Юань бьёт рекорды, доллар падает: почему биткоин застрял на месте?

На фоне валютных потрясений главный криптоактив демонстрирует подозрительное спокойствие. Что это — затишье перед бурей или признак зрелости?

Доллар слабеет, юань крепчает

Пока традиционные валюты переживают исторические колебания, биткоин, вопреки ожиданиям, не спешит реагировать. Его курс застыл в узком диапазоне, игнорируя макроэкономический фон, который обычно заставляет его скакать. Инвесторы ждут привычной волатильности, но её нет — лишь ровная, почти скучная линия на графике.

Причины стагнации: взгляд изнутри

Эксперты видят в этом несколько факторов. Во-первых, рынок ждёт ясности от регуляторов — очередных решений FSA или SEC, которые могут перевернуть всё. Во-вторых, крупные игроки, «киты», накапливают позиции, не желая двигать рынок раньше времени. Наконец, сам биткоин становится «цифровым золотом» — активом-убежищем, чья цена меньше зависит от сиюминутных новостей. Как иронично заметил один трейдер: «Когда все валюты танцуют, единственная стабильность — в децентрализованном активе, созданном анонимом».

Что дальше?

Такое затишье редко длится вечно. Оно либо закончится мощным импульсом в любую сторону, когда накопленная энергия вырвется наружу, либо станет новой нормой для повзрослевшего рынка. Пока же биткоин напоминает опытного игрока, который наблюдает за паникой в зале, не делая лишних движений. В мире, где центральные банки печатают деньги с оглядкой на рейтинги, его выжидательная позиция выглядит разумной — или просто очередной финансовой мистификацией.

Динамика юаня и отток капитала из доллара

Основным драйвером роста стал массовый перевод валютной выручки экспортерами в национальную валюту перед завершением финансового года. Аналитики полагают, что это не просто сезонный фактор. По разным оценкам, в Китай может вернуться более $1 трлн корпоративных средств, которые ранее хранились в офшорах.

В настоящее время рыночная конъюнктура существенно изменилась. Экономика КНР демонстрирует признаки восстановления. Одновременно с этим Федеральная резервная система США (ФРС) приступила к циклу снижения процентных ставок. В таких условиях удержание капитала в долларах становится менее привлекательным для крупных игроков. Если в 2026 году ФРС продолжит агрессивное смягчение политики, укрепление юаня может значительно ускориться.

Отсутствие корреляции с рынком цифровых активов

Традиционно ослабление американской валюты способствует росту стоимости рисковых активов. Когда доллар теряет позиции, активы, номинированные в нем, становятся относительно дешевле. Золото уже подтвердило эту закономерность, обновив в текущем месяце исторические максимумы. Однако биткоин по-прежнему остается в диапазоне $85 000–$90 000. За неделю актив трижды пытался закрепиться выше уровня $90 000, но каждый раз сталкивался с сопротивлением.

Факторы давления на котировки

Несколько факторов ограничивают реакцию криптовалюты на благоприятные макроэкономические условия. Прежде всего, в конце года на рынках традиционно наблюдается низкая ликвидность. Это усиливает волатильность, но препятствует формированию устойчивых трендов.

Кроме того, институциональный спрос демонстрирует негативную динамику. Согласно данным сервиса SoSoValue, американские спотовые биткоин-ETF фиксируют чистый отток средств пять дней подряд. Общая сумма выведенного капитала превысила $825 млн.

Дополнительное давление оказывает неопределенность в отношении политики Банка Японии. После недавнего повышения ставки до многолетнего максимума инвесторы проявляют осторожность. Хотя резкого укрепления иены не произошло, риски сворачивания сделок «керри-трейд» все еще влияют на аппетит к риску.

Перспективы рынка в 2026 году

Оптимистичный сценарий для биткоина сохраняется, однако сроки его реализации сдвигаются. Аналитики ожидают дальнейшего ослабления доллара в 2026 году. Это произойдет в случае, если темпы смягчения денежно-кредитной политики США превысят текущие ожидания рынка.

После стабилизации ликвидности в январе и появления ясности в действиях ФРС корреляция между валютными рынками и криптоактивами может восстановиться. В краткосрочной перспективе биткоин занимает выжидательную позицию, несмотря на очевидные сигналы к ослаблению американской валюты.