Сигналы завершения коррекции биткоина перед Рождеством 2025 года: что говорят данные
- Убытки краткосрочных держателей биткоина
- Капитализация новых крупных инвесторов
- Влияние реальных процентных ставок
- Возвращение покупателей на спотовый рынок
- Перспективы ценового движения
Биткоин приближается к концу 2025 года в сложной рыночной позиции. После нескольких недель давления продавцов котировки актива закрепились в районе $93 000. Четыре ключевых графика указывают на то, что рынок находится на поздней стадии коррекции. Однако четкий триггер для начала роста пока отсутствует. Данные выделяют три основных фактора влияния: убытки краткосрочных держателей, капитализация новых крупных инвесторов и влияние реальных процентных ставок. Возвращение покупателей на спотовый рынок также играет важную роль.
Убытки краткосрочных держателей биткоина
Первый график отслеживает реализованную прибыль и убытки краткосрочных держателей (STH). Эта группа включает монеты, приобретенные в последние месяцы. Ранее в 2025 году участники имели нереализованную прибыль в размере 15–20%.
Такая ситуация стимулировала фиксацию дохода и создавала давление продаж на максимумах. Сегодня картина кардинально изменилась. Биткоин торгуется ниже цены реализации STH. Когорта демонстрирует убытки около -10%. Гистограмма на графике окрашена в красный цвет, что отмечает один из самых глубоких периодов просадки в 2025 году.
Это имеет два важных последствия для рынка. В краткосрочной перспективе держатели могут продавать актив при любом отскоке цены. Многие стремятся выйти в безубыток, что ограничивает потенциал ралли к зонам входа. Тем не менее, глубокие зоны убытков обычно появляются на поздних этапах коррекции. Это сигнализирует о том, что слабые руки уже понесли значительный ущерб. В определенный момент сила продаж этой группы истощается. Исторически сигнал к развороту возникает, когда цена возвращается выше уровня реализации STH. Этот шаг подтверждает, что принудительные продажи завершены.
Капитализация новых крупных инвесторов
Второй индикатор демонстрирует реализованную прибыль и убытки по когортам "китов". Он разделяет потоки между новыми и старыми крупными держателями. Новые киты — это крупные адреса, которые начали накопление недавно.
Вчера новые киты зафиксировали убыток в размере $386 млн за один день. Столбец на графике представляет собой значительный отрицательный всплеск. Подобные значения группируются вокруг недавних минимумов. Старые участники рынка показывают другую динамику. Их показатели более сбалансированы, и они не выходят из позиций с такой скоростью.
Этот паттерн типичен для завершающих стадий коррекции. Новые игроки часто покупают поздно, иногда с использованием кредитного плеча или под влиянием новостного фона. Когда цена движется против них, они первыми покидают рынок. Такая капитализация имеет структурное преимущество. Монеты переходят от слабых рук к более устойчивым инвесторам. Давление продаж со стороны этой группы снижается после таких событий.
Влияние реальных процентных ставок
Третий график накладывает курс биткоина на инвертированную доходность двухлетних казначейских облигаций США. Реальная доходность измеряет процентные ставки за вычетом инфляции. Эта метрика движется практически синхронно с BTC в течение 2025 года.
Когда реальные ставки падают, инвертированная линия растет. Биткоин имеет тенденцию расти вслед за ней по мере улучшения ликвидности. Низкие ставки делают рискованные активы более привлекательными по сравнению с безопасными облигациями.
С конца лета реальная доходность снова пошла вверх. Инвертированная линия направилась вниз, и криптовалюта последовала за ней. Это доказывает, что макроэкономические условия все еще доминируют над глобальным трендом.
Возвращение покупателей на спотовый рынок
Четвертый график отслеживает 90-дневный кумулятивный дельты объема (CVD) тейкеров на основных биржах. Индикатор показывает чистый объем рыночных ордеров, которые исполняются по встречным заявкам. Он определяет, кто доминирует: агрессивные покупатели или продавцы.
В течение недели просадки на рынке доминировали продавцы (режим Taker Sell Dominant). Красные бары заполняли график, так как трейдеры активно били по бидам на спотовых рынках. Это совпадало с медленным сползанием цены вниз. Сейчас сигнал изменился. Метрика перешла в зону доминирования покупателей, и появились зеленые бары. Агрессивные покупатели теперь превосходят продавцов на спотовых площадках.
Перспективы ценового движения
В совокупности эти четыре графика указывают на позднюю стадию коррекции, а не на начало нового бычьего рынка. Краткосрочные держатели и новые киты несут тяжелые убытки и продолжают продавать на локальных отскоках. Реальные ставки все еще сдерживают аппетит к риску на глобальном уровне. В то же время формируются фундаментальные предпосылки для восстановления. Капитализация очищает рынок от слабых рук. Кроме того, возвращение спотовых покупателей снижает скорость падения котировок.
Перед Рождеством 2025 года биткоин выглядит зажатым в диапазоне с медвежьим уклоном около $90 000. Проливы к середине или верхушке диапазона $80 000 остаются возможными, если реальная доходность останется высокой. Для явного бычьего сдвига необходимо одновременное появление трех сигналов. Во-первых, цена должна закрепиться выше уровня реализации краткосрочных держателей. Во-вторых, реальная доходность двухлетних облигаций должна снизиться, смягчая финансовые условия. В-третьих, доминирование покупателей на споте должно стать устойчивым.
