Ликвидации на $19 млрд: почему давление на биткоин наконец ослабевает
Рынок криптовалют выдыхает после шторма. Массовые ликвидации на $19 млрд очистили спекулятивный избыток, открыв путь для более здорового роста.
Что сняло стресс?
Рынок прошел через огонь. Эти миллиарды в ликвидациях — не просто цифры, а болезненная, но необходимая «перезагрузка» системы. Они вымыли слабые позиции и чрезмерно разогретые плечи, которые годами копились в экосистеме. Теперь фундамент выглядит прочнее.
Институты не убежали, а перегруппировались. В отличие от паники 2018 или 2022 года, крупные игроки не спешат сжигать мосты. Вместо этого они видят в этой коррекции возможность — шанс накопить активы по более привлекательным ценам перед следующим циклом. Это не бегство, а стратегическая пауза.
Регуляторы, как ни странно, тоже помогли. Четкие, хоть и жесткие, правила от таких органов, как FSA, придали рынку структуру. Инвесторы теперь понимают рамки игры, что снижает неопределенность — главный враг любой цены. (Хотя, будем честны, некоторые регуляторные инициативы до сих пор напоминают попытку объяснить блокчейн с помощью факса).
Биткоин доказал свою устойчивость. Он устоял под давлением, которое раздавило бы многие традиционные активы. Сеть продолжает работать, хэшрейт остается высоким, а базовая ценностная пропозиция — цифровое золото в эпоху печатных станков — никуда не делась.
Итог? Самый сильный стресс-тест позади. Рынок не рухнул, а очистился. Это не конец истории, а начало новой, более зрелой главы, где цена строится не на одном лишь спекулятивном ажиотаже, а на более прочном фундаменте. Впереди еще волатильность, но паника в стиле «все пропало» явно пошла на спад.
Анализ причин рыночной слабости
Октябрьский обвал стал одним из крупнейших в истории индустрии цифровых активов. Согласно отчетам, объем ликвидаций маржинальных позиций превысил $19 млрд. Это событие, получившее неофициальное название «черная пятница», было спровоцировано заявлениями Дональда Трампа о введении 100% таможенных пошлин в отношении Китая. Тем не менее затяжной характер снижения указал на наличие более серьезных внутренних уязвимостей.
В ноябре волны принудительных продаж повторились неоднократно. В отдельные дни объем закрытых позиций превышал $1 млрд. Примечательно, что биткоин продолжал терять в цене даже после заверений руководства США о планах сделать страну мировым центром криптотехнологий. Исследователи из Kobeissi Letter подчеркивают, что при умеренном уровне заемных средств такие новости вызвали бы лишь краткосрочную коррекцию. Однако из-за чрезмерного кредитного плеча рынок стал гиперчувствительным к любому оттоку капитала.
Признаки сокращения долговой нагрузки
Текущая структура рынка претерпела значительные изменения. По данным аналитического сервиса Coinglass, открытый интерес (Open Interest) к биткоину существенно сократился. Данный показатель отражает общее количество активных производных контрактов. Его снижение означает, что участники торгов массово закрывают фьючерсные позиции, тем самым уменьшая общую долговую нагрузку на систему.
Эксперты Alphractal отмечают, что в период с августа по ноябрь фиксировались рекордные объемы маржинальной торговли. В пиковые моменты число сделок достигало 80 млн в сутки на ключевых биржах. В настоящий момент средний показатель за семь дней упал до 13 млн. Это свидетельствует о том, что после серии ликвидаций инвесторы стали проявлять предельную осторожность при использовании заемных средств.
Различия в динамике биткоина и Ethereum
Ситуация с Ethereum демонстрирует иную картину. В то время как биткоин активно очищается от спекулятивного капитала, интерес к операциям с Ethereum остается на высоком уровне. В 2025 году количество сделок по этому активу достигало 50 млн, а текущий средний показатель составляет около 17,5 млн операций.
Таким образом, хотя рынок все еще сохраняет хрупкость, сокращение кредитного плеча снижает основные структурные риски. По мнению аналитиков, если тенденция к делевериджу сохранится, это обеспечит более устойчивую платформу для будущего восстановления котировок. Биткоин постепенно избавляется от избыточного давления, что является позитивным сигналом для долгосрочных держателей актива.
