больше объём → больше выручка → больше потенциальных обратных выкупов

это маховик, за которым я наблюдаю

4. токеномика становится более привлекательной

это, вероятно, одна из самых недооценённых частей тезиса

NEAR уже сократил годовую эмиссию токенов с 5% до 2,5%, уменьшив новую эмиссию на 50%

с февраля доля NEAR в комиссиях Intents также направляется на открытые рыночные обратные выкупы $NEAR

и есть дальнейшее предложение сократить годовую эмиссию до 1,6%

меньше эмиссии, растущая выручка и обратные выкупы, финансируемые за счёт выручки

5. децентрализованный ИИ может быть самой большой возможностью

большинство ИИ-токенов в крипте всё ещё торгуются на нарративах

очень немногие имеют значимую связь между внедрением ИИ и полезностью токена

NEAR может стать одним из исключений

его сооснователь @ilblackdragon — соавтор Attention Is All You Need, статьи о трансформерах, лежащей в основе современных LLM

теперь NEAR AI строит приватный инференс и децентрализованную вычислительную инфраструктуру

идея проста

вместо полной зависимости от централизованных облачных провайдеров независимые операторы GPU предоставляют вычисления сети

Конфиденциальный рынок GPU от NEAR AI использует доверенные среды исполнения (TEE) для защиты ИИ-нагрузок, с аппаратными аттестациями для проверки среды исполнения

NEAR описывает это как первую вычислительную сеть, защищённую TEE, разработанную специально для ИИ-нагрузок предприятий и правительств

децентрализованные вычисления сами по себе не новы, но сочетание независимых поставщиков вычислений с конфиденциальным, проверяемым исполнением интересно

и именно здесь блокчейн действительно играет роль

координация независимых провайдеров, платежи, стейкинг и стимулы без полной зависимости от централизованного оператора

даже Venice ($VVV) интегрировал инфраструктуру конфиденциального инференса NEAR AI

что более важно, NEAR AI представил доступ к инференсу и хостингу агентов на основе стейкинга

пользователи могут стейкать $NEAR, чтобы получать регулярные кредиты на ИИ-вычисления, сохраняя право собственности на свои застейканные токены

это даёт NEAR ещё один потенциальный источник спроса на токен помимо комиссий за транзакции и спекуляций

6. Bitwise ETF и послужной список

29 сентября Bitwise запустил свой американский спотовый ETF на NEAR, $NRR

а 7 октября опубликовал исследовательскую работу NEAR in Plain English

тезис довольно прост

крипта фрагментирована по сотням блокчейнов, а ИИ всё больше контролируется централизованными провайдерами

NEAR Intents решает проблему фрагментации, а NEAR AI строит инфраструктуру для приватного и проверяемого ИИ

объедините оба, и NEAR в конечном итоге может стать слоем исполнения для автономных ИИ-агентов

что также интересно, так это послужной список Bitwise в ETF

$BITB — Bitcoin ETF

запущен в январе 2024 года

входит в число 25 самых быстрых ETP, достигших $1 млрд AUM

преодолел $2 млрд примерно за два месяца

примерно $3,1 млрд AUM на октябрь 2026 года

$BSOL — Solana Staking ETF

запущен в октябре 2025 года

преодолел $500 млн AUM за первые 18 торговых дней

примерно $1,2 млрд AUM на октябрь 2026 года

$NRR — NEAR ETF

запущен 29 сентября 2026 года

примерно $60 млн AUM на раннем этапе

предлагает спотовую экспозицию на NEAR с компонентом стейкинга

AUM — это не то же самое, что чистый приток, и прошлые результаты ETF не гарантируют того же результата для NEAR

но у Bitwise есть послужной список привлечения капитала в криптоинвестиционные продукты

и теперь есть зарегистрированный в США инструмент для институциональных инвесторов, чтобы получить экспозицию на NEAR без управления кошельками или хранения

я думаю, это может стать ещё одним значимым катализатором

7. оценка всё ещё выглядит асимметричной для меня

это, вероятно, та часть, которая делает меня наиболее бычьим

ИИ-компании с PMF и выручкой привлекают частные раунды при оценках в десятки миллиардов

между тем NEAR оценивался примерно в $5 млрд, когда я формировал это сравнение

с экспозицией на ИИ-инфраструктуру, конфиденциальный инференс, децентрализованные вычисления, кросс-чейн исполнение, токенизированные активы и механизм обратного выкупа, финансируемый за счёт выручки

очевидно, токен — это не акционерный капитал ИИ-компании

но если NEAR сможет захватить значимый спрос со стороны ИИ-вычислений и финансового исполнения, я думаю, рынок в конечном итоге может оценить его совсем иначе

особенно когда большинство людей всё ещё сравнивают его с другими L1

8. наконец, посмотрите, кто за этим стоит

ещё в июле я слушал часовой подкаст WSH с Мертом

ближе к концу он упомянул три позиции, которые держал

$ZEC,$SOL

и, наконец, $NEAR как свою тёмную лошадку

в то время почти никто не обращал внимания

прошло несколько месяцев

Навал ретвитнул о NEAR

Мерт стал публично бычьим

Robinhood Chain, Hyperliquid и Ondo расширили финансовые интеграции NEAR, и многое ещё впереди

а Bitwise запустил спотовый ETF, опубликовав собственный бычий кейс

я не покупаю актив только потому, что известные люди настроены бычьи

но когда нарратив, фундаментальные показатели, токеномика и институциональное внимание начинают сходиться

финальные мысли

некоторые спрашивали, откуда у меня была убеждённость, чтобы войти в позицию более месяца назад

мой подход всегда был таким: после того как я провёл исследование и сформировал убеждённость, остаются только вход и размер позиции

с убеждённостью я отключаюсь от шума и начинаю DCA + лимитные покупки, чтобы войти с крупной позицией

я был готов принять просадку в 50%, если мой тезис оставался нетронутым, но не готов пропустить потенциальный исторический рост

1,5 месяца назад я купил NEAR в среднем по $2, потому что видел, как несколько нарративов начинают сходиться

сегодня я ещё более бычий, потому что фундаментальные показатели, продукты и токеномика начинают догонять

ИИ, приватность, DeFi, растущая выручка, обратные выкупы, сниженная эмиссия и институциональная доступность

всё сходится вокруг одной экосистемы

я думаю, рынок всё ещё оценивает NEAR как очередной L1, в то время как возможность может быть гораздо больше

звёзды сходятся

и я всё ещё думаю, что мы ещё в начале

$NEAR

раскрытие информации: я держу $NEAR. это мой инвестиционный тезис, а не финансовая рекомендация. метрики являются историческими снимками, и будущий захват ценности токеном не гарантирован.