Компания Nvidia планирует инвестировать в Mercor, поставщика данных для искусственного интеллекта, стоимость которого оценивается в 20 миллиардов долларов.

Компания Nvidia использовала данные Mercor для обучения своих моделей с открытым исходным кодом Nemotron, заплатив за услуги десятки миллионов долларов в прошлом квартале. Эти инвестиции знаменуют собой расширение деятельности Nvidia от клиентов, использующих чипы, до верхнего звена цепочки поставок данных. Mercor ожидает, что валовая выручка в этом году достигнет 2 миллиардов долларов, и после этого раунда финансирования она превзойдет Scale и станет самым дорогим «единорогом» в области аннотирования данных.

Компания Nvidia стремится приобрести долю в компании Mercor, занимающейся разметкой данных с помощью ИИ, что удвоит оценку стоимости этого трехлетнего стартапа до 20 миллиардов долларов. Это отражает расширение инвестиционных возможностей гиганта в сфере обработки данных на начальных этапах цепочки поставок, а также ускорение разработки моделей ИИ с открытым исходным кодом.

Согласно недавнему сообщению технологического издания The Information, источники, знакомые с ситуацией, сообщили, что Nvidia начала переговоры об участии в новом раунде финансирования Mercor, при этом существующий инвестор General Catalyst ведет переговоры о том, чтобы возглавить этот раунд. В прошлом квартале Nvidia заплатила Mercor десятки миллионов долларов за услуги обработки данных, что свидетельствует о быстром углублении деловых отношений между двумя компаниями.

Эти потенциальные инвестиции происходят на фоне ускоренных темпов инвестирования Nvidia. В квартале, завершившемся в апреле этого года, Nvidia инвестировала в частные компании и инфраструктурные фонды в общей сложности 18,6 миллиарда долларов, что превышает общий объем инвестиций за весь 2025 год . Если Mercor успешно завершит этот раунд финансирования, это станет первой крупной ставкой Nvidia в секторе услуг обработки данных.

Nvidia и Mercor: от клиентов к потенциальным акционерам

Отношения Nvidia с Mercor развиваются от простого контракта на закупку до партнерства на основе долевого участия. Согласно сообщениям источников, знакомых с ситуацией , Nvidia использовала данные Mercor для обучения двух своих последних моделей Nemotron с открытым исходным кодом, и несколько сотрудников Mercor посвящают почти все свое время работе с Nvidia.

Основная деятельность Mercor заключается в привлечении экспертов из различных областей для использования и оценки производительности моделей искусственного интеллекта в специализированных задачах. Полученные данные затем используются разработчиками моделей для улучшения их возможностей. Эти задачи варьируются от научных исследований и юридических и финансовых проектов до программирования графических процессоров NVIDIA.

Серия Nemotron от NVIDIA занимает центральное место в стратегии компании, основанной на модели открытого исходного кода, и направлена на конкуренцию с ведущими мировыми компаниями в этой области. По мере увеличения инвестиций NVIDIA в Nemotron растут и платежи компании Mercor, что приводит к дальнейшему увеличению вклада Mercor в выручку NVIDIA.

Стоит отметить, что Nvidia — не единственный поставщик данных для Mercer. В отчете указывается, что, по данным источников, Nvidia также использует услуги других поставщиков данных, таких как Turing и Scale, и имеет собственную команду специалистов по обработке данных.

Кроме того, NVIDIA также получает ценные данные, генерируемые разработчиками при доступе к моделям Nemotron через платформу OpenRouter. Человек, участвовавший в проекте Nemotron, сказал, что, как и многие разработчики моделей ИИ, NVIDIA в значительной степени полагается на синтетические данные (т.е. данные, сгенерированные ИИ) для обучения своих моделей.

Mercor: Быстрорастущая компания-единорог, ориентированная на данные.

Финансовые данные Mercor подтверждают бурный рост рынка аннотирования данных с использованием ИИ. Согласно предыдущему отчету The Information, валовая выручка Mercor в первом полугодии этого года составила 614 миллионов долларов, что на 70% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, и компания ожидает, что ее валовая выручка за весь год достигнет 2 миллиардов долларов.

Что касается прибыльности, в прошлом году Mercor добилась незначительной положительной операционной прибыли и уже спрогнозировала инвесторам, что операционная прибыль вырастет до 226 миллионов долларов в этом году и увеличится до 1,7 миллиарда долларов в следующем году. Поскольку компания выплачивает подрядчикам примерно 60-70% своей валовой выручки, ее чистая прибыль за первое полугодие этого года оценивается в диапазоне от 180 до 250 миллионов долларов.

Компания Mercor, основанная всего три года назад, уже привлекла около 520 миллионов долларов от инвесторов, включая Benchmark и Felicis, и в октябре прошлого года была оценена в 10 миллиардов долларов. Если этот раунд финансирования завершится с оценкой в 20 миллиардов долларов, ее рыночная капитализация удвоится менее чем за год.

Основными клиентами Mercor исторически были разработчики моделей искусственного интеллекта с закрытым исходным кодом, включая OpenAI, Google и Anthropic. Быстрый рост Nvidia свидетельствует о том, что ее клиентская база расширяется в сторону моделей с открытым исходным кодом.

Инвестиционный ландшафт Nvidia: от заказчиков чипов до структуры экосистемы.

Недавняя инвестиционная стратегия Nvidia демонстрирует явную тенденцию к масштабированию и ускорению роста.

В этом году Nvidia инвестировала по 2 миллиарда долларов в поставщиков облачных услуг CoreWeave и Nebius, которые являются крупными клиентами чипов Nvidia. Кроме того, компания инвестировала в Lumentum и Coherent, поставщиков лазеров для сетевого оборудования Nvidia, и предоставила финансирование нескольким небольшим стартапам, которые арендуют или покупают чипы Nvidia.

Обычно инвестиционная стратегия Nvidia строится вокруг прямых клиентов или крупнейших потребителей её чипов. Потенциальные инвестиции в Mercor несколько отличаются — Mercor не является покупателем чипов, а скорее поставщиком данных для возможностей Nvidia по разработке моделей ИИ. Этот шаг отражает стратегические соображения Nvidia по укреплению своей конкурентоспособности в области ИИ с открытым исходным кодом.

Для сравнения, Nvidia участвовала в раунде финансирования Scale AI в 2024 году, когда Scale оценивалась в 14 миллиардов долларов. Впоследствии Meta приобрела 49% акций Scale и наняла её генерального директора. Если Mercor завершит этот раунд финансирования, она превзойдёт Scale по оценке в 20 миллиардов долларов, став самой дорогой компанией в области аннотирования данных с помощью ИИ.