Кэти Вуд прогнозирует доходы Starship в $10 трлн, Маск: «Это не невозможно»

Коммерческий потенциал Starship от SpaceX продолжает расширяться. Генеральный директор ARK Invest Кэти Вуд в своем последнем прогнозе заявила, что каждый запуск Starship может приносить около $1 млрд годового дохода, а при достижении целей Маска по частоте запусков к 2030 году годовой доход Starship может достичь $10 трлн.

Этот прогноз быстро привлек внимание рынка. Сам Маск ответил на пост Вуд в социальной сети X, написав всего три слова: «It's not impossible» (Это вполне возможно), что добавило дискуссии вокруг этого спорного прогноза.

Оценка Вуд во многом основана на агрессивных целях Маска по частоте запусков Starship. Ранее Маск заявил в X, что цель SpaceX — к 2030 году выполнять более 30 запусков Starship в день, что составляет около 10 000 запусков в год, добавив, что по сравнению с количеством авиарейсов это все еще очень мало.

Вуд также связала эту возможность запусков с коммерческим потенциалом Starlink. Данные ARK Invest показывают, что совокупная пропускная способность Starlink на орбите в последние годы постоянно растет, а спутники следующего поколения V3 от SpaceX имеют более высокую пропускную способность на спутник. В сочетании с грузоподъемностью Starship, значительно превосходящей существующие ракеты, это может существенно увеличить сетевую емкость, развертываемую за один запуск, расширяя возможности обслуживания и доходы Starlink.

Тем временем SpaceX вскоре начнет развертывание спутников V3, и коммерческий потенциал Starship будет проверен на практике. Финансовый директор компании Брет Джонсен заявил, что 14-й полет Starship будет нести серийные спутники V3 и станет «первым полетом Starship, приносящим доход». Это означает, что появятся реальные данные о доходах, которые подтвердят, сможет ли Starship перейти от частых испытаний к устойчивым коммерческим запускам.

От пропускной способности Starlink к доходу $1 млрд за запуск

Прогноз Вуд основан на аналитической модели Сэма Коруса, директора по стратегии и инвестициям ARK Invest. На основе данных с 2023 по 2025 год Корус подсчитал, что совокупная пропускная способность Starlink на орбите составила 190, 335 и 606 Тбит/с, а соответствующие доходы от связи — $3,9 млрд, $7,6 млрд и $11,4 млрд.

Таким образом, годовой доход на Тбит/с составил примерно $21 млн, $23 млн и $19 млн. Корус использовал последнее значение $19 млн за единицу пропускной способности и умножил его на примерно 61 Тбит/с, которые Starship может развернуть за один запуск, получив вывод, что «каждый запуск Starship приносит около $1 млрд годового дохода».

Ключевым фактором этого расчета является емкость спутников V3. SpaceX сообщила, что пропускная способность нисходящего канала каждого спутника V3 составляет 1 Тбит/с, а Starship может развернуть до 60 спутников V3 за один запуск, что соответствует более 60 Тбит/с новой пропускной способности, а общая пропускная способность более чем в 20 раз превышает миссию Falcon 9.

Корус также отметил, что по мере расширения предложения пропускной способности Starlink доход на Тбит/с может постепенно снижаться, поэтому указанный $1 млрд не является фиксированным уровнем дохода. Однако даже при снижении дохода на единицу пропускной способности больший масштаб развертывания спутников может продолжать стимулировать рост доходов Starlink от связи.

Сможет ли высокая частота запусков Starship обеспечить доход в $10 трлн?

На основе расчетов Коруса Вуд связала потенциал дохода от одного запуска с долгосрочными целями Маска по запускам. Она заявила в X, что Маск планирует к 2030 году выполнять 10 000 запусков Starship в год, что может привести к годовому доходу Starship в размере $10 трлн.

Эта цифра заметно расходится с ранее заявленными Маском целями по доходам. В июне этого года Маск говорил, что SpaceX «возможно» сможет достичь дохода около $1 трлн к 2030 году; при этом доход компании в 2025 году составил $18,67 млрд. Таким образом, $10 трлн пока остаются внешней оценкой, основанной на частоте запусков и способности монетизировать пропускную способность, а не официальным прогнозом SpaceX.

Однако эта логика доходов начинает проходить реальную проверку. Во вторник Маск подтвердил, что SpaceX начнет развертывание спутниковой группировки Starlink V3 в этом месяце, заявив, что ее итоговая пропускная способность более чем в 100 раз превысит существующую сеть из примерно 11 000 спутников. SpaceX планирует выполнить 14-й полет Starship 22 сентября после получения одобрения регуляторов.

Для достижения 10 000 запусков в год ключевым ограничением также являются собственные производственные мощности Starship. Недавно, говоря о Raptor 3, Маск сказал, что посоветовал бы стартапам не пытаться производить этот двигатель, поскольку его внутренняя структура чрезвычайно сложна и может быть изготовлена только с помощью специализированной технологии 3D-печати металлом.

Что еще важнее, 14-й полет будет нести серийные спутники V3. Финансовый директор SpaceX Брет Джонсен ранее заявил, что это станет «первым полетом Starship, приносящим доход». С началом развертывания V3 частота запусков Starship, прирост емкости Starlink и способность конвертировать один запуск в доход перейдут от теоретических расчетов к практической проверке.